Ценные бумаги — что это простым языком, классификация и виды

Здравствуйте!

При фразе «ценные бумаги» в голове сразу возникает ассоциация – акция. Чтобы знания в данной отрасли экономики не обрывались, в этой статье я раскрою понятие, расскажу об основных видах, классификациях. А также немного о сфере, где все ценные бумаги вращаются.

Что это такое и зачем они нужны

По определению ценная бумага – это документ. Имея его на руках, владелец может предъявить имущественные права. Ценные бумаги различные по своему назначению, но все имеют требования к оформлению, виду, сфере применения. Взаимные обязательства между ФЛ и ЮЛ обеспечивают надежность экономики, платежный оборот страны, инвестиционный процесс.

Все ценные бумаги и их оборот составляют рынок ценных бумаг. Его развитие влияет на рост финансовой системы, распределение инвестиционных ресурсов.

Сами по себе ценные бумаги не являются капиталом. Они обеспечивают доход своему владельцу.

Откуда берутся ценные бумаги

Начну с примера. Геологи нашли месторождение минерала. Чтобы начать добычу и переработку полезного ископаемого, нужны финансы.

Для этого создаются акционерные общества, выпускаются ценные бумаги. Каждый, кто покупает ценные бумаги, инвестирует деньги в разработку. Как только наладится добыча и продажа, появится доход. Все акционеры получат свои доли от этого дохода соответственно капиталу, который они вложили. Также самые крупные акционеры могут влиять на деятельность АО.

Выпуск ценных бумаг называется эмиссией. Так вот, эмиссия ценных бумаг нужна для того, чтобы:

• получить или увеличить первичный капитал;
• провести реорганизацию;
• увеличить объем инвестиций.

Кто выпускает

Эмиссия ценных бумаг доступна организациям различных форм. Ценные бумаги в первую очередь ассоциируются с акциями. Их выпускают только акционерные общества.

Различные некоммерческие организации размещают облигации.

Сертификаты выпускают банки, государство. Это самые большие по объему выпуска ЦБ.

Далее идут компании-грузоперевозчики – коносамент. Управляющие компании выпускают паи.

Вся эмиссия регулируется законом. А компании сами решают вопросы о размещении, например, с помощью андеррайтеров.

Ключевые особенности и функции ЦБ

Чтобы перейти к конкретным видам документов, стоит для начала разобраться с характеристиками ценных бумаг.

Какими свойствами обладают:

• все ценные бумаги обращаются на рынке, то есть покупаются, продаются, применяются для платежей;
• помимо оборота на рынке, данные документы используются в гражданском обороте;
• имеют свои стандарты и серии. Никакой самодеятельности;
• содержат все необходимые реквизиты;
• регулируются законодательно и признаются в стране;
• то, насколько ценная бумага быстро продастся, называется ее ликвидностью. Сколько принесет денег – доходностью;
• инвестиции – это всегда риск. Данным документам это также присуще;
• обязательны к исполнению прав, указанных в ЦБ.

Теперь о функциях:

• о состоянии экономики можно судить по стабильности курса ЦБ. Чем он устойчивее, тем лучше экономическое положение;
• способствуют распределению капитала в экономических сферах;
• собирают и накапливают свободные деньги и накопления;
• регулируют денежное обращение;
• применяются в качестве кредитно-расчетных инструментов.

Классификация

Все бумаги классифицируются по таким признакам:

Классификация	Подвиды	Примеры и пояснения
Срок	·  Срочные (имеют установленный временной период действия): кратко- (до 12 месяцев), средне- (до 5 лет) и долгосрочные (до 30 лет). ·  Бессрочные (выпускаются на все время существования).	Акции (срочные) Ипотечные ЦБ (долгосрочные)
Форма	·  Бумажные (документарные). ·  Безбумажные.	Эмиссия ЦБ проводится в безбумажном виде.
Владение	·  На предъявителя (владелец не указывается, может пользоваться кто угодно). ·  Именные (принадлежит одному лицу, все данные занесены в реестр).	Передать именную бумагу можно при соглашении сторон.
Передача	·  При соглашении сторон. ·  Через приказ владельца.	Передача происходит также через вручение, цессию. Переданные по приказу или с индоссаментом – ордерные.
Выпуск	·  Через эмиссию. ·  Без эмиссии.	Бумаги, выпускаемые через эмиссию, всегда проходят государственную регистрацию. Пример: акции, облигации.
Регистрация	·  Регистрация государством. ·  Центральным банком. ·  Без регистрации.	Не все бумаги обходимо регистрировать. Регистрацию проходят эмиссионные бумаги, так как это большая часть всех выпущенных ЦБ на рынке. К ним относятся акции, облигации, сертификаты банков, закладные.
Принадлежность стране	·  Российские (внутренние). ·  Иностранные.	В зависимости от страны выпуска.
Эмитент	·  Государственные. ·  Негосударственные (корпоративные).	К государственным обычно относятся выпускаемые им облигации. Эмитентом негосударственных ЦБ являются банки, различные организации, частные лица.
Обращаемость	·  Рыночные. ·  Нерыночные.	Рыночные ЦБ находятся в свободном обращении. А нерыночные ограничены в обращении: должны возвращаться к эмитенту, не подходят для перепродажи.
Цель	·  Инвестиционные. ·  Неинвестиционные.	Другими словами – с целью получения средств или для обслуживания оборота на рынке товаров.
Риск	·  Без риска. ·  Рисковые.	Рисковые ценные бумаги могут иметь разный уровень риска – низкий (ЦБ государства), средний (облигации корпораций), высокий (акции). По безрисковым риск минимальный. В качестве примера приведу краткосрочные векселя казначейств.
Наличие дохода	·  Доходные (проценты, дивиденды, дисконт). ·  Бездоходные.	Чаще всего ценные бумаги доходные. Бездоходные являются лишь свидетельством на деньги, не самим капиталом.
Номинал	·  Постоянные. ·  Переменные.	На мировом рынке разрешен выпуск акции без номинала или с равным нулю. Если так происходит, то должна быть указана доля уставного капитала на одну акцию. Номинал высчитывается отношением размера УК на число выпущенных акций. Соответственно, если меняется размер УК, то варьируется номинал акции. Этот процесс называется оценкой.
Привлеченный капитал	·  Долевые (размер доли в УК). ·  Долговые.	Долговые ЦБ выражены в форме займа.

Этот список может быть еще больше, если характеризовать каждую ценную бумагу по типам.

Все виды и характеристики

Теперь конкретно, какие разновидности ЦБ бывают:

Вид	Общая характеристика
Акции	Эмитентом акций является акционерное общество. Все купившие акции компании становятся ее совладельцами с долей УК. Инвесторы имеют право голоса на собрании, принимать участие в управлении, если акции являются голосующими. Во время выплаты дивидендов – получать часть дохода. При ликвидации общества – получить часть имущества.
Облигации	Основана на долге. Инвестор, приобретая облигации, дает в долг компании. В установленный срок эмитент должен вернуть займ, если не обанкротился. Так как известна дата погашения, размер суммы, можно оценить возможную прибыль.
Векселя	Это тоже долговая ценная бумага, которая обязывает в оговоренные сроки вернуть средства держателю. В отличие от облигации долг должен быть выплачем разово с процентами не позднее чем через год. Может быть передан третьим лицам без уведомления эмитента.
Банковский сертификат	Подтверждает, что у владельца есть вклад в банке и право получить деньги с процентами по данному вкладу в конце срока действия. Банковским сертификатом нельзя рассчитаться в магазине. Он только подтверждает наличие вклада. Для юридических лиц открываются депозитные сертификаты на 1 год. Для физических – сберегательный на 3 года.
Чек	Предъявителю чека банк выдает деньги со счета держателя чековой книги. то есть здесь участвуют 3 стороны: чекодатель (тот, у кого счет в банке), чекодержатель (тот, кто получил чек и предъявляет его банку), банк. Чеки бывают расчетные (безналичные переводы) и денежные (выплата наличных).
Фьючерсы	Это производный финансовый инструмент – договор, который обязывает произвести продажу или покупку в оговоренный срок по текущим ценам на рынке. Базовым активом по такому контракту могут быть пакет акций, валюта, товар, ставка по проценту.
Опционы	Это контракт, который дает преимущество, предоставляет право на первоочередную сделку в купле/продаже.
Коносамент	Это вторичный документ – расписка, которая подтверждает, что перевозчик гарантирует грузоотправителю получение и доставку товара. Получатель груза отмечает получение товара, имеющиеся повреждения и замечания. Применяют при морских, речных, международных транспортировках.
Закладная	Подтверждает права владельца выплатить задолженность по ипотеке, под залог имущества. Она отражает все реквизиты, суммы и сроки, информацию по кредитору. Если ипотека не будет погашена, имущество переходит к кредитору и обычно продается, чтобы погасить долг.
Инвестиционный пай	Это документ, выпущенный паевым фондом. Выдается инвесторам, которые имеют право на часть имущества ПИФа. Обладатель инвестиционного пая может влиять на управление компанией, получать вознаграждение при расторжении договора ДУ.

Примеры ЦБ

Теперь попробую на примере охарактеризовать некоторые ценные бумаги.

Например, акция: бессрочная, по форме выпуска любая, именная, инвестиционная, можно отнести к рыночной или нерыночной, обыкновенная или привилегированная; эмитент – иностранная компания, рисковая, с переменным номиналом.

Облигация – всегда срочная, инвестиционная. Например, она государственная, с низким риском, рыночная, номинальная.

Ниже прилагаю фото некоторых ценных бумаг. Как видите, они соответствуют всем требованиям: указано, как называются, серия, номер, количество, стоимость и так далее.

Какие виды ЦБ юридически разрешены в России

В Гражданском кодексе РФ перечислены все виды ценных бумаг, которые существуют у нас в стране:

• облигация;
• вексель;
• чек;
• банковский сертификат;
• коносамент;
• акция;
• приватизационные ЦБ;
• складское и залоговое свидетельства;
• закладная;

Последний вид ценных бумаг, действующий по российскому законодательству, – инвестиционный пай.

Что такое рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой движение, покупку и продажу всех разрешенных ценных бумаг для инвестирования и получения прибыли. С помощью рынка фондовых активов обеспечивается взаимная работа компаний и инвесторов. Расскажу про работу одной из структур рынка.

Компания, желая продать акции, обращается в фондовую биржу. Проходит регистрацию, различные проверки, так как она должна соответствовать требованиям биржи. Такие компании инвесторы оценивают как менее рисковые в отличие от внебиржевых.

Самая крупная торговая площадка и популярная в США – NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа). В России – Московская биржа.

Заключение

Чтобы начать изучение рынка ценных бумаг, стоит в первую очередь разобраться в самих документах, их различиях. Надеюсь, я помог в этом читателям, раскрыв тему простыми словами. Буду рад комментариям. Подписывайтесь на мои статьи, делитесь полезностями в социальных сетях.

Всего доброго!

Для чего нужны ценные бумаги

Ценные бумаги гарантируют надежность экономической системы общества за счет взаимных обязательств между физическими и юридическими лицами. Также они участвуют в платежном обороте государства. Приобретая ценные бумаги, человек осуществляет инвестиционный процесс. Такие документы являются средством развития и восстановления рыночных методов хозяйствования.

Весь кругооборот таких документов образует рынок ценных бумаг, который стимулирует экономический рост финансовой системы, а также распределяет инвестиционные ресурсы. Такие документы не являются реальным капиталом, но они служат источником получения дохода.

Ценные бумаги приносят доход собственнику. Например, человек имеет облигации. Как правило, они не функционируют как капитал, но, тем не менее, приносят регулярный доход за счет процентов. Очень важно правильно оформить ценную бумагу, то есть ее реквизиты должны соответствовать всем нормам законодательства.

Также ценные бумаги можно продавать на рынке. В некоторых случаях их можно применить как платежный инструмент, например, векселя, чеки.

Как правило, ценные бумаги могут быть различными. Например, акции. Их владелец – акционер – имеет право на получение доли прибыли организации. Такой вид дохода появился еще в 17 веке. Первые акции были выпущены в Голландии. В России эмиссионные бумаги впервые начали использовать в 19 веке. Именно акционеры, приобретая ценные бумаги, формируют размер уставного капитала. Все акции должны быть распределены между учредителями. Таким образом, все владельцы ежемесячно получают доход от прибыли организации, размер которого зависит от процентного соотношения доли.

Еще вид ценной бумаги – облигация. Ее держатель имеет право получать доход в виде процента. По истечению определенного времени владельцу выплачивают ее номинальную стоимость.

Таким образом, ценные бумаги выступают неким средством стабильного и устойчивого инвестиционного процесса, также они централизуют реальный капитал.

Ценные бумаги — это, как виды бывают и зачем они нужны?

Фондовый рынок занимает особое место в общей структуре рыночной экономики в связи с тем, что объектом купли-продажи на нем выступает специфический товар – ценные бумаги.
Выпуск ценных бумаг осуществляется, в первую очередь, для мобилизации и более рационального применения временно свободных финансовых резервов фирм, банков.
Ценные бумаги служат неотъемлемым атрибутом современного рыночного хозяйства. Под ними понимаются особым образом оформленные документы, которые выражают отношения между сторонами и подтверждают право на тот или иной вид имущества или денежные средства в установленной сумме.

С точки зрения экономики, ценная бумага выступает формой существовании капитала. В то же время владелец капитала не имеет собственно капитала, обладая лишь правами на него, которые удостоверяются в форме ценной бумаги.

• Ценная бумага по своим свойствам близка к деньгам. Сюда следует отнести, прежде всего, возможность обмена на деньги, а также возможность применения в расчетах, использования в качестве залога, длительного хранения, передачи по наследству и т.д.
• Цен. бумаги можно подразделить на ордерные, именные и предъявительские.
• Под предъявительской ценной бумагой понимается документ, на котором не фиксируется имя владельца, в то время как её обращение не требует какой-либо регистрации.
• Ценная бумага с зафиксированным на бланке именем её владельца и занесенная в реестр собственников называется именной.
• Ордерная ценная бумага обладает чертами как предъявительской, так и именной ценной бумаги.
• В современной мировой практике получили распространение два класса цен. бумаг: основные и производные.
• Под основными понимаются те, в основе которых лежат имущественные права на определенный вид актива. В то же время, основные цен. бумаги могут быть подразделены на первичные и вторичные.
• Под производными понимаются цен. бумаги на определенный ценовой актив.

Классификация ценных бумаг осуществляется и по степени риска.

К основным цен. бумагам можно отнести акции, облигации, векселя и т.п.
Акции удостоверяют право их владельца на долю собственности какого-либо акционерного общества. Такая ценная бумага предоставляет своему владельцу право на получение некоторой части прибыли данного акционерного общества в форме дивидендов, а также дает возможность участия в управлении этим АО. В свою очередь, все акции можно разделить на обыкновенные и привилегированные.
Владелец обыкновенных акций выступает в качестве хозяина акционерного общества. Такая акция предоставляет равные права всем акционерами. На размер дивидендов влияет прибыль, получаемая акционерным обществом.

Привилегированные акции предусматривают установленный размер дивидендов, в то же время, они не предоставляют своему владельцу права голоса.

Лицензия участника

В первую очередь осуществляется выплата заранее определенных дивидендов привилегированных акций. Затем, из остатка прибыли, выполняются выплаты дивидендов владельцам обыкновенных акций. Подобным способом – остаточным — производится определение возврата вкладов по обыкновенным акциям при условии ликвидации предприятия с имущественными потерями либо его разорении.
Каждая акция должна иметь ряд реквизитов, например, номер, указанную номинальную стоимость, категорию и т.д. Акционеры могут получать сертификат акций, который служит свидетельством их владения некоторым количеством данных ЦБ.

Облигации выступают документом, который удостоверяет право её обладателя на получение от лица,

осуществившего выпуск ценной бумаги, в установленный срок её номинальной стоимости либо же другого имущественного эквивалента. Владельцы облигаций имеют право на получение процентов по ним, на величину которых влияет множество факторов, начиная от срока обращения и заканчивая уровнем инфляции в стране.

К числу главных факторов, влияющих на уровень доходности данного вида цен. бумаг, можно отнести продолжительность периода их обращения. В зависимости от времени обращения выпускаемые облигации делятся на 4 группы: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные, а также бессрочные.

Держателям облигаций не предоставляются права собственников акционерного общества, как в случае с владельцами акций. В то же время, такие цен. бумаги предоставляют некоторые преимущества. Например, если акционерное общество становится банкротом, в первую очередь погашаются его обязательства перед владельцами облигаций и прочими кредиторами. Лишь затем оставшиеся активы подлежат распределению между акционерами.

Государственные ценные бумаги.

Под государственными цен. бумагами понимают форму существования внутреннего госдолга. Эмитентом данной разновидности долговых цен. бумаг выступает непосредственно государство. Необходимость выпуска в обращения таких ЦБ обусловлена потребностью в решении ряда задач.

С их помощью осуществляется финансирование дефицита государственного бюджета не неинфляционной основе, а также целевых госпрограмм сферы жилищного строительства, соцобеспечения. Государственные цен. бумаги предоставляют возможность регулирования экономической активности. Они размещаются посредством центрального банка либо министерства финансов в бумажной либо же безбумажной формах. В качестве методов размещения данного вида ЦБ могут служить аукционные торги, закрытое распространение среди установленного круга инвесторов и т.п.
Вексель как расчетный инструмент используется с древнейших времен. Его отличительной особенностью в качестве ценной бумаги выступает собственно определение: вексель является безусловным обязательством выплаты в установленный срок фиксированной суммы денег в установленном месте. Вексель служит абстрактным долговым обязательством, не зависящим от каких-либо условий. Его предметом могут быть исключительно денежные средства.

Векселя также классифицируются по ряду признаков.

К примеру, простой вексель выписывает и подписывает непосредственно должник, в то время как выписыванием и подписыванием переводного занимается кредитор. Простые и переводные векселя подразделяются на 2 группы: процентные и дисконтные. В современной экономике наиболее распространенными являются простые векселя, что обусловлено сравнительно низкой ставкой налогообложения данных ценных бумаг и высокой ликвидностью.

Под депозитными и сберегательными сертификатами понимают ценные бумаги, право на выпуск которых предоставляется исключительно коммерческим банкам.

Депозитный сертификат представляет собой разновидность ценной бумаги,

которая удостоверяет сумму денежного вклада, внесенного в банковское учреждение, а также права вкладчика, выступающего в качестве держателя данного сертификата, на получение суммы вклада по окончании определенного срока, и процентов, указанных в сертификате. Выдачу вклада и процентов должен осуществлять банк, выдавший этот сертификат, либо же филиал такого банковского учреждения. Депозитный сертификат выдается вкладчику, являющемуся юридическим лицом, физическое лицо получает сберегательный сертификат.

Чек и коносамент могут быть причислены к категории первичных цен. бумаг.

Их назначением выступает обслуживание расчетов за товары и услуги либо их обращение. Под чеком понимается письменное поручение чекодателя банковскому учреждению о выплате чекополучателю установленной суммы денег. Коносаментом обознают документ стандартной формы, которая установлена в международной практике на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, процесс перевозки и право на получение.
Категория производных цен. бумаг включает в себя опционы, фьючерсные контракты, варранты и т.п.

Опцион предоставляет право приобретения либо продажи

Учебник

в течение установленного срока по фиксированной цене установленного объема товара, валюты, цен. бумаг или же получения фиксированного дохода от финансового вложения. Данное право оформляется в виде договора.

В современной биржевой практике получили распространение два вида опционов:

• опцион на продажу
• опцион на покупке.

Опцион на покупку позволяет своему владельцу получить от продавца ценной бумаги установленную имущественную ценность в определенный на будущее момент времени по фиксированной цене. Опцион на продажу предоставляет его покупателю право продажи имущественной ценности в установленный момент времени по определенной цене.Цена исполнения опциона не изменяется на протяжении всего опционного срока. В то же время премия в биржевых торгах по одному и тому же опциону может варьироваться.

Фьючерсный контракт выступает стандартной формой биржевого договора купли-продажи установленного биржевого актива в фиксированный момент времени в будущем по договорной цене, которая устанавливается сторонами сделки непосредственно в момент её заключения. Основой данного типа ценной бумаги может быть любой абстрактный актив, будь то цена, валютный курс и т.п. Фьючерсный контракт сегодня служит современным инструментом быстрого выравнивания цен, а также устранения их колебаний на различных ранках.
Варрант выступает формой опциона, которая предоставляет право покупки установленного числа акций либо облигаций по цене исполнения в любой момент времени, ограниченного сроком истечения действия варранта. Как правило, этот вид цен.х бумаг выпускается в роли дополнения к какому-либо договору для придания ему большей привлекательности для инвестора.

Ценные бумаги простыми словами — определение, виды ценных бумаг

Что такое ценная бумага?

Ценная бумага – документ, указывающий на определенные имущественные права его владельца при предъявлении. Ценная бумага должна быть оформлена в соответствии со своим видом и общим критериям для таких документов.

Существуют три самых распространенных определения ценных бумаг:

• Ценная бумага — документ, предъявление которого необходимо для осуществления выраженного в нем права.
• Ценная бумага — это деловой документ установленного образца, денежного или имущественного содержания, имеющий юридическую силу.
• Ценная бумага — это особая форма существования капитала, они могут передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить прибыль. Суть их в том, что самого капитала нет, но есть все права на него, зафиксированные ценной бумагой.

Какие виды ценных бумаг бывают?

По признаку экономической природы ценные бумаги подразделяются на паевые бумаги, долговые бумаги и производные финансовые инструменты.

• Паевые бумаги

Фиксируют отношения совладения или паевого участия в формировании уставного капитала и распределения прибыли (акции).

• Долговые бумаги

Являются инструментами кредита (облигации, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты) — письменные показания банка о депонированиях (вмещение) денежных средств, которые удостоверяют право вкладчика на получение по окончании установленного срока депозита и процентов по нему. Сертификаты могут быть срочными и по требованию, имени и на предъявителя.

• Производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, варранты, и тому подобное)

Удостоверяют право на покупку или продажу ценных бумаг (чаще всего акций).

В зависимости от цели ценные бумаги разделяются на фондовые и коммерческие.

• Фондовые ценные бумаги (акции, облигации)

Являются инструментами инвестирования капитала, вращаются на фондовом рынке, они, как правило, являются бессрочными или действуют сверх одного года.

• Коммерческие бумаги (вексель, аккредитив и др.)

Являются кредитными инструментами, опосредствуют торговые операции и вращаются на денежном рынке. Эти бумаги преимущественно являются краткосрочными и только частично используются для инвестирования капитала.

Также ценные бумаги разделяются на рыночные, которые можно перепродавать, и на нерыночные, которые можно продать только один раз.

Наиболее часто встречающимися ценными бумагами являются акции (обыкновенные, привилегированные), векселя, облигации, опционы, чеки, дорожные чеки, закладные. Каждые из них имеют определенные правила оформления и назначения.

Откуда берутся ценные бумаги?

Ценные бумаги возникают путем эмиссии. Под эмиссией ценных бумаг подразумевают их выпуск и размещение среди держателей. Ценные бумаги выпускаются:

• для привлечения первичного капитала акционерного общества либо его увеличения;
• для реорганизации предприятия в акционерное общество;
• для изменения объема прав уже имеющихся держателей ценных бумаг;
• для привлечения дополнительных инвестиций (собственных либо заемных).

Выпускать ЦБ могут государство, органы власти, юридические и физические лица.

Что такое рынок ценных бумаг?

Рынок ценных бумаг, или, другими словами, фондовый рынок – это совокупность сделок в сфере обращения и выпуска различных ценных бумаг – акций, облигаций, сертификатов, закладных и пр. Его инфраструктура чрезвычайно широко развита и охватывает практически все отрасли экономики. Функционирование рынка ценных бумаг дает возможность упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, особенно инвестиционных.

В биржевой торговле наиболее распространены акции, облигации и опционы.

Вам также будет интересно

Что такое ценные бумаги и для чего они нужны?

Выражение «ценные бумаги» можно встретить сегодня в самых разных источниках информации: в телепередачах, газетных статьях, рекламных объявлениях и даже в художественных книгах и фильмах.

Давайте разберемся, что такое ценные бумаги, как определяется их ценность и для чего они вообще нужны.

Что такое ценные бумаги?
Что является ценными бумагами?
Что такое рынок ценных бумаг?
Что такое эмиссия ценных бумаг?
Что такое ликвидность ценных бумаг?

Что такое ценные бумаги?

Ценные бумаги как финансовый инструмент существуют в течение нескольких столетий. Под этим выражением обычно подразумеваются документы, которые удостоверяют определенные имущественные права либо финансовые обязательства, осуществить которые можно после предъявления бумаги.

Для ценных бумаг характерна простота передачи имущественных прав – вся совокупность их осуществления происходит в момент передачи ценной бумаги от одного владельца к другому. Право собственности закрепляется, как правило, в специальном реестре держателей этих бумаг.

С экономической точки зрения ценная бумага является утверждением права на определенную часть капитала в денежном выражении, в том числе и на получение прибыли с этого капитала.

Что является ценными бумагами?

В современной экономической деятельности присутствует довольно много разновидностей ценных бумаг, однако всю их совокупность можно условно разделить на две большие группы: основных и производных ценных бумаг.

Основные ценные бумаги – это облигации, векселя, акции, чеки, банковские, трастовые, сберегательные и депозитные сертификаты, закладные, коносаменты и др. Все они удостоверяют права на определенный реальный актив – денежную сумму, товар, имущество, ресурсы, капитал и пр.

Производные ценные бумаги еще называют деривативами. Они выпускаются на основе первичных ценных бумаг: депозитарные расписки, фьючерсные контракты, опционы, свопы, варранты и т.д. Эти ценные бумаги выражают имущественные права либо обязательства, появляющиеся при изменении цены биржевого актива, который лежит в их основе.

Что такое рынок ценных бумаг?

Рынок ценных бумаг, или, другими словами, фондовый рынок – это совокупность сделок в сфере обращения и выпуска различных ценных бумаг – акций, облигаций, сертификатов, закладных и пр. Его инфраструктура чрезвычайно широко развита и охватывает практически все отрасли экономики, подразделяясь на:

— функциональную инфраструктуру – фондовую биржу и внебиржевую торговлю ценными бумагами;

— инвестиционную инфраструктуру – банки, кредитные организации, инвестиционные фонды, брокерские структуры;

— техническую инфраструктуру – регистраторы, депозитарии, расчетные и клиринговые организации, необходимые для осуществления расчетов и фиксации результатов сделок с ценными бумагами;

— информационную инфраструктуру – аналитические и рейтинговые агентства, финансовые и аналитические издания, профильные СМИ.

Все эти организации в совокупности обеспечивают постоянную деятельность рынка ценных бумаг у нас в стране и во всем мире.

Что такое эмиссия ценных бумаг?

Под эмиссией ценных бумаг подразумевают их выпуск и размещение среди держателей. Ценные бумаги выпускаются:

— для привлечения первичного капитала акционерного общества либо его увеличения;

— для реорганизации предприятия в акционерное общество;

— для изменения объема прав уже имеющихся держателей ценных бумаг;

— для привлечения дополнительных инвестиций (собственных либо заемных).

То есть, решив создать акционерное общество, бизнесмены выпускают определенное количество акций и распределяют между собой соответственно вкладу каждого в предприятие.

В дальнейшем они могут выпускать дополнительные акции, чтобы внести собственный добавочный капитал или привлечь новых участников. Это и есть эмиссия ценных бумаг.

Что такое ликвидность ценных бумаг?

Время от времени у владельцев ценных бумаг может возникнуть необходимость обратить их в деньги, т.е. продать. Если это необходимо сделать быстро, владельцу, возможно, придется выставить цену ниже номинальной стоимости. Если же он не хочет терять деньги, придется ждать, пока не найдется покупатель.

Чем быстрее реализуются ценные бумаги и чем меньше владелец может потерять при продаже, тем выше их ликвидность. Этим термином обозначают способность любого актива быть проданным как можно быстрее и без потерь. Высоколиквидные бумаги всегда востребованы рынком, т.к. всегда найдутся желающие их купить даже по номинальной цене.

Производные ценные бумаги — что это, виды, роль в экономике

Привет! Начинающие финансисты часто не понимают сути деривативов.

Производные ценные бумаги воспринимаются ими как привычные акции. Как итог: «дорвавшись» до биржи, теряют капитал, потому что не учитывают особенностей актива.

Что это такое и зачем они нужны

Производные ценные бумаги (называются также деривативы) – по сути, договоры поставки.

Причем в них можно выделить:

• черты кредитного договора;
• договор купли-продажи с отсрочкой платежа;
• покупку прав (как имущественных, так и неимущественных).

Правда, условия могут быть столь экзотическими, что вычленить именно поставку с первого раза не получится.

Роль рынка производных ценных бумаг в экономике

Деривативы не позволяют финансам зависнуть. Например, вместо того чтобы ждать прибытия товара, продавец получает оплату взамен на коносамент. Так деньги продолжают оборачиваться.

Пример ПЦБ

Обычная ситуация:

1. Фермер выращивает на продажу зерно.
2. Мукомольный завод покупает урожай.

У фермера нет денег на посевную. В обычной ситуации деньги он получит в конце июля – сентябре (в зависимости от времени уборки урожая). Брать кредит? Отдавать его придется с процентами, если вообще дадут даже под залог техники.

Лучший выход – сделка с заводом на условии производного финансового инструмента (форвардного контракта):

• оплата сейчас по фиксированной цене;
• урожай после уборки.

В период поставки зерна зачет будет проходить по цене, указанной в контракте независимо от рыночной.

Виды и характеристики ПЦБ

Рассмотрю производные инструменты рискованного финансового рынка.

Форвард

Исторически это первая разновидность производного финансового инструмента.

Форвард – это контракт:

• заключенный вне биржи;
• на поставку товара в будущем;
• по цене, которую фиксируют уже сейчас.

Ценные бумаги, товар, валюта являются базисным активом.

Фьючерс

Если рассматривать форвардный внебиржевой контракт, то он почти не отличается от традиционного договора поставки. Но биржевой финансовый договор – «земля и небо». Поэтому он получил название фьючерсный.

Сравните определение фьючерса – это биржевой контракт на поставку товара в отдаленный момент времени и по рыночной цене.

Основные особенности этого производного финансового инструмента:

1. Все условия, кроме цены, определяются биржей.
2. Условия неизменны.
3. Контракт должен быть исполнен при наступлении соответствующей даты, если не закрыт ранее.
4. До истечения срока действия фьючерс можно закрыть обратной сделкой.

Опцион и опционное свидетельство

На рынке торгуют не только товаром, но и правом купить/продать товар. Покупатель права самостоятельно принимает решение о выполнении договора. Производные ценные бумаги, продающие права, называются опционами.

 Опционы делятся на:

• call – опцион на право покупки;
• put – опцион на право продажи.

Не путайте опционы с форвардами и фьючерсами. По контракту покупка/продажа там и там происходит в будущем по цене, зафиксированной сейчас. Но форвард и фьючерс – обязательство поставки, а опцион – право (владелец может передумать).

Чтобы торговать опционами, нужно разобраться в классификации этих производных ценных бумаг. По стилю выделяют:

1. Европейский: право исполнить/отказаться возникает в момент окончания срока действия контракта.
2. Американский: исполнить/отказаться от своих прав можно в любой день до окончания контракта.
3. Экзотический (азиатский): возможно все – любые манипуляции с премиями, условиями возврата.

По типу:

1. In-the-money option (при деньгах) – цена выгодна настолько, что при его немедленном исполнении опцион принес бы прибыль даже с учетом премии.
2. At-the-money option (при своих) – при немедленном исполнении опциона покупатель попадает в точку безубыточности (нет ни прибыли, ни убытков).
3. Out-of-the-money option (без денег) – цена невыгодна в любом случае.

Опционное свидетельство подтверждает право владения опционом на определенный период (конкретную дату).

Коносамент и варрант, складское свидетельство

Эти производные ценные бумаги относятся к товарным коммерческим.

Предполагают в качестве исполнения:

• выдачу определенного товара;
• выдачу неденежного движимого имущества.

Коносамент – практически товарно-сопроводительная накладная, используемая при перевозке грузов водным транспортом. Если производная ценная бумага выдана капитаном, по ней можно получить груз в определенном порту непосредственно с судна.

Морская и речная перевозка – самые дешевые, но длительные. Поэтому коносамент отсылается часто в нескольких экземплярах продавцу, чтобы он мог распоряжаться товаром, пока тот в пути.

Складское свидетельство выдается собственнику в момент приема товара на складское хранение. Пока товар находится на складе, благодаря этой производной бумаге он может поменять владельца несколько раз.

Варрант – сертификат на ценовые активы. Дает право покупки ценных бумаг (пакет) по номинальной оценке до выпуска. Обратите внимание: варранты в РФ относят к ценным бумагам (Гражданский Кодекс РФ, ст. 912), потому что его второе назначение – залоговое свидетельство, используемое при хранении товара.

Права

Упомяну также производные ценные бумаги – депозитарные расписки, подтверждающие право собственности на акции, облигации и другие ценные бумаги. Выдаются депозитарием.

Своп

Очень интересная производная ценная бумага – своп-контракт по обмену кредитными рисками.

Риски могут быть также:

1. Валютными. Свопы обычны при покупке валюты с обязательным обратным выкупом между Центральными банками.
2. Процентными. Обмен рисками, например между банками, изменения процентных ставок по кредитам.
3. Дефолтными. Сторона принимает на себя риск дефолта по займу в обмен на всю прибыль по нему.

Понятие «своп» стали использовать в 80 гг. XX в. Самым первым появился дефолтный, поэтому объясню работу дериватива на нем.

Есть 2 банка и крупный заемщик. Банк выдает кредит, но страхует себя от неуплаты – заключает своп со вторым банком (и отдает проценты). Если заемщик не сможет вернуть основную сумму, гарантом выступит второй банк: вернет в первый банк деньги, но будет взыскивать с клиента долг.

Сегодня своп – чисто спекулятивный инструмент, где покупатель периодически выплачивает продавцу доход (проценты) в обмен на компенсацию, связанную с дефолтом. Фактически своп превратился в пари, где спор ведется о дефолте по какому-либо кредитному обязательству.

Преимущества и недостатки

Каждый финансовый инструмент обладает определенными достоинствами.

Производные ценные бумаги:

1. Перераспределяют риски.
2. «Отвязывают» деньги от товара, ускоряя денежный оборот.
3. Используются как инструмент налогового распределения прибыли.

Среди недостатков производных ценных бумаг:

1. Деривативы не для новичков в торговле на бирже. Много важных нюансов. Кажется – закрыл выгодно сделку, начинаешь считать скрытые платежи – оказался в минусе.
2. Производные ценные бумаги из инструмента помощи превратились в выгодную спекуляцию. Так, банкам выгоднее процентные и валютные свопы, чем кредитование реального сектора (процентный доход реален, а риск невыплат отсутствует).

Как и сколько можно на них заработать

Помните детскую игру: играет музыка, детки бегают вокруг стульев (на всех не хватает)? Музыка прекращается – нужно успеть сеть на стул. Так и с производными ценными бумагами. Зарабатывают на спекуляциях, но к исполнению договора нужно успеть перепродать дериватив хеджеру, иначе получите танкер нефти или производственную линию, а дальше их куда девать?..

Спекуляции обычны (как на повышение, так на понижение), риск здесь – конечность контракта. Прибыльной цены можно не дождаться и прогореть.

Хороший результат после первого месяца работы – выйти в ноль с учетом всех комиссий. Отличный – получить 3–5 %. Лучшие трейдеры показывают доходность 30 % и выше в год.

Заключение

Производные ценные бумаги обладают повышенным риском по сравнению с привычными активами. Перед трейдингом на бирже я рекомендую досконально изучить выбранный вид дериватива, посмотреть с десяток вебинаров о торговле. Только затем на демосчете пробовать торговать.

На сегодня все. Подписывайтесь на статьи – повышайте уровень финансовой грамотности. Ставьте лайк, если статья была полезна. Желаю всем разумной торговли!

Государственные ценные бумаги — что это? Объясняю простым языком

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Сегодня расскажу вам, что представляют собой государственные ценные бумаги. Я познакомлю вас с признаками ЦБ, способами выпуска, сроками обращения, основными функциями. Кроме того, рассмотрю особенности рынка разных стран мира. Давайте приступим.

Что это такое и зачем они нужны

Государственные ценные бумаги представляют финансовые документы с отличительными признаками. Государство продает их с условием погашения по ним обязательств. Покупатели этих долговых обязательств являются как бы кредиторами правительства.

Функции

Государственные ЦБ выступают в качестве регулятора экономики. Вклад в них стимулирует рост промышленного производства, способствует выходу страны из кризиса. Так как гарантом возврата средств является государство, то участники рынка охотно инвестируют в них.

Причины выпуска

Часто так случается, когда затраты государства превышают его доходы. Возникает дефицит бюджета. Покрыть его теоретически можно при помощи запуска печатного станка. Однако в этом случае на рынок сбрасывается большое количество ничем не подкрепленных денег, превышение объема которых приводит к инфляции.

Поэтому государство размещает ЦБ, подкрепленные обязательствами. Кроме пополнения казны, они помогают привлечь крупные инвестиции для реализации важнейших госпроектов.

Эмитенты государственных ценных бумаг

Эмитентом признается центральное правительство, субъекты Российской Федерации и местная администрация муниципального образования. Они выпускают ценные бумаги от своего имени, несут ответственность по исполнению обязательств по ним перед инвесторами. Эти органы становятся активными участниками рынка. Эмитент сам производит операции по продаже и обратному выкупу своих активов.

Размещение

Финансовые инструменты размещают профильные структуры: министерство финансов или центральный банк. Их покупают инвестиционные компании, банки, пенсионные и страховые фонды.

Особенности выпуска

Государственные ценные бумаги делятся на документарные и бездокументарные. Если первые представляют собой финансовые инструменты в бумажной форме, то вторые хранятся в электронном формате. При этом права на документарные ЦБ закрепляются на бумажном носителе, а в бездокументарном варианте права регистрируются в специальном реестре владельцев.

Регистрация

Для размещения активов эмитент выносит соответствующее решение. Далее это решение о первоначальном или дополнительном выпуске проходит через обязательную государственную регистрацию. Для активов, выпущенных документарным способом, изготавливаются сертификаты.

Наконец финансовые инструменты выходят в обращение. При этом должен быть подготовлен отчет об итогах выпуска, что также подлежит государственной регистрации.

Доходность

В отличие от акций частных компаний, государственные ценные бумаги имеют фиксированный доход. Согласно установленному эмитентом проценту, в течение срока их обращения инвестору выплачивается вознаграждение. После истечения срока эмитент выкупает активы по их номинальной стоимости, указанной при выпуске. Это касается, в первую очередь, нерыночных ценных бумаг.

Классификация и виды государственных ценных бумаг

Виды государственных ценных бумаг отличаются друг от друга способом выпуска, формой обращения, доходностью. Рассмотрим эти различия подробнее.

По виду эмитента

Существуют ЦБ следующих органов:

• центрального правительства;
• муниципалитетов;
• субъектов РФ.

К первой группе относятся государственные краткосрочные обязательств, казначейские обязательства, облигации федерального займа.

На сегодняшний день в России, в противовес США, не развит рынок ценных бумаг местных и региональных властей. Можно сказать, что он только проходит через стадию становления.

По форме обращаемости

По границам использования различают рыночные и нерыночные государственные ценные бумаги. Первый тип финансовых документов свободно обращается на рынке: владелец может их перепродать третьему лицу. Нерыночные ценные бумаги не присутствуют на рынке и не подлежат продаже: после истечения срока обращения государство возвращает их назад.

По срокам обращения

По времени нахождения в обороте рассматриваемые финансовые инструменты делят на следующие основные виды:

• краткосрочные, выпускаемые на срок до 1 года;
• среднесрочные с оборотом до 5 лет;
• долгосрочные со сроком обращения свыше 5 лет.

По способу получения доходов

Существуют различные варианты получения доходов от инвестирования в государственные долговые обязательства:

1. Дисконтные облигации, размещаемые по цене ниже номинальной. Со временем их стоимость увеличивается.
2. Процентные облигации. Эти бумаги с фиксированным процентным доходом.
3. Выигрышные облигации. По ним проценты не выплачиваются напрямую, а перенаправляются в фонд. Далее фонд разыгрывает выигрыши между владельцами.
4. Индексируемые облигации, цена которых зависит от текущего уровня инфляции в стране. Они защищают капитал обладателя от изменений курса национальной валюты.
5. Комбинированные облигации, доход от которых выплачивается эмитентом от нескольких источников. К примеру, имуществом на балансе и прибылью от реализованного проекта.

По цели выпуска

Эмитент при размещении финансовых инструментов всегда руководствуется конкретной целью. В зависимости от нее различают указанные ниже категории ЦБ:

1. Для восполнения дефицита бюджета. К ним в основном относятся среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги.
2. Для реализации крупных государственных проектов.
3. Для покрытия временного дефицита (кассового разрыва). Эти случаи наступают тогда, когда налоги не успевают компенсировать обязательные расходы государства.
4. Для возврата долгов перед организациями.

Преимущества и недостатки государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги имеют неоспоримые преимущества. Так как гарантом выступает само государство, они отличаются надежностью, отсутствием рисков потерять вложения. Также инвесторов привлекает льготное налогообложение на совершаемые операции с этими активами.

Таким образом, власть сохраняет и приумножает средства вкладчиков. Кроме того, они могут закладывать их в качестве залога в банки для получения займа.

Основным недостатком государственных ценных бумаг участники рынка считают их относительно низкую доходность по сравнению с бумагами корпоративного сектора.

Рынок государственных ценных бумаг в мире

У каждой страны имеется уникальная история размещения и обращения ЦБ. Есть страны, где этот рынок зарожден несколько веков назад.

Далее приведу особенности рынка в России, странах Запада и Востока.

Российской Федерации

Сегодня в России нет отработанных механизмов, гарантирующих инвестору возврат его вклада и выплату вознаграждения по нему. Отечественный рынок испытывает нехватку инвесторов. Низкая доходность и краткосрочность понижают доверие к государственным ценным бумагам. Решение этих проблем способно ускорить развитие экономики, повысить качество управления государственным долгом.

Для России важно наладить эффективное сотрудничество с инвесторами. Крупные коллективные инвесторы наподобие пенсионных и страховых фондов могут найти источник вклада свободных денежных средств, с помощью которых государство сможет решить свои стратегические задачи.

Операции с ценными бумагами в стране регулируются нормами ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Германии

В Германии доля государственных ценных бумаг превышает долю акций компаний. Пунктуальные немцы разработали универсальный свод законов для работы с различными видами рассматриваемых активов. В целях покрытия долгов страна размещает облигации ФРГ и федеральных земель, сберегательные облигации, казначейские и долговые сертификаты.

Средний срок обращения облигаций равен десяти годам. С начала 70-х годов прошлого века ценные бумаги в Германии выпускаются бездокументарным способом.

США

На американском рынке обращаются ценные бумаги казначейства и федеральных агентств. Казначейство выпускает векселя, облигации. Бумаги федеральных агентств, в структуру которых входят государственные и квазигосударственные организации, зачастую обеспечиваются за счет недвижимости.

США активно привлекает средства путем эмиссии ценных бумаг. Рынок долговых обязательств этой страны является крупнейшим в мире. Более 90% госдолга приходится на долю этих финансовых инструментов. Самым распространенным инструментом считаются казначейские векселя, входящие в портфель многих инвесторов.

Также здесь развита практика выпуска ценных бумаг местными муниципальными властями, то есть штатами. При этом доходы по ним не облагаются федеральным налогом.

Великобритании

Государственные ценные бумаги Великобритании известны еще с XVII века. С тех пор, на протяжении нескольких веков, не было случая несвоевременного исполнения обязательств местными властями.

Правительство выпускает облигации, которые выставляются на фондовых биржах и занимают 95% от всех долговых обязательств. При этом различают простые и индексированные облигации.

По простым облигациям каждые полгода держателю выплачивается процент, а в конце срока возвращается основная сумма. Во втором случае регулярные выплаты и основной долг индексируются исходя из текущего уровня инфляции.

Помимо облигаций, казначейство размещает векселя.

Франции

Рынок государственных ценных бумаг Франции важен не только для этой страны, но и для всего Евросоюза. Экономика страны развивается за счет финансирования государственных долгов. Французское правительство размещает краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигации. Номинальная стоимость облигаций устанавливается с учетом предложений со стороны участников рынка.

Японии

Страна восходящего солнца имеет внушительный по размерам рынок государственных ценных бумаг. Правительство размещает среднесрочные и долгосрочные облигации, дисконтные казначейские векселя.

Среднесрочные векселя выпускаются на срок до 5 лет, а долгосрочные – в среднем до 20 лет. Часть государственных облигаций продается на Токийской фондовой бирже. Казначейские векселя находятся в обороте максимум до года. Их номинальная стоимость составляет 10 млн. йен.

Практические все долговые обязательства выпускаются бездокументарным способом. Держателем реестра назначен центральный банк. На иностранцев действует ограничение по объему владения ценными бумагами.

В качестве посредника для муниципальных властей выступает Японская финансовая корпорация. Исполнение обязательств этой организацией гарантируется центральным правительством.

Китая

Эмитентами в Китае выступает министерство финансов и народный банк. Также существует ряд специализированных отраслевых банков, ценные бумаги которых гарантируются правительством. Все эти правительственные и финансовые учреждения размещают облигации, операции с которыми не облагаются налогом. Активы выпускаются в документарной и бездокументарной форме.

Заключение

Это хороший вариант инвестирования свободных денежных средств. Тот факт, что партнером выступает государство, надежно защищает ваш вклад. Выгодное взаимодействие правительства и частных инвесторов может обеспечить устойчивое развитие страны на долгосрочную перспективу.

Деньги населения и бизнеса будут «работать», а власть всегда может изыскать средства на социальные нужды и реализацию проектов в различных отраслях экономики.

В целях обеспечения прозрачности и нормального функционирования рынка необходимо выработать эффективный механизм сделки. Современное государство должно стремиться к повышению уровня доверия своих граждан. Именно взаимовыгодное сотрудничество приведет его к успеху.