Виды фондовых рынков

Сегодня появляется все больше желающих потрудиться на фондовом рынке. Почему бы и нет – там «тепло и хорошо платят»… Но если серьезно, то мнение новичков о данной сфере деятельности сильно разняться. Одни считают фондовый рынок местом для спекуляций, другие думают, что это лохотрон или вообще какая-то виртуальная реальность, а третьи уверены на 100%, что здесь делаются деньги из воздуха. Фьючерсы, опционы, акции – все это кажется очень сложным и запутанным для новичка. Но так ли это? Сразу говорюсь, данная статья не предназначена для гуру фондового рынка (вы итак все знаете), но новичкам будет интересно узнать, какие бывают виды фондовых рынков, в чем их особенности, отличительные черты. Да и вообще, как работает биржа.

Что такое биржа?

По сути, фондовый рынок вторичен. На нем происходит перераспределение прав собственности или долги компаний, принимающих участие на бирже. Интересен тот факт, что участники фондового рынка (я имею ввиду компании) не получают от этого никакого финансового вознаграждения. Вы, наверное, слышали выражение «после резкого падения стоимости акций, компания потеряла столько-то средств». Все это не более, чем слова. Никто и ничего не теряет. Хотя нет, имиджевые потери имеют место. Что происходит на фондовом рынке? Механизмы работы организованы таким образом, чтобы перераспределить ценные бумаги, между участниками рынка – частными инвесторами, первичными инвесторами и, конечно, крупными первичными инвесторами. С наибольшей активностью ценные бумаги вращаются именно на вторичным рынке, без которого существование первичного невозможно. Благодаря вторичному рынку владельцами самых ценных активов становятся обычные люди. Естественно, сделки проходят не напрямую, а через фонды или инвестиционные банки. Чем больше на рынке инвесторов, тем надежнее функционирует экономика, в которую поступает все больше вливаний извне.

Концепция четырех рынков

На сегодня большой популярностью пользуется так называемая концепция четырех рынков: — к первому рынку относится фондовая биржа. Здесь совершаются сделки с котируемыми фондовыми ценностями, которые прошли регистрацию на бирже; — ко второму рынку относится внебиржевой рынок. Здесь ситуация противоположная – операции происходят с фондовыми ценностями, которые не прошли регистрации на бирже;

— к третьему рынку относится снова-таки внебиржевой рынок, но тот, где осуществляются сделки купли продажи различных активов. Последние могут быть зарегистрированы в обход фондового рынка или посредников. Чаще всего это делается для экономии на высоких комиссионных; — четвертый рынок является полностью компьютеризированным. Здесь вся торговля ведется исключительно через сети, которые объединяют посредников. Нельзя не упомянуть и о кассовом рынке, который необходим для сделок с ценными бумагами. Время на исполнение подобных сделок ограничено и составляет не более одного-двух дней. При необходимости срок исполнения может быть отодвинут до трех месяцев – это уже срочных рынок бумаг. Вообще, на сегодня существует множество различных видов рынков – стихийный, организованный, аукционный, онкольный, дилерский и так далее. Все они в некотором роде являются частью фондового рынка.

Виды бирж

На сегодня можно выделить три основные группы бирж: — товарные биржи – место, где участники покупают и продают контракты на поставку той или иной продукции. С помощью товарной биржи осуществляется регулирование всей биржевой торговли в целом и формируется оптовый рынок. На территории России более сотни товарных бирж и почти все они относятся к юридическим лицам;

— фондовые биржи работают с ценными бумагами, в основном акциями и облигациями. Этот тип биржи работает постоянно. Все ее участники являются посредниками (маклеры, дилеры и брокеры) и могут выступать, как в качестве юридических, так и в качестве физических лиц. В России фондовых бирж меньше, чем товарных; — валютные биржи предлагают свои услуги по сделкам куплей и продажей валюты. Курс формируется под «нажимом» спроса и предложения. Здесь кроме торговли валютой могут осуществляться сделки с использованием ценных металлов. Одним из наиболее ликвидных валютных рынков является форекс, но у него статус внебиржевого. Фондовый рынок многообразен и имеет множество ответвлений. Но, чтобы разобраться в его особенностях, важно знать принципы устройства и особенности работы биржи.

Как устроена биржа?

На бирже активно проводятся операции с ценными бумагами, участие в которых принимают тысячи людей. На фоне глобальной «интернетизации» практически все современные биржи являются электронными. Что это значит? Участники рынка отправляют свои заявки на торги по защищенным каналам связи. Это раньше все проходило путем обычных выкриков.

Состав и функции биржи:

— в торговой системе происходит накопление всех имеющихся заявок на совершение сделок с ценными бумагами (купли-продажи). После этого происходит их стыковка (если желаемая стоимость совпадает), совершаются сделки и записываются в специальные регистры учета; — в клиринговой палате осуществляется контроль и передача денег продавцам ценных бумаг по каждой конкретной сделке. Параллельно с этим происходит списание денег с покупательских счетов; — в депозитарном центре также ведется учет ценных бумаг. Но в отличие от клиринговой палаты здесь контролируется списывание ценных бумаг со счетов продавцов. Естественно, все вышеописанные операции проводятся автоматически. Биржевая площадка выполняет и еще одну важную функцию – она гарантирует ликвидность торгуемых ценных бумаг. Что это значит? Ликвидность – это шанс быстро и без лишних расходов реализовать или приобрести ценную бумагу. За счет того, что число участников сделки увеличивается, и большинство ценных бумаг пользуется особым спросом, растет и их ликвидность. Для увеличения ликвидности используются самые различные пути – может разрабатываться грамотная тарифная политика, которая способствует привлечению новых инвесторов, или же создаются мощные институты маркетмейкеров. Что это за специалисты такие?

Задача маркетмейкера – удерживать разницу стоимости покупки и продажи ценной бумаги в конкретных пределах, установленных биржей. За свою работу человек получает определенное вознаграждение. К примеру, маркетмейкеру может быть дано право совершать операции с ценными бумагами с минимальной комиссией или же и вовсе без нее. Стоит отметить, что работу биржи целиком и полностью регулирует государство. В свою очередь биржевая площадка лишь организует торги и выполняет ряд других функций.

Кому это нужно?

Все это хорошо, но зачем вообще нужны все эти процессы на фондовом рынке? На самом деле, ценные бумаги – это лишь одна из форм капитала, который может вращаться на фондовом рынке. Но даже они несут на себе целый ряд задач. Во-первых, с их помощью осуществляется плавное перераспределение денег между различными странами и территориями, между отдельными компаниями и между отраслями промышленности. При этом деньги потоком направляются туда, где они больше всего необходимы. Все процессы, которые происходят с ценными бумагами на фондовом рынке, позволяют перераспределить инвестиционные средства в конкретные компании между инвесторами самых различных уровней. Данный процесс охватывает каждого из нас. К примеру, когда вы отдаете деньги в банк, то даже представить себе не можете, как он пользуется новым капиталом. А финансовое учреждение может купить несколько корпоративных облигаций. Таким образом, вы превращаетесь в активного регулятора всей мировой экономики. И еще, ценные бумаги просто необходимы, чтобы зафиксировать права владельцев на часть предприятия, долю его долга или долю всей страны (если речь идет о государственных ценных бумагах). А как же доход? В зависимости от вида ценных бумаг, доход может быть различным – все зависит от целого ряда факторов факторов. Нельзя забывать, что на фондовом рынке люди, как обогащаются, так и прогорают. Но вам я желаю только успехов!

Виды фондовых рынков – ФинТрейдер: Обучение трейдингу на бирже

Сегодня фондовая биржа дает возможность любому трейдеру большой выбор инструментов. А если подумать – откуда все это берется? Как на рынке появляются акции крупных и не очень компаний. Каким образом трейдер, имея доступ в интернет и определенный капитал, может завладеть частичкой бизнеса, скажем компании Газпром. Рассмотрим рынок ценных бумаг немного подробнее.

Классификация рынка

Для начала стоит рассмотреть, по каким основным параметрам разделяют фондовый рынок:

• Первичный и вторичный рынок;
• Разновидность ценной бумаги – то есть это может быть акция, облигация и т.д.
• Форма организации – организованный или неорганизованный рынок, также биржевой или внебиржевой.
• Эмитенты – ими могут быть обычные компании, государство и т.д.

Первичный и вторичный рынок

Первичный рынок занимается выпуском ценных бумаг различных компаний, первичное размещение акций называется IPO. Крупные фондовый биржи (NYSE, LSE, TSE и др.) предъявляют требования к компании, то есть она должна соответствовать определенным параметрам, чтобы зарегистрировать акции на рынке. Все биржи имеют примерно одинаковые требования. Главные задачи для первичного рынка: привлечение свободных ресурсов, снижение инфляции, организация выпуска ценных бумаг и дальнейшее размещение на рынок.

Вторичный рынок ценных бумаг – предоставляет доступ к купле-продаже всех имеющихся ценных бумаг. Скорее всего, без вторичного рынка не существовал бы и первичный. Поэтому вторичный рынок является важной частью в мировой экономики. Также для трейдеров и инвесторов он гарантированно дает возможность безопасно проводить операции с ценными бумагами.

Основные черты вторичного рынка:

• Прозрачность – доступность информации о ходе торгов, объемах, ценах и т.д.
• Ликвидность – возможность легко совершать сделки с ценными бумагами, при этом максимально уменьшив возможность потери капитала.
• Эффективность – способность рынка быстро откорректировать баланс спроса и предложения.

Форма организации рынка

В заключении рассмотрим еще один из параметров классификации фондовых рынков, а именно по форме организации.

На организованном рынке обращение ценных бумаг осуществляется с помощью законодательно установленных правил.

Неорганизованный рынок не имеет четких правил торговли. По большому счету правила совершения сделки устанавливаются в частном контакте продавца и покупателя. Также на таком рынке отсутствует информация о совершенных операциях.

Биржевой рынок имеет отдельное помещение для проведения торгов, которое в свою очередь делится на секции: фьючерсная, валютная, товарная и т.д.

Соответственно внебиржевой рынок не имеет отдельного помещения. Сегодня на таком рынке сделки чаще совершаются через сеть Интернет. На внебиржевом рынке торгуются бумаги компаний, которые не смогли их разместить на фондовой бирже, не имея требуемых параметров, например не достаточная капитализация.

Виды фондовых бирж

Общие понятия о ценных бумагах

Современная делова активность немыслима без такого явления, как ценные бумаги. Они появились еще в период господства натурального хозяйства. Их прототипами были различного рода рекомендательные и переводные письма купцов или долговые обязательства. Позже ценные бумаги приобрели определенную форму и были упорядочены в своем разнообразии. Совершенствовалось и законодательство, регулирующее их обращение.

В эпоху развития товарного производства и рыночных отношений ценные бумаги получили широкое распространение. В отдельных случаях они могли заменять денежные знаки (использовались как средство платежа или накопления). В Советском Союзе хождение ценных бумаг было ограничено. Но с распадом СССР и переходом бывших союзных республик на пути рыночного развития хозяйства применение ценных бумаг на постсоветском пространстве приобрело значительные масштабы.

Определение 1

Ценными бумагами называются финансовые документы установленного образца, которые отражают определенные имущественные права их владельца.

Данные права могут быть реализованы в результате предъявления данных бумаг в соответствии с условиями их выпуска и размещения. Хождение ценных бумаг регулируется международным и национальным (федеральным) законодательством. Это же законодательство определяет перечень документов, которые могут считаться ценными бумагами. В настоящее время таковыми являются:

• акции предприятий и организаций;
• облигации государства, муниципальных органов, общественных организаций и частных предприятий;
• банковские чеки и аккредитивы;
• выигрышные лотерейные билеты и т.п.

Обязательным условием ценных бумаг является отражение имущественных прав. Именно поэтому не являются ценными бумагами долговые расписки и кассовые чеки. Данные документы отражают лишь факт коммерческих отношений, но не имущественные права.

Фондовый рынок и фондовая биржа

Так как ценные бумаги отражают определенные имущественные права, то они могут иметь какую-либо ценность. А это значит, что в период рыночных отношений данные документы (как и любой объект, имеющий определенную ценность) могут стать предметом купли-продажи. Другими словами, ценные бумаги могут быть представлены на соответствующем рынке.

Рынок, на котором объектом купли-продажи представлены ценные бумаги, называется рынком ценных бумаг или фондовым рынком. Он бывает первичным и вторичным.

Первичный фондовый рынок – это рынок, на котором представлены только что выпущенные (впервые выпущенные) ценные бумаги.

Продавцом ценных бумаг на первичном рынке является эмитент (лицо, которое их выпустило). Именно на первичном рынке происходит первичное размещение ценных бумаг. Оно может носить как открытый характер (свободная продажа), так и частный характер (распространение в строго ограниченном кругу физических и юридических лиц).

Вторичный фондовый рынок – это рынок, на котором происходит купля-продажа или обмен ранее выпущенных ценных бумаг.

Базисом вторичного рынка, его сердцевиной является фондовая биржа.

Определение 2

Биржей называется организационно оформленный рынок, на котором происходят коммерческие операции по купле-продаже определенных видов товаров и услуг.

Фондовой биржей называют такую разновидность биржи, на которой предоставляются условия и гарантии для сделок по ценным бумагам, и которая получает комиссионные отчисления от данных сделок.

Разновидности фондовых бирж

В настоящее время биржи могут классифицироваться по различным признакам – местоположению, выставляемых на них товарам и пр. Фондовые биржи разделяют по организационному строению на две группы (два типа). Это такие типы, как:

• биржи публично-правового характера;
• биржи частного характера.

Биржи первого типа (публично-правового) контролируются государственными органами. Именно государство назначает в этом случае ведущих биржевых работников. Оно же осуществляет и контроль за их деятельностью. Например, во Франции все биржи являются государственными. Поэтому на ее фондовом рынке действуют только биржи публично-правового характера.

Второй тип бирж (биржи частного характера) развиваются как закрытые компании. Они формируются в виде закрытых акционерных обществ (ЗАО), закрытых ассоциаций и т.п. На российском фондовом рынке представлены биржи, которые создаются в форме некоммерческих партнерских компаний. Членами данных компаний могут быть организации, которые имеют статус профессиональных членов фондового рынка. Все учредители фондовой биржи является ее членом и имеет свое торговое место на ней. Поэтому количество членов данной биржи строго ограничено.

Особенности мировых фондовых бирж

В мировой практике каждая фондовая биржа имеет свои особенности. Они определяются как национальным законодательством, так и традициями данной биржи. Эти традиции формируются на протяжении всей истории развития конкретной биржи.

Например, согласно традициям фондовой биржи Нью-Йорка (New-York Stock Exchange — NYSE), ее членами могут быть только физические лица. Если сотрудник какой-либо компании зарегистрирован как член данной биржи и имеет на ней свое место, то такая компания считается ассоциированным членом Нью-Йоркской фондовой биржи. Поэтому, чтобы иметь членство на бирже, крупные финансовые фирмы и компании покупают для своих сотрудников место на бирже. Но если данный сотрудник увольняется из компании, он (согласно контракту) обязан уступить свое место другому сотруднику этой компании.

Есть и прямо противоположные примеры. Так, согласно уставу Лондонской фондовой биржи (London Stock Exchange — LSE) от $1926$ года, ее членами могут быть только юридические лица. Именно с $1926$ года она действует в форме частной акционерной компании. Ее акционерами могут быть только брокерско-дилерские фирмы. Каждая из этих фирм имеет только один голос. К торгам могут допускаться физические лица и государственные брокеры, действующие по специальным поручениям.

Аналогично функционирует и Токийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange — TSE). В состав ее членов могут входить только крупные финансовые и инвестиционные институты. Участвовать в проведении торгов имеют право сантори (маклерские фирмы) и специальные брокеры.

Виды рынков ценных бумаг

Общее понятие рынка фондовых инструментов

Экономика страны строится на производственном процессе, включающем в себя этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления экономических благ. Целью коммерческой работы в производстве является получение прибыли. Достижение цели осуществляется за счет работы рынка финансов. Он обслуживает встречное товарному движение денежных средств, а именно, взаиморасчетов, сопровождающих все обменные операции. Рынок финансов включает в себя:

1. Рынок денег или высоколиквидных бумаг. Он обслуживает краткосрочные сделки с деньгами и оборотными фондами компаний.
2. Рынок капитала занимается долгосрочными операциями свыше 1 календарного года.

Замечание 1

Рынок фондовых инструментов является частью финансового рынка, и находится между рынками денег и капитала. Для него характерны, как краткосрочные, так и долгосрочные сделки. Сам рынок складывается относительно выпуска и обмена ценных бумаг. Ценная бумага – основной объект отношений, формализующий имущественное право.

В зависимости от характеристик фондовых инструментов происходит классификация рынков.

На первичном рынке обращаются бумаги, только что выпущенные для продажи. Их цена представлена номиналом. На вторичном рынке идет интенсивный обмен бумаг, уже находящихся в обороте. Регулируемый рынок отличается высокими требования к экономическим агентам и участникам отношений. При этом на нем осуществляется соблюдение гарантий и интересов обеих сторон сделки. На нерегулируемых рынках все сделки проходят на договорной основе. Торговые операции, осуществляемые при помощи фондовой биржи, делают рынок биржевым. Сделки, проводимые на площадках вне биржи, создают небиржевой рынок.

Таким образом, фондовый рынок является частью рынка финансов. Он решает ряд финансовых задач, а также выполняет специфические функции.

Принципы классификации фондовых рынков

Объектом отношений на фондовом рынке является ценная бумага. Ее свойства, скорость обращения, территориальная принадлежность, принцип проведения торговых операций определяют вид рынка ценных бумаг. Классификация рынков может зависеть от следующих их свойств:

1. В зависимости от вида ценной бумаги выделяют долевые рынки (паи и акции), долговой рынок (облигации и векселя), рынок производных (фьючерсы, опционы), вторичный рынок (коносаменты, депозитарные расписки, опционы), рынок денежных фондовых инструментов (банковские сертификаты, чеки, векселя).
2. В зависимости от степени срочности выделяют рынки краткосрочных, бессрочных, среднесрочных и долгосрочных фондовых инструментов.
3. Относительно территориального охвата выделяют мировые рынки, региональные, национальные, рынок евробумаг.
4. Кругооборот делит рынки на первичный и вторичный.
5. В зависимости от основного эмитента фондовых инструментов выделяют государственный и частный рынок.
6. В зависимости от установленных правил торговли подразделяют на организованный и неорганизованный рынок.
7. В зависимости от концентрации участников выделяют биржевой и небиржевой рынки.
8. Влияние способа заключения сделки определяет компьютеризированный и традиционный рынки.
9. По виду сделок рынок фондовых инструментов может быть срочным или кассовым.

Рынок первичного обращения выполняет функцию аккумулирования денежных средств. С его помощью происходит эмиссия и первичный вывод на рынок ценных бумаг. Он способствует формированию отношений относительно процедуры выпуска и первого обмена. Можно сказать, что отношения складываются между эмитентом и инвестором в следующей последовательности. Движение товаров и денег идет от инвестора к эмитенту, а движение ценных бумаг – наоборот. На вторичном рынке происходит перераспределение денежных средств, так как здесь торгуются ранее выпущенные ценные бумаги. Перераспределение происходит под влиянием рыночного спроса и предложения. Кроме того, вторичный рынок позволяет инвесторам возместить часть денежных средств, если этого требуют их стратегические и тактические цели.

Особенности различных рынков ценных бумаг

Государственный биржевой рынок представлен фондовыми инструментами государственного выпуска. Если говорить о России, то он подразделяется на федеральный уровень, уровень субъектов федерации и муниципальный рынок. Все остальные бумаги выпускаются корпоративными субъектами отношений, то есть имеют коммерческую природу.

Организованный рынок, как правило, является биржевым. Здесь действуют строгие порядки, а торги ведутся на официальных площадках. Обслуживание операций проводится профессиональными участниками рынка, которые имеют специальное разрешение для осуществления торговой или посреднической деятельности государственного образца. Этот рынок отличается высокой степенью защиты интересов всех сторон сделки. На биржах осуществляется арбитраж спорных ситуаций. Каждый из участников стремится к получению финансовой выгоды от сделки. Посредники и управляющие, а также биржи получают доход преимущественно в виде комиссионных. Внебиржевые рынки могут быть как организованными, так и неорганизованными. Их характеризует многообразие и хаотичность проводимых сделок. Все договоренности заключаются непосредственно между владельцами ценных бумаг.

Долгое время под биржей понималось место встречи участников торговых операций. Несколько позже появились специальные помещения и торговые площадки, где реализовывались интересы участников фондовых отношений. При этом торги могут быть гласными или закрытыми, с участием непосредственных заинтересованных лиц. Современное развитие высоких технологий, доступность Интернета способствовали развитию электронных торговых площадок. Процесс торговли полностью автоматизирован, однако, ценообразование не является публичным. Доступ к таким торговым площадкам в зависимости от их уровня и степени защищенности могут иметь даже отдельные домашние хозяйства.

На срочном рынке ведутся операции с отсроченным периодом совершения сделки, но не более 3 месяцев. На рынке кассовых операций сделки исполняются немедленно, за 1-2 дня.

Исследования фондового рынка

Исследование фондового рынка – это работа, направленная на изучение основных механизмов и правил, которые позволяют совершать сделки купли-продажи на рынке ценных бумаг и грамотно инвестировать свой капитал.

Исследование фондового рынка производится на основании целого ряда принципов, методов анализа и гипотез, которые позволяют разобраться в перспективах участников и будущем рынка в целом.

 

Виды и подходы исследования фондового рынка

 

Во время анализа фондового рынка и принципов его работы порой сложно понять принципы протекающих процессов. На этом фоне основные исследования сводятся к выявлению начального рейтинга компании-эмитента и выпускаемых ею ценных бумаг.

При этом сегодня можно выделить несколько видов исследования фондового рынка:

1. Обязательный. Результаты, полученные путем проведения анализа, должны быть учтены в совершении дальнейших действий по развитию рынка.

2. Ретроспективный. Здесь исследование рынка в целом производится не в текущий момент времени, а в прошлом. То есть особенность такой методики – сравнение между собой ценных бумаг на факт их эффективности.

3. Оперативный. Его особенность – анализ текущего состояния рынка и тех ситуаций, которые происходят на данный момент времени.

4. Перспективный. В данном случае задача исследования – изучение перспектив рынка в будущем, то есть его прогнозирование.

5. Системный. Подразумевает исследование тех влияний, которые оказывают различные социальные и экономические аспекты на фондовый рынок в целом;

6. Рекомендованный. Результаты, которые были получены в период проведения таких исследований, не являются обязательными, но могут быть изучены в процессе принятия решений.

К основным подходам исследования фондового рынка и его состояния можно отнести:

1. От глобального к локальному. Данный метод анализа считается классическим вариантом, который традиционно применяется для исследования процессов. Все начинается с проверки внешних факторов, а заканчивается изучением состояния каких-то отдельных сфер в экономике, отдельных ее элементов. При этом завершающим этапом может быть исследование конкретной компании-эмитента.

В этом случае исследование фондового рынка производится в такой последовательности:

— производится обзор всех событий в мире и стране. Как правило, здесь уделяется внимание наиболее важным новостям;

— определяются главные показатели – по безработице и инфляции. Особенность таких индикаторов в том, что они четче всего отображают реальное состояние в сфере экономики;

— анализируется уровень спроса и предложения на рынке товаров, исследуются текущие фазы цикличности экономики, изучаются условия равновесия;

— проводится анализ денежно-кредитного рынка, охватывающий различные определения процентных ставок, а также различных периодов кредитования;

— анализируется рынок акций в целом;

— проводится исследование некоторых экономических секторов. При этом основной упор делается на уровень добычи природных ресурсов, активность изготовления средств производства, состояние торговой сферы, добычу полезных ископаемых, развитие НТП (научно-технического прогресса), текущее положение вещей на рынке потребительских товаров, состояние сферы обслуживания, активность развития связи, транспорта и коммунальных услуг;

— общий анализ по каждой из отраслей промышленности;

— исследование определенных компаний, которые больше всего интересуют в процессе анализа;

— завершающий этап – выбор определенных ценных бумаг (облигаций или акций).

Особенность методики заключается в том, что сначала проводится исследование макроэкономики и ее влияния на рынок, а уже после этого анализируются ценные бумаги – облигации и акции. При этом подход «от глобального к локальному» преследует две основные задачи:

— сформировать общую точку зрения на все экономические факторы, способные каким-то образом влиять на стоимость ценных бумаг;

— сравнить некоторые сектора экономики и непосредственно работу компании с позиции выгодности их работы и дальнейших перспектив эмитированных активов на рынке.

Но у такого подхода в исследовании фондового рынка есть и явный недостаток – большие риски пропустить определенные ценные бумаги, к примеру, облигации или акции.

2. От локального до глобальному. Этот подход выступает в качестве основного дополнения первой, менее совершенной методики. Его особенность заключается в выявлении определенных критериев, позволяющих более точно осуществлять выбор ценных бумаг. К таковым можно отнести:

— отношение стоимости актива к его прибыли (из расчета на одну акцию). Полученный параметр сравнивается с средним показателем, рассчитанным за последние пять лет. Он носит название относительный коэффициент;

— стандартное отклонение. Здесь анализируется изменение месячных норм доходности по акции в течение последних пяти лет;

— годовой доход по акции. Далее производится сравнение со средней прибылью на каждую ценную бумагу в течение последних пяти лет;

— общая рыночная цена каждого актива, который интересует инвестора.

На основании описанных выше показателей появляется возможность более точно исследовать рынок и выбрать максимально доходные ценные бумаги. При этом можно быть уверенным, что они обеспечат стабильно низкий относительный коэффициент, постепенный рост доходности и устойчивость цены к различным изменениям в экономике.

 

Методы исследования фондового рынка

 

Хорошо известно, что состояние фондового рынка непосредственно сказывается на экономике страны в целом, ее отраслей, компаний и каждого отдельного взятого инвестора в частности. Известно множество случаев, когда непрогнозируемая динамика на фондовом рынке приводила к существенному кризису в экономике той или иной страны. Достаточно вспомнить кризис рынка Японии, после которого страна почти на двадцать лет была выбита из гонки за лидерство. За резким изменением на финансовом рынке последовала глубочайшая депрессия.

Вот почему проблема анализа фондового рынка является одной из наиболее приоритетных для большинства исследователей и его участников. При этом сегодня выделятся четыре основных метода:

1. Фундаментальный анализ. Его особенность – в исследовании общих проблем, которые позволяют точно совершать долгосрочные и крупные вложения в ценные бумаги. При этом к основным задачам фундаментального анализа можно отнести:

— принятие решения по поводу будущих инструментов инвестирования на основании текущего уровня риска и доходности интересующей ценной бумаги;

— анализ экономического смысла интересующих на данный момент вложений.

При этом фундаментальный анализ базируется на двух главных гипотезах:

— первая подразумевает, что на прибыль тех или иных активов могут влиять не только внутренние, но и внешние аспекты рынка;

— во второй делается упор на тот факт, что существует некая гипотеза о возможности оценивания реальной стоимости финансовых активов на базе ее сравнения с действующими на данный момент времени котировками. Таким образом, если акция (облигация) недооценены, то их нужно покупать, а в обратном случае – продавать.

При этом фундаментальный анализ предполагает использование четырех основных моделей – имитационных, экономических, вероятностных и нейронно-сетевых. Есть и другие, но они практически не применяются на практике.

2. Технический анализ. Особенность такого метода исследования заключается в предположении, что все циклы и тенденции в динамике курсовой цены активов на фондовом рынке повторяются. При этом изучение рынка производится изнутри, то есть без учета внешних факторов. Такой метод, как правило, оправдан при проведении краткосрочных прогнозов, когда необходимо более точной найти момент входа в рынок и совершения операций по тем или иным активам.

В основе технического анализа лежат различные стратегии, которые позволяют принимать решения на основании различных фигур (образуются благодаря движению цены). К наиболее популярным паттернам (фигурам технического анализа) можно отнести – «плечи», «голову», «флаг» и так далее. Опытный трейдер по одному лишь взгляду на график может определить тип фигуры и на основании своего заключения выполнить те или иные шаги на рынке.

3. Теория хаоса представляет фондовый рынок, как одну из наиболее сложных систем. Она подразумевает, что в структуре фондового рынка есть мощные нелиненые связи и рекурсивные петли. При этом к основным концепциям теории хаоса можно отнести те факты, что фондовый рынок:

— не эффективен;
— не находится в постоянном равновесии.

К основным методам, которые используются в данной теории, относятся нейронные сети, методы нелинейной динамики, работы Петерса, Херста и так далее.

4. Теория формирования инвестиционного портфеля.