Возможные виды стоимости акций предприятия

Стоимость акций акционерного общества бывает разной, и в данной статье мы рассмотрим все виды её стоимости, но сначала, давайте повторим основы экономической теории.

В настоящий момент, одной из распространённых форм организации бизнеса являются акционерные общества, которые, как известно, бывают двух типов – закрытые и открытые.

Открытые акционерные общества, для увеличения своих активов и привлечения денежных средств, производят эмиссию (выпуск) акций, которые служат подтверждением вложения доли капитала инвестора в акционерное общество, что в результате даёт право на получение прибыли предприятия, в виде дивидендов.

Акции же закрытых акционерных обществ, нас мало интересуют в плане инвестиций и торговли ими, так как имеют хождение только среди учредителей ЗАО.

Виды акций

Как мы знаем, акции бывают обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные — это фундамент корпоративного бизнеса, они предоставляют возможность держателю участвовать в собраниях акционеров общества-эмитента, предоставляют право голоса, и позволяют получать доход от деятельности предприятия.

Привилегированные — это бумаги с фиксированным размером дивидендов по ним, которые дают право на первоочередное получение прибыли по заранее установленной фиксированной ставке, которая выше чем по обыкновенным акциям. Именно благодаря привилегированным акциям, владельцы предприятий обеспечивают себя неизменной суммой дохода.

Одним из плюсов привилегированной акции является то, что при распаде компании или её банкротстве, держатель может заявить права на получение части активов организации. Однако, если предприятие получило дополнительный доход, дивиденды получат только держатели обычных акций.

Стоимость акций

Итак, стоимость акций акционерного общества бывает:

• номинальная — это стоимость, назначенная при эмиссии предприятием, выпустившим акцию;
• рыночная – устанавливается исходя из курса акции, размещенной на открытом рынке ценных бумаг. Рыночная стоимость определяется соотношением спроса и предложения, и может существенно отличаться от её номинальной стоимости. Если рыночная цена ценной бумаги выше её номинальной стоимости, говорится, что цена выше номинала. Ну и соответственно наоборот, если рыночная цена ценной бумаги упала ниже её номинальной стоимости, говорится, что акция торгуется ниже номинала;
• балансовая – отражает бухгалтерскую оценку стоимости акции и рассчитывается исходя из совокупности имущественного комплекса организации, её уставного капитала и суммы её обязательств. Часто используется как характеристика обеспеченности акций предприятия;
• ликвидационная — цена, которая будет получена акционером при ликвидации предприятия, погашении обязательств и осуществлении выплат по привилегированным акциям;
• инвестиционная — больше всего интересует инвесторов, так как отражает прибыльность и доходность акций.

Посмотрите также:

Поделиться и сохранить:

5

Тема 2. Виды и стоимость акций Тема 2. Виды и стоимость акций

Категории и типы акций

МИРОВОЙ ОПЫТ. Классы акций

Виды стоимостей акций

Коэффициенты рыночной оцененности акций

Категории и типы акций

Понятия «категории» и «типы» в отношении акций являются юридически определенными понятиями. Основополагающие различия разных категорий и типов акций заключаются в правах, предоставляемых ими. Эти права регулируются федеральным законодательством и закрепляются в Уставе корпорации и Решении о выпуске ценных бумаг.

Прежде чем перейти к характеристике категорий и типов акций, рассмотрим, какими правами могут обладать владельцы акций.

Поскольку акции относятся к классу долевых ценных бумаг, их владельцы имеют право собственности на часть имущества компании, пропорциональную доле их вклада в уставный капитал компании. Однако это не означает, что акционер может продать свою часть имущества, адекватную стоимости его вложений. Право собственности на имущество реализуется только в случае ликвидации компании по решению ее акционеров или в результате банкротства. Общим для всех акций правом является также право на получение дивидендов и право на получение информации о финансово-хозяйственной деятельности компании. В соответствии с российским законодательством акционеры наделены преимущественным правом приобретения акций новых выпусков, размещаемых по открытой подписке, а также по закрытой подписке, если акционер голосовал против или не принимал участия в голосовании по вопросу о размещении акций путем закрытой подписки.

К правам ограниченного типа относятся право голоса и право отчуждения ценных бумаг другим владельцам. Безусловным правом отчуждать (продавать) принадлежащие им акции обладают только акционеры открытых акционерных обществ, в то время как владельцы акций закрытых компаний могут делать это при соблюдении особого порядка передачи прав по акциям, установленного Федеральным законом «Об акционерных обществах» (см. статью 7) и Уставом общества. Право участия в принятии решений (право голоса) приобретают владельцы обыкновенных акций и лишь в особых случаях, оговоренных законодательством, — владельцы привилегированных акций.

Наконец, законодательством и уставом корпорации могут быть предусмотрены специальные права, реализовать которые можно только если акционер владеет определенной долей в уставном капитале. К таковым относятся:

1. право на внесение вопросов в повестку дня общего собрания акционеров и выдвижение кандидатов в совет директоров (наблюдательный совет) общества, коллегиальный исполнительный орган (правление, дирекция), ревизионную комиссию (ревизоры) и счетную комиссию общества, а также кандидата на должность единоличного исполнительного органа (директора, генерального директора) – для владельцев не менее чем 2 % голосующих акций;

2. право созыва внеочередного общего собрания акционеров – для акционеров, обладающих не менее чем 10% голосующих акций;

3. право обращения в суд с иском к члену совета директоров (наблюдательного совета) общества, единоличному исполнительному органу общества, члену коллегиального исполнительного органа общества, а также к управляющей организации или управляющему о возмещении убытков, причиненных обществу, — для акционера (акционеров), владеющих в совокупности не менее чем 1 % размещенных обыкновенных акций общества;

4. право требования внеочередной проверки (ревизии) финансово-хозяйственной деятельности общества — для акционера (акционеров), владеющих в совокупности не менее чем 10 % голосующих акций;

5. право доступа к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа — для акционера (акционеров), имеющих в совокупности не менее 25 % голосующих акций;

6. право на получение списка лиц, имеющих право участвовать в общем собрании акционеров, — для владельцев не менее чем 1% голосующих акций.

Различное сочетание перечисленных выше прав предопределяет возможное многообразие категорий и типов выпускаемых компаниями акций. В США и западноевропейских странах компании-эмитенты путем выпуска акций с разными правами довольно-таки эффективно, с одной стороны, привлекают финансовые ресурсы на развитие бизнеса, а с другой – регулируют столкновение интересов собственников и топ-менеджеров. В России опыт эмиссий не столь разнообразен.

В соответствии с российским законодательством компании-эмитенты могут выпускать акции двух категорий – обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции– самый распространенный тип корпоративных ценных бумаг. Они предоставляют своим владельцам одинаковый объем прав, и прежде всего право голоса. Именно право голоса является главным неотъемлемым свойством обыкновенных акций. Дивиденды по обыкновенным акциям не гарантированы ни законом, ни Уставом корпорации. Они выплачиваются только если компания имеет прибыль, и то после выплаты дивидендов по привилегированным акциям. В случае ликвидации общества свою долю имущества в компании владельцы обыкновенных акций получают в последнюю очередь – после выплаты всех долгов по кредитам, займам и т.п., а также обязательств по привилегированным акциям.

Несмотря на казалось бы очевидные недостатки, обыкновенные акции охотно приобретаются инвесторами. Этому есть несколько причин. Во-первых, обыкновенные акции обладают лучшей ликвидностью и большим потенциалом роста цен на рынке. Не имея гарантий в получении дивидендного дохода, инвестор может получить высокий доход за счет прироста капитала. Во-вторых, для некоторых инвесторов чрезвычайно важным является возможность принимать участие в управлении компанией, а обыкновенные акции через право голоса как раз дают такую возможность.

Привилегированные акции (префакции), как правило, не являются голосующими, однако в отдельных случаях, в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» (статья 32), они приобретают право голоса. Какие это случаи?

1. Привилегированные акции становятся голосующими, если на собрании решаются вопросы реорганизации или ликвидации общества.

2. Право голоса у владельцев привилегированных акций возникает, когда на голосование выносится вопрос о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права владельцев привилегированных акций одного типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций.

3. Привилегированные акции приобретают право голоса, если общим собранием акционеров не принято решение о выплате дивидендов по таким акциям (независимо от причин невыплаты). Правда, это касается только тех акций, размер дивиденда по которым определен в Уставе корпорации.

Законодательство требует, чтобы размер дивиденда (в денежном выражении или в процентах к номинальной стоимости) и ликвидационная стоимость по префакциям были определены в Уставе или хотя бы был установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций. То есть по сути дела привилегии по таким акциям теряются.

При ликвидации общества оставшаяся после расчетов с кредиторами стоимость имущества выплачивается в первую очередь владельцам префакций, а уж затем владельцам обыкновенных акций.

Часто в привилегированных акциях видят черты долговых ценных бумаг. Однако это справедливо только в том случае, если дивиденд по ним является фиксированным по Уставу. Для российских компаний это не типичная ситуация.

Поскольку количество находящихся в обращении привилегированных акций не так велико, их ликвидность, особенно в России, гораздо ниже по сравнению с акциями обыкновенными. Для инвесторов такие акции могут быть привлекательны не столько потенциалом роста их рыночной цены, сколько возможностью получения постоянного дивидендного дохода на уровне не ниже ожиданий инвесторов. Закономерный существенный рост цен префакций наблюдается накануне закрытия реестра перед годовым общим собранием акционеров, на котором должны быть объявлены дивиденды.

И в мировой, и в российской практике привилегированные акции представлены наибольшим разнообразием типов. Приведем типы префакций, разрешенных к эмиссии действующим российским законодательством.

Конвертируемые привилегированные акции. Определение конвертируемых акций дано в «Стандартах эмиссии дополнительных акций, акций, размещаемых путем конвертации, облигаций, конвертируемых в дополнительные акции, и их проспектов эмиссии», утвержденных постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 16/пс от 30 апреля 2002 г. В соответствии с этим определением привилегированные акции могут быть преобразованы (конвертированы) в обыкновенные акции или привилегированные акции других типов. После предъявления в заранее установленный срок требования о конвертации владелец акций приобретает иные права, свойственные той ценной бумаге, в которую были конвертированы префакции. Конвертируемые привилегированные акции могут быть весьма выгодным вложением для инвестора. Будучи привилегированными акциями, они размещаются эмитентом по более низкой цене в сравнении с обыкновенными акциями, в то же время ближе к сроку конвертации их рыночная цена может существенно подняться, ориентируясь уже на конъюнктуру рынка обыкновенных акций.

Кумулятивные привилегированные акции. Невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям может накапливаться и выплачиваться через определенный срок. Этот срок должен быть установлен Уставом общества. В противном случае акции признаютсянекумулятивными. Для эмитентов акции такого типа дают возможность, когда компания не получила достаточной прибыли, отсрочить выплату дивидендов, при этом проценты на невыплаченные дивиденды не начисляются, в то время как другие долговые инструменты требуют выплаты процентов.

Согласно российскому законодательству, акции могут быть выпущены как в документарной (в виде сертификатов), так и бездокументарной форме. Большинство российских акций выпускаются в бездокументарной форме и существуют в виде записей на лицевых счетах у регистратора (или счетах «депо» в депозитарии). Акции, в соответствии с российским законодательством, не могут быть выпущены на предъявителя. Они могут быть только именными.

Виды стоимости акций | Инвестиционные инструменты

Стоимость акции бывает трех видов, номинальная, балансовая, рыночная.

Номинальная стоимость акции – это цена акции, указанная эмитентом, при её первичном выпуске. Номинальная стоимость акции учитывается только при расчете выплачиваемых по ней дивидендов.

Балансовая стоимость акции определяется путем деления собственного (акционерного) капитала компании на количество выпущенных ею акций. Обычно, в случае если собственный капитал компании увеличивается, то балансовая стоимость её акций растет, и наоборот, если капитализация компании падает, то балансовая стоимость её акций снижается.

Балансовая стоимость на одну акцию отражает бухгалтерскую оценку её стоимости, которая может не совпадать с её рыночной оценкой.

Рыночная стоимость акции формируется в процессе её вторичного обращения на фондовой бирже. Это последняя цена, по которой акции продавались. На соотношение спроса и предложения акций компании на бирже влияют следующие факторы:

— размер выплачиваемых по акции дивидендов;

— величина чистой прибыли компании за год;

— биржевая спекуляция;

— рискованность, доходность и ликвидность акций;

— величина текущего банковского процента;

— деловая активность в стране и отрасли;

— реальное финансовое положение компании и так далее;

Рыночная цена акции очень редко совпадает с её балансовой стоимостью. Если рыночная цена ниже, то говорят, что компания недооценена. Если выше, акции считаются переоценёнными. Задача инвестора состоит в том, чтобы находить компании, акции которых недооценены, и инвестировать свои средства в них.

Уоррен Баффет, однажды сказал об этом:

Деньги следует вкладывать в такое предприятие, которым может управлять любой дурак, потому что рано или поздно дурак его обязательно возглавит.

Как купить недооценённые акции? Этому посвящён целый раздел «Фундаментальный анализ».

Акции, их виды и особенности, ао

АКЦИЯ – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца на получение прибыли АО (в виде дивидендов), на управление АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Особенности акций:

• Эмиссионная

• Долевая (доля в АО)

• Бездокументарная

• Именная

• Инвестиционная

• Рыночная

Эмитентом акций является АО.

АКЦИЯ – эмиссионная цен бумага, значит выпускается некой совокупностью (выпуск, или эмиссия) эмитентом.

Эмитентом акций может быть только юр лицо.

Основная цель эмиссии акций – формирование (первичная эмиссия) и увеличение (вторичная эмиссия) УК.

Цена размещения должна быть больше или равна номинала, чтобы УК сформировался.

Рразм>=Н

Если они равны, то УК формируется в том минимальном размере, в котором он нужен.

УК= Номинал * кол-во

Если Р > Н, то формируется 2 источника собственного капитала: УК и

ДК= (Р-Н)* кол-во(N)

Следовательно Собственный капитал формируется из УК и ДК

До момента оплаты акция называется объявленной. Если акция не полностью оплачена она тоже называется объявленной, и только полностью оплаченная акция наз-ся размещенной.

Андеррайтинг – размещение акций через проф участника РЦБ (брокера). Помогает в подготовке составления документов к эмиссии, и размещает акции на рынке, также он может иметь обязательства выкупа неразмещенных акций в собственность, но в соответствии с договором.

АО может само размещать акции, а может воспользоваться договором андеррайтинга.

Акции могут быть обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции имеют единый номинал и дают одинаковый объем прав,т.е. могут быть только 1 типа. А привилегированные могут подразделяться на несколько типов с одинаковыми номиналами и правами в пределах каждого типа.

УК=Nоб*Ноб+Nприв*Нприв

N — количество

Н – номинал

В «Законе об АО» сказано, что максимальная доля в УК прив акций составляет 25%.

1. Обыкновенные. Могут быть только одного типа, соответственно одного номинала и давать одинаковый объем прав их владельцам. Преимущественное право владельцев обыкновенных акций – участие в общем собрании акционеров. 1 акция – 1 голос. Дивиденд не фиксирован заранее и рассчитывается по остаточному принципу после начисления дивидендов по привеллигированным акциям советом директоров по итогам финансового года. Дивиденд по обыкновенным акциям выплачивается только из чистой прибыли. Общее собрание акционеров принимает размер дивидендов устанавливает, но не более, чем рекомендовано советом директоров. Ограничение на выплату дивидендов смотри з-н об АО.

Обыкновенная акция дает право своему владельцу на первоочередное приобретение акций новых выпусков. Они наиболее ликвидны на рынке чем привеллигированные. Обыкновенные акции наиболее конвертируемы.

2. Привеллигированные акции данного АО могут выпускаться одного или нескольких типов. В пределах каждого типа единый капитал и единый объем прав. Преимущественное право владельцев привеллигированных акций получение первоочередного фиксированного дивиденда.

1 вариант. Если есть чистая прибыль то выплачиваются фиксированные дивиденды

2 вариант. Если нет ЧП но есть Спец фонды. Дивиденды выплачиваются из спец фондов.

3 вариант. Если нет ЧП и спец фондов, то их лишили дивидендов, тогда им разрешают голосовать на общем собрании по основным трем вопросам. Привеллигированные акции могут быть 2х основных типов:

— кумулятивные ( не смотря на то что дивиденды не могут выплатить из-за отсутствия чистой прибыли, дивиденды наростающим итогом начисляются и потом выплачиваются, когда появится чистая прибыль).

— некумулятивные ( не начисляются если нет чистой прибыли, а выплачиваются в тот год когда появилась чистая прибыль и только за этот год).

В общем случае владельцы прив акций не имеют право голоса на общем собрании. Приввелигированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные. На рынке привеллигированные акции менее ликвидны, чем обыкновенные.

Виды стоимости акций:

1. Номинальная стоимость акций (номинал, важен только в момент учреждения, или когда дивиденды по привеллигированным опр-ся в % от обыкновенных, но это бывает очень редко)

2. Эмиссионная цена или цена размещения (Рразм)

3. Рыночная цена или курсовая ( ее можно каждый день посмотреть на биржевых торгах)

4. Балансовая цена (бухгалтерская стоимость акций – это отношение собственных средств АО к числу акций, находящихся в обращении)

5. Ликвидационная цена акции (это стоимость имущества АО, реализуемого при диквидации АО по рыночным ценам, приходящаяся на одну акцию). На получение ликвидационной стоимости имеют права владельцы и обыкновенных и прив акций, причем и те и другие владельцы стоят в конце очереди претендентов на имущество АО, владельцы обыкн в последнюю очередь, а прив в предпоследнюю.

Аналитические показатели инвестиционных качеств акций

Инвестиционные качества акций – это комплексная оценка отдельных видов акций с позиций уровня доходности, надежности, с целью определения их инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе. К аналитическим показателям инвестиционных качеств акций относятся:

1. EPS=ЧП/Кол-во всех выпущ-ых обыкновенных акций. Отношение чистой прибыли к количеству размещенных акций. Оценивается по обыкновенным акциям. Не тоже самое что дивиденды.

2. Базовая прибыль на одну обыкновенную акцию. (прибыль до налогооблажения)

3. Дивидендная доходность (текущая доходность).

4. Доходность=(Доход/Затраты * 100%)* 365/t. t – срок инвестирования

, где Д – Доходность, С-все дивиденды, которые мы получим за данный срок (дивидендный доход), Рк-Цена конечная , Рн-цена начальная, (Рк-Рн) – прирост курсовой разницы (доход от акций) .

5. Курс на доход (Р/Е), где Р- текущая рыночная цена, Е — (ЕPS). Чем меньше этот показатель, тем меньше риск бумаги. Также данный пок-ль позволяет оценить инвестиционные ожидания. Наш рынок ажиатожен, то есть при увеличении спроса на акции все начинают неоправданно скупать их, и тем самым повышая цену.

6. (BV/P) Соотношение текущей цены акций и балансовой цены. Балансовая цена объективна а рыночная субъективна.

7. Коэффициент Бетта (β) – показатель риска.

Дох-ть

0 – гос облигации

Риск β

Чем более коррелируют данная бумага с рынком тем выше риск.

Коэф – β хар-ет отношения изменчивости цены или доходности опр-ой акции к изменчивости средней цены или доходности рынка акций в целом (индекс). Он показывает рискованность инвестиций в акции того или иного АО. Если β=1, значит изменение цены акции прямопропорционально цене индекса. Если β>1, значит вложение в данную акцию более рискованны, чем сам рынок. Если β=0, то бумага рискованее чем рынок. Если β<0, то рынок растет а бумага падает. Значит динамика (тренд) по акции противоположен по направлению тренду рынка.

8. Капитализация АО. Р_i*N – показывает рыночную стоимость всех акций, или рыночную стоимость данного АО. Чем больше капитализации тем п/п надежнее, стабильнее, высоки его возможности генерирования прибыли, риск его бумаг будет меньше, а показатели ликвидности выше. Р_i– цена одной акции. Голубые фишки имеют наибольшую капитализацию. По объему капитализации выбирают акции в индексе.

описание и определение, стоимостные оценки, виды, особенности и допуск к торгам, типы стоимости, оценка, инвестиции и пакеты акций.

Добавлено в закладки: 0

Что такое стоимость акций? Описание и определение понятия

Стоимость акций – это цена на эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет право её владельца, которого называют также акционером, на то, чтобы получить часть прибыли от акционерных обществ, которые получают в виде дивидендов, а также на то, чтобы участвовать в управлении акционерным обществом, и на право обладания частью имущества, которое может остаться после его ликвидации. Исходя из приведенного определения, инвестор, который приобрел акцию или акции автоматически становится совладельцем предприятия. В качестве одного из собственников он получит право на то, чтобы получить часть от прибыли и участвовать в процессе управления предприятием, а также берет на себя риски, которые связаны с видом деятельности общества.

Акции может выпускать исключительно акционерное общество. Уставные капиталы таких обществ изначально поделены на доли или акции. Одна акция соответствует одной из множества долей капитала предприятия. Сколько у инвестора акций, такая и будет у него доля в данном предприятии.

Предприятия могут выпускать акции для привлечения нового капитала. Продавая свои акции, предприятие может получить денежный капитал, который сможет потратить на своё развитие, инвесторы же получат свою долю в компании, в количестве, которое соответствует количеству купленных акций. Явным отличием акций от облигаций является то, что предприятие не обязуется возвращать эти денежные потоки инвесторам, потому что они сразу же стают его собственностью. Однако инвесторы вправе рассчитывать на то, чтобы получить прибыль в счет полученных дивидендов и процесса роста курсовых стоимостей видов акций.

Какое-то время тому назад акции выпускали на бумаге, а потому они в самом прямом смысле становились ценной бумагой. На данный момент акции выпускают в бездокументарных видах, при этом данные по акциям и тем, кто их приобрел, сохраняют в электронном виде.

Акция является бумагой бессрочной, так что выпускают её на неопределенный промежуток времени. Она может перестать существовать исключительно в случае ликвидирования предприятия или поглощения его другим предприятием.

Стоимостные оценки

Согласно установленным правилам, каждая акция обладает своей номинальной стоимостью и рыночной ценой.

Номиналом акции или номинальной стоимостью акции является денежная сумма, которую обозначают на акцию и которая отражает долю уставных фондов представителей акционерных обществ, которые приходятся на одну акцию.

Номинальная стоимость акций также является частицей уставных капиталов акционерного общества, в согласии с которым осуществляется выплата дивидендов. При определенном размере уставных капиталов количество акций, которые могут ему соответствовать, может варьироваться в зависимости от того, каков размер номинала одной из установленных акций. Если ее номинал растет, то количество акций, которые составляют один и тот же самый уставный капитал, может сократиться. Этот процесс называют консолидацией акции. Если номинал акций начинает уменьшаться, то при определенном размере уставных капиталов число акций, в которых он способен воплотиться, растет. Этот процесс называют расщеплением акции.

Бухгалтерская или балансовая стоимость акции – это стоимость ценной бумаги, которая отражает объем капитала, который приходится на одну акцию, и который исчисляют как результат (частное) от процесса деления объема чистых активов предприятия на общее число простых акций, которые находятся в обращении.

Рыночная стоимость акций (или курс акций) – это та цена, согласно которой акцию продают и покупают в данный момент на рынке ценных бумаг. Если эту стоимость умножать на количество акций, которые разместили на рынке, то можно получить рыночную стоимость всего объема собственных средств предприятия на рынке или другими словами показатель капитализации.

Процесс обращения акции (а точнее, процесс ее купли-продажи) на фондовых рынках может осуществляться как по ценам этого рынка, так и по рыночным ценам. При этом существуют некоторые особенности образования цен: если акция только недавно выпущена, или эмитирована на рынок, другими словами продается её эмитентом, и в случае, если акция уже находится в рыночном обращении, другими словами, её перепродают от одного её обладателя к другому.

В случае, когда акцию только начинают эмитировать на фондовый рынок, возможно возникновение двух рыночных ситуаций:

1. Ситуация первичной эмиссии акции:

• Акции распределяют во время учреждения акционерного общества в среде их учредителей, что происходит исключительно по мотивам её изначальной стоимости.
• Акции продают эмитенты исключительно по той цене, которая является не более низкой, чем её номинал (потому что в таком случае будет происходить формирование её уставного капитала).

1. Ситуация следующих эмиссий акции:

• Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно эмиссионной цене, которая ориентируется на рыночную цену.
• Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно цене, более низкой, чем рыночная, разница в которых является величиной скидки для посредника на рынке, который реализует эту акцию согласно договору с эмитентом на фондовом рынке.
• Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно цене, более низкой, чем рыночная, разница в которых является величиной скидки не более 10% в том случае, если покупателем выступает акционер того самого акционерного общества, который реализует свое исключительное право на то, чтобы приобрести эти акции.

Если акцию перепродают на фондовом рынке, это всегда должно происходить по той цене, которую называют рыночной. Самой признанной рыночной ценой акций может быть их цена на бирже, или биржевый курс, биржевые котировки, уровень которых часто зависит от объективных основ, которые являются их основанием и чаще всего называются их теоретическими ценами или стоимостями, а также от соотношений рыночного спроса и предложения на эту конкретную акцию.

Виды акций

Акции бывают обычные и привилегированные.

Свойства обычных акций:

1. Являются удостоверением участия в акционерном обществе и предоставляют своему владельцу право голоса.
2. Дают своему владельцу права на получение дивидендов и части из акционерного имущества в случае его ликвидации после того, как будут удовлетворены требования кредиторов, а другие виды задолженностей будут отсутствовать.

Обладатели привилегированных акций будут иметь право голоса исключительно по вопросам ликвидации или реорганизации акционерного общества, однако устав акционерных обществ может также предусматривать право голоса согласно с обладанием привилегированными акциями некоторых типов, в том случае, если можно допустить возможность конвертировать этот тип акции в обыкновенную.

Виды привилегированных акций:

1. Обыкновенные.
2. Кумулятивные.
3. Конвертируемые.

Согласно правилам использования кумулятивных привилегированных акций фиксированный объем дивидендов может накапливаться в течении времени и его могут выплачивать в течение сроков, которые превышают периоды выплат фиксированных дивидендов согласно правилам использования обыкновенных привилегированных акций.

Конвертируемый вид привилегированных акций согласно с установленными акционерным обществом условиями может быть обменян на другие виды ценных бумаг этого же общества. Привилегированные акции, которые относят к отзывным, дают права эмитенту на отзыв их из потока обращения.

Помимо этого, привилегированные акции различаются по виду выплат дивидендов, и могут быть:

1. С фиксированным уровнем доходов.
2. С плавающим уровнем доходов.
3. С участием.
4. Гарантированные.
5. Экс-дивидендные.
6. Кумулятивные.

Дивиденды акционерам будут выплачивать согласно с итогами деятельности акционерных обществ в течении квартала или года.

Акции принято делить на обыкновенные или привилегированные виды исходя из предпочтений акционеров. Обыкновенную акцию могут купить крупные учредители, которые стремятся к непосредственному влиянию на то, как будут идти дела предприятия, а привилегированные акции могут привлекать тех акционеров, которым необходимо ориентироваться в первую очередь на выплаты им дивидендов, другими словами, рассматривая акцию как источник дохода.

Довольно часто Россия ставит существенные ограничения на то, чтобы принимать участие в том, чтобы управлять предприятием. Это вызвано тем, что при проведении массовой приватизации предприятий согласно с 2 и 3 типом хотели предусмотреть процесс передачи привилегированных видов акций представителям трудового коллектива, лишая при этом его права голоса на всех собраниях акционеров.

На 2007 год согласно постановлениям российского законодательства, если по правилам обладания привилегированными акциями дивиденды не будут выплачиваться, то такие акции будут предоставлять тем акционерам право голоса на каждом из общих собраний акционеров (исключая кумулятивные виды привилегированных акций).

Особенности и допуск к торгам

Привилегированный вид акций предоставляет своему владельцу ряд некоторых привилегий в обмен на то, что они не будут иметь правом голоса. Их собственник имеет определенную величину дохода на момент выпуска и размещения на фондовом рынке ценной бумаги. Также четко определен размер ликвидной стоимости бумаги. По отношению к обыкновенным акциям, выплата по привилегированным акциям считается приоритетным.

Кумулятивные или накапливающие акции – это акции, название которых говорит само за себя. Обладатель таких акций имеет те же самые привилегии. Их обязательство по выплате им дивидендов имеет свойство сохраняться и накапливаться. Срок накопления дивидендов определенно фиксирован. Если случается такое, что дивиденды не могут быть выплачены, обладателям этого вида акций предоставляется право получения права голоса на срок до тех пор, пока дивиденды не будут выплачены.

Аналогом привилегированной акции является учредительский вид акции. Учредительская акция – это акция, которую распространяют среди учредителей акционерных предприятий, и которая способна дать своим обладателям некоторые преимущественные права. Обладатели этого вида акций могут:

1. Иметь отдельное дополнительное число голосов на собраниях акционеров.
2. Использовать свое первоочередное право на получение новой акции, если в дальнейшем её будут эмиссировать.
3. Обладать наиболее весомым голосом в ходе решения всех видов вопросов, которые связаны с деятельностью акционерного предприятия.

Согласно правилам использования именной акции, данные по её владельцу будут регистрироваться в специальном реестре акционерного сообщества. В согласии с постановлениями законодательства, обладателями именных видов акций могут выступать как физические, так и юридические лица.

Акции на предъявителя могут допускать куплю-продажу акций в свободном порядке на вторичных рынках без необходимого обязательства на перерегистрацию их обладателя. Согласно постановлений российского законодательства, акции на предъявителя выпускались вплоть до 2002 года. 2003 год ознаменовался тем, что акции и до теперь могут выпускать исключительно в форме именных ценных бумаг.

Для того, чтобы быть допущенными к торгам на фондовом рынке или бирже акциям необходимо пройти процесс листинга или же они могут быть допущены к проведению торгов без необходимости прохождения подобной процедуры.

Факт того, что акция участвует в торгах, дает эмитенту возможность на привлечение наиболее дешевого, но одновременно и наиболее долгосрочного капитала, на повышение стоимости предприятия, на понижение стоимости заимствования, на поднятие собственного престижа, на осуществление дополнительной рекламы через использование биржевых каналов и на успешное размещение последующих выпусков.

Типы стоимости акций

Номинальная стоимость акции – это стоимость акции, которую указывают на лицевой стороне бумаги. Время от времени вы можете услышать, что её также называют нарицательной стоимостью акции. Общую величину уставного капитала несложно определить, если учесть, что она равняется общей сумме тех номиналов акций, которые были выпущены. При этом важно учитывать то, что номинальная стоимость каждой из обыкновенных акций одного и того же акционерного общества должна быть одинаковой.

В обязанности номинальной стоимости не входит отображение реальной стоимости ценности акции. Но её часто используют для целого ряда операций (как оценивание пошлин, комиссии или тарифа), особенно если речь идет о неразвитом фондовом рынке с низким уровнем ликвидности. Стоимость акций во время первичного размещения не должна быть ниже, чем номинальная стоимость.

Эмиссионная стоимость акции – это цена этой ценной бумаги во время её первичного размещения, по которой её может приобрести её первый обладатель. Чаще всего эмиссионная стоимость акции является выше номинальной или равной ей. Само превышение эмиссионной стоимости акции над её номинальной стоимостью называют эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом.

Рыночной стоимостью акции называют цену, согласно которой акцию могут продавать и покупать на вторичных рынках. Рыночную цен или её курс чаще всего формируют на рынках во время торгов на фондовых биржах (что напрямую связано с котировками) и способна отразить баланса объема спроса и предложения на данные виды ценных бумаг. Для того, чтобы сформировать рыночную стоимость акции необходимо учитывать значение уровня ликвидности данного конкретного фондового рынка. Частично рыночная стоимость акции способна отразить ликвидную стоимость некоторых активов и пассивов используемого предприятия.

Балансовая стоимость ценной бумаги – это цена, которая являет собой частное от процесса деления цены чистых активов предприятия (или балансовой цены предприятия) на число акций, которые были выпущены и до сих пор находятся в обращении. Если показатели рыночной стоимости акции являются ниже, чем показатели балансовой, это может быть основание для того, чтобы в будущем цена на бирже значительно вырастет. Чаще всего балансовую стоимость принято определять с помощью проведения аудиторских проверок.

Оценка акций

В течение мировой практики было использовано большое количество методов для определения стоимости акции, из которых наиболее распространены следующие:

1. Способ оценивания ценных бумаг по уровню ожидаемой доходности.
2. Способ оценивания на основании постоянно растущего уровня дивидендов.
3. Модифицированные модели оценивания акций.

Чаще всего оценивание стоимости ценных бумаг занимаются представители инвестиционных банков или независимых аналитических агентств, которые способны предоставить независимые методы анализа стоимости ценных бумаг.

Оценивание акций согласно с постановлениями российского бухгалтерского учёта должен регулироваться «Положением по бухгалтерскому учёту «Учёт финансовых вложений» ПБУ 19/02», который был утвержден Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10.12.2002. Согласно этому Положению:

1. Финансовые вложения необходимо принимать к бухгалтерскому учёту в согласии с их изначальной стоимостью.
2. Изначальной ценой финансового вложения, которое было приобретено за плату, необходимо признавать сумму фактически затраченных ресурсов предприятия на то, чтобы её приобрести.
3. Первоначальную стоимость видов финансового вложения, согласно которой они были приняты к проведению бухгалтерского учета, можно будет изменить в тех случаях, которые были установлены российским законодательством и данным Положением.
4. Если актив, который уже был принят к бухгалтерскому учёту, выбыл из ряда финансовых вложений, и по нему больше нельзя определить текущую рыночную стоимость, его стоимость можно определить, если исходить из данных по оценке, которая была определена одним из нижеперечисленных способов, проведенных в соответствии с постановлениями учетной политики организации или предприятия:

• Данные первоначальной стоимости каждой из единиц бухгалтерского учета по финансовым вложениям.
• Данные по средней изначальной стоимости.
• Данные по изначальной стоимости первых (исходя из срока приобретения) финансовых вложений.

Инвестиции и пакеты акций

Акции представляют собой инструменты для инвестиций капитала, они относятся к долевому виду ценных бумаг. Размер инвестиционного потенциала каждой акции напрямую зависит от целого ряда характеристик, среди которых основными являются состояние финансового положения эмитента, размеры ликвидности, доходности и надежность.

Инвестиционная возможность обычных акций напрямую связана с тем фактом, что их можно использовать как на биржах, так и на внебиржевых точках, и они будут приносить доход как в форме приобретённых дивидендов, так и в форме изменения стоимости на протяжении разных периодов времени. Скачки в стоимости могут быть довольно внушительными и быть заметно больше, чем размер получаемых дивидендов. Большинство акционерных обществ не платит дивидендов, однако стоимость акций их общества может становится больше в несколько раз.

Пакет акций – это определенное количество акций одного из акционерных обществ (сокращенно АО), которое находится на одних руках или под контролем единого источника. Стоимость большого пакета акций может постепенно увеличиваться в том случае, если обладание ими позволит оказывать прямое влияние на все, что делает общество. Чаще всего обладание всего 5% акций позволяет созывать общее собрание акционеров, обладая 25% акций владелец способен заблокировать большую часть принятых решений общего собрания, что касается практики, то на крупных акционерных обществах достаточно 20-30% акций, а если счастливчик имеет 50% акций, то он властен обеспечивать полный тотальный контроль над действиями вверенного ему предприятия.

Надбавка за пакет акций – это надбавка, которую может получать продавец пакета в добавку к курсу акций, за то, что управленческие полномочия покупателя этого пакета увеличиваются.

Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — то есть владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера (скажем, если уставом АО предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25 % акций + 1 акция). Теоретически доля акций, необходимая для блокирования, 25 %, но на практике она меньше.

Мы рассмотрели стоимость акций: описание и определение, стоимостные оценки, виды, особенности и допуск к торгам, типы стоимости, оценка, инвестиции и пакеты акций. Оставляйте свои комментарии и дополнения к материалу.

Рынок акций

Многие люди, стараясь сохранить накопления, с удовольствием делают вложения в ценные бумаги. Согласно статистике, наибольшая доля таких вложений приходится на акции. Интерес для инвесторов представляет возможность получать часть дохода от деятельности предприятия. Кроме того, им предоставляется право управлять акционерным обществом. Распоряжаясь своим голосом, они способны повлиять на состав правления, а также голосовать при принятии управленческого решения. В случае ликвидационных мероприятий, акционеров защищает ликвидационная стоимость, которую имеет акция. Она сохраняет за ними возможность получить долю имущества предприятия.

Виды акций

Акции бывают различных видов:

• Кумулятивные акции чаще всего служат инструментом для
   построения дивидендной политики организации. Они обладают свойством накопления, помогают ему генерировать средства при несвоевременных выплатах и перечислять их в будущих периодах.

• Обладатели обыкновенных акций имеют голос для управления. Однако они не знают, в каком размере получат доход в конце года. Величину выплат по акциям обыкновенного вида можно лишь прогнозировать. Аналогично обстоит дело и с их ликвидационной стоимостью.

• Акции привилегированного вида эмитируются обществом в количестве, не выше 25 % от объема уставного фонда. Делается это для того, чтобы активы не были собраны в руках достаточно узкого круга людей. Обладатель такой акции всегда знает, сколько получит дивидендов, поскольку их размер утвержден в определенной сумме или может быть рассчитан в процентном соотношении к стоимости по номиналу.

• Приобретенные инвесторами акции называются размещенными. Их количество, как и номинальную стоимость, устанавливает устав. В отличие от других акций они подлежат оплате как деньгами, так и ценными бумагами.

Существует еще один оригинальный тип акций, получивший название «золотая акция». Ею могут владеть лишь госструктуры, поскольку она наделяет своего владельца весьма серьезными правами, позволяющими блокировать любые принятые организацией решения, в том числе, относящиеся к области изменения правоустанавливающих документов, ликвидации, реорганизации, а также слияния или разрыва с капиталами других обществ.

Понятие рынка акций

Рынок акций (фондовый рынок) — это система взаимоотношений между продавцами и покупателями акций. Сделки купли-продажи акций совершаются как на фондовой бирже, так и вне ее. Порядок и условия совершения сделок регулируются соответствующим законодательством. Стоимость акций определяет соотношение спроса и предложения.

Способы получения прибыли на рынке акций

На рынке акций существует три варианта получения прибыли:

• прибыль от роста котировок акций;
• прибыль от спекулятивных операций.
• дивидендных выплаты;

Для получения стабильного, пусть и небольшого дохода, рекомендуется приобрести акции  растущих стабильных компаний, которые регулярно выплачивают приличные дивиденды своим акционерам. Но основной потенциал заработка на рынке акций связан не с получение дивидендов, так как у крупных компаний дивиденды совсем невелики. Гораздо больше прибыли можно получить за счет увеличения стоимости приобретенных акций.

Наибольший интерес с точки зрения получения существенной прибыли вызывают спекулятивные операции. Инвестор, использующий спекулятивную тактику, с высокой периодичностью покупает и продает акции. Его стратегия проста: покупка акций с высоким потенциалом роста и последующая их продажа с прибылью. Полученные средства снова вкладываются в другие ценные бумаги. Верхний предел прибыли от таких операций практически не ограничен. Ее размер обусловлен способностями инвестора анализировать фондовый рынок и прогнозировать движение котировок.

В настоящее время возможностей торговать на рынке акций для частного инвестора немало. Заключив договор с брокером, установив торговую платформу и перечислив денежные средства на личный торговый счет можно приступить к торговле на рынке акций.

Самостоятельная торговля на фондовом рынке не всегда приводит к получению прибыли. Риск потери капитала, особенно при отсутствии знаний и опыта, а также использовании высокорискованных стратегий, является значительным.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

ЦЕНА АКЦИИ — это… Что такое ЦЕНА АКЦИИ?