Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° – Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ (Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³), Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°: Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ?

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°

НачнСм ΠΈΠ· опрСдСлСния Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. Ѐондовая бирТа– это ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ рСгулярно Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ дополняСт систСму банковских ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², взаимодСйствуя с Π½Π΅ΠΉ. Он позволяСт ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ срСдства Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ обСспСчиваСт Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΠΈ быстроС ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ сбСрСТСний ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ.

ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ учрСТдСния, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ дСньги Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ эмитСнтами. Ими ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ 1) частныС Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, 2) государствСнныС Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, 3) частныС ΠΈ государствСнныС иностранныС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π‘Π°ΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹: 1) Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ; 2) ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ; 3) ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. НаиболСС Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ частныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ.

Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· соврСмСнной ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ структуры Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, слСдуСт Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ участников ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ: 1) коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, 2) инвСстиционныС (Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅) Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, 3) собствСнно Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, 4) ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-финансовыС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΌ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Β«ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ инвСсторы» (страховыС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, пСнсионныС ΠΈ инвСстиционныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹).

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚: ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ. ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ рынок– это Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ (ΠΎΠ½ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ инвСстиционныС ΠΈ коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, посрСдством ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ общСства ΠΈ государство Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ).

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ рынок– это Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. Π‘ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ½ дСлится Π½Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Π΄Π΅Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ.К Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ рынкуотносятся Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π΅Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ.К Π΄Π΅Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ рынкуотносится Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ (Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ брокСрско-диллСрскиС Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ). БущСствуСт Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ соврСмСнный Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ состоит ΠΈΠ· Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ обращСния. Π’ свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ дСлится Π½Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅.

ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ обращСниС– находится ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»Π΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌΠΎΡ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² посрСдством Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ².НСорганизованноС обращСниС– Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ контроля Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚.

Π”ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ осущСствляСтся финансированиС Π² основном воспроизводствСнного процСсса, Π° Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ происходит ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π°Π΄ корпорациями ΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ посрСдством скупки Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Если Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Π΅Π΅ дСйствуСт ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‡ΠΈΠΊ, Ρ‚ΠΎ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ – ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ (коммСрчСскиС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, страховыС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ).

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ: 1) мобилизация ΠΈ концСнтрация Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ свободных Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ сбСрСТСний посрСдством ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ посрСдниками; 2) ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ финансированиС государства ΠΈ частного сСктора ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ приобрСтСния ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…; 3) концСнтрация ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, установлСния Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π½ΠΈΡ… Π² соотвСтствии со спросом ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΈΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, 4) обСспСчСниС публичности Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² странах с Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономикой ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π’ БША – Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‹ ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°Ρ… Π΅Ρ‰Π΅ с 1933 Π³. БущСствуСт Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ устанавливаСт государствСнный ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ (Β«Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅Π±Π°Β»). Π”Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ассоциации Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΌΠ°ΠΊΠ»Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π’ΠΎΠΆΠ΅ самоС ΠΈ Π² Π€Π Π“ ΠΈ Π΄Ρ€. странах.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ обСспСчСния большоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ тСхничСскоС обСспСчСниС функционирования Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ. Π’Π°ΠΊ, Π² Π“ΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³Π΅ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‹ с 1986 Π³. ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ систСмой ΠΈ фактичСски ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ.

Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ соврСмСнная бирТа– это соврСмСнный ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ срСдства ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ связи со всСм ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠΌ.

Π‘ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния экономичСского содСрТания ΠΈ ΠΏΠΎ своСй цСнности Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Π‘ фиксированным доходом– это Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ эмитСнт Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ дСйствия, Ρ‚.Π΅. Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π­Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ государствСнный Π·Π°ΠΉΠΌ, ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΉΠΌ, ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Π΅ листы, ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ (ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ΅ номинальной стоимости, Π° Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΠ΅Ρ‚ – Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΆΠΈΠΎ).

НСсколько сходны с ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями конвСрсионныС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΊ акциям Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ. Они ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ приобрСтСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Они, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ устанавливаСтся курс.

Π’Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡŒβ€“ это цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°, которая ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ бСзусловном ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅ вСксСлСдатСля. БущСствуСт простой ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ вСксСль. ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅ΠΊΠ²ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Ρ‹. ΠŸΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΠΊ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° ΠΈ ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚Π° вСксСлСй опрСдСляСтся ΠšΠ°Π±ΠΈΠ½Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ министров.

Акции – это Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ члСнство Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΌ общСствС ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ½ΠΈ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²ΠΈΡ‚Π΅Π»Ρ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ простыС.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ сСртификат – эта Ρ‚Π° Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π² ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ инвСстиционная компания. ΠœΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ: 1) ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, 2) Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΡ‹, 3) ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹, 4) Π²Π°Ρ€Ρ€Π°Π½Ρ‚Ρ‹.

Π€ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΡ‹β€“ это стандартныС срочныС ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ фиксированной Ρ†Π΅Π½Π΅.

ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹β€“ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠΎΠ² Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ, Π° Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π½Π° осущСствлСниС Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° (ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΈ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΡ‹). Однако ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² прСпятствуСт ΠΈΡ… ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌΡƒ Π²Π½Π΅Π΄Ρ€Π΅Π½ΠΈΡŽ.

Варранты– Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… цСнностСй. Π’ послСднСС врСмя ΠΎΠ½ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ с облигациями. ΠŸΡ€ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ курсов Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† Π²Π°Ρ€Ρ€Π°Π½Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ приобрСсти Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ.

ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π²Π°Ρ€Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ фиксированной Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Как Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ?

По Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ общСствами ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ-ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ институтами. Для послСдних Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ помСщСния для Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ государству, Π° Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ. ΠžΠ±Ρ‰ΠΈΠΌ для Π±ΠΈΡ€ΠΆ являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ лишь Π΅Ρ‘ Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹. ВсС ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ лишь ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ участиС. ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ строго ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΎ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ².

Доступ Π² ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π»ΠΈΡ†Π°, для ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ профСссиСй ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ зарСгистрированы Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. Π­Ρ‚ΠΎ: ΠΌΠ°ΠΊΠ»Π΅Ρ€Ρ‹, Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρ‹, Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹, Π΄ΠΆΠΎΠ±Π±Π΅Ρ€Ρ‹, Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ коммСрсант, Ρ‡Ρ‚ΠΎ опрСдСляСтся уставом Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

ΠœΠ°ΠΊΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ – это государствСнныС слуТащиС, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊ присягС, Π² соотвСтствии с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° свои срСдства ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ участиС Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ коммСрчСской Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Π½ΠΈΡ… Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ прСдставитСли Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ свободныС (частныС) ΠΌΠ°ΠΊΠ»Π΅Ρ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ срСди участников. БовмСстно со свободными ΠΌΠ°ΠΊΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ «кулису» Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ (Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈΡ… Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚).

Для участия Π² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ заявку, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, указываСтся Π²ΠΈΠ΄ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΈΡ… наимСньшая Ρ†Π΅Π½Π° (Ссли покупаСтся) ΠΈ наибольшая (ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ) ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ указываСтся лимитированная ΠΈΠ»ΠΈ нСлиминитированная Ρ†Π΅Π½Π°. Лимитированная Ρ†Π΅Π½Π° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Π°, Π° нСлиминитированная Ρ†Π΅Π½Π° измСняСтся Π² зависимости ΠΎΡ‚ ΡΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎΡΡ спроса ΠΈ прСдлоТСния.

Π’ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠ°Ρ… ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»Ρ‹ для осущСствлСния комиссионных ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ поручСниям ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². ΠŸΡ€ΠΈ этом банковскиС слуТащиС, ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡŽ. Π§Ρ‚ΠΎ касаСтся Π£ΠΊΡ€Π°ΠΈΠ½Ρ‹, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ шаги Π² становлСнии Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° сдСланы. Π’ частности принят Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ «О Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°Ρ… ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Β», Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, созданы Π΅Ρ‘ Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»Ρ‹ Π²ΠΎ всСх Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ… ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°Π΅ΠΊ структура, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ сама Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆ.

10

14.3. Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°

АкционСрныС общСства, производя эмиссию Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΈΡ… Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅. Как складываСтся дальнСйшая ΡΡƒΠ΄ΡŒΠ±Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³? Как устроСн Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ?

НачнСм с уточнСния понятия Β«Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈΒ».

Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΈΡ… Π²ΠΈΠ΄Ρ‹

Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой финансовыС Π΄ΠΎΠΊΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… зафиксированы ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ имущСствСнныС ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅Π². ΠœΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΠ΅ стартовых условий ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ свойствСнноС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈΠ΅ ΠΎΡ€ΠΈΠ³ΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ бизнСсу, ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ΅ мноТСство Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π½ΠΎ основными ΠΈΡ… Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Акции

Акция прСдставляСт собой Ρ†Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Ρƒ, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΎ внСсСнии ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ суммы Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ общСства.

Π’ зависимости ΠΎΡ‚ Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° прСдоставляСмых Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρƒ ΠΏΡ€Π°Π², Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ простыС (ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅) ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ‹Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ часто встрСчаСмым Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ голоса Π½Π° собрании Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², зависящих ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ АО ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

Π‘Π°ΠΌΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ ряда прСимущСств (ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΠΉ), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°ΠΌ. Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… состоит Π² ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ фиксированных Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π²Π½Π΅ зависимости ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ АО.

Но ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²Π° голоса. Π’ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅ΠΌ, Π² России ΠΎΠ½ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ всС ΠΆΠ΅ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‚. А ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ, Ссли ΠΈΠ·-Π·Π° слоТного полоТСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ общСства ΠΈΠΌ Π½Π΅ выплачиваСтся фиксированный Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄. ΠΠ°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΏΡ€Π°Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ способом компСнсируСтся ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ.

Π›ΡŽΠ±ΠΎΠΉ Π²ΠΈΠ΄ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π°ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΈΡ… свободной ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, Π½ΠΎ Π½Π΅ обязываСт Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ΅ общСство Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ…. Π‘ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° приобрСтСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† нСсСт вмСстС с общСством ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠ΅ риски. И Ссли Π΄Π΅Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΉΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ прСвратятся Π² бросовыС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π½ΠΈΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ обязан Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρƒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ дСньги.

Номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ курс Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ

Π›ΡŽΠ±Π°Ρ акция ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΡƒΡŽ Π½Π° Π½Π΅ΠΉ самой, ΠΈ Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ суммС Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΅Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ Π² компанию. По номинальной стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ всСго ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ€Π°Π·, Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ эмиссии. Наряду с номинальной сущСствуСт рыночная Ρ†Π΅Π½Π°, называСмая курсом Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. ΠšΡƒΡ€Ρ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ опрСдСляСтся ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ спроса ΠΈ прСдлоТСния Π½Π° Π½ΠΈΡ…. А эти Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ зависят ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, насколько Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ прСдприятиС, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ функционирования экономики Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ1.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ удостовСряСт ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΅Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ ΠΈ прСдприятиСм-эмитСнтом ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Ρƒ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ истСчСнии ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² Π½Π΅ΠΉ срока.

Если прСдприятиС, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΠ²ΡˆΠ΅Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° сСбя бСссрочныС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ дСрТатСлями Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Ρ‚ΠΎ выпуск ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ ΡƒΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ ΠΈ эмитСнтом. Π”ΠΎ истСчСния срока дСйствия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° номинальной стоимости, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ фиксированного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, собствСнник ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π΅ являСтся ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° прСдприятия, Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π²ΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Он β€” ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ этого прСдприятия. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΠΎ облигациям, называСтся ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ.

ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ экономичСского подъСма, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π² нСустойчивой ситуации кризиса прСдприятия Π½Π΅ хотят ΠΎΠ±Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ сСбя ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ фиксированных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ². По Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΆΠ΅ сообраТСниям выпуск ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ организуСтся ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠ°ΠΊΡƒΡŽ-Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡƒ с извСстными сроками Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ просчитываСмыми Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³

ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ происходит Π½Π° особом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΅Π³ΠΎ участниками ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΈ поставщики ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡ, Π½ΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ выпуска (эмиссии) Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ эмитСнтами. ΠŸΠΎΡΡ‚Π°Π²Ρ‰ΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ (ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅) собствСнныС Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства Π² ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ получСния Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ инвСсторами.

На Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ происходит пСрСсСчСниС интСрСсов сторон-участниц. Π’Π°ΠΊ, инвСсторы заинтСрСсованы Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ высоких Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Они Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ хотят, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ достаточно Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ срСдства Π² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, быстро ΠΈ ΠΏΠΎ доступной Ρ†Π΅Π½Π΅. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ получСния Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств для эмитСнта связана с автоматичСски Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡Π΅ части ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ инвСсторам.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ

Π’ зависимости ΠΎΡ‚ способа поступлСния Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. На ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°-эмитСнт ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ срСдства инвСсторов. ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, вся ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ долгая «Тизнь» Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ связана со Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ.

На Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ своих Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅Π², Ρ‚.Π΅. ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΡ… инвСсторов ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ. Π˜Π½Π°Ρ‡Π΅, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, происходят Π±Π΅Π· участия эмитСнта ΠΈ Π½Π΅ приносят Π΅ΠΌΡƒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. ВмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ происходящиС здСсь события Π½Π΅Π±Π΅Π·Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ для эмитСнта. Π’Π΅Π΄ΡŒ Π½ΠΈΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΈΡ… ΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ.

ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ

Π‘ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° своСго функционирования Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ дСлится Π½Π° Π½Π΅ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ. НСорганизованный Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ прСдставлСн прямыми сдСлками ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сдСлками, осущСствляСмыми с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ посрСдников. Достоинством Π½Π΅ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° являСтся ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Π° ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Π°: Π½Π° Π½Π΅ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ торговля практичСски Π»ΡŽΠ±Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ для ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ… ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ эмиссию Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π½ΠΎ нСдостаточно Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅.

Поиск покупатСля ΠΈ Π²Ρ‹Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° соглашСния ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ вСдутся Π½Π° Π½Π΅ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ этого являСтся низкая Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³: Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ найдСтся. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ нСдостатком этого Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° являСтся высокий риск. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° свои знания ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‚ΡƒΠΈΡ†ΠΈΡŽ.

Π―Π΄Ρ€ΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ составляСт ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ2.

Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΈ Π΅Π΅ функция

Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° прСдставляСт собой ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π³Π΄Π΅ ΠΏΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ТСстким ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ сдСлки с Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ. Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π²Π°Π½Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±Ρ‹ΡΡ‚Ρ€ΡƒΡŽ, Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΈ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Она выступаСт Π² качСствС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° провСдСния сдСлок ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя сторонами: поставщиком ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ.

Π’ процСссС своСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° выполняСт Ρ‚Ρ€ΠΈ основныС Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

  1. Аккумуляция ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

  2. ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ мСТотраслСвых ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

  3. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ управлСния прСдприятиями ΠΊ эффСктивному собствСннику.

Аккумуляция ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°

ΠΠ°Ρ…ΠΎΠ΄ΡΡΡŒ Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π΅ пСрСсСчСния интСрСсов ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π°ΠΊΠΊΡƒΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Ρ€ΠΎΠ·Π½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ свободныС финансовыС срСдства ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡ… ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ счСтС ΠΈ Π² производство. Π’Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† нСбольшой суммы Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ с ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ своСго Π΄Π΅Π»Π°. Но Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли ΠΈΡ… Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π΅Π³ΠΎ дСньги Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ инвСстированы Π² экономику. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π°ΠΊΠΊΡƒΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ большиС ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Ρ‚ΡƒΠ΄Π°, Π³Π΄Π΅ сущСствуСт спрос, прямо связана со ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ участникам сдСлки ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ удобства. А ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ: Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ обСспСчСниС ΠΈ обСспСчСниС ликвидности.

ΠΠ°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Π° Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ для всСх Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Ρ‚Π°ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ β€” это ΠΏΡ€Π΅Ρ€ΠΎΠ³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π° достаточно извСстных ΠΈ эффСктивно Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ‹ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅, ΠΎΠ½ΠΈ проходят ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ допуска.

Π Π°Π±ΠΎΡ‚Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ строится Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ всС ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π½Π° Π½Π΅ΠΉ сдСлки проводятся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… посрСдников β€” Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ². Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ заявки ΠΎΡ‚ своих ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ выполняСт ΠΈΡ…. ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ сдСлку, ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΡŽ Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° ΠΎΠ± ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π΅Π³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°Ρ… ΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°Ρ…. ΠŸΡ€ΠΈ Π½Π΅Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰Π΅ΠΌ осущСствлСнии сдСлки Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ нСсСт ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ обСспСчСниС. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ инвСстора Π² ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ Π΅ΠΌΡƒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° прСдоставляСт ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ всСх ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ‡ΡŒΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ прСдставлСны Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. На основании ΡΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ спроса ΠΈ прСдлоТСния Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π² ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±ΡŽΠ»Π»Π΅Ρ‚Π΅Π½ΡΡ… ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ (курс Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³). Π—Π½Π°Π½ΠΈΠ΅ ситуации Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ позволяСт инвСсторам ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ для сСбя влоТСния, Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ β€” ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠΎΡ‰Π½Ρ‹ΠΉ спрос Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ.

ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ликвидности. Π˜Π·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ высокая Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½Π° для Π±ΠΈΡ€ΠΆ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ… большиС ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Ρ‹. На Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ инвСсторов. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ СстСствСнным являСтся процСсс ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ слияния ΠΈ поглощСния. ΠŸΡ€ΠΎΠΈΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ сосрСдоточСниС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ мСстС.

ΠœΠ΅ΠΆΠΎΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»Π΅Π²Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ для Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономики инструмСнт мСТотраслСвого ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΈΠ²Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. УстановлСниС равновСсия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ спросом ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ лишь Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ сфСры, Π³Π΄Π΅ сущСствуСт устойчивоС пСрСпроизводство (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, старыС отрасли, производящиС нСконкурСнтоспособныС Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹), ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‚Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΡƒΠ΄Π°, Π³Π΄Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ наращивания выпуска.

Однако Π² своСй Π½Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ-физичСской Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρ‹ ΠΌΠ°Π»ΠΎΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ½Ρ‹. НС Ρ‚Π°ΠΊ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ покупатСля, Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½ΡƒΡŽ сумму Π·Π° гигантский, Π½ΠΎ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ сталСлитСйный Π·Π°Π²ΠΎΠ΄. НСпростой Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ окаТСтся ΠΈ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π½Π° высвобоТдСнныС дСньги ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ производства Π² прогрСссивной отрасли.

Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ этот процСсс Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠ»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ. ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ большСго ΠΈΠ»ΠΈ мСньшСго ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ сталСлитСйного Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π°, Ссли согласится ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… дСшСво. И Π±Π΅Π· Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π° Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΡƒ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ сСктор экономики. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π· ΠΈ слуТит Ρ‚Π΅ΠΌ мСстом, Π³Π΄Π΅ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ· отрасли Π² ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΡΠ»ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‚Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρ‹.

ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ управлСния ΠΊ эффСктивному собствСннику

ΠžΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ прСдоставляСт Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π»ΡŽΠ±ΠΎΠΌΡƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° ситуациСй, ΡΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ с Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π’Π΅ΠΌ самым ошибки Π² ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ общСством ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ понятными Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ спСциалистам-экспСртам, способным ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ просчСты Π² Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, распрСдСлСнии инвСстиций ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΆΠ΅Π½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹.

ΠŸΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€, понятный ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅. ΠžΠΏΠ°ΡΠ½Ρ‹ΠΌ сигналом ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ являСтся ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ курса Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта. Оно ΠΆΠ΅ часто оказываСтся ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Π² Ρ€ΡƒΠΊΠΈ эффСктивного собствСнника. Π‘Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ слабой Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Β«ΡΠ±Ρ€Π°ΡΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‚Β» Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ профСссионалы. ΠžΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡΡΡŒ Π½Π° Π½ΠΈΡ…, схоТим ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΈ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΠ΅ инвСсторы. Π‘Ρ‚Ρ€Π΅ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ поскорСС ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ‚ Π½ΠΈΡ… Π΅Ρ‰Π΅ большС усугубляСт ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ. Рыночная Ρ†Π΅Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сниТаСтся. А это Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ создаСт Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π½ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для скупки Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² цСлях формирования ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚Π°, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π°Π΄ нСэффСктивно Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠΎΠΉ. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, способствуСт ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Ρƒ управлСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€ΡƒΠΊΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΊ эффСктивному собствСннику.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ спСкуляции

ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ спСкуляции β€” краткосрочная купля-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ извлСчСния курсовой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. ПослСдняя Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° сущСствуСт Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ВсС Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Π΄Π²Π° Ρ‚ΠΈΠΏΠ°: Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ срочныС сдСлки. По Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ сдСлкам расчСт производится Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ сдСлки. БпСкулятивная ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ здСсь ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ° ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ лишь Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ° β€” использования Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ….

ΠŸΠΎΠ΄Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ относится ΠΊ срочным сдСлкам. Π₯Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ срочных сдСлок являСтся пСрСнос исполнСния ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² сторон-участниц Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅-Ρ‚ΠΎ врСмя (нСсколько Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ мСсяцСв). Акции Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π½Ρ‹, Π° дСньги ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ срок послС Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ сдСлки. ΠŸΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎ ΠΈΡ… курс Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠΊΡ‚ΠΎ.

Π’ силу этого сфСра срочных сдСлок β€” ΠΏΡ€Π΅Ρ€ΠΎΠ³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… спСкулянтов. Π˜Ρ… успСх зависит ΠΎΡ‚ наличия эксклюзивной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, доступа ΠΊ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌ финансовым рСсурсам ΠΈ умСния Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ обстановку. БыстротСчный Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ спСкулятивных ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ позволяСт Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ сСрии ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… сдСлок ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ сумму Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² солидный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π».

Π’ Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ врСмя Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ спСкулянтов часто дСстабилизируСт ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π² ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π²ΠΎ всСй странС. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ инвСсторов, спСкулянты Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ дСньги Π½Π΅Π½Π°Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ ΠΈ способны Π² считанныС часы ΠΈΠ·ΡŠΡΡ‚ΡŒ с Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½Ρ‹Π΅ суммы, спровоцировав Π΅Π³ΠΎ ΠΊΡ€Π°Ρ….

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π² России

Начало Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡƒΠΌΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ стали ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π³Ρ€ΠΈΠ±Ρ‹. Π’ 1992 Π³. ΠΈΡ… Π½Π°ΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ тысячи. ΠŸΠΎΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ большая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π° своС сущСствованиС. БСйчас Π² России Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 60 Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π½ΠΎ-Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ.

К настоящСму Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ организационная сторона формирования российского Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² основном Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π°. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ участники Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Π»ΠΈΡ†Π΅ эмитСнтов, инвСсторов ΠΈ посрСдников. На Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ происходит ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ². Π‘Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ слоТились, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ экономичСскиС Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π΅Ρ‰Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎ.

НСдостаточно ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎ, Π² частности, осущСствляСтся функция аккумуляции ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ нСспСкулятивных ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ², рассчитанных Π½Π° долгосрочноС Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² российский бизнСс. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ рСсурсы ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² прСдприятия. Π’ΠΏΠ»ΠΎΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ финансового кризиса 1998 Π³. Π½Π° российском Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»ΠΈ государствСнныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠœΠ°ΡΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ выпуск Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ государством Π² сочСтании с высоким ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΠΈΡ… доходности ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π» ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π°. Π’ настоящСС врСмя государствСнныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ ΡƒΡˆΠ»ΠΈ с Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Но Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ частных Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ Π½Π΅ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ»ΠΈ пустоты β€” ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½Π΅Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹, Ссли Π½Π΅ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π³ΠΈΠ³Π°Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π²Ρ€ΠΎΠ΄Π΅ Β«Π“Π°Π·ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ°Β». ВозмоТности привлСчСния срСдств Π² производство Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· отСчСствСнныС Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½ΡƒΠ»Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ.

ΠžΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π² России носит прСимущСствСнно Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€. Он Π½Π΅ обСспСчиваСт ΠΌΠ΅ΠΆΡ‚Π΅Ρ€Ρ€ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ мСТотраслСвого ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΈΠ²Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ формирования эффСктивного собствСнника Π½Π° отСчСствСнных прСдприятиях Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ находится Π² стадии становлСния.

Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, основныС Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² нашСй странС слоТились ΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚, Π½ΠΎ ΠΈΡ… истинноС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ выполняСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ сказываСтся Π½Π° Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ экономики Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ.

1 ΠžΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ тСорСтичСского расчСта Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ курса сводится ΠΊ ΡƒΠΆΠ΅ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΎΠΌΡƒ Π½Π°ΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ приравниваСтся ΠΊ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ суммы Π΄Π΅Π½Π΅Π³, которая принСсла Π±Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‡ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Π±Π°Π½ΠΊ. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ PΠ°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ = TRconst / i. ЀактичСскиС курсы Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌΡƒ расчСту, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π½ΠΈΡ… влияСт ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° риска Π½Π΅Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π² ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· измСнСния банковского ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°.

2 К Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΡ‹ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρƒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни ΠΊΠΎΠΏΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ, разумССтся, Ρ‚Π΅Ρ… ΠΆΠ΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°.

РСкомСндация:

Для самоконтроля ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅

Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅. Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³

По Ρ‚Π΅Π»Π΅Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡŒΡŽ часто ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡΠ»Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ новости ΠΏΡ€ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ ΠΈ Ρ‚.Π΄. Для ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π°Π½ всС это каТСтся Ρ‚Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ лСсом. На самом Π΄Π΅Π»Π΅ всС ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈ доступно для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ. Π’ этой ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ Π’Ρ‹ ΡƒΠ·Π½Π°Π΅Ρ‚Π΅ всС ΠΏΡ€ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³: Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½Π° Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠΏΠ°ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ для Ρ‡Π΅Π³ΠΎ это стоит ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ.

Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ появились Π΅Ρ‰Π΅ Π² 16-17 Π²Π΅ΠΊΠ°Ρ…. Π£ΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΠΊΠΈ ΠΊ поиску инвСстиций срСди инвСсторов ΠΈ дальнСйшСго сотрудничСства ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ компаниями ΠΈ ΠΈΠΌΠΈ.

Π‘Π°ΠΌΠΎΠΉ старой Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ принято ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΠΌΡΡ‚Π΅Ρ€Π΄Π°ΠΌΡΠΊΡƒΡŽ (1611 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ). Однако Π² Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ‹ рассматриваСм Π΅Π΅ сСгодня ΠΎΠ½Π° Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ с ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ Нью-Йоркской Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ (American Stock Exchange) Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ·ΠΆΠ΅.

1. Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ простыми словами

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ простым языком

Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ (ΠΎΡ‚ Π°Π½Π³Π». «stock market») β€” это ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π³Π΄Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ (ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π΅Π³ΠΎ Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ финансовым Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ). Π‘ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½Π½ΠΎ Π€Π .

Π˜Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΎ привлСчСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π•Ρ‰Π΅ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ стали ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ общСствами. Π§Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ части своСй ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ уставной ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π».

Онлайн торговля позволяСт быстро ΡƒΠ·Π½Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стоимости бизнСса. Π‘ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ для ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… это стало просто спСкуляциСй, для ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Ρ‚ΠΎ срСдством для распрСдСлСния Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π° для ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Ρ‚ΠΎ быстрым способом ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠΌ).

На Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ инвСсторы ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ свои Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΌ инструмСнтом, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ позволяСт быстро ΠΈ с ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ комиссиями ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ своим ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ. НапримСр, сСгодня ΠΌΡ‹ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠΌ дСньги Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ…, Π·Π°Π²Ρ‚Ρ€Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²Π΅Π»ΠΈ ΠΈΡ… Π² Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΈΡˆΠΊΠΈ, Π° Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ мСсяца ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ВсС эти дСйствия Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π½Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΊΠ½ΠΎΠΏΠΎΠΊ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ/ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ брокСрском счСтС.

Под Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ понимаСтся Ρ†Π΅Π»Ρ‹Π΅ сСктора Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ финансов:

Однако Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго рядовыС инвСсторы ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Π²Π΅ основныС ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ: Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ самый Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ доступный инструмСнт для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΈ инвСстиций.


Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ простым языком

Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΡŽ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚ΡŒΡΡ со ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ:

Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ являСтся прямым ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ситуации эконо

Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ индСксы. Π’Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ€Ρ†Π±.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ понятия

ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ повСсти Ρ€Π°Π·Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅, вспомним основныС понятия, ΠΊΠ°ΡΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π±ΠΈΡ€ΠΆ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° (exchange) – это организованная торговая ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ°, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρ‹ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ сдСлки ΠΏΠΎ стандартным Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°ΠΌ, Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΡƒΡΡΡŒ строго ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Π² соотвСтствии с ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠΌ свободного цСнообразования.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρ‹ (traders, merchants) – это ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ люди, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠΌ; ΠΈΡ… Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ².

БирТСвая сдСлка (transaction, deal) – это событиС, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ происходит купля-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°, ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, смСна собствСнника этого Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°. БирТСвая сдСлка Π² ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ порядкС рСгистрируСтся Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ (commodity) – это Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ: 1. ΠŸΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ рСгулярно ΠΈ Π² большом количСствС; 2. ΠŸΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠ΅ свойства ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π’ΠΎΠ²Π°Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π° складах Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ практичСски Π½Π΅ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ срока; 3. Π˜ΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ характСристики (qualities, grades), стандартизованныС Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ являСтся ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. На Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ торговля происходит Π² ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ, Π² ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Π²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½ΠΎΠ΅ врСмя, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ сСссиСй, ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡΡΡŒ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ пространствС.

Ворговая сСссия (trading session) – это ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΠΊ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ дня, устанавливаСмый Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ, Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ сдСлки.

Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (stock exchange) — это организованная торговая ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ°, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρ‹ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ сдСлки с Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ.

Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° – это ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

НСкоторыС Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Московская МСТбанковская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (ΠœΠœΠ’Π‘), Π³Π΄Π΅ Π² 90-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ… XX Π². происходило ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ вторичная торговля ΠΈΠΌΠΈ.

Богласно Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρƒ Π Π€ ΠΎΡ‚ 22 апрСля 1996 Π³. β„– 39-Π€Π— «О Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Β», фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° являСтся ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ участником Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ – ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Π Π€ ΠΎΡ‚ 22 апрСля 1996 Π³. β„– 39-Π€Π— «О Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Β» гласит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ:

Β«Π”Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ признаСтся прСдоставлСниС услуг, нСпосрСдствСнно ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ граТданско-ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… сдСлок с Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ участниками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠŸΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ участник Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, называСтся ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Β».

ΠŸΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ – это Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ оказанию Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… услуг участникам Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠŸΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ участник Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ – это физичСскоС ΠΈΠ»ΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ профСссионалов. ПослСдниС (профСссионалы) – это участники Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², инвСсторы, эмитСнты, ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ участники Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ большими ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΈ знаниями, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° высоком ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅.

Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚:

β€’ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ акциями;

β€’ государствСнными ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями;

β€’ сСрийно выпускаСмыми вСксСлями;

β€’ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ финансовыС инструмСнты;

β€’ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ расписками;

β€’ Π²Π°Ρ€Ρ€Π°Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.

Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° – это, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, нСкоммСрчСская организация, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π°Ρ статус ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡ†Π°. Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ‚ΡŒ рСгулярно Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π΅ являСтся Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ любоС Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅ прСдприятиС, ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ сСбС Π² ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ. Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, дСйствуСт Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ страны, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½Π° зарСгистрирована ΠΈ размСщаСтся, Π° с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ собствСнныС Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈ Ρ€Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΅Ρ‘ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π’ России учрСдитСлями Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ участники Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

КаТдая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ свой устав ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² (rules of exchange). Π’Ρ‹ΡΡˆΠΈΠΌ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠΌ руководства Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ являСтся собраниС ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. МногиС Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ»Π΅Π½Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ общСства, поэтому собраниС ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° собраниСм Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ±Ρ€Π°Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ²:

β€’ рСгистрируСт Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ Π² установлСнном порядкС ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡŽ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ;

β€’ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ уставной ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

β€’ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ Π°Ρ€Π΅Π½Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ имущСство Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

β€’ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚Ρ‹, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

β€’ опрСдСляСт ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ развития Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

β€’ рассматриваСт ΠΈ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

β€’ ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΠ· своСго состава Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ совСт (совСт Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ²).

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ совСт выполняСт ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ:

β€’ осущСствляСт ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ руководство Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

β€’ Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

β€’ пСриодичСски Π·Π°ΡΠ»ΡƒΡˆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ‡Ρ‘Ρ‚ ΠΎΠ± ΠΈΡ… Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅;

β€’ вносит измСнСния Π² ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅;

β€’ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

β€’ распоряТаСтся имущСством Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

Π‘ΠΎΠ±Ρ€Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ собираСтся ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ – ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ€Π°Π· Π² Π³ΠΎΠ΄. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ совСт засСдаСт Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ – Ρ€Π°Π· Π² ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π», Π° Ρ‚ΠΎ ΠΈ Ρ€Π°Π· Π² мСсяц (Ссли это Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°). ΠŸΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ ΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ постоянно.

ΠŸΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ (president) являСтся Π²Ρ‹ΡΡˆΠΈΠΌ долТностным Π»ΠΈΡ†ΠΎΠΌ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅.

ΠŸΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ – это Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ самый высокопоставлСнный Π½Π°Ρ‘ΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊ, своСго Ρ€ΠΎΠ΄Π° β€œtop manager”(ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ самого высокого уровня.). Π’ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Ρƒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π² состав ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ, с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, входят Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π° с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны спСциалисты – Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΠΈ структурных ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. ΠŸΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎ сути своСй – это ΠΏΡ€Π΅ΠΌΡŒΠ΅Ρ€- министр Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π° ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ – Π΅Ρ‘ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ. ВмСстС ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ руководство повсСднСвной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, воплощая Π² Тизнь Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ совСта ΠΈ собрания ΡƒΡ‡Ρ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π’ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρƒ ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΈ правлСния вся Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°, которая состоит ΠΈΠ· Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ

подсистСм.

Π’ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ подсистСму входят ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ структурныС подраздСлСния:

β€’ ΠΌΠ°ΠΊΠ»Π΅Ρ€ΠΈΠ°Ρ‚; это структурноС ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, рСгистрируСт ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΡ‘Π½Π½Ρ‹Π΅ сдСлки ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ споры участников Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ².

ΠœΠ°ΠΊΠ»Π΅Ρ€ – это физичСскоС Π»ΠΈΡ†ΠΎ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π²Π΅Π΄Ρ‘Ρ‚ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ.

β€’ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π°; это ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ структурноС ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… случаях Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅Π΅ статус ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡ†Π°. ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° осущСствляСт взаиморасчСты участников Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ².

ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ (clearing) – это Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² участников Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ подвСдСнию ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… сСссий. ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° являСтся Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° любой Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. Π‘ΠΎΡ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΈ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Ρ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ Π·Π° дСнь сотни вопросов, ΠΊΠ°ΡΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ процСсса Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π‘Π΅Π· ΠΈΡ… напряТённого Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π±Ρ‹ «встала».

β€’ Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ; – это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠšΠ»ΠΈΡ€ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ взаиморасчСты участников Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ².

β€’ Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ; это ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅:

Ρ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ сСртификаты Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΡ… участникам Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²;

осущСствляСт ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€Π°Π² Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΡ… участникам Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ².

β€’ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» рСгистрации ΠΈ Π°ΠΊΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ; это структурноС ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ выполняСт ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ:

  • рСгистрируСт Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… участников Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² – ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² расчётных Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ;

  • рСгистрируСт Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‡Π»Π΅Π½ΠΎΠ² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ;

  • Π²Π΅Π΄Ρ‘Ρ‚ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π΅ ΠΈ Ρ‡Π»Π΅Π½Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

β€’ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ комиссия; это структурноС ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅:

  • допускаСт Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊ Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°ΠΌ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈΠ· процСсса Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ;

  • ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ† ΠΈ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠΎΠ².

β€’ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π°Ρ€Π±ΠΈΡ‚Ρ€Π°ΠΆ; это структурноС ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π½Π° основании Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ принятых Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ споры участников Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ смог Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΠΊΠ»Π΅Ρ€ΠΈΠ°Ρ‚.

β€’ расчётныС Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ – Ρ‡Π»Π΅Π½Ρ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ — это структурноС ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅:

  • Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ΅ сдСлки ΠΎΡ‚ своСго ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π·Π° свой счёт, выступая Π² качСствС Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°;

  • Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ΅ сдСлки ΠΎΡ‚ своСго ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π·Π° свой счёт, выставляя двусторонниС ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΈ выступая, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π² качСствС Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°;

  • ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Ρ‚Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, выступая Π² Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°;

  • Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΠ΅ сдСлки ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π½Π° счёт ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, выступая Π² качСствС Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°;

  • управляСт Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, выступая Π² качСствС ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ;

  • ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², выступая Π² качСствС ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Π°.

На ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ сущСствуСт ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ расчётных Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ. Π˜Ρ… количСство колСблСтся ΠΎΡ‚ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… дСсятков Π΄ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… тысяч. Расчётная Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, пСрСчислСнных Π²Ρ‹ΡˆΠ΅.

Участниками Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈΠ²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρ‹ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ (ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ физичСскиС Π»ΠΈΡ†Π°), ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, Π° такТСпосрСдники— ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π΅Ρ‘ Ρ‡Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ. Π§Π»Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-финансовыС учрСТдСния, брокСрскиС ΠΈ дилСрскиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹, нСзависимыС Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ Π΄Ρ€.

Π§Π»Π΅Π½Ρ‹ бирТидСлятся Π½Π° основныС ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ:

Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ (trader) – это участник Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ сдСлки ΠΎΡ‚ своСго ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π½Π° свой счёт.

Π”ΠΈΠ»Π΅Ρ€ (dealer) – это участник Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ сдСлки ΠΎΡ‚ своСго ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π·Π° свой счёт, выставляя ΠΏΡ€ΠΈ этом двусторонниС ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°.

ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ (market-maker) – это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎ особому соглашСнию с Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Ρ‚Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ.

Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ (broker) – это участник Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ сдСлки ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π½Π° счёт ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°.

Π£ΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ – это участник Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ управляСт Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ с Π½ΠΈΠΌ соглашСнию

ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π°Ρ подсистСма Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ состоит ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… структурных ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ:

β€’ канцСлярия;

β€’ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» ΠΊΠ°Π΄Ρ€ΠΎΠ²;

β€’ бухгалтСрия;

β€’ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»;

β€’ экономичСская слуТба;

β€’ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» пСрспСктивного планирования;

β€’ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎ-ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ;

β€’ рСвизионная комиссия;

β€’ административно-хозяйствСнная Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ;

β€’ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» ΠΏΠΎ связям с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ;

β€’ комиссия ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ этикС;

β€’ слуТба ΠΎΡ…Ρ€Π°Π½Ρ‹.

Листинг.

Для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ стали Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠΌ, ΠΎΠ½ΠΈ проходят ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Ρƒ листинга (listing), ΠΎΡ‚ Π°Π½Π³Π». β€œlist” – список.Листинг– 1) внСсСниС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² список Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅; 2) прСдпродаТная ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠ° качСства ΠΈ надСТности Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ.

БирТСвая ΠΈ внСбирТСвая торговля Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ цСнностями Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ Π±Π΅Π· ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ, Ρ‚.Π΅. особого ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° опрСдСлСния, ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚Π° ΠΈ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½. Под Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΎΠΉΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ дСйствия ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ комиссии Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΏΡ€Π΅ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π»ΠΈ:

  • допуск Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΊ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ послС ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ ΠΈ изучСния финансового полоТСния эмитСнтов, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΈΡ…;

  • ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ курсов Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ рСгистрация ΠΈ публикация этих курсов (Ρ†Π΅Π½) Π² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… Π±ΡŽΠ»Π»Π΅Ρ‚Π΅Π½ΡΡ….

Для ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ интСрСсов инвСсторов, трСбования листинга постоянно ΡƒΠΆΠ΅ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ.

Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ условиями допуска ΠΊ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ раскрытиС ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ эмитСнтом; соблюдСниС ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² стоимости чистых Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ совокупной Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, соблюдСниС Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ КодСкса ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ повСдСния ΠΈ Π΄Ρ€.

Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠΈΠ΅ листинг, ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Ρ… списках (ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… листах). Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° участиС Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°Ρ… ΠΈ прСдоставляСт ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΠΈ ΠΈΡ… эмитСнтам. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠΈΠ΅ листинг, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡŽ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΠ± эмитСнтС ΠΈ качСствС Π΅Π³ΠΎ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Однако фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ доходности инвСстиций Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠΈΠ΅ листинг. РСшСниС ΠΎ внСсСнии Π² Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ список ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ‚Ρ€ΠΈ инстанции: ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π» листинга, ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ комиссия, Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ совСт.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ· процСсса Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ называСтся дСлистингом (delisting). Π­Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° проводится Π² случаС Ссли ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°ΠΌ компания-эмитСнт пСрСстаёт ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π΄ΡƒΡ€Π° дСлистинга проводится, Ссли:

  • эмитСнт объявлСн Π±Π°Π½ΠΊΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ финансовоС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½ΠΎ Π½Π΅ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ;

  • ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎ ΠΌΠ°Π»Ρ‹Π΅ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ мСсто ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ нСсоотвСтствиС ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ количСствСнным трСбованиям листинга;

  • эмитСнт Π² письмСнном Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‘Ρ‚ заявлСниС ΠΎΠ± ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ листа;

  • Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ эмитСнтом для погашСния ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅;

  • Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ соглашСниС ΠΎ листингС;

— Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Ρ‡Ρ‘Ρ‚ прСдставляСтся с Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ сроков ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ накассовыС(простыС) ΠΈ срочныС (спСкулятивныС). ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ слуТат для размСщСния ΠΈ пСрСраспрСдСлСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ — для извлСчСния Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ³Ρ€Π΅.

Участники срочных (спСкулятивных сдСлок), исходя ΠΈΠ· Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ повСдСния, дСлятся Π½Π° Ρ‚.Π½. «Π±Ρ‹ΠΊΠΎΠ²» ΠΈ«ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Π΅ΠΉ».

Β«Π‘Ρ‹ΠΊΠΎΠΌΒ» Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ спСкулянта, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈ надССтся ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΅. Β«Π‘Ρ‹ΠΊΒ», ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, заинтСрСсован Π² ростС Ρ†Π΅Π½. Π’ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ смыслС, Β«Π±Ρ‹ΠΊΒ» — это ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ.

«МСдвСдями» ΠΆΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ окрСстили спСкулянтов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π΄Ρ‘ΡˆΠ΅Π²ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ. «МСдвСди» заинтСрСсованы Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π° ΠΏΠ°Π΄Π°Π»Π°. Π’ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌ смыслС Β«ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄ΠΈΒ» — это ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρ‹.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ индСксы.Π’ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΠΉ совокупности Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… эмитСнтов Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ индСксы ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ состояниС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… сСгмСнтов Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, фиксируя измСнСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

НаиболСС извСстными, Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ Π² Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… изданиях, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ: индСкс Π”ΠΎΡƒ-ДТонса, ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π°Π±Π±Ρ€Π΅Π²ΠΈΠ°Ρ‚ΡƒΡ€ΠΎΠΉ DJIA(TheDowJonesIndustrialAverage), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ совмСстный индСкс ΠΈΠ·Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°FinancialTimesΠΈ Лондонской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π°Π±Π±Ρ€Π΅Π²ΠΈΠ°Ρ‚ΡƒΡ€ΠΎΠΉFT-SE100. ИндСкс Π”ΠΎΡƒ-ДТонса являСтся ΡΡ‚Π°Ρ€Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΌ Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅, Π΅Π³ΠΎ расчёт производится с 1897 Π³.

Π’ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… странах Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ свои Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ индСксы: Nikkei-225 — Π² Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ,CAC-40 — Π²ΠΎ Π€Ρ€Π°Π½Ρ†ΠΈΠΈ,Xetra-Dax-30 — Π² Π“Π΅Ρ€ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π’ России сущСствуСт Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ индСкс ΠœΠœΠ’Π‘, Π Π’Π‘, Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ индСкс Π³Π°Π·Π΅Ρ‚Ρ‹ Β«ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Ρ€ΡΠ°Π½Ρ‚ΡŠΒ» — Β«ΠͺΒ», индСксы ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… агСнтств β€œAK&M”,

Β«Π€ΠΈΠ½ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚Β» ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ индСксы.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ индСкс являСтся ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡƒ курсов Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Π˜Π½Π΄Π΅ΠΊΡΡ‹ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, инвСстиционными ΠΈ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ компаниями, рСдакциям Π³Π°Π·Π΅Ρ‚ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ учрСТдСниями. ОсновноС Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ индСкса – Π΄Π°Ρ‚ΡŒ спСциалисту ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π»ΠΈΠ±ΠΎ всСго Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ части. БоотвСтствСнно ΠΈ индСксы Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ составными, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ отраслСвыми (частными). Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ индСксы строятся Π½Π° основС:

β€’ простых срСдних;

β€’ срСдних Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΡƒ эмиссии;

β€’ гСомСтричСских срСдних.

Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ индСксы.

Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ гСографичСскими Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°ΠΌΠΈ соврСмСнной Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊ, Π’ΠΎΠΊΠΈΠΎ ΠΈ Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°ΠΌΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π€Ρ€Π°Π½ΠΊΡ„ΡƒΡ€Ρ‚ Π½Π° МайнС, ΠŸΠ°Ρ€ΠΈΠΆ, Π¦ΡŽΡ€ΠΈΡ…, Милан ΠΈ Ρ‚.Π΄. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… стран стали ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π’ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… странах, ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…, ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ.

Π’ Российской Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ институт Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π» Π²ΠΎΠ·Ρ€ΠΎΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 90-Ρ… Π³Π³. Π•Ρ‰Π΅ Π² 1995 Π³. ΠΈΡ… Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 60. Российским Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ Π±Ρ‹Π»Π° прСдусмотрСна лишь ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-правовая Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ — нСкоммСрчСскоС партнСрство (НК), Ρ‚.Π΅. Π±Π΅ΡΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Π°Ρ организация. БСгодня, Π² соотвСтствиС с Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΎ Π Π¦Π‘ фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ общСством- (ОАО. Π—ΠΠž)

Π’ настоящСС врСмя Π² Π Π€ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ 10 Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΠΈΡ€ΠΆ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ Π Π’Π‘ (статус Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ с 2000 Π³.) ΠΈ Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π±ΠΈΡ€ΠΆΡƒ ΠœΠœΠ’Π‘ (статус Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ с 2005 Π³.). ЕкатСринбургская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (Π•Π€Π‘).Бибирская мСТбанковская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (Π‘ΠœΠ’Π‘)(Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ прСдоставляСт доступ ΠΊ Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°ΠΌ Π² сСкциях государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠœΠœΠ’Π‘. ЯвляСтся Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‡ΠΈΠΊΠΎΠΌ популярной систСмы ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚-Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π° QUIK).

НиТСгородская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ-фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (НВЀБ)(ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΠ΅Ρ‚ доступ ΠΊ Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°ΠΌ государствСнными ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΠœΠœΠ’Π‘. ЯвляСтся Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‡ΠΈΠΊΠΎΠΌ популярной систСмы ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚-Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄ΠΈΠ½Π³Π° ИВБ-Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€).

И Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ 5 Π±ΠΈΡ€ΠΆ Ρ„ΠΈΠ³ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π² качСствС основныхторговых ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΎΠΊ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ свои посрСдничСскиС услуги — 3 московских ΠΈ 2 пСтСрбургских Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ:

  • Московская мСТбанковская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (ΠœΠœΠ’Π‘)

  • Российская Ворговая БистСма (Π Π’Π‘)

  • Московская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (ΠœΠ€Π‘)

  • Π‘Π°Π½ΠΊΡ‚-ΠŸΠ΅Ρ‚Π΅Ρ€Π±ΡƒΡ€Π³ΡΠΊΠ°Ρ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (Π‘ΠŸΠ’Π‘)

Ѐондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° «Π‘Π°Π½ΠΊΡ‚-ΠŸΠ΅Ρ‚Π΅Ρ€Π±ΡƒΡ€Π³» (Π€Π‘ БПб)

К Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°ΠΌ Π½Π° ΠœΠœΠ’Π‘ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ доступ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ:

  • Π‘Π°Π½ΠΊΡ‚-ΠŸΠ΅Ρ‚Π΅Ρ€Π±ΡƒΡ€Π³ΡΠΊΠ°Ρ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (Π‘ΠŸΠ’Π‘)

  • Ростовская Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ-фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (Π Π’Π€Π‘)

  • Π£Ρ€Π°Π»ΡŒΡΠΊΠ°Ρ РСгиональная Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (Π£Π Π’Π‘)

  • Бамарская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ мСТбанковская Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (Π‘Π’ΠœΠ‘)

  • НиТСгородская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎ-фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (НВЀБ)

  • Бибирская мСТбанковская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (Π‘ΠœΠ’Π‘)

  • Азиатско-ВихоокСансая мСТбанковская Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (ΠΠ’ΠœΠ’Π‘)

ΠœΠœΠ’Π‘ – это Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΉ спСциализации, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π½Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ акциями ΠΈ облигациями. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π° этой Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ»Π΅Π½ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΈΠΌ случаСм Π² ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° Π±Ρ‹Π»Π° создана 9 января 1992 Π³

14.3. Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΈΡ… Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ

мистично Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ развития Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΈ располагаСт достаточными Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ для рискованных ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠžΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΡΡ‚ΠΎΠ² Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Β«Π±Ρ‹ΠΊΠ°ΠΌΠΈΒ», Π° пСссимистов – «мСдвСдями». ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ ΠΈΠ³Ρ€Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ – Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ курса Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Если ΠΏΠΎΠΊΡƒΒ­ ΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ выступаСт Π² Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ Β«Π±Ρ‹ΠΊΠ°Β», Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½, Ρ‡Ρ‚ΠΎ курс Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒΒ­ ся, ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π΅Π³Π½Π΅Ρ‚ ΠΊ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сдСлкС. «МСдвСдь», Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, исполь­ Π·ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π±Π΅Π· покрытия Π½Π° срок. Π’ качСствС ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½Β­ ΠΊΠ° Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ эмитСнты, инвСсторы ΠΈ посрСдники. Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ это ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ†Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚ своСго ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ обя­ Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π²Ρ‹Ρ‚Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· условий выпуска Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΒ­ ΠΌΠ°Π³.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ – физичСскоС ΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ, Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Β­ Π³Π°ΠΌΠΈ. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ цСлями инвСсторов ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Β­ Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, рост Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠŸΠΎΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΈ – это ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ участники Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. На Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Π²Π° Ρ‚ΠΈΠΏΠ° посрСдников – это Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Ρ‹. Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ – Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ, связанноС с Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠΎΠΉ. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, Π½Π΅ ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡŒ ΠΈΡ… собствСнником Π·Π° это ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ комиссионныС.

Π”ΠΈΠ»Π΅Ρ€ – это Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ, связанноС с Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΡ‚ своСго ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π·Π° свой счСт, ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ этом ΠΈΡ… собствСн­ Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ. ΠŸΠΎΡΡ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ основной Π΄Π²ΠΈΠΆΡƒΡ‰Π΅ΠΉ си­ Π»ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Они ΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΡΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΒ­ ΠΌΠ°Π³.

Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° прСдставляСт собой Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΡƒΡŽ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ функционирования ΠΎΠΏΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° массовых Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ ΠΏΠΎ стандартам ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Ρ†Π°ΠΌ (Ρ‚ΠΎΒ­ варная Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°), ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ иностранной Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ (фондовая Π±ΠΈΡ€Β­ ΠΆΠ°). Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ° – это организация Π³Π΄Π΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ соглашСния Π½Π° ΠΊΡƒΠΏΠ»ΡŽ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ ΠΎΠΏΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠΉ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ подразумСваСтся всС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ продаСтся ΠΈ ΠΏΠΎΒ­ купаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ спрос ΠΈ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡΠΌΠΈ со своСобразным Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π° – Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ – ΠΈ Π·Π°Β­ Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ прСдприятий, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… общСств ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ государствСн­ Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ (курсам), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π³ΠΈΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° этих Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Ρ….

Π’ соотвСтствии с Π—Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ РСспублики Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°Ρ… ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Β­ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ «фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°Β» — это организация с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡ†Π°, созданная для обСспСчСния ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ участникам Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΒ­ ΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… условий для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, опрСдСлСния ΠΈΡ… курса ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ для ознакомлСния всСх заинтСрСсованных Π»ΠΈΡ†, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΒ­ рования Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Рыночная экономика Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π² соотвСтствии с извСстной Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΒ­ Π»ΠΎΠΉ: дСньги – Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ – дСньги. ЀактичСски это процСсс функционирования ΠΊΠ°ΠΏΠΈΒ­ Ρ‚Π°Π»Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΡ… прСвращаСтся Π² Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΒ­

Leave a comment