сколько акций нужно, чтобы портфель был диверсифицированным?
Разумно вкладывать деньги в акции разных компаний из разных отраслей и стран. Но возникает вопрос: сколько разных акций надо включить в портфель, чтобы достаточно снизить несистематический риск — тот, который связан с поведением отдельных бумаг?
Классические рекомендации: от 10 до 30 бумаг
Одно из первых исследований о диверсификации — статья Джона Эванса и Стивена Арчера 1968 года. Авторы показали, что чем больше акций в портфеле, тем лучше он диверсифицирован, но тем меньше каждая дополнительная бумага снижает риск. По мнению авторов, риск сильно уменьшается уже при 8 акциях в портфеле и вряд ли есть смысл составлять портфель из более чем 10 акций.
В 1970 году профессора Лоренс Фишер и Джеймс Лори, руководившие работой Центра по исследованию ценных бумаг (CRSP), опубликовали статью, согласно которой для диверсификации вполне достаточно 32 акций. Риск такого портфеля практически полностью совпадал с риском всего рынка. Но 16 и даже 8 акций тоже обеспечивали приемлемый уровень диверсификации — пусть и меньший, чем могли обеспечить 32 бумаги.
Знаменитый инвестор Бенджамин Грэм в последнем издании «Разумного инвестора» (1973 год) писал, что в портфеле надо держать акции 10—30 крупных стабильных компаний. Такой уровень диверсификации он считал оптимальным.
С тех пор считается, что хорошо диверсифицированный портфель акций должен состоять из 10—30 бумаг. Мы уважаем классиков, но прошло 50 лет, и надо обратить внимание на современные исследования.
Новый век, новые данные: от 50 до 100 бумаг
В 2001 году в The Journal of Finance вышла статья, показавшая, что волатильность отдельных бумаг выросла, а корреляция между ними снизилась. Если в 1960-е годы в диверсифицированном портфеле могло быть всего 20 акций, то к началу XXI века для такого же снижения риска требовалось около 50 бумаг.
В 2002 году профессор финансов Меир Статман утверждал, что в оптимальном диверсифицированном портфеле должно быть более 120 бумаг. При этом в портфеле среднего американского инвестора было всего 4 компании — это нельзя считать полноценной диверсификацией.
Исследование Виталия Алексеева и Фрэнсиса Тапона (2013 год) показало, что на разных рынках требуется разное число бумаг для эффективной диверсификации. Чтобы в 90% случаев устранить 90% несистематического риска, достаточно иметь в портфеле: для Австралии — 38 акций; для Великобритании — 43 акции; для Канады — 40 акций; для США — 49 акций; для Японии — 39 акций.
При этом число акций в портфеле должно быть в полтора-два раза выше, до 100, если инвестор хочет максимально снизить риск, измеряемый как стандартное отклонение итогового капитала (terminal wealth standard deviation).
Наконец, в последнем издании книги «Случайное блуждание на Уолл-стрит» (2019 год) профессор Бертон Мэлкил пишет, что хорошо диверсифицированным можно считать портфель из хотя бы 50 акций. Конечно, не из одной отрасли, а у акций должен быть примерно одинаковый вес в портфеле.
Риск недополучить доходность
Диверсификация снижает волатильность портфеля, но нас в конечном счете интересуют доходность и итоговый размер капитала.
Уильям Бернстайн, автор книги «Разумное распределение активов», напоминает, что снижение волатильности — это лишь одна из сторон диверсификации. Дело в том, что значительная часть доходности рынка акций связана с результатами небольшого числа компаний. Если упустить несколько лучших акций, портфель вырастет гораздо меньше, чем мог бы. При этом безошибочно выбирать лучшие акции вряд ли реально.
Чтобы хотя бы частично воспользоваться доходностью лучших бумаг, разумно включить в портфель как можно больше разных акций. По мнению Бернстайна, единственный способ снизить риск инвестиций в акции — включить в портфель все бумаги рынка.
В 2007 году в журнале The Financial Review вышла статья, в которой авторы тоже отошли от оценок волатильности или ошибки следования. Их интересовала вероятность получить доходность выше или ниже той, что давали 20-летние облигации казначейства США.
Что выяснилось: портфель из 10 акций американских компаний с вероятностью 40% оказывался хуже казначейских облигаций; из 20 акций — с вероятностью 29%; из 50 акций — с вероятностью 13% и т. д. Портфель из 164 акций отставал от облигаций всего в 1% случаев. Другими словами, в портфеле лучше иметь больше 100 разных акций — иначе есть заметный шанс, что относительно безопасные казначейские облигации будут более выгодным вложением.
Ну и что?
Чтобы снизить риск, надо распределить средства между разными акциями. Несколько десятилетий назад считалось, что достаточно от 10 до 30 бумаг. Сейчас считается, что их нужно около 40—50 — по крайней мере, на рынках развитых стран.
Простой способ устранить несистематический риск — использовать ETF и биржевые ПИФы, содержащие от нескольких десятков до нескольких тысяч разных бумаг. Это гораздо удобнее, чем вручную собирать портфель из десятков акций, и куда менее рискованно, чем вложить деньги всего в несколько компаний.
Если вы формируете портфель из отдельных акций, то сколько бумаг обычно включаете в него: 10, 30 или больше? Или вы используете биржевые фонды? Расскажите в комментариях!
3 сервиса для ведения портфеля
В данном обзоре я покажу три бесплатных онлайн-сервиса, которые можно использовать для ведения портфеля (и в качестве альтернативы закрывшемуся Portfolio на Google Finance). Это сервисы сайтов Investing.com, Seekingalpha.com и Morningstar.com. У каждого из них есть свои плюсы и минусы и сейчас я кратко о них расскажу.
Для создания портфеля (Portfolio) на перечисленных сайтах вам потребуется на них зарегистрироваться. На Investing и Seekingalpha вы сможете это сделать через учетную запись Google. Если у вас еще нет портфеля, то вы можете использовать эти ресурсы для ведения листа наблюдения (Watch list).
Разница между портфелем и вотчлистом состоит в том, что последний не содержит транзакций, а включает в себя только список активов. В результате первый подходит для управления реальным портфелем, а второй — для отслеживания потенциально интересных бумаг.
1. Ведение портфеля на Investing
Из трех перечисленных сайтов Investing, на мой взгляд, наиболее простой и наглядный. А его преимущество перед другими ресурсами заключается в том, что он позволяет вести портфели в разных валютах (USD, EUR, GBP) и отслеживать активы на разных биржах. Так что, если вы торгуете не только Америку, это, возможно, ваш вариант.
Другим преимуществом данного ресурса является быстрое создание портфеля через импорт открытых позиций. Для того чтобы использовать данную функцию, вам потребуется выгрузить данные у своего брокера в виде CSV файла и закачать их на сайт, следуя инструкции раздела Импорт портфеля.
Добавив активы в портфель, вы сможете настроить в нем нужные поля и отслеживать бумаги в различных разрезах: графическом, техническом и фундаметальном. Кроме этого вы сможете создать свои шаблоны графиков и использовать их для работы с портфелем.
Недостатком данного сайта я считаю невозможность изменения открытых позиций. Так, для того, чтобы изменить число бумаг, вам придется закрыть текущую позицию и открыть новую. Это может быть неудобно, если вы входите в актив поэтапно и/или фиксируете прибыль частями. Другим минусом сервиса является то, что он не дает учитывать кэш (денежные средства) и дивиденды.
2. Ведение портфеля на Seekingalpha
Процесс создания портфеля на Seekingalpha менее интуитивен, чем на Investing, но также не сложен. Однако данный сервис подойдет вам, если вы ориентированы на среднесрочные и долгосрочные инвестиции, а не на активную торговлю. Добавленные в портфель активы вы сможете анализировать по таким параметрам, как: Valuation (Стоимостные коэффициенты), Profitability (Показатели прибыльности), Debt (Долговая нагрузка), Ownership (Держатели акций) и пр.
Недостатком контроля портфеля на данном ресурсе является невозможность импортировать текущие позиции от брокера и отсутствие графиков для анализа акций. (Правда, отсутствие графиков частично восполняется разделом Momentum, который отслеживает положение цены относительно трех скользящих средних — 10-дневной (10D SMA), 50-дневной (50D SMA) и 200-дневной (200D SMA).)
Преимуществом же сервиса на Seekingalpha является возможность редактирования добавленной ранее позиции (это то, чего нет на Investing), встроенный календарь корпоративных отчетов и разнообразная аналитика, на которую можно настроить подписку в разделе Alerts (Уведомления).
3. Ведение портфеля на Morningstar
Портфельный сервис от Morningstar, на мой взгляд, один из наименее удобных в данной тройке. Однако в нем есть свои уникальные преимущества. Во-первых, в портфеле можно отслеживать как акции, так бонды и кэш. Во-вторых, в нем можно настраивать свои параметры для каждого класса активов. В-третьих, в нем можно учитывать сплиты (дробления акций), дивиденды и привязывать несколько транзакций к одному активу.
В-четвертых, для активов в портфеле можно отслеживать текущий рейтинг от Morningstar. И наконец, в-пятых, в данном сервисе можно оценивать результативность портфеля в сравнении с рынком или относительно выбранного бенчмарка (эталона) на графике. Всех этих функций нет на двух предыдущих сайтах.
Жирными минусами данного сайта являются запутанная навигация и неудобный интерфейс. Впрочем, возможно, данные проблемы решает подключение платной версии анализатора портфеля X-Ray, но я ее не пробовала, поэтому сказать ничего не могу (если вы с ней работали, то напишите в комментариях ниже, так это или нет).
На этом все. Если у вас еще нет портфеля, то самое время его создать. Вы можете сделать это самостоятельно по материалам блога или поручить его составление мне. Также вы можете обратиться ко мне за консультацией, пройти обучение и подписаться на рассылку моих стратегий и сделок. И я по-прежнему приглашаю вас в свой свежевыпущенный канал в Telegram.
Оксана Гафаити,
Первая русская женщина, торгующая Америку.
Автор Mindspace.ru и Trades.Mindspace.ru
Как инвестору следить за ценами акций в портфеле? — вопросы от читателей Т—Ж
У меня есть базовый портфель из 70 акций, который я понемногу пополняю: просто докупаю акции из этих же 70 раз в месяц. Иными словами, усредняю.
Мне бы хотелось найти сервис, в котором можно указать стоимость покупки акций и видеть текущую разницу в цене в процентах. Например, «упали на 5%». И чтобы была возможность сортировки: было бы просто, отсортировал — и дальше выбираешь, какие акции лучше добрать.
Вы можете сделать обзор таких сервисов?
Можно, конечно, делать такую сортировку вручную, но проверять все 70 акций очень долго и неудобно.
Руслан З.
Безусловно, я не знаю всех возможных вариантов и всех существующих сервисов для инвестиций. Но могу поделиться своим опытом и рассказать о сервисах, которыми пользуюсь сам.
Роман Кобленц
частный инвестор
Вам может помочь брокер
Первое, что вам нужно сделать, — обратиться к своему брокеру.
Практически все брокеры сейчас предоставляют личные кабинеты для своих клиентов, где собрана вся необходимая информация по их портфелю бумаг и открытым позициям.
Это самый простой способ, так как вам вообще не нужно ничего делать: все ваши акции и цены, по которым вы их покупали, уже должны быть в личном кабинете, так как вся эта информация записана у брокера.
Мой личный кабинет у брокера. Есть вся информация, о которой вы спрашиваете. Есть и возможность сортировки
Личный кабинет в Тинькофф-инвестицияхВторой вариант — терминал QUIK
Если по какой-то причине ваш брокер не предоставляет такого удобного интерфейса, эти данные можно получить в программе QUIK.
«Квик» — это специальный торговый терминал, которым пользуется большинство инвесторов и который поддерживают почти все брокеры.
Окно из терминала QUIK с открытыми позициями инвестора. Таблицу можно настроить под себяВ терминале вам будет доступно окно с вашими открытыми позициями — это таблица, которую вы можете настроить под себя, добавив в нее все необходимые вам столбцы. Например, текущая цена, процент изменения и так далее.
Единственный минус «Квика» в том, что если вы раньше им никогда не пользовались, то сначала разобраться в нем будет непросто. Но в интернете есть масса статей и видео о том, как пользоваться этой программой и настраивать ее. Если планируете расти в инвестировании, рекомендую «Квик» все-таки освоить.
Сторонние сервисы
Если все же вас не устраивает ни один из вышеперечисленных способов, можно воспользоваться сторонними сервисами.
Бесплатные. Например, «Гугл-финанс» или «Яху-финанс». Их функциональность небольшая, но ее вполне хватит под ваши требования: вы сможете добавить в портфель выбранные вами компании и следить за динамикой цены их акций.
Платные. Могу выделить «Финанс-маркер» — это сервис-скринер: он отслеживает стоимость акций российских компаний. Можно отслеживать не только изменение стоимости выбранных вами акций, но и мультипликаторы, данные финансовых отчетов, дивиденды и многое другое. Безусловно, это полезно — если вы еще не читали нашу статью про «Твиттер» и шаурму, рекомендую ознакомиться.
Также существуют специализированные сервисы для учета и анализа сделок и управления портфелем, например «Интел-инвест». На мой взгляд, они просто дублируют ту функциональность, которую и так должен предоставлять ваш брокер.
Таким образом, ваш чек-лист может выглядеть следующим образом:
- Проверьте личный кабинет своего брокера. Если удобного личного кабинета у него нет, то почему вы еще пользуетесь его услугами?
- Попробуйте торговый терминал «Квик».
- Если ни то, ни другое не подойдет, изучите возможности бесплатных и платных сервисов и сервисов-скринеров акций.
Спасибо.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.
пробный портфель — виртуальный инвестиционный портфель
64 244 ₽
| Акции РФ | 31 926 ₽ | 9.15% |
| Акции США | 32 318 ₽ | 49.63% |
| Общая стоимость | 64 244 ₽ | |
| Прибыль | 13 397 ₽ | 26.35% |
Российские акции
| Нач. стоимость активов, руб | 29 249 ₽ |
| Текущ. стоимость активов, руб | 31 926 ₽ |
| прибыль/убыток | + 2 678 ₽ |
| прирост активов, % | + 9.15% |
Акции США
| Нач. стоимость активов | $ 337 | 21 599 ₽ |
| Текущ. стоимость активов | $ 504 | 32 318 ₽ |
| прибыль/убыток | $ +167 | +10 719 ₽ |
| прирост активов, % | +49.63% | +49.63% |
Ожидаемые дивиденды по портфелю
| № | Название | Период | Дата Т-2 | Дивиденд* | Див. доходность* | Ваши дивиденды | Ваша Див.Доходность** |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ГАЗПРОМ ао | 2019, год | 15.07.2020 П | 13,57 П | 5,9% П | 5,8% П | |
| 2 | МТС-ао | 2019, 4 кв | 06.07.2020 П | 12 П | 3,6% П | 120 | 3,8% П |
| 3 | Мостотрест | 2019, год | 01.07.2020 П | 11,21 П | 9,7% П | 112 | 8,4% П |
| 4 | ДетскийМир | 2019, 4 кв | 25.05.2020 П | 4,41 П | 3,9% П | 88 | 4,6% П |
| 5 | ВТБ ао | 2019, год | 22.06.2020 П | 8,6% П | 83 | 9,0% П | |
| 6 | ФСК ЕЭС ао | 2019, год | 13.07.2020 П | 0,0072 П | 3,2% П | 72 | 3,7% П |
| 7 | Татнфт 3ао | 2019, 4 кв | 03.07.2020 П | 20,44 П | 2,7% П | 41 | 2,8% П |
| 8 | НЛМК ао | 2019, 4 кв | 04.05.2020 П | 3 П | 2,1% П | 30 | 2,2% П |
| 9 | СевСт-ао | 2019, 4 кв | 12.06.2020 | 26,26 | 2,8% | 26 | 2,9% |
| 10 | АЛРОСА ао | 2019, 4 кв | 10.07.2020 П | 2,085 П | 2,5% П | 21 | 2,5% П |
| 11 | Татнфт 3ап | 2019, 4 кв | 03.07.2020 П | 20,44 П | 2,8% П | 20 | 2,8% П |
* Буква П означает что дивиденд прогнозный и еще не утвержден советом директоров.
** Ваша доходность считается от вашей цены покупки акции
| Ожидаемые дивид. доходы | 749₽ |
| 4,4% | |
| Ваша див. доходность портфеля акций | 2,6% |
Календарь по акциям
Календарь событий по акциямФундаментальный анализ акций
Таблица фундаментального анализа| № | Название | Капит-я млрд руб | EV млрд руб | Выручка | Чистая прибыль | ДД ао, % | ДД ап, % | ДД/ЧП, % | P/E | P/S | P/B | EV/EBITDA | Рентаб. EBITDA | долг/EBITDA | отчет | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | М.Видео | 91 | 147 | 364 | 5.3 | 0.0% | 17.4 | 0.3 | -2.5 | 4.7 | 9% | 1.8 | LTM-МСФО | ||||
| 2 | МТС | 661 | 985 | 507 | 66.2 | 12.7% | 127% | 10.0 | 1.3 | -7.6 | 4.3 | 45% | 1.4 | LTM-МСФО | |||
| 3 | Яндекс | 1 025 | 939 | 163 | 25.1 | 0.0% | 40.9 | 6.3 | 7.8 | 18.7 | 31% | -1.7 | LTM-МСФО | ||||
| 4 | МРСК Центра и Приволжья | 26 | 51 | 95 | 7.1 | 24.3% | 89% | 3.7 | 0.3 | 0.5 | 3.0 | 18% | 1.4 | LTM-МСФО | |||
| 5 | Газпром | 5 424 | 8 281 | 8 022 | 1 488.7 | 7.2% | 26% | 3.6 | 0.7 | 0.4 | 3.5 | 30% | 1.2 | LTM-МСФО | |||
| 6 | Детский Мир | 84 | 104 | 124 | 7.7 | 4.4% | 48% | 10.9 | 0.7 | 5.8 | 15% | 1.1 | LTM-МСФО | ||||
| 7 | ФСК ЕЭС | 284 | 482 | 253 | 102.1 | 11.1% | 31% | 2.8 | 1.1 | 0.3 | 3.5 | 55% | 1.4 | LTM-МСФО | |||
| 8 | Татнефть | 1 745 | 1 701 | 927 | 210.9 | 12.9% | 13.4% | 117% | 8.3 | 1.9 | 2.2 | 5.6 | 33% | -0.1 | LTM-МСФО | ||
| 9 | НЛМК | 839 | 984 | 737 | 108.0 | 14.3% | 111% | 7.8 | 1.1 | 2.4 | 5.1 | 26% | 0.8 | LTM-МСФО | |||
| 10 | КИВИ (QIWI) | 74 | 56 | 23 | 6.5 | 4.5% | 51% | 11.3 | 3.3 | 4.2 | 6.3 | 39% | -2.0 | LTM-МСФО | |||
| 11 | Мостотрест | 32 | 85 | 177 | 3.2 | 0.0% | 10.1 | 0.2 | 1.3 | 6.3 | 8% | 3.9 | LTM-МСФО | ||||
| 12 | НКНХ | 197 | 208 | 197 | 27.9 | 18.1% | 22.6% | 131% | 7.1 | 1.0 | 1.4 | 5.3 | 20% | 0.3 | LTM-МСФО | ||
| 13 | Северсталь | 784 | 814 | 527 | 114.3 | 12.4% | 85% | 6.9 | 1.5 | 4.0 | 4.5 | 34% | 0.2 | LTM-МСФО | |||
| 14 | МРСК Волги | 16 | 19 | 63 | 3.6 | 20.4% | 93% | 4.6 | 0.3 | 0.4 | 2.1 | 15% | 0.3 | LTM-МСФО | |||
| 15 | АЛРОСА | 623 | 707 | 238 | 59.2 | 9.4% | 99% | 10.5 | 2.6 | 2.6 | 6.8 | 44% | 0.8 | LTM-МСФО |
| № | Название | Капит-я млрд руб | Чист. опер.доход | Чистая прибыль | ДД ао, % | ДД ап, % | ДД/ЧП, % | P/E | P/B | ЧПМ, % | RoE | RoA | отчет | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ВТБ | 1 145 | 587.4 | 167.1 | 2.3% | 4.2% | 18% | 6.9 | 0.72 | 3.43% | 13.0% | 1.30% | LTM-МСФО |
Как выбрать акции в инвестиционный портфель
Наконец руки дошли до анализа акций. Жалко конечно, что так поздно – часть выгодных моментов пропустил, но на то были свои причины. На неделе провел фундаментальный анализ акций и внес изменения в портфель. Для этого реализовал основную часть акций Газпрома и некоторых других с хорошей доходностью и прикупил на их место другие. Поэтому сегодня поговорим о том, как выбрать акции в инвестиционный портфель с акцентом на рост стоимости и дивиденды.
Содержание:
- Как выбрать акции в инвестиционный портфель
- Готовый инвестиционный портфель акций
Как выбрать акции в инвестиционный портфель
Перед тем, как выбрать акции в инвестиционный портфель важно найти и строго определить свою стратегию инвестирования и дисциплинированно ее придерживаться.
Стратегия инвестирования должна отражать:
- неприятие риска,
- абсолютный размер портфеля,
- долю в общих активах инвестора,
- инвестиционный горизонт и многие другие факторы.
Существует 3 критерия выбора акций для покупки:
- Недооцененные акции, которые вырастут в краткосрочной и среднесрочной перспективе
- Дивидендные акции
- Акции роста за счет масштабирования и темпов роста самой компании.
Основанием для приобретения ценных бумаг является ее соответствие минимум 2 критериям из вышеперечисленных. Чтобы еще больше повысить вероятность успеха важно правильно выбирать, что анализировать, т.к. ценных бумаг на рынке, как желающих поесть блины с лопаты на масленицу, – превеликое множество. И здесь я придерживаюсь следующих принципов, заимствованных у мировых инвесторов:
- Знай, что покупаешь
Один из принципиальных критериев – не покупать акции компаний из секторов, в которых я ничего не понимаю. Например, я являюсь поклонником новых технологий и компьютерного прогресса. Поэтому в моем портфеле (таблица ниже) можно увидеть акции таких компаний, как Tesla, Microsoft, Яндекс и т.д.
Также существует ряд относительно простых и доходных секторов, таких как:
- телекоммуникации,
- банковский сектор,
- гастрономия (продукты питания) и т.д.
Они более привычны для инвесторов, чем, например, акции майнеров или киберспорта.
- Определяй справедливую стоимость акции
Инвестор должен уметь определять стоимость компании.
Вложение в акции малоизвестной компании может быть выгодным, в то время как покупка доли в распиаренной компании может стать плохой инвестицией.
Ценность инвестирования заключается в том, чтобы найти внутреннюю стоимость акций компании. Это может быть рассчитано с использованием моделей оценки или ориентировано на показатели фундаментального анализа (P/E, P/B, P/CF, EV/EBITDA, ND/EBITDA, дивидендная доходность и другие).
Сравнение с другими компаниями в секторе также важно. После того, как внутренняя стоимость компании определена, за ней следует сравнение с рыночной ценой на бирже. Наибольший интерес представляют компании, у которых P/E ощутимо ниже среднерыночной по отрасли. При прочих сопоставимых условиях это говорит о том, что акции компании недооценены и в перспективе с высокой степенью вероятности покажут хороший рост.
Важным аспектом знаний о конкретной компании является предсказуемость ее управления и чувствительность к внешним воздействиям. Среди отобранных компаний ценнее будет та, эффективность управления которой легче оценить. Это проверяется по выполнению плана и планомерному росту на основе данных бухгалтерской отчетности.
- Способность расти
Я рекомендую искать для компаний с растущими в динамике темпами роста и свободного денежного потока. Финансово здоровые фирмы характеризуются генерированием свободных денежных потоков. При отсутствии значительных затрат на приобретение основных средств или иных расходов, необходимых для роста компании это позволяет регулярно выплачивать дивиденды или выкупать акции. Кроме того, выплата части прибыли акционерам снижает риск ненадлежащего использования нераспределенной прибыли компанией.
- Поиск выгодной точки входа
После отбора акций нужно выбрать лучший момент для покупки. Сделать это помогут новостные факторы и технический анализ на основе уровней и индикаторов (я использую скользящие средние). Не нужно спешить с покупкой выбранных акций, если цена находится у сильного уровня сопротивления, лучше подождать и купить на откате.
Существует ряд других предпосылок для поиска акций качественных фирм, к которым большинство инвесторов приходят самостоятельно через опыт. Для этого достаточное время должно быть уделено поиску и анализу инвестиционных возможностей. Если инвестиционный процесс правильно выбран и дисциплинирован, количество плохих инвестиций значительно сокращается, а прибыль многократно возрастает.
Помните, что основной целью инвестора должен быть выбор качественных долгосрочных инвестиций, когда портфель можно спокойно оставить на несколько месяцев или даже лет.
Готовый инвестиционный портфель акций
В таблице представлен весь мой инвестиционный портфель с доходностью за неделю. Акциям посвящена 2-ая часть.
| Инструмент | Начало недели | Конец недели | Прибыль/убыток в $ | Доходность в % |
| Вложения в собственный бизнес | ||||
| Интернет-магазин | 7000 | 209 | 2,99 | |
| Интернет проекты (сайты) | 3500 | 175 | 5,00 | |
| Итого | 10500 | 384 | 3,66 | |
| Самостоятельная торговля на форекс | ||||
| Счет в FxPro | 1283 | 1353 | 70 | 5,46 |
| Счет в Roboforex | 623 | 623 | 0,00 | |
| Торговля в Amarkets | 1017 | 1017 | 0,00 | |
| Итого | 2923 | 2993 | 70 | 2,39 |
| Памм счета Amarkets | ||||
| Fixall | 461,99 | 464,35 | 2,36 | 0,51 |
| Inferno | 467,21 | 473,33 | 6,12 | 1,31 |
| Corporal | 375,41 | 374,73 | -0,68 | -0,18 |
| 3000 | 321,00 | 321,06 | 0,06 | 0,02 |
| Итого | 1625,61 | 1633,47 | 7,86 | 0,48 |
| RAMM-счета | ||||
| Crumple Grow | 336,39 | 335,55 | -0,84 | -0,25 |
| Siriys | 294,56 | 314,21 | 19,65 | 6,67 |
| Profitcoming | 330,46 | 334,29 | 3,83 | 1,16 |
| Итого | 961,41 | 984,05 | 22,64 | 2,36 |
| CopyFX Roboforex | ||||
| Goodok | 328,72 | 337,86 | 9,14 | 2,78 |
| LEXUS | 264,31 | 260,72 | -3,59 | -1,36 |
| hek | 380,00 | 383,69 | 3,69 | 0,97 |
| NAGARIA | 261,00 | 261,76 | 0,76 | 0,29 |
| Итого | 1234,03 | 1244,02 | 9,99 | 0,81 |
| Share4you | ||||
| ROBOvladelets (RKT8) | 440,24 | 447,06 | 6,82 | 1,55 |
| M4K4R | 472,66 | 490,95 | 18,29 | 3,87 |
| Conservative_stable | 342,96 | 342,96 | -6,04 | -1,76 |
| GOLDEN EAGLE | 191,07 | 191,07 | 0,00 | 0,00 |
| FX7 | 284,21 | 284,21 | 0,00 | 0,00 |
| Итого | 1731,14 | 1756,26 | 25,12 | 1,45 |
| Larson&Holz | ||||
| MR Chandra | 448,04 | 440,19 | -7,85 | -1,75 |
| ManhaTTan Club | 404,74 | 409,33 | 4,59 | 1,13 |
| BoomBuhTruh | 388,07 | 409,9 | 21,83 | 5,63 |
| Итого | 1240,85 | 1259,42 | 18,57 | 1,50 |
| Инвестирование в криптовалюту | ||||
| Bitcoin (BTC) | 1000 | |||
| Ethereum (ETH) | 800 | |||
| Ripple (XRP) | 800 | |||
| Litecoin (LTC) | 550 | |||
| Stellar (XLM) | 350 | |||
| Итого | 3500 | |||
| Вложение на индивидуальный инвестиционный счет через ФИНАМ | ||||
| Сбербанк (SBER) | 450 | 450 | 0,00 | |
| Газпром (GAZP) | 750 | 779,24 | 29,24 | 3,90 |
| Мостотрест (MSTT) | 300 | 300 | 0,00 | |
| Яндекс (YNDX) | 450 | 450 | 0,00 | |
Челябинский трубопрокатный завод (CHEP) | 300 | 413,48 | 113,48 | 37,83 |
| Сургутнефтегаз (SNGS) | 250 | 261,24 | 11,24 | 4,50 |
| МТС (MTSS) | 300 | 300 | 0,00 | |
| Ленэнерго (LSNG) | ||||
| Юнипро (UPRO) | ||||
| Остаток на счете | ||||
| Итого | 2800 | 2953,96 | 153,96 | 5,50 |
| Stock RoboForex | ||||
| Facebook (FB) | 400 | 400 | 0,00 | |
| Microsoft (MSFT) | 500 | 500 | 0,00 | |
| Celgene (CELG) | 200 | 200 | 0,00 | |
| VOLKSWAGEN AG (VOW) | 603 | 603 | 0,00 | |
| Tesla Inc (TSLA) | 580 | 580 | 0,00 | |
| Intel Corporation (INTC) | 619,79 | 619,79 | 0,00 | |
| Итого | 2902,79 | 2902,79 | 0,00 | |
| FinmaxFX | ||||
| Apple (AAPL) | 800 | 800 | ||
| Газпром (GAZP) | 400 | 443,45 | 43,45 | 10,86 |
| Alibaba (BABA) | 700 | 792,6 | 92,6 | 13,23 |
| Яндекс (YNDX) | 800 | 800 | 0,00 | |
| Роснефть (ROSN) | 403 | 403 | 0,00 | |
| на счете | 160,46 | 160,46 | 0,00 | |
| Итого | 3263,46 | 3399,51 | 136,05 | 4,17 |
| Вложения в недвижимость | ||||
| Сдача в аренду | 5300 | 60 | 1,13 | |
| Нераспр. прибыль | 206 | |||
| Итого | 38188,29 | 39076,48 | 888,19 | 2,33 |
По бизнесу пока все без изменений – заработано за неделю 384$ или 2,66%, хотя поставщики жалуются на спад и отсутствие продаж. На этой неделе капитально подвел хостинг на интернет-проектах. Пришел к выводу, что нужно вложиться и раз и навсегда решить данную проблему, поэтому часть денег от прибыли направлю туда.
По самостоятельному трейдингу получилось вовремя зайти в сделку по USDJPY по стратегии Ишимоку на графике h2 и собрать профит с хорошего движения.
При небольшой лотности профит составил 70$, что весьма неплохо для 1 сделки.
По памм счетам Amarkets добавил 500$ в управляющих с основного счета. Вторую неделю подряд радует памм счет Inferno, показывая доходность выше 1,3% за неделю. В целом стабильно и консервативно – плюс 0,48% от вложенных средств (7,86$).
По Ramm счета от Робофорекс произошла отличная замена с убыточного Pure Fund на Siriys. Профит не заставил себя долго ждать – трейдер показал доход в 6,67%, заработав мне 20$. Немного напрягает череда просадок у Crumple Grow, поэтому на неделе буду подыскивать ему альтернативу, если торговец не реабилитируется.
Также изменениям подверглись трейдеры на платформе копирования сделок CopyFx от Roboforex. Ставка на молодых и прибыльных себя не оправдала, поэтому пришлось экстренно искать замену. Шанс получили hek (ночной скальпер) и NAGARIA. Оба оправляли ожидания, показав небольшой доход по результатам недели. Перекрыл убыток и вышел в плюс Goodok. А вот счет LEXUS слил 1,36%, хотя ему простительно, т.к. на предыдущей неделе он заработал мне более 4%. Итоговый результат скромны – всего 10$ или 0,81%.
В Share4you от брокера Forex4you отличился M4K4R с доходностью почти 5% за неделю. Новички прошлого отчета не торговали, поэтому общий результат 25,12$ или 1,45% от вложенных средств.
Трейдеры Larson&Holz сработали хорошо:
- ManhaTTan Club стабильно +1,13%,
- BoomBuhTruh отлично – плюс 5,63% или 21,83$
- MR Chandra в просадке почти на 2% (7,85$).
Общий профит по брокеру составил 18,57$ или 1,5%.
Криптовалюту и недвижимость не трогал, там все стабильно.
Инвестиционный портфель российских акций на 2020 год
Начнем с российских акций приобретенных у брокера Финам. На неделе полностью продал:
- часть акций Газпрома с целью зафиксировать часть прибыли и вложиться заново на откате,
- ценные бумаги Челябинского трубопрокатного завода (CHEP), которые с учетом дивидендов принесли 37,83% или 113,48$ за 3 месяца,
- бумаги Сургутнефтегаза (SNGS) с результатом в +4,5%.
Итоговая прибыль по портфелю российских акции через ИИС составила 153,96$ или 5,5% от вложенных средств.
На освободившиеся средства купил акции следующих компаний:
- Ленэнерго (LSNG) – считаю, что ценные бумаги данной компании на данный момент недооценены. Время для покупки по данным технического анализа выбрано вполне подходящее на небольшом откате, если упадет еще – планирую докупить. Кроме того, компания платит хорошие дивиденды и прогнозируется их повышение в ближайшей перспективе. Приобрел ценных бумаг Ленэнерго (LSNG) на 453$. На следующей неделе внесу сумму в таблицу.
- Юнипро (UPRO) – на фоне поиска инвесторами защитных активов акции энергетической сферы выглядят привлекательно. Темпы роста выручки данной компании превышают 20% в год и руководство обещает доработать дивидендную политику. Поэтому считаю данные акции вполне перспективными и вложил в них 498$.
Также присмотрел акции МРСК и Лукойл и несколько, но думаю, что подождав немного смогу купить их дешевле. Начну мониторить их раз в неделю. Часть денег в сумме 102,96$ оставил на счете, т.к. планирую докупить ценные бумаги Газпрома по хорошей цене.
Среди американских акций мое внимание привлекли ценные бумаги Intel Corporation (INTC). Купил я CFD на них через Stock RoboForex вовремя – сразу начался рост и сделка уже в небольшом плюсе.
По FinmaxFX продал все контракты на акции Газпрома с профитом в 10,86% (43,45$) и акции Alibaba (BABA) с доходом в 92,6$ или 13,23%.
С учетом доходности по акциям прибыль за неделю почти удвоилась и составила 888,19$, что равняется 2,33% от всего инвестиционного портфеля. Такой результат порадовал, честно сам не ожидал. Хотелось бы закрепиться на такой доходности, но для этого придется поработать над всеми областями. Надеюсь информация о том, как выбрать акции в инвестиционный портфель была для вас полезна. Подписывайтесь на рассылку в форме ниже, скоро будет много интересных статей по данной теме.
Мой портфель акций — виртуальный инвестиционный портфель
1 774 961 ₽
| Акции РФ | 1 774 961 ₽ | 15.38% |
| Общая стоимость | 1 774 961 ₽ | |
| Прибыль | 236 564 ₽ | 15.38% |
Российские акции
| Нач. стоимость активов, руб | 1 538 397 ₽ |
| Текущ. стоимость активов, руб | 1 774 961 ₽ |
| прибыль/убыток | + 236 564 ₽ |
| прирост активов, % | + 15.38% |
Ожидаемые дивиденды по портфелю
| № | Название | Период | Дата Т-2 | Дивиденд* | Див. доходность* | Ваши дивиденды | Ваша Див.Доходность** |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Сбербанк | 2019, год | 10.06.2020 П | 19,25 П | 7,6% П | 17 710 | 9,8% П |
| 2 | Башнефт ап | 2019, год | 19.06.2020 П | 159 П | 9,0% П | 7 950 | 8,6% П |
| 3 | Сургнфгз-п | 2019, год | 16.07.2020 П | 1,6 П | 4,6% П | 7 840 | 4,1% П |
| 4 | МосБиржа | 2019, год | 11.05.2020 П | 7,7 П | 6,8% П | 4 235 | 8,4% П |
| 5 | ГМКНорНик | 2019, 4 кв | 17.06.2020 П | 535,5 П | 2,5% П | 3 749 | 4,2% П |
| 6 | ММК | 2019, 4 кв | 01.06.2020 П | 1,507 | 3,3% | 3 617 | 3,4% |
| 7 | ЛУКОЙЛ | 2019, 4 кв | 06.07.2020 П | 157 П | 2,4% П | 3 140 | 3,2% П |
| 8 | FIVE-гдр | 2019, год | 20.05.2020 П | 102,18 П | 4,6% П | 2 963 | 6,3% П |
| 9 | Роснефть | 2019, 4 кв | 15.06.2020 П | 17,94 П | 3,9% П | 2 332 | 4,8% П |
| 10 | Татнфт 3ао | 2019, 4 кв | 03.07.2020 П | 20,44 П | 2,7% П | 2 248 | 2,8% П |
| 11 | ФСК ЕЭС ао | 2019, год | 13.07.2020 П | 0,0072 П | 3,2% П | 2 232 | 4,6% П |
| 12 | СевСт-ао | 2019, 4 кв | 12.06.2020 | 26,26 | 2,8% | 1 313 | 2,6% |
| 13 | НЛМК ао | 2019, 4 кв | 04.05.2020 П | 3 П | 2,1% П | 990 | 2,0% П |
* Буква П означает что дивиденд прогнозный и еще не утвержден советом директоров.
** Ваша доходность считается от вашей цены покупки акции
| Ожидаемые дивид. доходы | 60 319₽ |
| Ваша див. доходность див. бумаг | 5,3% |
| Ваша див. доходность портфеля акций | 3,9% |
Календарь по акциям
Календарь событий по акциямФундаментальный анализ акций
Таблица фундаментального анализа| № | Название | Капит-я млрд руб | EV млрд руб | Выручка | Чистая прибыль | ДД ао, % | ДД ап, % | ДД/ЧП, % | P/E | P/S | P/B | EV/EBITDA | Рентаб. EBITDA | долг/EBITDA | отчет | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Сургутнефтегаз | 1 917 | -1 079 | 1 944 | 444.5 | 1.4% | 21.8% | 18% | 4.3 | 1.0 | 0.4 | -2.1 | 26% | -5.9 | LTM-МСФО | ||
| 2 | ГМК Норникель | 3 355 | 3 679 | 795 | 280.0 | 7.9% | 95% | 12.0 | 4.2 | 12.3 | 8.2 | 57% | 0.7 | LTM-МСФО | |||
| 3 | Лукойл | 4 211 | 4 385 | 7 972 | 680.9 | 5.4% | 37% | 6.2 | 0.5 | 1.0 | 3.5 | 16% | 0.1 | LTM-МСФО | |||
| 4 | ММК | 504 | 490 | 489 | 55.0 | 11.8% | 108% | 9.2 | 1.0 | 1.5 | 4.2 | 24% | -0.1 | LTM-МСФО | |||
| 5 | АФК Система | 178 | 785 | 813 | 27.6 | 0.6% | 4% | 6.4 | 0.2 | -1.3 | 2.9 | 33% | 2.3 | LTM-МСФО | |||
| 6 | Башнефть | 350 | 446 | 856 | 88.8 | 7.9% | 9.0% | 32% | 3.9 | 0.4 | 0.7 | 2.5 | 20% | 0.5 | LTM-МСФО | ||
| 7 | МРСК Центра и Приволжья | 26 | 51 | 95 | 7.1 | 24.3% | 89% | 3.7 | 0.3 | 0.5 | 3.0 | 18% | 1.4 | LTM-МСФО | |||
| 8 | Татнефть | 1 745 | 1 701 | 927 | 210.9 | 12.9% | 13.4% | 117% | 8.3 | 1.9 | 2.2 | 5.6 | 33% | -0.1 | LTM-МСФО | ||
| 9 | Ленэнерго | 74 | 74 | 81 | 11.2 | 0.5% | 7.6% | 12% | 6.6 | 0.9 | 3.2 | 29% | LTM-РСБУ | ||||
| 10 | ФСК ЕЭС | 284 | 482 | 253 | 102.1 | 11.1% | 31% | 2.8 | 1.1 | 0.3 | 3.5 | 55% | 1.4 | LTM-МСФО | |||
| 11 | X5 Retail Group | 607 | 823 | 1 689 | 32.4 | 4.1% | 77% | 18.8 | 0.4 | 4.8 | 10% | 1.3 | LTM-МСФО | ||||
| 12 | Московская биржа | 258 | 167 | 42 | 20.4 | 6.8% | 86% | 12.6 | 6.1 | 2.8 | 5.5 | 73% | -2.9 | LTM-МСФО | |||
| 13 | Роснефть | 4 913 | 8 527 | 8 617 | 735.0 | 5.8% | 38% | 6.7 | 0.6 | 1.2 | 4.1 | 24% | 1.7 | LTM-МСФО | |||
| 14 | Русал | 541 | 981 | 628 | 34.0 | 0.0% | 15.9 | 0.9 | 2.2 | 13.2 | 12% | 5.9 | LTM-МСФО | ||||
| 15 | Мечел | 57 | 449 | 304 | 13.8 | 0.0% | 16.9% | 18% | 4.1 | 0.2 | -0.2 | 7.6 | 19% | 6.6 | LTM-МСФО | ||
| 16 | Энел Россия | 36 | 57 | 73 | 1.1 | 13.9% | 439% | 31.2 | 0.5 | 0.9 | 3.1 | 26% | 1.2 | LTM-МСФО | |||
| 17 | Северсталь | 784 | 814 | 527 | 114.3 | 12.4% | 85% | 6.9 | 1.5 | 4.0 | 4.5 | 34% | 0.2 | LTM-МСФО | |||
| 18 | НЛМК | 839 | 984 | 737 | 108.0 | 14.3% | 111% | 7.8 | 1.1 | 2.4 | 5.1 | 26% | 0.8 | LTM-МСФО | |||
| 19 | МРСК Волги | 16 | 19 | 63 | 3.6 | 20.4% | 93% | 4.6 | 0.3 | 0.4 | 2.1 | 15% | 0.3 | LTM-МСФО |
| № | Название | Капит-я млрд руб | Чист. опер.доход | Чистая прибыль | ДД ао, % | ДД ап, % | ДД/ЧП, % | P/E | P/B | ЧПМ, % | RoE | RoA | отчет | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Сбербанк | 5 721 | 1 962.2 | 883.9 | 6.3% | 6.9% | 41% | 6.5 | 1.34 | 5.30% | 22.4% | 3.10% | LTM-МСФО |
Метод плюща: как выбрать акции в инвестиционный портфель | Финансы и инвестиции
Один из их секретов, как пишет Фабер в своей книге «Портфолио плюща» (по аналогии с Лигой плюща, объединяющей восемь частных университетов США, в том числе Йель и Гарвард), в возможности инвестировать практически вечно — университетам не нужно выходить на пенсию, покупать дом или платить за образование детей, они могут позволить себе очень долгий срок инвестиций, не подходящий для простых смертных.
Но это не единственный секрет эндаументов, приходит к выводу Фабер. Второй — диверсификация, но не простая, а довольно сложная. Изучив различные университетские фонды, управляющий установил, что они делят свои портфели между акциями развитых и развивающихся стран, облигациями, сырьевыми товарами и инвестируют в венчурные проекты через инструменты private equity. Этот принцип вполне может быть применен на развитом финансовом рынке, но вряд ли в России.
Самый простой «портфель плюща» выглядит так: по 20% средств вкладываются в локальные акции, акции зарубежных эмитентов, облигации, сырьевые товары и недвижимость. Все инвестиции предлагается осуществлять через ETF — индексные фонды с низкими комиссионными. Таковых в России почти нет, если не считать двух запущенных в апреле этого года компанией FinEx, совладелец которой — бывший замминистра финансов Андрей Вавилов. На рынке можно найти ПИФы, внутри которых «лежит» ETF, например ПИФ «Райффайзен-США», его актив — SPDR S&P 500 ETF Trus — это ETF, совпадающий по структуре с индексом S&P 500. Но суммарная плата за управление составляет 5,7%, что очень много и сравнимо с доходностью индекса.
Правило же, которым предлагает руководствоваться Фабер для принятия инвестиционных решений по покупке/продаже конкретных акций, может быть использовано и в России. Метод был описан автором в работе «Количественные подходы к тактике распределения активов», опубликованной в Journal of Wealth Management в 2007 году. Работа стала довольно популярной и активно обсуждалась финансистами. Предложенный в ней метод очень прост и требует знания математики на уровне школьного курса.
Фабер предлагает для принятия решения о покупке актива использовать среднее арифметическое его стоимости за десять месяцев (так называемая простая скользящая средняя). В расчетах учитываются только цены на закрытие последнего торгового дня каждого месяца. Если цена актива меньше полученного расчетного значения, его надо продавать, если выше — покупать. Это простое правило, как показал Фабер в своей работе, работает всегда — на всех рынках и для всех классов активов. И его можно применить и к российскому рынку. Например, можно определить, какие акции из индекса ММВБ и когда стоит покупать, а от каких стоит держаться 
подальше. Пересмотр портфеля один раз в месяц по замыслу автора метода позволяет избежать ненужных метаний, связанных с краткосрочным падением или ростом бумаг, которые неискушенному инвестору скорее принесут головную боль, чем прибыль.
Из 50 акций, входящих в индекс ММВБ, Forbes выбрал бумаги по предложенному Фабером принципу. Майский портфель (акции выбирались исходя из цены закрытия на 30 апреля) состоял из 16 акций и к концу июня принес доход 1,7%, хотя индекс ММВБ снизился на 2,39%. Иными словами, купив все акции, входящие в индекс, инвестор за два месяца потерял бы 2,39%, выбрав бумаги по предложенному правилу, он смог бы заработать 1,7%. «Это хорошее правило, мы тоже используем средние для принятия инвестиционных решений, но мы предпочитаем 200-дневные средние», — говорит управляющий директор компании Arbat Capital Александр Орлов.
Как вел себя такой портфель в 2008 году, когда мировые финансовые рынки потряс кризис? В начале 2008 года портфель состоял из десяти акций, к началу лета в нем было уже 19 акций, а его стоимость увеличилась на 11%. Первый звонок прозвенел в последний день июня, когда модель предложила продать первые шесть бумаг. В августе в портфеле осталось всего четыре бумаги, сигнал на продажу еще двух пришел к 1 сентября. Расчеты не просто показывали, они кричали: продавать все что можно! Следуя тактике Фабера, к началу осени инвестор избавился бы почти от всех акций, что называется, «вышел в деньги», но с убытком. С начала года портфель обесценился бы на 13% — неприятно, но не смертельно. И ведь в начале осени еще никто не знал, что вот-вот рухнет Lehman Brothers, а вслед за ним — и мировые финансовые рынки. И наступит кризис. Фондовые индексы разных стран за 2008 год потеряют от 30% до 60%, российский индекс ММВБ упадет на 67,2%. Убытки портфеля, составленного из акций, входящих в индекс ММВБ, по модели Фабера в 16% (еще две «забытые» акции — МОЭСК и «Ростелеком» — оставались в портфеле до 1 октября, что увеличило потери) на этом фоне кажутся просто чудесным спасением.
Что предложенная Фабером модель показывает сейчас? В июньском портфеле количество акций снизилось до 13, в июльском — до 11, а в августовском портфеле, сформированном на основе цен закрытия на ММВБ 31 июля, выросло в два раза, до 22 (см. таблицу). Орлов отмечает, что модель работает не всегда, ведь статистика не в состоянии учитывать форс-мажорные обстоятельства, поэтому время от времени возникают ложные сигналы. Например, модель не смогла предсказать решения собственников «Фармстандарта» о реорганизации компании, уронившего акции на ММВБ на 35% за три дня, а значит, инвестор, руководствуясь рекомендациями модели, потерял бы деньги — в начале июля эта акция была в списке рекомендованных к покупке. О том, что метод может подавать сигналы слишком поздно, говорит и содержимое портфеля во время кризиса 2008 года — несколько акций оставались в нем даже в сентябре.
Орлов говорит, что описанная модель не может предсказать кризис, но зато может указать на надувшийся пузырь. «О границе пузыря идут дискуссии, но в принципе можно считать, что цена акции завышена, если она выше средней на 10%», — считает он. Если Орлов прав, то сейчас пузырь надулся в акциях «Магнита», цена которых выросла в два раза за последние 12 месяцев. Под подозрением также бумаги «Транснефти» и «АЛРОСА», котировки которых более чем на 10% выше средней.