Причины роста евро. Мнения экспертов

Здравствуйте, дорогие гости блога womanforex.ru, сегодня мы поговорим про основные причины роста евро по отношению к отечественным деньгам. В текущем году мы уже дважды могли наблюдать рост евро по отношению к отечественным деньгам. Первый рост котировок наблюдался весной после того, как были введены санкции против нашего государства. Второй рост котировок евро также наблюдался после введения санкций летом этого года. Отечественный центральный банк спокойно относится к удорожанию евро по отношению к рублю, так как он считает, что низкая стоимость местной валюты выгодна отечественной экономике.

Несмотря на мнение руководства ЦБ увеличение цены евро, а также других валют по отношению к российским деньгам отрицательно сказывается на уровне жизни наших соотечественников. Больше всего от снижения стоимости российских денег пострадали те наши соотечественники, которые предпочитают хранить имеющиеся накопления в рублях. Далее мы постараемся детально рассмотреть основные причины роста евро.

Причины роста евро. Новостной фон

Отдельного упоминания заслуживает тот факт, что евро продолжает расти, несмотря на негативный новостной фон, который касается событий, происходящих в европейском союзе. На фоне тяжелой экономической ситуации в Греции, предстоящего выхода Англии из ЕС, а также проблем с мигрантами и снижением размера средней заработной платы, валюта европейского союза продолжает укрепляться.

Тут важно упомянуть тот факт, что рост евро по отношению к рублю происходит не потому, что европейская экономика показывает рост, а потому, что в текущий момент времени наблюдаются довольно серьезные проблемы в экономике РФ. Аналогичная ситуация наблюдается и на паре евро/доллар. В этом случае рост котировок евро спровоцирован снижением стоимости доллара на международном рынке.

Почему растут котировки евро

Эксперты в области валютного рынка выделили семь основных причин роста котировок европейской валюты. На каждой из этих причин мы постараемся остановиться более подробно.

Первая причина роста стоимости европейской валюты заключается в действиях центрального банка ЕС. Относительно недавно европейский центральный банк огласил особенности монетарной политики, которую он планирует проводить в конце 2018 года, а также в 2019 году. ЦБ ЕС заявил о том, что он планирует значительно меньше координировать свои действия с ФРС США, а также предоставлять рынку более точные ориентиры, которые будут касаться сроков повышения значения процентной ставки. Монетарная политика, проводимая ЦБ ЕС, будет существенно ужесточена, что должно помочь экономике ЕС успешно преодолеть кризис, который наблюдается в текущий момент времени.

Второй причиной увеличения курса евро является прогнозируемый большинством аналитиков рост экономики европейского союза. Известное рейтинговое агентство Bloomberg организовало консенсус-опрос, в котором участвовали экономисты и аналитики из ведущих европейских кредитных учреждений. Этот опрос показал, что большинство ведущих аналитиков ожидают скорый рост европейской экономики. Они уверены, что по итогам 2018 года рост ВВП ЕС превысит 2,4%, что станет самым высоким показателем за последнее десятилетие. Кроме того, эксперты считают, что рост ВВП ведущих стран ЕС, таких как Германия, Франция и Испания по итогам 2018 года превысит 2%. Именно эти оптимистичные прогнозы являются причиной роста котировок евро по отношению к доллару.

Улучшение политической ситуации в ЕС

Увеличению стоимости евро также способствовало улучшение политической ситуации в самых крупных странах еврозоны. Относительно недавно был преодолен политический кризис в Германии. Благодаря тому, что немецким политикам удалось создать широкую коалицию, А. Меркель удалось сохранить пост канцлера. Международный рынок отреагировал на эту новость ростом котировок евро. Это вызвано тем, что Германия является локомотивом европейского союза, поэтому от стабильности в этом государстве во многом зависят котировки евро.

Также в этом году испанскому правительству удалось преодолеть последствия каталонского кризиса. Несмотря на проведенный в этом регионе референдум, по результатам которого большинство проголосовало за независимость, испанское правительство вовремя приняло все необходимые меры для предотвращения отделения этой провинции. После того, как всем стало понятно, что Каталонии не удастся отделиться от Испании, котировки евро поднялись почти на 3%. В настоящий момент времени реальных шансов на отделение у Каталонии практически нет, что положительно сказывается на котировках европейской валюты.

Дополнительные факторы

Среди дополнительных факторов, которые косвенно способствуют росту стоимости европейских денег, следует отметить тот факт, что уровень инфляции в ЕС полностью совпадает с рыночными ожиданиями. Согласно мнению специалистов уровень инфляции по итогам 2018 года не превысит 1,4 процента. Если эти прогнозы сбудутся, то можно будет ожидать дальнейшего укрепления евро, так как в глазах большинства инвесторов эта валюта будет оставаться стабильной.

Как было сказано ранее, еще одним фактором, который способствует росту евро, является падение котировок доллара на международных рынках. Снижение стоимости американских денег вызвано в первую очередь неблагоприятным геополитическим фоном. В этом году политика США привела к началу торговых войн с Китаем. Американское правительство ввело целый ряд ограничений для производителей из КНР, в ответ на эти действия правительство Китая ввело ограничительные меры против американских производителей. Кроме того, Китай огласил свои намерения постепенно избавиться от американских гособлигаций. Оглашение этой новости вызвало падение курса доллара, так как Китай является главным держателем американских гособлигаций. Если напряжение между США и Китаем сохранится, то котировки евро продолжат расти.

От чего зависит курс евро. Зависимость курса евро к рублю

 

Евро и доллар США являются наиболее популярными объектами валютных инвестиций у граждан России. Причем при определенных экономических условиях россияне более склонны доверять доллару, а при смене экономической конъюнктуры начинают отдавать предпочтение евро. У многих наших соотечественников евро и доллар ассоциируются с более стабильными по сравнению с рублем валютами, в которых целесообразнее  хранить деньги.

Однако, как показывает практика, курс евро (как и доллара США) может не только расти по отношению к рублю, но и снижаться, причем иногда – в течение длительного времени. Для осуществления прибыльных вложений в евро необходимо понимать, что именно из себя представляет данная валюта. Об этом, а также о том, от чего зависит курс евро к рублю, мы сегодня и поговорим.

Рис. 1.  Курс евро на валютных торгах Московской биржи

Образование евро

Евро – это вторая по значимости резервная валюта (центральные банки покупают евро для пополнения своих золотовалютных резервов (ЗВР)) после доллара США, с общей долей в мировых международных валютных расчетах порядка 30%. В 1999 году евро сменил предыдущую панъевропейскую валютную единицу – ЭКЮ – в соотношении 1:1 в безналичной форме, а в 2002 году – уже и в форме «бумажных» денег.

Цель принятия евро – обеспечение большей стабильности валютному курсу ЕС, а также создание конкуренции доллару США. Причем в евро «вошли» такие резервные валюты, как немецкая марка и французский франк, что усилило позиции евро в качестве резервной валюты. Введение евро позволило осуществлять взаиморасчеты между европейскими странами без валютного риска (в единой валюте), что сделало товары и услуги доступнее для потребителя. Принятие евро способствовало притоку капитала в страны ЕС, так как инвесторы могли осуществлять вложения, не беспокоясь о риске валютных колебаний между странами. А это, в свою очередь, поспособствовало удешевлению обслуживания облигационных выпусков для государств Еврозоны.

В наши дни евро является валютой, официально принятой в девятнадцати странах, образующих еврозону: Германии, Франции, Италии, Испании, Ирландии, Финляндии, Эстонии, Нидерландах,  Бельгии, Люксембурге, Словакии, Словении, Кипре, Мальте, Португалии, Греции, Латвии, Литвы и Австрии. Чтобы утвердить евро в качестве национальной валюты, европейская страна должна отвечать нормам Маастрихтских критериев, утвержденных Евросоюзом. Монетарной политикой евро занимается ЕЦБ – Европейский центральный банк, который принимает решения об изменении ставок и, совместно с Европейской системой центральных банков, в которую входят ЦБ всех государств-членов Евросоюза, осуществляет введение данной политики на территории Еврозоны.

Факторы, влияющие на курс евро

Теперь поговорим о том, от чего зависит курс евро. Так как евро на мировой валютной арене – прямой конкурент доллару США, то эти валюты часто находятся в своего рода противофазе. Если инвесторы начинают приобретать доллары США, то для осуществления подобных покупок они продают евро («перекладываются» из одной валюты в другую), и наоборот. В связи с тем, что для осуществления вложений в экономику США инвесторам приходится покупать доллары, а для инвестирования в европейские активы – евро, а совместно США и Еврозона являются наиболее мощными и масштабными экономическими образованиями, возникает подобный эффект роста одной валюты за счет другой.

Естественно, на курс евро наибольшее влияние оказывает изменение процентной ставки ЕЦБ и введение/завершение (а также изменение объемов) мер экономического стимулирования с помощью количественных смягчений (QE). Как правило, при увеличении процентной ставки курс евро растет, а при уменьшении – снижается.  

В свою очередь, процентная ставка является одним из основных методов контроля инфляционного процесса, от которого, в свою очередь, в значительной степени зависит курс евро. Так как инфляция является показателем степени удешевления денежных средств, то при её росте курс евро снижается, а при ее снижении – растёт. Хотя в определенные моменты политика ЕЦБ может быть направлена на «разгон» инфляции, ее рост может быть показателем силы экономики, так как повышение экономической активности неизбежно влечет за собой рост инфляции. Но поскольку инфляция в еврозоне меньше, чем в России (то есть деньги в евро обесцениваются медленнее, чем в рублях), многие российские граждане предпочитают хранить сбережения именно в этой валюте.

Евро склонен реагировать достаточно бурно на словесные интервенции представителей ЕЦБ – высказывания руководства регулятора могут увеличивать волатильность курса европейской валюты.

Евро также растет, когда экономика Европы показывает рост, что отражается в динамике макростатистических показателей – таких, как ВВП, промышленное производство, индексы деловой активности, торговый баланс и безработица. Причем у европейской статистики есть ряд особенностей. Поскольку еврозона – это целый ряд стран, то следует обращать внимание на ключевые

Закат евро. Какая судьба ждет единую европейскую валюту | Финансы и инвестиции

Европа может продвинуться от разобщения к объединению, если европейская элита, наконец, увидит истинное положение дел и примет заблаговременные меры для работы с новыми вызовами. Это может привести к тому, что ЕС станет более сплоченным с точки зрения налогово-бюджетной политики. Это просто необходимо для того, чтобы «денежное основание» евро было полноценным и надежным. В таком случае правительства Италии, Испании и Португалии смогут финансировать самих себя с отрицательными ставками, которые доступны для основных экономик Евросоюза.

Однако возникает резонный вопрос: сможет ли группа стран, попавших в тупик из-за национальной политики популистского толка, все же сделать рывок, наладить совместную работу и создать возможности для укрепления солидарности и единства? Ответить на него весьма сложно.

Если же ЕС пойдет по пути распада, как будет выглядеть его дезинтеграция? Оставит ли Италия за собой право требовать обесценения своего долга, как она могла это делать, когда в ходу была итальянская лира до образования монетарного союза? Или же Германия осознает масштаб налогово-бюджетной щедрости, необходимой для того, чтобы паритет финансирования стал основой стабильности ЕС, а затем удалится с отвращением — возможно, с некоторыми другими ключевыми странами ЕС? Ответа на все эти вопросы пока нет.

Перспективы для экономики

Развитие негативной повестки в Европейском союзе приближается к пику со времен кризиса суверенного долга в 2010-2012 годы. Доходность государственных облигаций Италии может выглядеть хорошо некоторое время, если она все же поднимется примерно на 275 базисных пунктов выше соответствующего показателя Германии. Но 7 февраля ЕС резко снизил прогноз роста экономики Италии на 2019 год до 0,2% с предыдущего значения 1,2%. ВВП страны показал два квартала отрицательного роста в 2018 году.

Единственное, что, как нам кажется, может улучшить ситуацию в Италии, — это кредитный импульс, но пока ЕС не предлагает ничего, что могло бы уменьшить масштаб проблем с балансом итальянских банков. Кроме того, Брюссель настаивает на том, чтобы план бюджета Италии оставался в четких рамках — это необходимо для обеспечения стабильности на рынках долговых инструментов. А популистское правительство Италии в ответ сильно критикует ЕС за лицемерие, указывая на то, что во Франции дефицит бюджета в процентах от ВВП намного больше, особенно после протестов «желтых жилетов».

Однако спасение Италии вряд ли поможет всему союзу. Рост экономик в Европе стремительно замедляется, что в последнее время связано с сильным падением активности в германской промышленности и невероятным спадом спроса на экспортируемые автомобили. Сейчас кажется, будто рост практически невозможен, если Европейский центробанк не начнет печатать деньги (замедление совпадает с прекращением покупки активов ЕЦБ в течение 2018 года).

Если Европа хочет покончить с замешательством и продемонстрировать желание объединить усилия, чтобы вернуть ЕС былое величие, необходимо пустить в ход самое мощное оружие — масштабную рекапитализацию банков и, возможно, стимул в виде триллиона евро. Кто конкретно распространит такой посыл по ЕС или внедрит его в национальную политику стран — не имеет значения. Важно, чтобы это в принципе кто-то сделал.

Судьба евро

Если мы увидим чудо под названием «ЕС 2.0», то станем свидетелями и того, как евро возрождается словно феникс. Это вполне может произойти — европейская экономика, столько пережившая под давлением сторонников жесткой экономии и при недостаточной рекапитализации банков после кризисного периода 2008-2012 годов, сейчас больше других мировых экономик готова к скачку кредитования и бюджетных расходов. Есть проблеск надежды, что именно этот сценарий реализуется.

Если же евро, напротив, сильно упадет из-за того, что финансовые институты, управляющие мировыми резервами, потеряют веру в его жизнеспособность, инвесторы устремятся к покупке актива, призванного стать «промежуточным этапом» на пути к созданию немецкой валюты — будь то «частичный евро» (не для всех стран ЕС) или новая немецкая марка.

Вообще если бы немцы использовали свою собственную валюту при текущих принципах внешнеторговой политики Германии, ее обменный курс был бы на 30-50% выше текущего курса евро по сравнению с корзиной других валют. Иными словами, если бы Германия действовала в одиночку и практиковала то, чему учит, она бы налетела на препятствие для своего роста гораздо быстрее, чем разгоняется автомобиль Tesla.

Почему растет евро? | Investing.com

Рост EUR/USD обусловлен закрытием коротких позиций, так как многие «медвежьи» козыри уже отыграли

На самом деле, финансовые рынки устроены просто: актив покупается под какую-либо инвестиционную идею, если она реализуется, начинается его продажа на фактах. Если в течение удержания актива в портфеле инвестор понимает, что шансы воплощения идеи в жизнь падают, он сокращает удельный вес токсичной бумаги или валюты. Так было с введением Штатами с 1 сентября тарифов на китайский импорт: в конце лета активы-убежища пользовались повышенным спросом, а в начале осени начали резко сдавать позиции. Так было с европейским QE: по факту старта программы количественного смягчения евро резко вырос. Так было с беспорядочным Brexit: как только риски его реализации пошли вниз, фунт стал лучшим исполнителем G10 с начала месяца.

На мой взгляд, именно рыночные принципы позволяют расти . Очевидно, что экономика еврозоны слабее американской, ставки долгового рынка Старого света ниже, чем в Новом, однако очень много негатива уже заложено в курс евро. Многие «медвежьи» драйверы, включая QE, уже отыграли. Одновременно снижение рисков эскалации торгового конфликта США и Китая, а также вероятности беспорядочного Brexit заставляют инвесторов избавляться от шортов по основной валютной паре. В этом отношении заявление президента Еврокомиссии Жан-Клода Юнкера о готовности отказаться от идеи «обратного хода» на ирландской границе, если Борис Джонсон придумает что-то новое и жизнеспособное, стало катализатором ралли не только , но и EUR/USD.

От отсутствия сделки пострадает не только Британия, но и ЕС. Об этом недвусмысленно заявила ОЭСР, снизившая прогнозы глобального экономического роста до минимальных уровней со времен 2007-2008. Согласно исследованиям авторитетной организации, беспорядочный Brexit вычтет из ВВП еврозоны 0,5 п.п., из ВВП Туманного Альбиона – целых 2 п.п. (!). С учетом текущих оценок, это поставит валютный блок на грань спада, а Британию и вовсе окунет в рецессию.

Изменение прогнозов ОЭСР по ведущим экономикам мира

Изменение прогнозов ОЭСР по ведущим экономикам мира

Источник: Bloomberg.

Очевидно, что фунт и евро активно продавались летом именно под озвученную Борисом Джонсоном инвестиционную идею «выйти из ЕС или умереть». Сейчас идет закрытие коротких позиций по этим валютам.

То же самое касается ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ. Марио Драги и его коллеги решили освободить от отрицательных ставок по депозитам те банки, которые докажут свою причастность к кредитованию реального сектора экономики. Эксперты Bloomberg ожидали, что речь пойдет о €20-100 млрд, по факту оказалось €3,4 млрд. Казавшийся масштабным монетарный стимул на самом деле – капля в море. Зачем в таких условиях продавать евро?

Если добавить к этому непрекращающийся спрос на ликвидность со стороны американских банков (ФРС была вынуждена трижды купить облигации в рамках операций РЕПО на суммы до $75 млрд и объявить о своей готовности сделать это в четвертый раз), который, вопреки заявлениям Пауэлла, усиливает риски реанимации QE, то движение EUR/USD к верхней границе диапазона консолидации 1,093-1,1095 выглядит логичным. Другое дело, достаточно ли будет принципа «продавай на слухах, покупай на фактах», чтобы вывести пару на оперативный простор?

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Почему курс евро растёт в 2019 году?

Вопрос обмена валют всегда остается актуальным. Многих интересует, почему сегодня наблюдается тенденция роста курса евро к рублю. Похожая ситуация наблюдается не только с европейской валютой, но и с другими надежными денежными единицами. Каковы причины такого роста в 2019 году? Что будет дальше? Ответы на эти вопросы можно прочесть в статье ниже.

Почему рубль падает, а евро растет?

Данная тема активно обсуждается не только на уровне экспертов, но и среди простых граждан. Можно выделить самые популярные объяснения, которые можно услышать:

• Санкции Европейского Союза в отношении страны;
• Внутренний кризис России;
• Повышение спроса на европейскую валюту со стороны россиян.

Ни одна из вышеупомянутых причин не является основной. Более того – все они связаны между собой, а потому их влияние на существующие процессы – примерно одинаковое. Политический процесс, спрос, престиж конкретной валюты – все это отражается в итоге на курсе.

Достаточно посмотреть на большинство международных сделок. Практически все они осуществляются либо в евро, либо в американских долларах. Две эти валюты считаются самыми востребованными. Поэтому большинство стран, держат накопления в евро. Причина проста – данная валюта является самой надежной. Этим же объясняется и тот факт, что даже жители России чаще всего хранят сбережения в европейской валюте либо долларах.

Ситуация на данный момент

В 2018 году некоторое время рубль укреплял позиции и соответственно доллар и евро стали продавать дешевле. Даже банки уменьшили процент по вкладам до отметки 1% годовых. Поэтому оформлять депозиты в иностранной валюте стало невыгодно. Однако уже осенью доллар, и евро снова подорожали. От экспертов приходилось слышать, что это связано с окончанием ЧМ по футболу. Футбольный форум ударил по бюджету страны, и как итог рубль потерял позиции.

Не нужно забывать и о давлении США и стран Европы. Санкции все еще действуют, а иногда и добавляются новые. Товары из-за границы дорожают, а наша продукция для импорта, наоборот, дешевеет.

Стоит отметить, что у Европы также предостаточно проблем. То одна, то другая страна находятся под угрозой дефолта. Однако весь Евросоюз остается ключевым участником мирового рынка. Поэтому евро продолжает укрепляться и расти в цене.

Прогнозы экспертов

Еще недавно можно было слышать от специалистов, что доллар США будет активно расти. Однако сейчас эти прогнозы немного изменились. После выборов в Америке наблюдалось проседание доллара по отношению к другим востребованным мировым валютам. А вот с евро таких проблем не наблюдалось. Именно поэтому большое количество инвесторов обращают внимание на европейскую валюту. Евро ослабевает по отношению к незначительному количеству конкурентов (например, на 4% по сравнению с австралийским долларом).

Ситуация в экономике Европы улучшается. Поэтому в Европейском центральном банке могут отказаться от варианта с количественным смягчением. В связи с оздоровлением финансового сектора евро в ближайшие месяцы и годы должно продолжать укрепляться. Поэтому европейская валюта дорожает по отношению к рублю. И пока нет предпосылок, чтобы в 2019 году что-нибудь изменилось.

какие страны ЕС не перешли на евро?

А вы знаете, сколько стран используют евро? И какие страны-участницы ЕС по-прежнему сохранили свои национальные валюты?

Только 19 из 28 стран ЕС используют евро в качестве валюты Фото: exclusives.webjet.co.nz

В этой статье редакция PaySpace Magazine напоминает, какие страны Евросоюза продолжают использовать свои национальные валюты, а какие перешли на евро. Уверены, эта информация будет полезной для вас в том числе при планировании поездок в Европу.

Страны-члены ЕС, не перешедшие на евро

Некоторые из стран Европейского союза не только продолжают использовать в качестве основной денежной единицы свои национальные валюты, но и не планируют переход на евро. Отправляясь в эти страны, туристу будет полезно знать, как выглядят их национальные валюты.

К таким странам относятся, в первую очередь, Великобритания (валюта — фунт стерлингов), Дания (валюта — датская крона) и Швеция (валюта — шведская крона).

При подписании Договора о Европейском Союзе Великобритания и Дания в специальном протоколе оговорили свое право не переходить к третьему этапу Экономического и валютного союза ЕС, который предусматривает введение единой валюты. В Швеции и Дании прошли референдумы, на которых большинство жителей высказались против принятия евро. А в 2013 году министр финансов Швеции Андерс Борг заявил, что введение евро в Швеции не планируется.

Стоит отметить, что в Дании и Швеции очень высокий уровень безналичных расчетов. Отправляясь в эти страны, туристу лучше захватить с собой банковскую карту. Ею он сможет расплатиться практически везде. Подробнее об этом мы писали в материалах Безналичные платежи в Копенгагене: как путешествовать без кэша и Cashless в Швеции: как провести 7 дней в Стокгольме без наличных.

С 2002 года курс лева, национальной валюты Болгарии, привязан к евро. То есть, он был установлен на определенном уровне и поддерживается в течение всех этих лет. Такая привязка нужна для стабилизации местной валюты, повышения ее надежности и, в некоторых случаях, для последующего перехода страны на евро.

Согласно последним исследованиям, 74 % населения Болгарии категорически высказывается за болгарский лев, и только 9 % поддерживает переход к единой валюте ЕС. Страна также отказалась от установления определенного срока перехода на евро. Однако недавно Президент Болгарии объявил введение евро стратегической задачей.

Одной из крупнейших экономик Восточной Европы является Польша. Эта страна также до сих пор пользуется собственной валютой, носящей название польский злотый. Переход Польши на единую валюту ЕС откладывается, ведь более 70% жителей страны выступают против этой идеи.

По той же причине продолжает использовать национальную валюту (чешскую крону) и Чехия. Несмотря на то, что страна выполняет все Маастрихтские критерии, правительство не планирует конкретных сроков присоединения к еврозоне. В Чехии тоже активно развиваются безналичные расчеты — расплатиться картой можно в общественном транспорте, такси и крупных магазинах. Однако будьте готовы к тому, что уличные продавцы не примут кредитку. Подробную инструкцию о путешествии — читайте в статье Путешествие без наличных: уикенд в Праге с банковской картой.

Венгрия (национальная валюта форинт) еще не готова к вступлению в еврозону, по мнению Европейской комиссии. Эта, а таже некоторые другие страны-участницы Европейского Союза, сейчас не выполняет полностью все предписанные критерии, которые необходимы для перехода на евро.

Румыния (национальная валюта румынский лей), в которой очень большая доля еврооптимистов среди населения, должна была перейти на евро 1 января 2019 года. Однако в конце 2018 года правительство сообщило, что переход будет возможен только в 2024. О планах перехода на единую европейскую валюту объявила и Хорватия (официальная валюта хорватская куна).

Страны еврозоны

После введения в обращение евро в 1999 году, эта валюта заменила национальные деньги в 19 из 28 стран ЕС.

Страны ЕС, которые используют евро Фото: fd.n

• Австрия — с 1 января 1999, старая валюта австрийский шиллинг;
• Бельгия — с 1 января 1999, старая валюта бельгийский франк;
• Германия — с 1 января 1999, старая валюта немецкая марка;
• Греция — с 1 января 2001 года, старая валюта греческая драхма;
• Ирландия — с 1 января 1999 года, старая валюта ирландский фунт;
• Испания — с 1 января 1999 года, старая валюта испанская песета;
• Италия — с 1 января 1999 года, старая валюта итальянская лира;
• Кипр — с 1 января 2008 года, старая валюта кипрский фунт;
• Латвия — с 1 января 2014 года, старая валюта латвийский лат;
• Литва — с 1 января 2015 года, старая валюта литовский лит;
• Люксембург — с 1 января 1999 года, старая валюта люксембургский франк;
• Мальта — с 1 января 2008 года, старая валюта мальтийская лира;
• Нидерланды — с 1 января 1999 года, старая валюта нидерландский гульден;
• Португалия — с 1 января 1999 года, старая валюта португальский эскудо;
• Словакия — с 1 января 2009 года, старая валюта словацкая крона;
• Словения — с 1 января 2007 года, старая валюта словенский толар;
• Финляндия — с 1 января 1999 года, старая валюта финляндская марка;
• Франция — с 1 января 1999 года, старая валюта французский франк;
• Эстония — с 1 января 2011 года, старая валюта эстонская крона.

Европейские страны, которые используют и не используют евро. Фото: Wikipedia

Евро также является национальной валютой еще девяти государств, семь из которых расположены в Европе. К примеру, Черногория, которая не входит в Евросоюз и не имеет собственной денежной единицы, официально использует евро. А Норвегия и Швейцария, которые также не входят в ЕС, пользуются собственными валютами (крона и франк).

Все страны, входящие в состав Европейского союза, имеют право войти в еврозону. Условием для этого является выполнение критерий конвергенции, установленные Договором о Европейском союзе. Они также известны как Маастрихтские критерии. Совет ЕС принимает решение о соответствии макроэкономических показателей страны критериям конвергенции, после чего это решение утверждает Европейский Совет. Для новых членов Европейского союза вступление в зону евро является естественным шагом на пути к полной интеграции в ЕС.

 

СПРАВКА PAYSPACE MAGAZINE

Самая невероятная деноминация за всю мировую историю произошла в Венгрии в 1946 году, когда был введен в обращение форинт. После завершения войны инфляцию стало невозможно контролировать, и деньги обесценивались со скоростью 400% в сутки. Тогда в обороте находились пенге, а самой крупной банкнотой был секстиллион. Но даже ее было недостаточно, чтобы справиться с инфляцией. Правительство уже было готово выпустить банкноту номиналом 100 секстиллионов, однако валюта была вовремя заменена на форинты.

ТАКЖЕ ИНТЕРЕСНО: Пластиковые деньги: какие страны печатают банкноты из полимера

Почему евро рухнет раньше доллара США

В ближайшие 12 месяцев евро вполне может вырасти в стоимости относительно доллара США, однако три различия денежных систем США и Еврозоны гарантируют, что евро рухнет (перестанет быть полезным средством обмена) раньше доллара.

Первое различие связано с тем, что система Еврозоны представляет собой попытку навязать общую денежную политику экономически и политически разным странам. В этом и заключается проблема. Центральный планирующий орган, навязывающий денежную политику в одной стране, – это уже плохо, поскольку это генерирует ложные ценовые сигналы и, следовательно, замедляет темп экономического развития. Однако когда денежная политика (сочетание манипуляций процентными ставками и денежной массой) применяется в нескольких экономически различных странах, результирующий дисбаланс растет и становится проблемным быстрее.

Между прочим, деньги должны служить средством обмена и единицей измерения, а не инструментом экономического манипулирования. Следовательно, само по себе использование разными странами общей валюты не более проблематично, чем использование общих единиц длины или веса. Напротив, общая валюта делает международную торговлю и инвестирование более эффективными. Например, в прошлом были продолжительные периоды, когда золото одновременно успешно использовалось как деньги многими странами. Однако если валюта может создаваться из ничего, невозможно обойти требование наличия института, управляющего ею и осуществляющего надзор. Таким образом, евро невозможно «исправить», просто упразднив ЕЦБ. ЕЦБ и навязываемая им единая для всех денежная политика – это неотъемлемые составляющие системы Еврозоны.

Второе различие связано с представлением о том, что правительство с зависимым от него центральным банком не может стать неплатежеспособным по обязательствам в его собственной валюте. Например, благодаря существованию Федеральной резервной системы (ФРС) американское правительство всегда будет иметь доступ к денежным суммам, необходимым для выполнения своих обязательств, сколько бы долга оно ни накопило. Другими словами, если весь остальной спрос на облигации Казначейства США исчезнет, ФРС все равно сможет монетизировать любую сумму долга американского правительства. Следовательно, американское правительство не может быть вынуждено напрямую объявить дефолт по своему долгу.

Однако в Еврозоне ситуация другая, потому что ЕЦБ не подотчетен какому-то одному правительству. Следовательно, предоставление финансовой поддержки ЕЦБ какому-то правительству Еврозоны требует согласия других правительств. Пока это не было препятствием, и ЕЦБ всегда предоставлял необходимую поддержку, чтобы не дать испытывающим финансовые затруднения правительствам Еврозоны напрямую объявить дефолт по своему долгу, но рано или поздно будет достигнута точка, когда правительства некоторых стран воспротивятся искажению их процентных ставок и денег, чтобы помочь другим правительствам. Тогда произойдет прямой дефолт по долгу правительств Еврозоны либо распад денежного союза.

Когда станет ясно, что прямой дефолт по правительственному долгу – это риск, с которым следует считаться, «капитал» станет быстро покидать Еврозону. Все потому, что главная (единственная?) причина держать правительственные облигации, в том, что они, как предполагается, свободны от риска.

Третье критическое различие между денежными системами США и Еврозоны близко ко второму. В США имеют место симбиотические отношения между ФРС и правительством, когда один институт всегда готов поддержать другой во время кризиса. Одним из следствий таких отношений является обсуждавшаяся выше невозможность того, что американское правительство будет вынуждено напрямую объявить дефолт по своему долгу. Еще одно следствие – невозможность банкротства ФРС.

Несколько лет назад было много спекуляций насчет того, что ФРС может обанкротиться из-за больших потерь на облигациях, покупавшихся в рамках операций количественного смягчения, однако эти спекуляции были основаны на неверных сведениях. До настоящего времени ФРС получала бандитские доходы со своих «инвестиций» в казначейские и ипотечные ценные бумаги, но даже если бы эти ценные бумаги рухнули в стоимости, это не привело бы к банкротству ФРС. Просто в балансе ФРС появилась бы новая строка, чтобы уравновесить счета.

Опять же, в Еврозоне ситуация другая. Если ЕЦБ начнет нести большие потери по своему портфелю облигаций, нет уверенности, что он сможет продолжать вести дела как обычно. Для этого понадобится поддержка правительств/стран, никогда не получавших никакой выгоды и искренне не соглашавшихся с программами, приведшими к накоплению на балансе ЕЦБ низкокачественных облигаций.

Итак, американская денежная система проблематична в том смысле, что она препятствует экономическому развитию, но она намного менее хрупка, чем денежная система Еврозоны. А поэтому первой рухнет именно система Еврозоны.