Мифы Пассивного Инвестирования

Краткое резюме

Таксономия важна в экономике и финансах, поскольку точный смысл слов помогает нам понять сложный финансовый мир, в котором мы живем. К сожалению, большая часть терминологии, которую мы используем в этих областях, со временем стала путаной, в значительной степени благодаря политическим предубеждениям и непрозрачным продажам тактикой, применяемой ее практиками. Среди более запутанных терминов – «активная» и «пассивная» таксономия, которая привела к существенной путанице среди экспертов и любителей. В этой части я объясню важность этой путаницы и предоставит более четкий путь, который позволит более объективно анализировать финансовый мир.

Таксономия — это теория систематизации сложноорганизованных областей действительности и знания, имеющих иерархическое строение.

Вступление

Рост популярности мало затратного индексного инвестирования является одной из самых трансформационных тенденций в современном инвестировании. Он полностью изменил подход к распределению активов. Рост и изменение индексного инвестирования также изменили традиционную идею того, что значит быть инвестором индексного фонда. В конце концов, в сегодняшнем многообразном мире фондовых индексов вы больше не отслеживаете пассивные индексы, так как теперь вы можете отслеживать почти все, что есть в мире, от хедж-фондов, с использованием ETF, до простых фондовых индексов на ванильном рынке. Рост низкозатратных диверсифицированных фондов акций изменил значение важных дебатов в области финансов – активных и пассивных дебатов. В этой части я покажу, что рост мало затратного индексного инвестирования изменил правильное значение того, что значит быть пассивным инвестором. Фактически, я покажу, что в строгом смысле нет пассивного инвестора.

Важность точной и последовательной таксономии

Во-первых, важно быть последовательным и четким в определении активного и пассивного инвестирования. В конце концов, пассивное инвестирование связано не только с ограниченной деятельностью, низкими комиссионными и налоговой эффективностью, поскольку это название может сбить с толку. Это связано с тем, что собиратель  акций, который выбирает одну акцию и покупает и удерживает его, может быть таким же неактивным, как и тот, кто покупает один индекс и удерживает его. Фактически, они, скорее всего, будут более эффективными с точки зрения комиссий, чем индексирующие, поскольку нет постоянной стоимости удерживания акции. Таким образом, эта дискуссия должна состоять не только в деятельности, низких расходов и эффективности налогов.

Кроме того, новые технологии, такие как ETF, путают дискуссию здесь, так как теперь есть индекс всего и вся. Итак, как отмечает Андрей Ло:

«Алгоритмы, основанные на бенчмарке с высокопроизводительными вычислениями размыли границу между пассивными и активными инвестициями».

В настоящее время существуют систематические индексные фонды с низкими комиссионными и различные ETF, начиная от индексных, взвешенных по рыночной капитализации, и индексных фондов, отслеживающих краткосрочные коэффициенты волатильности заемных средств и даже хедж-фондов. Если мы откроем проспект многих ETF, мы обнаружим, что они называют себя «пассивными» индексными фондами, при этом не важно, являются ли они ETF хедж-фондов с высокими комиссиями, ETF с маржинальной волатильностью или ETF c обычными фондами ванильных индексов. Ясно, что мы не должны называть все эти индексы «пассивными», поскольку они отслеживают стратегии, которые традиционно называются «активными» стратегиями.

Правильный дифференцирующий аспект между активным и пассивным инвестированием состоит в том, что активный инвестор пытается «победить рынок» на основе скорректированной с точки зрения риска, в то время как пассивный инвестор пытается «получить рыночную прибыль». Таким образом, инвестор, который отклоняется от глобального удержания капиталовложений, явно заявляет, что может «превзойти» скорректированную с учетом риска доходность совокупного глобального портфеля финансовых активов. В этом смысле мы все активны, потому что все мы отклоняемся от глобального распределения портфеля. Конечно, индустрия не придерживается этого строгого определения, поэтому не очень полезно называть всех активными инвесторами. Вместо этого более полезно придерживаться вышеупомянутого определения.

Активное инвестирование – стратегия распределения активов с относительно высоким количеством сделок, которая пытается «победить рынок» на основе скорректированного риска.

Пассивное инвестирование – стратегия распределения активов с относительно низким  количеством сделок, которая пытается вернуть рыночную прибыль с учетом риска.

Думая о рынках в широком смысле

Когда мы обсуждаем финансовые рынки в этих дебатах, важно смотреть на рынки как совокупность в целом. А это означает, что есть один портфель всех выдающихся финансовых активов, как подробно описано в этом исследовании. Это портфель, взвешенный по капитализации всех глобальных финансовых активов. Большинство «индексов», которые люди используют в своих портфелях, активно выбирают фрагменты этого совокупного портфеля во многом таким же образом, что GE (прим.автора компания General Electric) является одним из финансовых активов внутри S & P 500. Ан

Стратегии пассивного инвестирования: составляем портфель

Мы уже говорили о стратегиях инвестирования, даже отдельно рассмотрели активные стратегии. Пришло время обсудить стратегии пассивного инвестирования. С их помощью можно приумножать свой капитал через фондовый рынок и совмещать этот процесс с основной деятельностью. Как это сделать, поговорим ниже.

1. Основные стратегии
2. Взглянем на суть пассивного инвестирования
3. Составляем портфель для пассивного инвестирования
4. Преимущества и недостатки пассивного инвестирования

Основные стратегии

К пассивным относятся стратегии:

• «купи и держи»;
• вложение в индексы;
• портфельное инвестирование на долгий срок;
• передача денег управляющему.

Для перечисленных стратегий подходят определенные активы:

• депозитные счета;
• недвижимость;
• ПИФы;
• государственные облигации;
• корпоративные облигации;
• ETF-фонды;
• акции.

В этой статье мы подробно рассмотрим работу по стратегии «купи и держи», а также операции  с облигациями, ETF-фондами и акциями.

Взглянем на суть пассивного инвестирования

Короткие периоды в жизни рынков протекают по-разному, местами случается резкий рост, где-то падение, иногда все сглаживает стабильная восходящая тенденция. Инвесторы, которые делают ставку на активные манипуляции с рынком, зависимы от этих явлений, их заработок полностью находится в руках краткосрочных изменений. Совсем иначе выглядит ситуация для пассивного инвестора, ведь аксиома гласит, что все рынки в долгосрочной перспективе всегда растут.

Посмотрим на доказательства.

Вот, к примеру, Американский индекс S&P и его динамика за весь период существования (а это, кстати, немало, почти 40 лет).

Как мы видим, он очень заметно подрос.

Следующий в очереди немецкий индекс DAX.

Ему скоро 20 лет и он продолжает набирать обороты.

Гонконгский индекс HangSeng миновал рубеж 30 лет и тоже подчиняется заданному правилу.

В том же тренде находится российский индекс ММВБ, которому уже больше 20 лет.

Это происходит из-за того, что мир постоянно развивается. Периодические колебания неспособны победить глобальный прогресс и рост. Новые технологии, увеличение объемов и темпов производства в итоге тянут рынки вверх. Исключения могут быть, но они связаны с глобальными проблемами, такими как затяжная война, кризисные явления. В некоторых случаях застой может случиться на перегретом рынке.

Но в конечном счете получается, что у пассивного инвестирования очень мощная опора — неуклонный рост мировой экономики, который может прервать только масштабная катастрофа в виде ядерной войны или конца света.

Тезисы пассивного инвестирования выглядят так:

• перегнать темпы роста рынка;
• добиться плавного роста капитала при пониженных рисках.

Чтобы их выполнить, нужно собрать хороший инвестиционный портфель.

На любом рынке есть акции отличники, которые тянут за собой все остальные. Они являются движущей силой. За ними стоят хорошисты, которые никаких рекордов не ставят, но относительно стабильны и растут. На последнем месте висят откровенные двоечники, то есть слабые компании, которые показывают плохие результаты.

При формировании портфеля нужно найти тех самых отличников и хорошистов рынка, которые дают результат и обойти стороной всех остальных.

Как выбрать самые лучшие акции

• Отдать предпочтение акциям, цены на которые занижены. Суть в том, чтобы выбрать активы с рыночной стоимостью ниже справедливой, так как со временем они возьмут свое. Для их определения нужно провести фундаментальный анализ.
• Найти компании, которые из года в год стабильно растут и расширяются. Вместе с увеличением бизнеса будут расти котировки и ваша прибыль.

Если использовать только стратегию «купи и держи» без сочетания с диверсификацией, то гарантировать определенный процент прибыли такой стратегии пассивного инвестирования нельзя. Ведь рост акций неравномерен и иногда вызван не реальным положением дел, а спекуляциями.

Чтобы делать прогнозы, потребуется непросто сложить в копилку рандомный набор перспективных акций, а грамотно их между собой сочетать. Это называется долгосрочное портфельное инвестирование.

Стратегия предполагает включение в перечень активов еще и облигации. За счет их фиксированной доходности мы снижаем риски и страхуем капитал от потенциальных просадок. При этом мы получим снижение общей доходности, но вместе с ним уйдут и лишние волнения. Ведь портфель, составленный из одних только акций, грозит нам просадками и колебаниями, которые могут серьезно и надолго испортить ваш сон.

Правильно составленный портфель из акций и облигаций позволяет таких волнений избежать. Если нанести его динамику на график, то мы не увидим критичных скачков вниз или вверх, у нас получится практически прямая линия, упрямо восходящая вверх.

Составляем портфель для пассивного инвестирования

Портфель, который позволит вам спокойно заниматься своими делами составляется с использованием нескольких правил, о которых мы поговорим ниже.

1. Составить портфель по принципу 75/25. В этом случае большая часть капитала будет вложена в облигации с целью создать защитную подушку, а меньшую мы инвестируем в перспективные акции с целью заработать.
2. Набрать очень много тщательно проанализированных облигаций в идеале от 30 до 100. Они должны быть государственными, вернее, большая их часть, но некоторое количество можно взять из корпоративного сектора.
3. У недооцененных акций и акций роста считаем потенциальную доходность и риски. После этого просчитываем эти показатели на весь портфель.
4. После подсчета всех цифр корректируем доли акций и облигаций так, чтобы вторые полностью перекрывали риски первых.
5. Ваш портфель для пассивного инвестирования готов.

Преимущества и недостатки пассивного инвестирования

Начнем с приятного — с преимуществ:

• как только портфель сформирован, вам больше не нужно ничего делать, деньги работают сами;
• управление рисками полностью в ваших руках, вы уменьшаете их настолько, насколько хотите;
• вложение в государственные облигации дает приятные налоговые льготы;
• вы заплатите минимум комиссий за сделки, так как у вас их будет очень мало.

Теперь взглянем на недостатки:

• придется потратить время на самообразование, чтобы начать разбираться в фондовых рынках;
• анализ активов потребует много времени;
• первые попытки составить пассивный инвестиционный портфель могут потерпеть неудачу из-за отсутствия опыта.

Как мы видим, стратегии пассивного инвестирования — не слишком сложны, но тем не менее требует большого объема знаний. Если после изучения азов вам хочется опустить руки и отказаться от затеи вложить деньги, не спешите сдаваться. Прочитайте статью про доверительное управление. Скорее всего именно этот способ инвестирования сможет решить все ваши проблемы с эффективным вложением денег.

Оставить комментарий

Пассивные инвестиции — это …

Регулярно обнаруживаю, что многие люди (в том числе многие люди с большим стажем на рынке или в финансовой индустрии) не понимают смысл термина «пассивные инвестиции».

Зачастую эта путаница возникает из-за смешения терминов «пассивные инвестиции» и «пассивный доход». Термины похожи, но их смысл разный. И их не надо путать. Далеко не все то, что приносит пассивный доход, является пассивными инвестициями.

Формальные определения пассивных инвестиций, которые выдают поисковики (или, возможно, даже некоторые словари), часто являются НЕВЕРНЫМИ. Например, неверно вот такое определение, которое сходу выдает Яндекс:

«Пассивные инвестиции – это предоставление своего капитала в управление третьему лицу или компании (компании по управлению активами, инвестиционному фонду, или персональному управляющему). То есть, это такая форма инвестирования, при которой инвестор лишь предоставляет свой капитал, выполняя пассивную роль, а управляет им уже кто-то другой»
Еще раз: выше приведено НЕВЕРНОЕ определение (хотя и популярное, к сожалению).

Суть пассивных инвестиций вовсе НЕ в том, что вы ничего не делаете и не тратите время на процесс.

Суть пассивных инвестиций в том, что вы сознательно отказываетесь от попыток опередить рынок – как путем выбора отдельных ценных бумаг, так и путем выбора времени операций. Причем для того, чтобы ваши инвестиции были пассивными, важно, что от этих попыток должны отказаться не только вы лично, но и ваш капитал, под чьим бы управлением он не находился.

НЕ являются пассивными инвестициями:

• Передача денег в доверительное управление, если управление ведется по активным или спекулятивным стратегиям
  
• Покупка паев активно управляемого фонда, если управление ведется по активным или спекулятивным стратегиям
  
• Использование торгового робота или алгоритма, который торгует за вас, если управление ведется по активным или спекулятивным стратегиям
  
• Вложения в хэдж-фонд, если управление ведется по активным или спекулятивным стратегиям

Лично вы можете не делать ничего и лежать на диване, но во всех перечисленных случаях от этого ваши инвестиции не становятся пассивными, поскольку ваш капитал продолжает пытаться обыгрывать рынок (чужими руками). А, следовательно, в этом случае резко вырастают ваши риски получить доходность ниже рынка, резко растут торговые издержки и издержки на управление, и, соответственно, резко снижаются ваши шансы на получение хотя бы среднерыночной доходности.

Пассивные инвестиции – это когда лишних движений в попытке опередить рынок не делаете не только вы, но их не делает и ваш капитал, под чьим бы управлением он не находился.

P.S.
Ну и, хотя это не имеет прямого отношения к написанному выше: пассивные портфельные инвестиции имеют ряд важных правил и ограничений на используемые активы и правила операций с ними. Поэтому от слоганов вроде «пассивные инвестиции на форексе», «пассивные инвестиции в криптовалюты», «пассивные инвестиции в стартапы» и т.п. меня коробит. Я не готов сейчас все эти правила и ограничения описывать в деталях (это слишком долго), но они очень важны.

Подробно про настоящие пассивные инвестиции, их принципы и ограничения – на вебинаре. Еще можно успеть принять участие.

Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:
27 ноября — 1 декабря – Сергей Спирин, «Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия»
11 — 15 декабря – Сергей Спирин, «Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика»

Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ YouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

История инвестиционных подходов пассивного инвестора

В этот раз будет слов много, а картинок мало.

О досрочном выходе на пенсию и финансовой независимости я задумывался достаточно давно, с одной стороны, в 2009-2010 году (мне было около 30 лет) у меня уже были первые попытки что-то сделать, с другой стороны, реальные подвижки начались с 2014 года, да и начинать в 30 лет, сейчас я считаю поздновато, надо было начинать сразу при устройстве на первую постоянную работу, это 21-22 года, еще учащимся в институте, результат бы сейчас был иной совсем. Этот совет я дам своим детям, когда они подрастут.

Не все свои идеи я воплощал в жизнь, но, некоторые были ничего, о автоматизации бухгалтерии я задумался давно, и буквально через 3-4 месяца после появления идеи появилась и начала активно рекламироваться первая компания, предлагающая такие услуги. Т.к. по натуре человек я необщительный и замкнутый, мне проще делать что-то одному, чем попытаться объединить людей и вместе что-то сделать, поэтому основные свои направления я выбирал те, которые могу развивать самостоятельно.

Первая попытка (2009-2010гг) – доставка товаров из Китая. Купил домен, сделал дизайн интернет-магазина и развернул CMS, попробовал закупить несколько партий товара и забросил. Товар был отвратительного качества, его бы никто не купил, ну и конкуренция была уже высокая.

Вторая попытка (2014-2016гг) – интернет-магазин мотозапчастей. Купил домен, дизайн и CMS не стал разворачивать, предполагалось использование соцсетей и открытых интернет-площадок для пробы. С 2014 по 2016 год я закупал по составленному ассортименту запчасти на одну модель мотоцикла, которая была и у меня (приятное с полезным, так сказать). К концу 2016 года ассортимент был сформирован, объявления опубликованы. За пару месяцев я продал 2 детальки на 1200р. и больше не продлевал сроки публикации объявлений. Сейчас у меня запчастей к мотоциклу лежит на пару сотен тысяч.

С 2014 года я начал активные действия по обеспечению будущей пенсии и досрочному выходу на нее, в течение 2014-2015 года я выделял 2 одинаковые суммы с зарплаты, на одну часть я покупал доллары, вторую часть клал на депозит. Доллары я рассчитывал как обеспечение пенсии, депозит как средство накопления на инвестиционную недвижимость, недвижимость предполагалась основным вариантом обеспечения пенсии.

С 2016 года к двум одинаковым суммам добавилась третья, которую я стал направлять на биржу и покупать дивидендные акции.

Таким образом, у меня сформировались основных 3 направления для инвестиций, на которые я ежемесячно направлял одинаковые суммы (на инвестиционные направления я отводил примерно 1/3 от зарплаты):

1. Накопления на будущую пенсию, в долларах
2. Накопления на инвестиционную недвижимость, в рублях
3. Накопления на инвестиционный портфель, в акциях

Есть еще одно неосновное направление, неожиданно появляющиеся финансы я направлял на покупку инвестиционных золотых монет, но их не так много, чтобы как-то рассказывать о результате.

До 2018 года я придерживался такой стратегии, покупал доллары, рубли клал на депозит, покупал дивидендные акции. Когда сумма в долларах и депозитах начала меня несколько напрягать (ходили активные слухи о запрете доллара, блокировке депозитов, что с рублями будет вообще не понятно), а снимать все и хранить под подушкой для меня не вариант, я принял решение объединить накопления в долларах и рублевый депозит и купить инвестиционную квартиру, что в конце 2018 года и было реализовано.

Таким образом, с начала активных инвестиционных действий, с 2014 года, с учетом роста доллара, я накопил на покупку инвестиционной квартиры, которую предполагаю сдавать и условно небольшой портфель дивидендных акций, который продолжаю пополнять и развивать, сейчас это основное мое инвестиционное направление. Т.к. помимо покупки инвестиционной квартиры у меня ипотека на основное жилье, развивать несколько направлений я финансово не могу и 2/3 выделенных на инвестиции средств я сейчас отправляю на досрочное погашение ипотеки.

Уже сейчас, теоретически, я могу уйти на пенсию и ничего не делать, конечно, в денежном отношении я сильно пострадаю, но жить на тот доход, который у меня будет можно, даже в Москве с семьей, он будет примерно в 1.5-2 раза выше средней зарплаты по России.

Указанные мой действия и инвестиционные направления совершенно не требовали активного управления, денежные средства я просто клал на депозиты, а в акциях покупал только дивидендные эмитенты, ребалансировки портфеля не проводил, продавал только эмитенты отказавшиеся от дивидендных выплат и даже таким очень пассивным способом можно достичь, устраивающих меня, результатов.

Достигнутым результатом, я вполне доволен, в дальнейшем я планирую дальше развивать инвестиционный портфель и со временем покупать еще недвижимость (как жилую, так и попробовать коммерческую).

Пассивного инвестирования не существует!

Подкину дровишек в костер противостояния сторонников активного и пассивного стилей управления портфелем)
Хотя, на самом деле, моя позиция как раз нейтральная.

Для начала вопрос — в чем ключевое отличие пассивных стратегий от активных? Я полагаю, что в количестве решений, которые приходится принимать в процессе инвестирования.

Активному инвестору приходится принимать решения постоянно. В какие бумаги входить, на какой объем, когда выходить и опять же частично или полностью, и так далее. А любое решение — это риск ошибки. Конечно, сторонники активного управления скажут, что этот риск оправдывается потенциально более высокой доходностью. А сам риск можно минимизировать, если тщательно собрать и проанализировать всю информацию об инвестиционном активе.

Звучит логично. Только вот разве можно быть уверенным в том, что нам доступна вся важная информация об объекте инвестирования? А в том, что мы сделали правильные допущения в ходе анализа? И, в конце концов, в том, что сами выводы из результатов анализа точны? И что рынок будет следовать нашим прогнозам? Ни по одному пункту абсолютной уверенности не может быть в принципе. А значит, активный инвестор всегда будет принимать решения с существенной долей неопределенности. В некоторой степени, на удачу.

Пассивное инвестирование предполагает избавление от необходимости принимать решения. В теории это достигается тем, что инвестор покупает индекс целиком, не выбирая ни состав бумаг, ни их долю. Ок, представим, что  инвестор решил выбрать пассивный стиль управления и просто купить все входящие в индекс бумаги соразмерно их весу в индексе. А Вы заметили, что инвестор только что принял первое решение? То есть уже сделал выбор и принял тем самым риск ошибиться в этом выборе. И это только начало.

А какой именно индекс будет копировать инвестор? Российский? А может лучше американский? Или вообще сделать ставку на Китай? Хорошо, пусть по умолчанию рассматриваем индекс фондового рынка страны проживания. Но на этом ведь вопросы не заканчиваются.

В любой стране найдется несколько индексов. Почему нужно выбрать классический индекс, а не индекс голубых фишек? Или индекс малой и средней капитализации? Или отраслевые? А что делать с, так называемым, неликвидным хвостом индекса»?

Причем, заметьте, пока речь идет только об индексах акций. А что с другими классами активов? Какие сырьевые или облигационные индексы покупать? В каких пропорциях? Когда и как ребалансировать портфель?

В идеале основную часть подобных вопросов можно решить один раз — при определении стратегии. Хорошая пассивная стратегия может минимизировать необходимость принимать сложные решения в процессе инвестирования. Но инвестору все равно не получится быть абсолютно пассивным.

Конечно, можно, например, купить ETF, а то и отдать деньги в управление «профессионалам». Но даже при этом необходимость делать выбор и принимать решения все равно останется. Как выбрать фонд или управляющего? В каком случае прекращать с ними сотрудничество, а когда давать «второй шанс»? И так далее.

К тому же любой посредник между инвестором и его инвестициями — это потеря эффективности. Причем это в лучшем случае. А в худшем — потеря самих инвестиций. Для любого профессионального посредника первоначальная цель — заработать самому. Благополучие клиента — совсем не обязательное для этого условие, как бы сами посредники ни доказывали обратное.

Соответственно, все взаимоотношения инвестора с посредниками строятся по одной из двух схем. В первой посредник получает вознаграждение вне зависимости от доходности инвестиций. Во втором варианте «профессионал» забирает часть прибыли инвестора, но никоим образом не участвует в убытках. Бывают и комбинации этих двух схем. В любом случае, очевидно, что в долгосрочной перспективе инвестор оказывается в проигрыше.

Поэтому я убежден, что в инвестициях лучше действовать настолько самостоятельно, насколько это возможно. Важно понимать куда и почему вложены Ваши деньги, а это нельзя отдавать на аутсорсинг. Да, для этого придется читать, думать, анализировать и принимать решения. Но все это — неотъемлемая часть инвестиционного процесса. Просто чем меньше таких решений потребует стратегия, тем более пассивной она будет.

Удачи в инвестициях!

По материалам статьи «Пассивное инвестирование или активное управление» на сайте «Инвестиции в независимость».

пассивные инвестиции | Блог Александра Кашина об инвестициях

Многие считают, что инвестировать в фондовый рынок США выгоднее, чем в российский, ослабление курса рубля обесценивает вложения и т.д. Проверим это мнение на практике далее в статье.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: S&P500, инвестиции, индекс Мосбиржи, индекс РТС, пассивные инвестиции |

Как вы знаете, собирать индексный портфель из иностранных акций на СПБ бирже гораздо выгоднее, чем покупать ETF (БПИФ) в России, или ETF за рубежом через иностранного брокера. Однако, чтобы купить сразу все акции из индекса в правильных долях нужна большая сумма, и не у всех она есть. Что делать тем, кто покупает каждый месяц на фиксированную сумму, как распределять эти средства при покупках — разберемся в статье.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: Direct indexing, ETF, QQQ, иностранные акции, пассивные инвестиции |

Мировым стандартом построения индексов является взвешивание по капитализации: когда компания с самой большой стоимостью занимает самую большую долю в индексе, и в вашем портфеле соответственно, если вы пассивный инвестор. В книге А.Силаева об инвестициях я встретил предложение вкладываться в индексы, в которых каждая акция будет иметь равную долю с другими, якобы так инвестор сможет получить большую доходность. Разберемся, правда ли это.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: Direct indexing, Dow Jones, S&P500, индексный портфель, пассивные инвестиции |

Многие сейчас пишут и проводят семинары по пассивным инвестициям в иностранные акции: предлагают открыть зарубежный брокерский счет и покупать ETF. Но мало кто говорит о подводном камне — инвестор может попасть на налоги и валютную переоценку, которые съедят большую часть его прибыли.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: валютная переоценка, Налоги, пассивные инвестиции |

Перед теми людьми, кто хочет жить на пассивные доходы в зрелом возрасте или на пенсии, встает вопрос, а сколько процентов можно изымать из своего портфеля ежегодно, чтобы он не иссяк досрочно, и в старости вам не пришлось снова пойти на работу. Американские консультанты и инвесторы нашли ответ на этот вопрос, и проверили его теорией и практикой, что мы и рассмотрим далее.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: early retirement, безопасная ставка изъятия, пассивные инвестиции |

На форуме молодых пенсионеров разгорелась дискуссия в отношении методов достижения досрочной пенсии: пассивное индексное инвестирование или вложения в недвижимость. Некоторые аргументы и жизненные истории в комментариях мне показались интересными. Рассмотрим их в статье.

Пост длинный, для любителей читать форумы, но содержательный.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: early retirement, доходная недвижимость, пассивные инвестиции, Пенсия |

Как известно, в США сумма инвестиций в пассивные индексные фонды акций превысила сумму инвестиций в активные фонды. За рубежом среди инвесторов все большую популярность набирают пассивные инвестиции, кто-то говорит уже о пузыре в пассивных фондах. Но все это вчерашний день (который до России еще не дошел…). А сегодняшний день — это новый метод пассивных инвестиций Direct Indexing («прямое индексирование»). Встречайте.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: Direct indexing, пассивные инвестиции |

Набирает оборот тенденция, когда люди не хотят платить ежегодную комиссию за обслуживание фонда (ETF), вместо этого пытаюсь воссоздать индекс в своем портфеле путем покупки всех акций, входящих в этот индекс. Она может быть также связана с недоверием провайдеру (УК), ведь инвестируя в фонд (ETF), вы не становитесь владельцем акций, а только владельцем паев. То есть юридически собственником акций является фонд, а ваши права учитываются во внутреннем учете фонда. И кто знает, что может случиться на глобальной арене, бывает и что 175-летние фирмы разоряются (недавний пример — Thomas Cook). И где тогда искать ваши активы. Выходит, что владеть акциями надежнее, чем производными от них инструментами — паями фонда (ETF).

Но согласитесь, что купить в портфель более 500 акций, входящих в индекс S&P 500, и потом делать ребалансировку — это та еще головная боль, как с множественными покупками, так и с налоговой отчетностью. Чем же заменить этот индекс. Есть ответ — читайте далее.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: Dow Jones, S&P500, пассивные инвестиции |

Все знают, что на американском рынке индекс S&P 500 обеспечивает потрясающую доходность, и обойти его не может 80% активных фондов. Но есть одна стратегия, которая позволила обыграть индекс S&P 500 почти на 47% (или на 3,6% ежегодно) за 15 лет с тем же уровнем риска, что и у индекса. Рассмотрим ее далее.

График предоставлен MSCI.

Читать далее → Рубрика: Без рубрики | Метки: ETF, momentum, MTUM, S&P500, пассивные инвестиции |

В последние годы у нас растет популярность зарубежных пассивных инвестиций. Уже появились отечественные фонды на индекс S&P 500. Покупая пай фонда на этот индекс мы становимся обладателями сразу 506 акций, то есть мы берем оптом, не разбираясь. Не лучше ли купить в розницу, выбирая только хорошие и дешевые акции среди большой кучи разных — рассмотрим далее.

Читать далее →

Рубрика: Без рубрики | Метки: ETF, S&P500, пассивные инвестиции, фундаментальный анализ |

Основы пассивного инвестирования | QuantPro.RU

Основы пассивного инвестирования

В России метод пассивного инвестирования не рассматривается всерьез, что является большим упущением. Динамично растущая инфляция в совокупности с отсутствием социальных гарантий со стороны государства создают угрозу того, что большая часть населения в ближайшем будущем будет балансировать на грани бедности.

В ближайшем будущем каждый человек будет обязан формировать пенсию из собственных сбережений. В этом направлении двигается не только Россия, но и другие страны. Количество пенсионеров по отношению к работающему населению растет, поэтому государство не способно будет сделать социальные выплаты в необходимых объемах.

Как сформировать пенсию из собственных сбережений? Оптимальный способ – пассивное инвестирование.

Что такое пассивные инвестиции?

Главный принцип пассивного портфельного инвестирования – отказаться от попыток переиграть рынок. В 80-90-х года в США был проведен целый цикл исследований, которые были направлены на определение эффективности пассивного и активного инвестирования. Результаты были шокирующими, поскольку именно пассивное инвестирование принесло заметно больше прибыли.

Задача пассивного инвестора заключается в том, чтобы сформировать инвестиционный портфель, содержащий различные активы: акции, облигации и т.д. Прибыль будет накапливаться не вследствие сиюминутных колебаний котировок, а по мере развития бизнеса эмитента. Рассмотрим наглядный пример. Вы купили акции Apple, эта компания выпустила целую серию успешных продуктов, соответственно, ценные бумаги возросли в цене, а вы получили прибыль.

Сегодня в России большей популярностью пользуются именно активные инвестиции. Брокеры, управляющие, основатели ПИФов обещают инвесторам обыграть рынок или предлагают им это сделать самостоятельно. Итог у подобных попыток всегда одинаков – закономерный слив. На Западе уже признана эффективность портфельного пассивного инвестирования. Об этих стратегиях можно найти статьи даже в Forbes.

Во что инвестируют граждане России?

Статистика подтверждает, что россияне предпочитают не вкладывать деньги в инструменты фондовых рынков. Самый распространенный способ сбережения капитала – хранение денег. Некоторые отдают предпочтение национальной валюте, а кто-то более крепким денежным единицам: евро, доллар, фунт и т.д.

Впрочем, пусть и в малых масштабах, но пассивное инвестирование на территории России существует. Приведем несколько ярких примеров. Ранее люди активно скупали недвижимость, полагая, что это действительно эффективный способ противодействия инфляции. Сегодня приоритеты несколько изменились. Самый распространенный вектор вложений – банковские депозиты.

Учитывая статистические показатели последних лет, можно с полной уверенностью говорить о том, что россияне инвестируют следующими способами:

• хранят часть заработной платы «под подушкой»;

• конвертируют рубли в валюту и хранят сбережения дома;

• открывают депозиты в банках;

• приобретают объекты недвижимости: квартиры, дома, дачи, коммерческие здания.

Если с хранением денег дома все предельно ясно, то почему банковские депозиты и покупка недвижимости не способны защитить капитал? Все страны мира давно отказались от золотого стандарта. Это означает, что инфляция постоянно растет. Тенденция характерна не только России, но и более экономически развитым государствам.

Все это приводит к тому, что проценты по депозиту даже не перекрывают инфляцию, не говоря уже о заработке. Рынок недвижимости также не может похвастаться особой стабильностью, поэтому от инвестирования в него целесообразней отказаться. Оптимальным вариантом остается вложение денежных средств в инструменты фондового рынка.

Опыт последних лет подтверждает, что интерес россиян к акциям, облигациям, инвестиционным фондам постепенно растет. Однако есть целый ряд проблем, которые становятся причиной потери капитала. Во-первых, сознание масс захватывают идеи спекулятивной торговли. Самые яркие примеры – бинарные опционы, Forex, CFD-контракты, ПАММ-инвестирование. Все эти инструменты гарантируют быстрый и стабильный заработок, но на практике все совершенно иначе.

Спекулятивный трейдинг может стать источником прибыли для крупных компаний, корпораций, в которых работают квалифицированные трейдеры. Рядовой гражданин РФ или любой другой страны не имеет должных навыков, опыта и капитала для того, чтобы противостоять маркетмейкерам. Поэтому попытки заработать на спекулятивной торговле заканчиваются потерей денежных средств.

В какие активы инвестировать деньги?

Ответ на этот вопрос во многом будет зависеть от типа занятости. Например, можно открыть собственное дело. Успешный бизнес будет приносить профит и перекроет все издержки, связанные с инфляцией. Однако это активное инвестирование. Если вас интересуют пассивные вложения, например, вы работаете в определенной государственной или коммерческой организации и хотите просто приумножить свои сбережения, то тогда вам нужно смотреть в сторону инструментов фондового рынка.

В различных государствах проводились исследования, которые позволяли определить наиболее прибыльные инвестиционные инструменты. Доказано, что наибольший профит в долгосрочной перспективе способны приносить акции. Для краткосрочных или среднесрочных вложений подойдут облигации, которые позволяют покрыть инфляцию и получить небольшой доход.

При составлении портфеля инвестор должен придерживаться диверсификации, то есть использования финансовых активов различных групп, например:

• акций;

• облигаций;

• драгоценных металлов;

• депозитов.

Сегодня активно набирает обороты популярности инвестирование в фонды. Это упрощает работу. Вам не нужно самостоятельно подбирать активы.

Кому можно доверить управление своим капиталом?

Далеко не каждый человек хочет самостоятельно вникать во все тонкости инвестиционной деятельности, поэтому многих людей интересует вопрос, можно ли передать капитал в управлением экспертам, чтобы они приумножили его за определенный процент от прибыли? К сожалению, развитие событий по такому сценарию крайне маловероятно. В России в инвестиционной сфере много мошенников и некомпетентных людей, дающих неквалифицированные советы.

Все это приведет к тому, что рано или поздно, но вы лишитесь своего капитала. Чтобы избежать такого итога, получите финансовое образование. Понимая все тонкости инвестирования, вы сможете самостоятельно вкладывать свой капитал в различные инструменты. Если даже вы доверите деньги специалисту, то вы сможете его контролировать.

Эта тенденция характерна не только России. Во всем мире управляющие хотят зарабатывать на инвесторах. Впрочем, на Западе ситуация постепенно изменяется. Пассивных стратегий появляется все больше, что открывает совершенно новые возможности. Существует мнение, что уже совсем скоро около 50% рынка США – это будут пассивные инвестиции. Россия только движется в этом направлении. Идеи пассивного инвестирования еще не получили должного распространения, о них только начинают говорить.

Как научиться инвестировать правильно?

Курсов обучения вы не найдете. Информационных статей на тему портфельного инвестирования в рунете нет. Поэтому единственный источник полезной информации – это книги. В России есть множество инвесторов и экономистов, которые пишут интересные и полезные книги, но они продвигают совершенно другие принципы заработка. Это означает, что полезные знания предстоит черпать из работ зарубежных авторов, которые были переведены на русский язык.

Чтобы получить концептуальные знания, начинающему инвестору необходимо прочесть две книги:

• Уильям Бернстайн «Если сможете. Как поколение 2000-х может понемногу разбогатеть».

• Фрэнк Армстронг «Инвестиционные стратегии 21 века».

Книги читаются довольно легко, а главное находятся в свободном доступе. Поэтому вам не придется платить за их скачивание.

В книжных магазинах можно найти несколько, переведенных на русский язык работ, посвященных портфельному инвестированию:

• Уильям Бернстайн «Разумное распределение активов».

• Роджер Гибсон «Формирование инвестиционного портфеля».

• Ричард Ферри «Все о распределении активов».

Обязательно стоит прочить книги, дающие понимание, что собой представляет инвестирование:

• Бертон Мэлкил «Случайная прогулка по Уолл-стрит».

• Джереми Сигел «Долгосрочные инвестиции в акции».

Этого будет достаточно для того, чтобы понимать основные особенности инвестиционной деятельности.

Пассивное инвестирование в инструменты фондового рынка: пошаговая инструкция

Одним из главных преимуществ пассивного инвестирования считается то, что на работу можно тратить всего лишь несколько часов в месяц, а то и в год. Спекулянтам приходится постоянно изучать графики, анализировать движение котировок, искать сигналы и т.д.

Пассивный инвестор работает несколько иначе:

1. Изучите все находящиеся в бесплатном доступе источники полезной информации.

2. Проанализируйте рынок, чтобы подобрать оптимальные активы для вашего портфеля.

3. Определите пропорции активов в портфеле, опираясь на их прибыльность и риск.

4. Купите активы через управляющую компанию, аудитора или брокера.

5. Ежегодно восстанавливайте первоначальные пропорции активов.

Эти пять простых шагов позволят вам зарабатывать на пассивном портфельном инвестировании с минимальным количеством усилий.