Как инвестор может заработать на банковских транзакциях

Это первая часть цикла статей для инвесторов об индустрии платежных сервисов. Начну с общего: размера и потенциального роста рынка безналичных платежей, а также разберу каждый сегмент. В следующих статьях я рассмотрю бизнес конкретных компаний, чтобы понять, насколько их акции интересны для покупки.

Илья Воробьев

частный инвестор

Потенциал рынка безналичных платежей

Хотя в мире совершаются миллиарды платежных транзакций, только четверть платежей осуществляется безналичными способами, с помощью карт или приложений. Но, по прогнозам аналитиков McKinsey, глобальная индустрия безналичных платежей вырастет с 1,9 до 3 трлн долларов к 2022 году.

На рынке платежных сервисов работают тысячи компаний по всему миру. Многие из этих компаний публичные, а значит, их акции могут быть интересны в качестве объекта инвестиций, так как они работают на огромном, быстрорастущем рынке.

В этом обзоре мы разберем основные сегменты индустрии платежей и некоторые компании, которые в ней представлены. А в следующих статьях подробно проанализируем наиболее интересных эмитентов из этой сферы.

Кредитные и дебетовые карты

Основные игроки на рынке. Наиболее распространенный способ безналичных платежей в большинстве стран — кредитные и дебетовые карты. Большинство выпущенных в мире карт работает с помощью инфраструктуры всего двух компаний: Mastercard и Visa. Обе компании публичные и торгуются на американском рынке.

Акции Mastercard на Тинькофф-инвестициях

Акции Visa на Тинькофф-инвестициях

Как зарабатывают. Когда покупатель оплачивает товар или услугу с помощью карты, продавец получает на свой счет сумму за вычетом комиссии, которая в среднем составляет 2—3%. От этой комиссии Mastercard и Visa забирают 10—15% за совершение транзакции через их систему. Средний доход с транзакции составляет 0,25—0,3%.

Большую часть комиссии забирают посредники: 20—25% получают компании, принимающие и обрабатывающие платежи, а 60—70% — банк, выпустивший карту покупателя. Конечно, указанные доли будут сильно отличаться в зависимости от страны, типа карты и категории товара.

Как росли акции. Акции Mastercard начали торговаться на бирже в 2006 году, и на сегодня цена акций компании выросла в 70 раз. Visa разместила акции на фондовом рынке в 2008 году — цена акций выросла в 16 раз. Обе компании входят в 15 самых дорогих бизнесов США: все акции Mastercard на бирже стоят 275 млрд долларов, а Visa — 390 млрд долларов. Я сделаю отдельный обзор бизнеса обеих компаний, чтобы понять, насколько привлекательны их акции после такого сильного роста.

Нишевые игроки. Кроме Mastercard и Visa есть еще две публичные компании, которые предоставляют инфраструктуру для кредитных и дебетовых карт: American Express и Discover Financial Services.

American Express получает основной доход от комиссий за транзакции через свою систему, но при этом оказывает большое количество дополнительных услуг.

Discover получает основной доход за счет различных продуктов, связанных с кредитованием, хотя комиссии за транзакции — это также значимая часть бизнеса.

Карты American Express и Discover популярны в основном в США и, как правило, нацелены на обеспеченную аудиторию, которую привлекают различными бонусными программами и привилегиями.

Национальные системы. В некоторых странах также есть национальные платежные системы, которые конкурируют с Mastercard и Visa. Самая крупная — China UnionPay, у которой почти монополия в Китае. В некоторых странах существуют локальные системы, которые принадлежат государству или нескольким банкам: Elo в Бразилии, UPI в Индии, «Мир» в России и JCB в Японии. Но акции этих компаний не торгуются на бирже.

Эта статья могла быть у вас в почте

Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник

Банки

Банки забирают большую часть комиссии за транзакции с картами. Но по отдельности банки зарабатывают меньше, чем Mastercard и Visa. Основной доход банков — кредитование, страхование и помощь в выпуске ценных бумаг. Например, крупнейший американский банк J. P. Morgan получает всего 4% выручки за счет комиссий с кредитных и дебетовых карт. Поэтому подробно разбирать сегмент не буду.

Прием и обработка платежей

Еще одно звено в платежной цепочке — эквайринг и процессинг. Эквайринг позволяет продавцам товаров и услуг принимать платежи с помощью карт как в офлайне через терминалы оплаты, так и в онлайне. Услуги эквайринга обычно оказывают банки: например, в России это Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк, Тинькофф и ряд других. Но, как и в случае с комиссией за транзакции с картами, для банков это незначительная часть бизнеса.

Обработка платежа, или процессинг, — это услуга, позволяющая продавцу принимать платежи различными способами: банковской картой, наличными или через электронный кошелек. Здесь много компаний: российский Qiwi, американские PayPal, Fiserv, FIS и Square, европейские Adyen и Wirecard.

Электронные платежные системы и мобильные кошельки

С развитием электронной коммерции появилось множество альтернатив для оплаты покупок в онлайне. Самая известная в мире компания из этой сферы — PayPal, которая позволяет клиентам открыть аккаунт через интернет для оплаты онлайн-покупок.

Оборот транзакций PayPal составил 578 млрд долларов за 2018 год. Оборот Mastercard — 5,9 трлн долларов, а Visa — 8,2 трлн. Но PayPal забирает всю комиссию себе, а Mastercard и Visa делятся с посредниками. Средний доход PayPal с транзакции и выручка сопоставимы с Mastercard и Visa. В России есть аналоги: «Яндекс-деньги» и кошелек «Киви».

В последние годы также стали популярны мобильные кошельки, которые позволяют удобно совершать платежи и переводы с помощью смартфона. В США наибольшей популярностью пользуются приложения Venmo от PayPal и Cash App от Square.

Наибольшее распространение мобильные кошельки получили в Китае, где Alipay и WeChat Pay всего за несколько лет произвели революцию и фактически вытеснили наличные из обращения. Объем мобильных платежей в Китае составил 41,5 трлн долларов — в три раза больше, чем оборот Visa и Mastercard, вместе взятых, по всему миру.

Часть акций Alipay принадлежит Alibaba, WeChat Pay принадлежит Tencent

Мобильные кошельки — один из самых интересных сегментов рынка платежей, так как у них огромный потенциал роста. С каждым годом они получают все больше функций и постепенно перетягивают к себе пользователей у банков, которые в большинстве стран печально известны плохим сервисом и высокими комиссиями. Планирую сделать обзоры на PayPal и Square, а также писал про Alipay в обзоре Alibaba.

Возможно, следующим этапом развития электронных платежей станут системы, работающие по тому же принципу, что и криптовалюты. Американский банк J. P. Morgan уже запустил JPM Coin, а Facebook планирует запустить Libra.Такие же планы есть у Goldman Sachs, крупнейшего в мире ретейлера Walmart и даже у китайского центрального банка. Но пока все подобные проекты находятся на этапе разработки или тестирования, поэтому до их массового внедрения пройдет еще значительное время.

Другие сегменты рынка

Есть также большое количество других сегментов рынка платежей.

Операторы денежных переводов. Среди публичных компаний можно выделить американские Western Union и MoneyGram International. Я считаю этот сектор неинтересным для инвестиций: объем рынка падает последние несколько лет и, вероятно, продолжит показывать негативную динамику.

Производители и операторы оборудования для приема платежей. Из публичных компаний можно выделить французскую Ingenico — производителя платежных терминалов, которые часто можно встретить в магазинах и ресторанах. Еще интересна американская компания Cardtronics — это крупнейший независимый оператор банкоматов. Но чтобы купить акции этих компаний, нужен статус квалифицированного инвестора у российского брокера или счет у иностранного.

Разработчики программного обеспечения для платежей. Есть нишевые компании, которые разрабатывают программные решения для осуществления платежей. Например, Intelligent Systems разрабатывает софт для карты, которую в августе планируют запустить Apple и Goldman Sachs. К сожалению, я только недавно обратил внимание на компанию, когда ее цена выросла в 10 раз за два года.

Что дальше

1. Прием платежей — огромная индустрия, которая будет расти быстрее, чем ВВП большинства стран.
2. На рынке платежей существует множество сегментов и компаний с различными бизнес-моделями. На мой взгляд, самые интересные сегменты — инфраструктура для осуществления платежей и мобильные кошельки.
3. В следующих статьях я разберу бизнес Visa, Mastercard, PayPal и Square. Акции этих компаний сильно выросли, поэтому нужно оценить, насколько они привлекательны для инвестиций сейчас.

Как и на чём зарабатывают банки в России

Банки зарабатывают в основном на кредитах, но не все так однозначно.

Зачем тогда банки рекламируют остальные продукты?
Ведь реклама то тут, то там зазывает нас открыть карточку с кэшбэком, завести вклад или воспользоваться услугой денежных переводов. Так зачем банкам надо, чтобы люди все это использовали?

Вклады
Как я уже неоднократно писал, основную прибыль российским и любым другим банкам приносит кредитование. Упрощенно механизм выглядит так: надо где-то дешевле деньги привлечь, а потом эти же деньги выдать в кредит под больший процент. Разница в процентах – прибыль банков.

Вклады населения – один из таких источников денег для банков. Привлекут у населения под 6-7% годовых вклад, а ипотеку будут раздавать под 10%, потребкредиты – под еще большую ставку. Поэтому вклады и рекламируют.

Кредитные карты

Тоже разновидность кредита. Кто-то будет пользоваться в грейс-период и не платить банку проценты. А кто-то будет вылезать за грейс или даже за дополнительную комиссию снимать деньги в банкомате.

Дебетовые карты

По дебетовой карте нет кредита. А еще часто дебетовки бесплатны просто так или при выполнении каких-то условий. Но не думайте, что это такая благотворительность. На держателях дебетовых карт банки тоже зарабатывают.

Во-первых, вы храните на карточке какие-то деньги. Вы, да Вася, да сосед и еще несколько тысяч человек. Суммы набираются приличные. Эти остатки по счетам банк тоже использует для своего основного бизнеса, правда, на короткий срок – вы же можете в любой момент забрать деньги.

Второй момент – банк зарабатывает каждый раз, когда мы оплачиваем что-то в торговой точке. Эта самая точка платит банкам и платежным системам за каждую операцию. Частью этой прибыли банки иногда делятся с клиентами в виде кэшбэка (возврат определенного % от покупки). Кэшбэк должен стимулировать нас чаще платить картой, а не налом. А еще выбирать карту определённого банка.

Переводы и другие услуги
Иногда в отчетности банков эти сервисы так и называются – некредитный бизнес. А доходы – это комиссионные доходы. Денежные переводы, обмен валюты и прочие такие услуги приносят банкам меньше дохода, чем кредиты.

Но вот есть банк, у него есть отделения, есть IT-инфраструктура, есть специалисты – почему бы это все не использовать для дополнительной прибыли?

Что такое банк, как и на чем зарабатывают банки?

В случае оформления депозита и выдачи кредита между банком и каким либо лицом, заключается договор, то есть оформляется долговое обязательство. В случае с депозитом у банка возникает долговое обязательство перед нами, а если это мы берем кредит, то это уже наше долговое обязательство перед банком.

Как раз из множества таких кредитных договоров (долговых обязательств) и состоят взаимоотношения между людьми и банками.

На чем же зарабатывают банки?

Если вспомнить начало 2000 годов, то в это время банки выдавали кредиты буквально всем подряд, тогда даже не требовалась справка о доходах и никто не проверял кредитную историю. Но когда случился кризис 2008 года, банки стали ужесточать условия выдачи кредитов, так как им пришлось серьезно пересмотреть условия выдачи кредитов.

Депозит в банке может разместить каждый человек, у вас даже никто не будет спрашивать, откуда вы взяли деньги, какой у вас доход и откуда вы его взяли, это в\никого не будет волновать.

Но с кредитами совершенно другая история, ведь прежде чем вам дадут кредит, вас проверят на соответствие очень жестким требованиям, ведь банк должен быть уверен в вашей платежеспособности и проанализировав данные о вас, принять решение о том, выдавать вам кредит или нет.

В банк всегда приходит больше денег, чем он выдает, т.е. всегда есть дельта, которую банк использует по своему усмотрению и на которой он зарабатывает. По идее банк это такой же предприниматель, как и любое другое юридическое лицо. Главная задача банка как и у любой другой коммерческой организации, это получение прибыли.

Прибыль банк всегда получает за счет финансовых инструментов или операций на валютном рынке, также прибыль банк получает за счет заемщиков. В настоящее время так сложилось, что есть очень много людей которые нуждаются в деньгах и они берут кредиты у банков, у некоторых людей по нескольку кредитов, а это говорит о том, что основной источник прибыли банков, это заемщики.

Теперь скажу об очень важном моменте, ни один банк не сможет аргументировать свои процентные ставки в договорах, а они бывают как 15-20%, так и 40% и даже в отдельных случаях больше. По факту банки ставят процентную ставку исходя из своего желания банально заработать на вас. Из процентных ставок банк оплачивает аренду офиса, покупку оргтехники, выплачивает заработную плату сотрудникам, бонусы топ-менеджерам, а также долги по кредитам, которые не были возвращены заемщиками.

Ни один заемщик не может обратиться за кредитом в Центральный банк России, так как в функции данного банка не входит кредитование населения.

В головном офисе любого банка выполняются административные и организационные функции: к примеру разрабатывается стратегия работы банка, запускаются новые виды кредитов и депозитов, разрабатываются программы акция для клиентов и происходит контроль за выполнением все разработанных мероприятий в филиалах сети.

Все филиалы подчиняются головному офису и уже они напрямую работают с заемщиками.

Куда уходят деньги? Круговорот в банковской системе!

На данный момент происходит следующая ситуация, банки стараются по максимуму вытеснить из обращения наличные деньги. Происходит это следующим образом.

Большинство людей сейчас получают заработную плату на карточки, но даже если вы получили заработную плату наличными, то какая то часть находится у вас пока вы не зашли вечером в магазин и не потратили их. А уже после в магазин приезжает инкассаторская машина и увозит все наличные деньги обратно в банк.

Наверняка если вы копите деньги на что то, к примеру покупка квартиры или машины, то вы не станете их держать под матрасом, вы скорее всего положите их на счет в банк. А уже когда у вас накопится необходимая сумма, то вы просто переводите деньги на счет продавца, тем самым оплачиваете покупку и деньги все равно находятся в банке.

Вот примерно так и происходит круговорот денег в банковской системе. Как мы уже поняли, все наличные деньги снова возвращаются в банк, это дает им возможность ставить все более жесткие условия по кредитам.

Ну вот мы с вами и рассмотрели вопрос о том, как же работает банк и на чем он зарабатывает. Надеюсь статья была вам интересна и вы как всегда узнали из нее, что то новое. Желаю вам удачи!

Об авторе:

Горлова Дарья. Практикущий юрист компании ‘Лидер’ и автор более 70 статей в корпоративном блоге. Основные направления это взыскание алиментов, раздел имущества, лишение и защита родительских прав и прочие категории семейных споров. Общий стаж в сфере юриспруденции более 10 лет. В 2009 году закончила с красным дипломом НПА – Нижегородская правовая академия.

На чем зарабатывают банкиры

На чем зарабатывают банкиры?

То, что в банке можно заработать некоторую сумму – это далеко не открытие. Причем заработать могут не только те, кладет деньги на депозит, но и банкиры, управляющие банковскими структурами. Величина этого дохода зависит только от объемов инвестирования и от скромности банка в начислении процентных ставок. Еще одно обстоятельство – продолжительность действия вклада. Все здесь понятно и в разъяснениях не нуждается.

Но зато другая часть банковской жизни часто не оставляет в покое вкладчиков, да и не только их. Если банк предоставляет столь высокие проценты, то он же должен их где-то взять? Ведь это не финансовая пирамида, где до определенной поры выплаты одним участникам делаются за счет других. Выходит, что банковские депозиты должны быть прибыльными. И очень при этом удивляет личное финансовое состояние банкиров, скрыть которое просто невозможно.

Путь первый – одни проценты покрывают другие

• И так именно все и происходит в процессе управления средствами вкладчиков. Погашение процентов по вкладам происходит за счет использования процентов от кредитных программ. Не нужно быть финансовым аналитиком, чтобы заметить тенденцию начисления процентов в разных объемах.

Для кредитных банковских продуктов величина процентных ставок в полтора – два раза выше, чем этот же показатель по депозитным вкладам. Получается, что средства вкладчика передаются заемщику посредством банковского учреждения, но уже под более высокий процент. Разница, естественно, остается в кассе банка.

Путь второй – методы инвестирования

• Полученные от вкладчика деньги банковское заведение может направить и в более прибыльные проекты, чем кредитование. Например, под покровительством банков и при их непосредственном участии проводятся многие спортивные мероприятия, развлекательные программы, производится реклама, и ведутся строительные работы. Все это – достаточно прибыльные сферы инвестирования.

Однако состояться они могут только при условии наличия начального капитала. Свой интерес в продвижении подобных проектов банки осуществляют тоже на условиях обоюдной выгоды. Проект получает необходимые средства, а банк, будучи спонсором этого проекта, забирает себе всю выручку, выплатив организаторам только честно ими заработанное.

Путь третий – банковские операции и комиссии

• Еще один метод становления банкирского бюджета – это взимание скромных, но очень частых комиссионных и сумм за проведение тех или иных операций в кассе. Например, во многих банковских учреждениях при оформлении того же кредита часто снимают сумму комиссионных, которая между тем продолжает облагаться процентной ставкой. Такая практика может быть очевидной и завуалированной, но она есть практически повсеместно.

Наряду с этим действом банки кредитуют своих клиентов посредством банковской карты. Позиционируют они выдачу карты как бесплатный сервис. Однако обслуживание в дальнейшем оказывается не таким уж и бесплатным.

Что касается карт, то еще одна статья доходов банкиров – обслуживание карточных счетов. Причем сумма за услугу зависит от категории карты и ее статуса. Это условие относится и к дебетовым картам и к проектам по выплате заработных плат. Так или иначе, каждая выпущенная банковским учреждением карта приносит ему доход.

Оказание услуг оплачивается и при денежных переводах внутри банка. И тем более услуга будет платной при перечислении денег на счет в другом банке. Пополнение счетов телефонов, оплата интернета, оформление коммунальных платежей – все это источника наполнения бюджета банковского учреждения и самого банкира соответственно.

Путь четвертый – валютные операции

• Следующая ступень на пути получения высоких доходов – проведение обменных операций с валютными активами. Причем делается это двумя, вполне легальными способами. В кассах внутренних обменных пунктов банковского учреждения происходит выдача и прием валюты любого государства и в любом объеме. Полученная валюта за оплату услуг банка от внешних клиентов тоже подлежит обмену по выгодному внутрибанковскому курсу.

Вторая возможность – участие в мировых торгах по продаже и покупке валютных ресурсов на международных рынках. Главной площадкой для совершения таких сделок является валютный рынок форекс, где поминутно совершаются миллионы сделок разного объема и с разными валютными активами. Доходность банкиров от этой деятельности часто даже сложно вложить в какие-то форматы доходности. При удачных сделках прибыль может превышать величину собственных активов вдвое и даже втрое за один раз.

Путь пятый – зарубежные инвестиции

• По сути, термином инвестиции в данном контексте принято называть обычные межбанковские кредиты, получаемые от аналогичных структур в Европе, где показатель доходности в несколько раз ниже, чем в отечественных банках. Получить кредит в них можно под 2,0-5,0 процентов годовых. По сути, это та же спекуляция, где в роли товара выступают деньги. Кредитуя своих клиентов под 15-19,0 % в год, банк имеет достойный источник заработка.

Путь шестой – ставки рефинансирования

• Еще один вполне легальный и главное – стабильный, метод обогащения банкиров – это разница в кредитных ставках. Иногда для выдачи кредитных средств заемщику не нужно иметь собственные средства. Их можно одолжить в Центральном национальном банке. Причем сделать это можно под менее высокий процент. Показатель ставки, под которую коммерческие банки получают кредиты в Нацбанке, и называется ставкой рефинансирования.

И хотя государственные требования касаются и лимита превышения этой ставки при кредитовании уже клиентов коммерческого банка, прибыль все же остается ощутимой. Для примера можно взять показатель ставки рефинансирования в 8,0%. В то же время, получив деньги под этот процент, банк кредитует своих заемщиков минимум под 12,0 процентов, взимая при этом еще и комиссию в большом размере. Итоговым значением, или фактической кредитной ставкой становится показатель примерно в 24-28 процентов годовых. А по итогам трех лет объем переплаты составит порядка 75-80 процентов от кредитной суммы. Вот таким образом государственный Национальный банк оказывает посильную помощь в получении прибыли коммерческим банкам и их собственникам.

Заключение

Ну что же – как видно, банки имеют вполне легальные источники столь высокого дохода. По крайней мере – из числа перечисленных. Роптать на их банкиров не имеет смысла, ведь они все делают в соответствии с законодательством и в их праве устанавливать лимиты рентабельности для своих учреждений.

Тем не менее, именно благодаря банкам стало возможным получение займов на собственное жилье или транспорт, упростились процедуры коммунальных платежей и пользование наличными средствами из зарплаты. Многие финансовые функции были приведены в надлежащий порядок. А все это требует от пользователей этими услугами благодарности. И желательно – в финансовом проявлении в виде платежей и процентов.

При этом иногда банки дают возможность заработать и своим клиентам, и вполне легальных методов здесь тоже есть несколько. Однако это уже тема другой, отдельной беседы.