Финансирование и кредитование инвестиций — Энциклопедия по экономике

Раздел III. Финансирование и кредитование инвестиций  [c.114]

Инвестиционные банки — специальные кредитные институты, осуществляющие финансирование и кредитование инвестиций. Эти банки являются специфическими банковскими учреждениями, что связано как с особенностями рынка ссудных капиталов, так и с особенностями банковского законодательства отдельных промышленно развитых стран, в которых коммерческим банкам запрещено заниматься инвестиционной деятельностью.  [c.184]

В связи с тем, что задачей деятельности инвестиционных банков является финансирование и кредитование инвестиций, pa -i смотрим основные виды инвестиций.  [c.188]

Инвесторы Финансирование и кредитование инвестиций в основной капитал Юридические лица Физические лица (нас ление и его группы) Заказчики Банки Федеральные и местные органы исполнительной власти Институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании и т.п.)  [c.42]

В то же время в стране не преодолены многие барьеры на пути развития малого предпринимательства не разработана концепция финансирования и кредитования, не приняты жизненно необходимые для его развития законы в отношении налогов и имущественной защиты инвестиций, не решен вопрос о предоставлении государственных гарантий зарубежным финансовым организациям, кредитующим российские малые предприятия, сохраняющийся жесткий налоговый прессинг по-прежнему остается одной из основных причин свертывания малого бизнеса или ухода в тень и т. д.  [c.74]

Учитывая, что учебник предназначен для подготовки не только экономистов-менеджеров, но и специалистов по другим инженерным специальностям, в нем освещены общие понятия экономики и управления капитальным строительством, бухгалтерского учета, аудита, налогообложения, анализа и диагностики производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, инвестиций в основной капитал и их эффективности, финансирования и кредитования в строительстве.  [c.8]

Финансирование и кредитование капитальных вложений — это единая система обеспечения денежными ресурсами инвестиционной деятельности, так как на затратной стадии инвестиционной деятельности стирается грань между источниками инвестиций. И при кредитовании и при финансировании идет процесс потребления инвестиционных ресурсов независимо от их происхождения. Вместе с тем в системе кредитования имеются отличия, которые вытекают их характерных черт кредита.  [c.306]

Деятельность предприятий по капитальным вложениям представлена бухгалтерскими проводками, ориентированными на Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, Положение по бухгалтерскому учету Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство (ПБУ 2/94), Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации и Инструкцию по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятия (с изменениями и дополнениями по состоянию на 1 января 1998 г.).  [c.4]

В ситуациях когда экономика работает нормально, непрерывно и в необходимых объемах осуществляется превращение сбережений в инвестиции и, следовательно, определенный рост товарной массы, тогда стерилизация способна действительно, с одной стороны, в момент ее проведения снизить инфляцию, а с другой стороны, не обострять проблему обесценения денег в более отдаленной перспективе. Наиболее же эффективно депозиты и облигации Банка России могут быть использованы в качестве антиинфляционного средства, когда с их помощью не только кратковременно сжимают денежную массу, но и увеличивают товарное покрытие денег в перспективе. Это возможно только в случае, если изъятые деньги перераспределяются и превращаются в производительную форму капитала, то есть обращаются на финансирование и кредитование реальной экономики, для производства товаров. Но в настоящее время Центральный банк России не обеспечивает такого перераспределения.  [c.26]

Для осуществления активизации инвестирования в жилищной сфере, для формирования благоприятной среды и роста инвестиций в жилищную сферу необходима эффективная и гибкая жилищная политика, ориентированная на систему поддержки населения с низкими и умеренными доходами, на обеспечение государственных гарантий по страхованию инвестиционных рисков. Использование такой эффективной системы финансирования, как ипотечное кредитование, позволяет решить данную проблему. Если создать людям условия для получения доступных по стоимости долгосрочных кредитов на покупку жилья под залог, большинство граждан сразу смогут решить свою жилищную проблему. При этом возникший спрос на жилье способен не только оживить строительную сферу, но и дать толчок экономическому росту всего народного хозяйства, а также решить целый ряд социальных проблем в области повышения занятости и увеличения доходов населения.  [c.192]

БАНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ специализируются на финансировании и долгосрочном кредитовании различных предприятий и целых отраслей. Обычно различают финансовые инвестиции, осуществляемые путем покупки банком ценных бумаг, то есть вложения денег в ценные бумаги, и реальные инвестиции, осуществляемые путем вложения капитала в промышленность, строительство, сельское хозяйство, то есть в объекты производственной и непроизводственной сфер.  [c.30]

Специализированные банки заняты преимущественно определенными видами финансово-кредитных операций. Например, инвестиционные банки осуществляют финансирование и долгосрочное кредитование капитальных вложений благодаря их деятельности образуется рынок инвестиций. Ипотечные банки предоставляют ссуды под залог  [c.323]

Инвестиционная деятельность коммерческих банков в сфере реальных инвестиций в условиях рынка имеет две формы проектное финансирование и инвестиционное кредитование. Проектное финансирование в случае успешной реализации целей проекта позволяет банку рассчитывать не только на банковский процент, но и на часть предпринимательского дохода. Однако этот вид деятельности связан с повышенными рисками, поэтому проектное финансирование нехарактерно для деятельности российских банков в современных условиях. Более свойственным для банковской деятельности является предоставление инвестиционного кредита.  [c.307]

Методы финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов включают полное самофинансирование (для небольших проектов и финансовых инвестиций) акционирование (для крупных проектов или региональной диверсификации инвестиционной деятельности) кредитование (для проектов с высокой нормой прибыли)  [c.290]

По меньшей мере в простейшей ситуации, в которой нам не нужно думать о разнице между ставками заимствования и кредитования и принимается допущение об их равенстве и постоянстве (постоянстве по отношению к объемам займов или кредитов, а не во времени), многомерное решение является простым обобщением двухпериодного решения. Принцип нахождения оптимума временных предпочтений заключается в доведении производственных инвестиций до точки, в которой достигается наивысший из достижимых уровней сегодняшней ценности, и последующем финансировании этих инвестиций за счет заимствования или кредитования между временными периодами.  [c.220]

Стимулирование инвестиционной активности коммерческих банков, в том числе изменение порядка формирования фонда обязательных резервов с учетом размера средств, направляемых на кредитование инвестиций, а также дифференциацию нормативов соотношения привлекаемых средств, в том числе и от населения, и капитала банка в случае участия банка в финансировании приоритетных программ.  [c.409]

Смешанное финансирование. Данный метод финансирования инвестиций довольно распространен на практике и предполагает одновременное использование не одного, а нескольких методов финансирования. Например, наряду с акционерным финансированием, можно использовать кредитование. При смешанном финансировании необходимо контролировать долю собственных источников финансирования и инвестиций.  [c.217]

Капитальные операции связаны с международным кредитованием и заимствованием, обычно принимающими форму международных продаж и закупок финансовых активов. Осуществляемые при этом перемещения капитала можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. Долгосрочные перемещения капитала включают в себя прямые инвестиции (наиболее важным видом которых является финансирование инвестиционных проектов транснациональными корпорациями) и портфельные инвестиции (в основном в форме закупок и продаж акций и долгосрочных облигаций). К краткосрочным перемещениям капитала относятся сделки с краткосрочными финансовыми активами (чаще всего с банковскими счетами). Высокая мобильность  [c.414]

Единственным потенциальным источником финансирования инвестиционных проектов ФПГ в этих условиях остаются банковские кредиты и инвестиции. Государственная политика на протяжении последних лет оказывала не прямое, но чрезвычайно сильное воздействие на возможности и стимулы финансирования банками инвестиционных проектов ФПГ. В широком контексте экономического регулирования одно из важнейших направлений влияния на приоритеты политики банков в последние годы состояло в привлечении средств финансовых учреждений для финансирования дефицита государственного бюджета. Высокая альтернативная доходность препятствовала развитию инвестирования и кредитования банками промышленности, в том числе и инвестиционных проектов ФПГ. Вторым важным фактором, препятствующим развитию этой активности, служит сохраняющаяся и усиливающаяся незащищенность контрактов в российской экономике. На первый взгляд, оппортунистическое поведение заемщиков банков никак не связано с регулирующей деятельностью государства. Однако более тщательный анализ показывает, что недобросовестность экономических агентов в выполнении контрактов в немалой степени спровоцирована деятельностью самого государства. Во всяком случае, сложившаяся практика незащищенности интересов кредиторов и инвесторов служит существенным препятствием повышения роли банковских кредитов и инвестиций в финансировании инвестиционных проектов ФПГ.  [c.218]

В отличие от 2004 г., в структуре инвестиционных ресурсов наблюдалось повышение доли бюджетных средств в финансировании инвестиционных расходов на 2,2 п.п., инициированное ростом инвестиции за счет средств федерального бюджета. Доля банков в кредитовании инвестиций в 2005 г. составила 6,5% и снизилась на 1,4 п.п. по сравнению с предшествующим годом. На фоне сдержанного поведения банковского сектора продолжала действовать тенденция к повышению участия страховых и инвестиционных компаний, промышленных и торговых предприятий, а также иностранного капитала в финансировании инвестиционной деятельности.  [c.250]

На практике не все домашние хозяйства и фирмы могут свободно получить кредиты по рыночной ставке процента для финансирования своих инвестиционных проектов, даже когда такие проекты прибыльны. Если существует рационирование кредитов, инвестиционный процесс начинает зависеть не только от ставки процента и рентабельности инвестиций, но и от движения денежной наличности фирмы. Рационирование кредитов вводится обычно в двух случаях когда правительство устанавливает предельные уровни процентных ставок ниже рыночного равновесного уровня и когда заимодавцы не могут точно оценить риск, связанный с кредитованием конкретных заемщиков.  [c.174]

Инвестиционная деятельность предприятий — наиболее слабое место современной Российской экономики, и в немалой степени это связано с неэффективным налоговым регулированием производственно-хозяйственной деятельности. Невозможность финансирования инвестиций за счет собственных средств способствовала активным поискам предприятиями сторонних инвесторов. Причем преимущественно все предприятия прорабатывают варианты привлечения средств для долгосрочных инвестиций. При этом надежды возлагаются на следующие источники финансовых поступлений создание совместных предприятий или получение кредита от иностранного банка или фонда. Это направление инвестиций реализуется на практике крайне трудно. Основные причины — это нестабильность российской экономики в целом и налоговой системы в частности. В результате у инвесторов вызывает неуверенность не уровень налогов, а то что их ставки часто меняются существующий порядок налогообложения не стимулирует активности банков в части долгосрочных кредитов, хотя прибыль от их предоставления (сроком на три и более года) на инвестиции освобождена от налогообложения. Эта льгота малопривлекательная, так как банки интересуют, прежде всего, текущие налоговые платежи. Именно эти платежи, а также ужесточение Центральным банком РФ режима резервирования, позволяют банкам накопить достаточно средств для долгосрочного кредитования, а также организации финансово-промышленных групп. Это мера привлекает предприятия возможностью получить долгосрочное финансирование от какого-либо крупного инвестиционного института -члена данной группы. Однако реальные инвесторы — банки и инвестиционные компании — пока не особенно стремятся стать официальными членами финансово-промышленной группы, поскольку никаких специально льгот по налогам или резервированию для них не предусмотрено привлечение средств путем эмиссии собственных акций — один из вариантов финансирования инвестиций, однако здесь появляется проблема размещения выпуска получение кредитной линии от крупного банка в обмен на передачу им крупного пакета собственных акций и допуск к участию в управлении предприятием — также составляет определенную проблему.  [c.163]

Проектное финансирование в России находится на начальной стадии развития. На кредитном рынке России доминируют краткосрочные операции, а вложение средств в долгосрочные инвестиционные проекты — скорее исключение, чем правило. Обычно инвестиции осуществляются в форме традиционного банковского кредитования с использованием всех возможных форм и методов обеспечения возвратности основной суммы и процентов по кредиту. Отдельные элементы проектного финансирования в России присутствуют в операциях мировых финансовых институтов (МБРР и особенно ЕБРР) это создает демонстрационный эффект , привносит в российскую банковскую систему опыт в этой области. Ряд российских коммерческих банков готовится к применению проектного финансирования в своей деятельности, создавая в своих структурах соответствующие отделы и управления, направляя своих сотрудников на учебу по вопросам проектного анализа, формируя портфели инвестиционных проектов, подключаясь к операциям мировых финансовых институтов в качестве финансовых посредников. Хотя при выдаче долгосрочных кредитов банки по-прежнему в первую очередь обращают внимание на высоколиквидное обеспечение, они тем не менее все чаще подвергают предлагаемые к финансированию проекты всесторонней и глубокой экспертизе, принятой в практике крупных зарубежных кредитных учреждений.  [c.272]

Банк принимает к рассмотрению проекты, поступающие из любых источников. Важнейшим условием при рассмотрении поступающего обращения, которое определяет дальнейшую судьбу такого проекта, является качество предоставленных материалов и их соответствие мировым стандартам в области проектного финансирования. Основными объектами кредитования ЕБРР являются частные фирмы или приватизируемые государственные предприятия, а также вновь создаваемые компании, включая совместные предприятия с международными инвестициями. Основная цель банка состоит в поощрении инвестиций в регионе. ЕБРР сотрудничает с другими инвесторами и кредиторами в предоставлении кредитов и гарантий, а также инвестировании средств в акционерные капиталы. Эта деятельность должна дополняться кредитованием инфраструктуры или других проектов в государственном секторе, которые ориентированы на поддержку инициатив частного сектора. ЕБРР поощряет региональное сотрудничество, и поддерживаемые им проекты могут охватывать несколько стран.  [c.473]

По своему экономическому содержанию договор лизинга близок к операциям по кредитованию. Лизингодатель (арендодатель) стремится получить определенный процент на осуществленную им инвестицию — приобретение имущества и последующая передача его лизингополучателю (арендатору) тогда как для последнего операция лизинга является одной из форм финансирования приобретения активов. В частности, в результате сделки финансового лизинга в активе баланса арендатора появляется крупный объект, а в пассиве — долгосрочная задолженность перед лизингодателем в сумме предстоящих платежей. (Отметим, что согласно Федеральному закону от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ О лизинге балансодержателем объекта финансовой аренды может выступать как лизингодатель, так и лизингополучатель, тогда как в международной практике объекты финансового лизинга принято отражать на балансе лизингополучателя — такой подход рекомендован и Международными стандартами финансовой отчетности.)  [c.395]

На глубину и направленность анализа финансовых отчетов влияют как размер ссуды, запрашиваемой фирмой (в сопоставлении с размерами этой фирмы), так и условия ее предоставления. Крупные инвестиции потребуют сравнительно больших усилий со стороны инвестора, поскольку надо убедиться, что анализ выполнен с достаточной глубиной. Компании обычно нуждаются в финансировании либо оборотных средств (например, дебиторских счетов или материальных запасов), либо основных средств (оборудования, зданий или земли). Основной постулат кредитования гласит временное или сезонное увеличение оборотных активов следует финансировать за счет краткосрочных ссуд, тогда как увеличение основных средств финансируется долгосрочными кредитами. Примером краткосрочной ссуды может служить ссуда, предоставляемая фермеру на покупку семян, которая погашается после сбора урожая.  [c.179]

В учебнике рассматриваются теоретические и практические вопросы по всем разделам курса Финансы предприятий . В нем обстоятельно изложены содержания и принципы организации финансов предприятий в современных условиях России, основы управления финансами. Последовательно рассмотрены все вопросы, связанные с формированием и использованием финансовых ресурсов, особое внимание уделено таким важным, с точки зрения практики работы финансовых служб, вопросам как — влияние учетной политики на формирование финансовых результатов, налогообложению, налоговому планированию, инвестициям. Рассмотрены также и современные методы и приемы принятия финансовых решений на предприятиях, в частности, использованию эффектов производственного и финансового рычага , цене и структуре капитала, анализу денежных потоков, систем бюджетирования и стратегическому финансовому планированию. В учебнике рассмотрены также и ряд специальных вопросов, связанных с кредитованием и расчетами, спецификой финансового управления в условиях кризисного состояния и финансирования внешнеэкономической деятельности.  [c.2]

Хотя финансирование при помощи сертификатов кредитования купли-продажи оборудования является формой арендного финансирования, сами сертификаты представляют собой переходную форму долгосрочных инвестиций с постоянным доходом. Этот метод используют железнодорожные компании для финансирования приобретения подвижного состава. Согласно этому методу железнодорожная компания назначает доверенное лицо для покупки оборудования у производителя. Затем компания подписывает контракт с производителем на изготовление специального оборудования. После доставки оборудования сертификаты кредитования куп ли-продажи оборудования реализуются инвесторам. Поступления от этой реализации вместе с первым взносом со стороны железнодорожной компании используются для погашения задолженности перед производителем. Всеми правами на оборудование владеет доверенное лицо, которое в свою очередь сдает его в аренду железнодорожной компании. Арендные платежи доверенное лицо использует для выплаты фиксированного дохода — по сути дела, дивиденда — владельцам сертификатов и погашения сертификатов частями через определенные промежутки времени. После поступления от железнодорожной компании последнего арендного платежа погашаются все еще находящиеся в обращении сертификаты, и права на оборудование переходят компании.  [c.604]

При этом следует отметить, что финансирование инвестиционных проектов, точнее говоря, использование методов проектного финансирования, стало для банковских структур более или менее обычным делом всего два-три года назад. По крайней мере до 1995 г. банки получали вполне достаточные доходы, оперируя на рынке «коротких денег», не связываясь с инвестициями в «длинные активы». Более того, редкие инвестиционные проекты, проработанные управлениями кредитования и ценных бумаг и принятые банком к финансированию, как правило, оканчивались неудачей или, во всяком случае, требовали перекредитования.  [c.178]

Финансирование инвестиций в Российской Федерации осущствляется на основе «Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства» [5].  [c.270]

Аналогичные государственные экспортно-импортные банки и агентства экспортного страхования существуют в Австрии, Бельгии, Великобритании, Дании, Нидерландах, Канаде, Италии, Норвегии, Финляндии, ФРГ, Швейцарии, Швеции, Японии и в других странах. Французский банк для внешней торговли (создан в 1919 г.) предоставляет льготные долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты на рыночных условиях, гарантии по кредитам, получаемым экспортерами в коммерческих банках и по векселям. В Великобритании кредитование и финансирование внешней торговли осуществляются коммерческими банками при поддержке Департамента Гарантий Экспортных Кредитов (ДГЭК). Деятельность экспортно-импортных банков тесно связана с операциями институтов по страхованию экспортных кредитов и зарубежных инвестиций.  [c.299]

В 1991—1996 гг. в Российской Федерации были достигнуты успехи в формировании рыночного хозяйства, а также в создании трехуровневой системы его финансирования (бюджетного финансирования, банковского кредитования и формирования прямых инвестиций через механизм рынка капиталов). В настоящее время, несмотря на ряд противодействующих факторов (развитие высокими темпами рынка государственных ценных бумаг и рынка центах бумаг коммерческих банков, появление различного рода финансовых суррогатов и т.п.), сложились благоприятные условия для прямого выхода предприятий на рынок капитала, чтобы пблучить необходимые им для инвестирования средства. Сейчас на рынке ценных бумаг одновременно протекают два процесса рост спроса предприятий на капитал к рост спроса инвесторов (в том числе иностранных) на ценные бумаги.  [c.379]

Тре ст-компании (от англ, to trust — доверять) — банковские учреждения универсального типа, характерные для кредитной системы США. Главную роль в их операциях играет финансирование и долгосрочное кредитование пром-сти. Трест-компании возникли в 70-х гг. XIX в. как доверительные общества , занимавшиеся управлением имуществом клиентуры. Впоследствии они широко развернули эмиссионно-учредительские и гарантийные операции, связанные с финансированием пром-сти. Крупнейшими амер. трест-компаниями являются Морган гаранта траст ком-пани, Манюфэкчурерс траст компани, Бэн-керс траст компани (см. соответствующие статьи). Через трест-компании происходит внедрение банковского капитала в пром-сть. Инвестиционные тресты — специализированные банковские учреждения, мобилизующие капиталы путем выпуска собственных акций и направляющие эти капиталы на финансирование пром-сти и др. отраслей экономики посредством приобретения акций и облигаций соответствующих предприятий. Возникли в 60-х гг. XIX в. в Великобритании и в настоящее время являются одним из главных звеньев финансирования англ, пром-сти. До первой мировой войны их насчитывалось 94, в начале 30-х гг. их число увеличилось до 170, а в конце 1959 г. — до 300. Помимо непосредственного финансирования пром-сти, инвестиционные тресты занимаются также размещением др. ценных бумаг на денежном рынке (включая правительственные облигации) на комиссионных началах, для чего они часто объединяются в консорциумы и синдикаты. Инвестиционные тресты содействуют экспорту капитала в их активах заметное место занимают акции и облигации иностранных предприятий. Через систему участий и посредством личной унии они тесно связаны с крупнейшими коммерческими банками, зачастую выступая в качестве их замаскированных отделов долгосрочного кредитования. Инвестиционные тресты получили также широкое распространение в США после первой мировой войны под названием инвестиционных компаний. С принятием банковского акта 1933 г., запретившего коммерческим банкам заниматься инвестиционной деятельностью, еще более усилилась роль инвестиционных трестов. Нередко инвестиционные тресты представляют сокоммерческих банков, через к-рые последние осуществляют свои инвестиции в пром-сть.  [c.458]

Необходимо разграничивать источники и методы финансиров ния инвестиций. Методы финансирования включают те способ] благодаря которым образуются источники финансирования и реал] зуются инвестиционные проекты. В качестве основных методе финансирования инвестиционных проектов могут рассматриваться с мофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счсобственных средств акционирование кредитное финансирован (кредиты банков, выпуск облигаций) ипотека (кредитование под з лог недвижимости) лизинг — долгосрочная аренда машин и оборудбюджетное финансирование смешанное финансирование г основе различных комбинации перечисленных методов.  [c.269]

Кредитное финансирование выступает в двух формах в виде получения долгосрочных банковских ссуд на реализацию конкретных проектов и облигационных займов. Долгосрочные кредиты коммерческих банков сейчас привлекаются в реальные и быстрореализуемые проекты с высокой нормой прибыльности инвестиций. В отличие от бюджетных средств, привлечение долгосрочных кредитов банков на финансирование инвестиций повышает ответственность заемщиков за их рациональное использование благодаря возвратности и платности заемных средств. Однако необходимо учесть, что коммерческие банки в России в современных условиях долгосрочным кредитованием строительства крупных объектов без льгот, компенсирующих потери по сравнению с результатами краткосрочного кредитования, вряд ли будут заниматься. Исключение составляют консорциональные кредиты ,  [c.357]

ЕБРР участвует в первоначальном капитале Банка проектного финансирования в Москве. Российский банк проектного финансирования (РБПФ) представляет собой часть многоступенчатого проекта. Это Банк среднесрочного и долгосрочного кредитования и инвестиций, а также финансовый посредник, осуществляющий консалтинговое обслуживание предприятий и других клиентов, способствуя тем самым переходу России к рыночной экономике. Российские банки в качестве акционеров РБПФ получат доступ к западной технологии финансирования проектов предприятия частного сектора обеспечиваются финансовой и консультационной поддержкой, а местный персонал будет обучен работать в соответствии с международными банковскими стандартами. Подбор и оценка проектов должны способствовать привлечению иностранных капиталовложений в Россию.  [c.480]

Инвестиционная К. вкладывает капитал, который мобилизуется за счет продажи ее собственных ценных бумаг в ценные бумаги корпораций. Доход от инвестиций данной К. используется для оплаты оперативных расходов и выплаты дивидендов акционерам. Иное название К. — инвестиционный трест. Как правило, такая К. широко диверсифицирует свои портфели акций и облигаций. К. коммерческого кредита занимается специализированными формами кредитования. Она покупает счета, которые оплачивает через определенный период времени, взимая за эту услугу комиссионные предоставляет кредиты розничным торговцам дисконтирует счета при продаже товаров в рассрочку. В автомобильной промышленности дилерские закупки у производителей часто финансируются такими К. за счет предоставления кредитов в обмен на векселя, выдаваемые дилерами. После продажи автомобиля дилер расплачивается с К. коммерческого кредита. Иногда К. называются дисконтными домами или К. по финансированию продаж товаров и услуг. Холдинговая (держательская) К. — корпорация, владеющая акциями другой, обычно оперативной К., в количестве, достаточном для контроля над деятельностью последней. Оперативная К. зани-  [c.105]

Финансирование инвестиционных проектов | Схема, источники, методы и формы финансирования | Проектное, долговое, бюджетное финансирование

Содержание статьи:

1. Роль процесса финансирования инвестиционного проекта
2. Схема финансирования
3. Источники финансирования
4. Формы и методы финансирования

Финансирование инвестиционного проекта различными инструментами оптимизирует деятельность и снижает затраты по обслуживанию используемых источников.

В качестве видов финансирования рассматривают:

• использование собственных источников средств и эмиссия акций (IPO)
• средства частных лиц (венчурный источник)
• долевое финансирование
• банковское/долговое финансирование (кредиты и займы, в том числе облигационные)
• бюджетное финансирование
• лизинг, факторинг, форвардные сделки
• проектное финансирование.

Если сформулировать определение, то финансирование инвестиционного проекта это процесс обеспечения идеи необходимым объёмом денежных и других видов ресурсов для  бесперебойной деятельности.

Схожее по теме: Кредитование инвестиционного проекта

В целом финансирование делится на долговое и бездолговое. К основным методам можно отнести бюджетное финансирование, кредитование и комбинированный метод, когда источники инвестиций формируются комплексно.

Каждый из видов финансирования позволяет решить определенные проблемы, но связан с конкретными рисками. К основным видам рисков относятся срывы сроков проекта, поставок сырья, валютные и процентные риски, технологические и экологические риски, риск недофинансирования, форс-мажорные обстоятельства.

Поскольку рисков достаточно много, финансировать проект, пользуясь, например, исключительно заемными средствами невыгодно и опасно.

Чтобы минимизировать риски и разработать выгодный бизнес-план, максимально быстро выйти на окупаемость проекта, необходимо разработать порядок и схему финансирования.

В схеме будет отражаться распределение расходов и прибылей на каждом этапе финансирования. Порядок финансирования и четкое понимание алгоритма распределения денежных потоков необходимо для финансовой реализации проекта. Наличие схемы позволяет прогнозировать, достаточно ли средств для завершения каждого этапа.

Поскольку в схеме финансирования принимают участие заказчики, подрядчики, инвесторы, исполнители конкретных этапов проекта, то для каждого из участников должны быть прописаны условия и порядок расходования/внесения средств.

Четко выверенная и без ошибок разработанная стратегия финансирования способна поспособствовать обеспечению целого ряда намеченных к реализации задач, а именно:

• определит оптимальное соотношение между заемными и собственными средствами
• позволит реализовать инвестиционный проект в запланированном объёме и в установленные сроки
• снизит инвестиционные, производственные и другие виды рисков
• определит структуру привлекаемых средств и обязательных платежей (налоги, платежи по кредиту и т.п.)
• снизит размер инвестиционных расходов в результате выбора наиболее выгодных и «дешёвых» источников финансирования.

Схема финансирования

Схема финансирования инвестиционного проекта это система организации, осуществления и контроля над составом инвесторов, объёмом требуемых средств, их структурой, динамикой вложений на каждом отдельном этапе реализации.

При разработке схемы финансирования необходимо учитывать следующие критерии, имеющие на неё прямое влияние:

1. какой проект создаётся? Новый или происходит расширение уже существующего? (во многом определяет перечень источников доступных для финансирования)
2. определить организационно-правовую форму будущего предприятия (влияет на формы привлечения капитала)
3. выявить производственные особенности деятельности компании (чем ниже операционный цикл на производстве, тем больше возможности воспользоваться заёмными источниками), определить размер компании (чем компания меньше, тем легче ей самостоятельно профинансировать будущий инвестиционный проект)
4. разработать структуру источников финансирования, прописать все источники доступные к использованию, оценить их стоимость (как правило, хорошим показателем считается, если заёмные источники дешевле собственных)
5. установить систему налогообложения на предприятии (при наличии низких ставок налога на прибыль, государственных льгот и других преференций целесообразно использовать собственные средства для финансирования проекта. И наоборот, при высоких ставках, привлекательность кредитования существенно проекта возрастает)
6. определить отношение к рискам (при нежелании принимать высокие уровни риска приоритет отдаётся более надёжным источникам финансирования, и наоборот, если собственники проекта уверены в нём и готовы взять на себя повышенные риски есть смысл использовать более рисковые источники финансирования для достижения более быстрых и высоких финансовых результатов).

Для определения привлекательности и условий финансирования инвестиционного проекта в первую очередь определяют:

• продолжительность жизненного цикла (короткий срок реализации существенно снижает риски инвесторов и срок возврата инвестиционного капитала, что положительным образом влияет на инвестиционную привлекательность идеи)
• цель проекта (инвесторы в меньшей степени интересуются вложением средств в проекты, имеющие социальную, экологическую, благотворительную направленность. Приоритет отдаётся инновационным проектам, а также проектам реализуемым в отраслях с высокой степенью ёмкости рынка)
• связанность с другими проектами (если рассматриваемый проект реализуется как отдельная единица, это увеличивает возможности участия потенциальных инвесторов. И наоборот, если запуск идеи зависит от осуществления сопутствующих проектов, это снижает привлекательность в его финансировании).

Источники финансирования

Источники финансирования инвестиционных проектов это субъекты, являющиеся собственниками инвестиционного капитала, готовые его инвестировать способами, методами и формами, которые оговорены с авторами проекта.

Источники финансирования инвестиционных проектов могут быть классифицированы разного рода критериями, нести различные полезные эффекты и иметь разнообразные источники происхождения.

Также тот или иной выбранный источник финансирования способен влиять на общую инвестиционную привлекательность проекта в целом.

Источниками финансирования инвестиционных проектов выступают собственные (внутренние) средства организации либо привлеченные (внешние) ресурсы.

Собственными (внутренними) средствами считаются:

• чистая прибыль экономического субъекта
• амортизационные отчисления
• благотворительные пожертвования и другие безвозмездные взносы
• средства, полученные от страховых организаций
• капитал, полученный от реализации нематериальных активов предприятия и его ценных бумаг
• прочие сбережения.

Преимущества использования внутренних источников финансирования:

• наиболее быстрая динамика роста прибыли компании
• более стабильное финансовое положение
• простота привлечения.

Недостатки:

• ограниченные объёмы
• высокая стоимость капитала.

Внешними (заёмными) средствами признают:

• государственное (бюджетное) финансирование инвестиционных проектов происходит путем прямого инвестирования в проект, прошедший конкурсный отбор, либо путем инвестирования средств на возвратной основе. Также возможно привлечение инвестиций путем долевого участия государства в проекте.
  Критерии конкурсного отбора:
  • срок окупаемости проекта не превышает три года
  • количество вновь созданных рабочих мест
  • высокая рентабельность проекта
  • обеспечение своевременной уплаты налогов.
    Государственное финансирование инвестиционных проектов происходит за счет средств федерального, муниципального либо регионального бюджетов. Целью таких инвестиций является создание предприятий с государственной формой собственности. Также существует практика государственного финансирования частных компаний, которые будут способствовать решению конкретных государственных задач и проблем
• бюджетное финансирование инвестиционных проектов происходит в рамках федеральных и региональных инвестиционных программ и по большей части предоставляется в форме бюджетных ассигнований
• долговое финансирование инвестиционных проектов это когда привлеченные средства являются заемными и носят возвратный характер. Отличительной особенностью является тот факт, что проекты, получающие средства, как правило, обладают высоким уровнем рентабельности (существенно превышающим ставку по долгосрочным кредитам). Источниками долгового финансирования выступают:
  • кредиты коммерческих банков
  • государственные и облигационные займы, в том числе субсидии
  • ипотечные ссуды
  • акционирование.
• банковское (кредитное) финансирование инвестиционных проектов это предоставление средств банка в виде кредита либо займа в долгосрочной перспективе на возвратной основе. Условиями для его получения являются:
  • наличие обеспечения по кредиту
  • гарантия возврата полученных средств в полном объёме
  • выплата процентов, в количестве, установленным кредитным договором
  • установленные сроки погашения и получения средств
  • исключительно целевое расходование кредитных средств.
• венчурное финансирование инвестиционных проектов это привлечение венчурного капитала путем презентации и проведения переговоров с венчурными инвесторами (бизнес ангелами).
  Объектом интереса венчурных инвесторов становятся новые компании, занимающиеся выпуском нигде не представленного товара или услуги. Также одним из условий является факт отсутствия публичного размещения акций компании. Основными формами венчурного финансирования выступает акционирование, долговое финансирование либо через процедуру предоставления предпринимательского капитала.

Преимущества внешних источников финансирования:

• низкая стоимость капитала
• широкий круг возможностей в выборе различных источников и методов финансирования
• возможность быстро нарастить капитал и имущество предприятия.

Недостатки:

• потенциал снижения финансовой устойчивости компании
• более низкая динамика формирования прибыли
• сложность в привлечении.

Формы и методы финансирования инвестиционных проектов

Методы и формы финансирования инвестиционных проектов это совокупность теоретических и практических способов, благодаря которым будут реализованы пути привлечения инвестиционных средств.

Наиболее распространенными методами или способами финансирования выступают:

• самофинансирование. Происходит за счет собственных средств организации либо средств автора инвестиционной идеи (подходит для мелких либо впервые создаваемых компаний, не обладающих большими объёмом собственного капитала)
• кредитное финансирование. Происходит за счет кредитов, займов и других долговых обязательств
• привлечение средств за счет выпуска ценных бумаг, другими словами акционерное финансирование
• бюджетное финансирование
• лизинг (приобретение объектов основных фондов на длительный период использования с последующим правом выкупа. Неоспоримым преимуществом использования такого метода финансирования основных фондов предприятия будет отсутствие необходимости в привлечении денежных средств на покупку оборудования, отложенный характер оплаты)
• смешанное финансирование, путем комбинации внешних и внутренних источников (использует зрелые, опытные компании способные позволить себе использование как собственных, так и привлеченных капиталов).

Особняком стоит проектное финансирование. Метод проектного финансирования инвестиционного проекта заключается в разделении рисков реализации инвестиционной идеи между всеми её участниками. Исходя из последнего утверждения, выделяют три формы проектного финансирования:

• с полным правом регресса (все риски по проекту берёт на себя заёмщик. Чаще всего используется молодыми компаниями. Кредит дешёвый.)
• с ограниченным правом регресса (распределение рисков реализации проекта происходит относительно возможностям снизить тот или иной риск конкретным его участником. Как правило, риски распределяются примерно равномерно между всеми его участниками)
• без права регресса (все риски лежат на кредиторе проекта. Кредит дорогой).

Долговое финансирование инвестиций | SPRINTinvest.RU

Долговое финансирование является специальным методом финансирования инвестиций, который широко распространен в инвестиционной среде.

Посему иметь хотя бы общее представление о том, что конкретно долговое финансирование инвестиций собой представляет, было бы весьма и весьма желательно.

Настоящая публикация является логическим продолжением начатого ранее предметного разговора об источниках финансирования инвестиций.

Долговое финансирование инвестиций

Основу долгового финансирования инвестиций составляют кредитные ресурсы, предоставляемые банками и иными финансово-кредитными учреждениями, а также денежные средства, получаемые в долг от физических и юридических лиц, иных субъектов хозяйствования.

Сущность данного метода финансирования инвестиций заключается в обязательной возвратности привлекаемых денежных средств и ресурсов.

В зависимости от экономической и политической ситуации в той или иной стране (том или ином регионе) могут иметь место самые разнообразные варианты кредитования: от исключительно жестких (связанных с необходимостью предоставления широкого спектра документов, справок и согласований и ограниченных рядом других условий) до самых либеральных, когда кредиты предоставляются при предоставлении минимального перечня документов и характеризуются гибкими условиями по срокам и целям их расходования и погашения.

Кредитный договор

Предоставление кредитов производится на основе специального кредитного договора, заключаемого между банком (кредитной организацией), именуемого кредитодателем, и предприятием (юридическим лицом, индивидуальным предпринимателем), выступающим в качестве кредитополучателя.

Кредитный договор закрепляет и регулирует права и обязанности каждой из сторон договора, устанавливает гражданско-правовую ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение договорных обязательств.

Кредитный договор является законодательно закрепленной и самой распространенной формой регулирования отношений, возникающих между кредитодателями и кредитополучателями, не говоря о том, что это еще и самая цивилизованная форма регулирования общественных отношений, связанных с получением/предоставлением кредитных средств.

Условия кредитного финансирования

Классическое кредитование «подчиняется» следующим пяти принципам, соблюдение которых является важнейшим условием предоставления кредита:

[1] целевое расходование (расходование денежных средств допускается исключительно на цели, ради достижения которых они предоставлялись),

[2] возвратность (полученные кредитные средства должны быть возвращены кредитору в полном объеме),

[3] срочность (сроки предоставления и погашения кредитов должны быть строго определены в кредитном договоре),

[4] платность (за пользование кредитными ресурсами кредитор взимает с кредитополучателя определенную плату – проценты за пользование кредитом),

[5] обеспеченность (использование различных способов обеспечения исполнения кредитного договора: личное поручительство, залог и т.п.).

Кроме этого, и кредитодатель, и кредитополучатель зачастую должны принимать во внимание и иные условия кредитного финансирования, зависящие от конкретных социально-экономических условий на текущий момент (уровня инфляции, наличия льгот для определенных категорий субъектов хозяйствования, возможности получения кредитных средств под условием реализации определенных социальных программ, инвестиционного климата в регионе, размеров процентных ставок и т.п.).

Краткосрочное и долгосрочное кредитование

В довершение темы пару слов стоит сказать о краткосрочном и долгосрочном кредитовании. Каждый субъект хозяйствования самостоятельно определяет собственные потребности в том или ином виде кредитного финансирования инвестиций.

Краткосрочные кредиты используются для удовлетворения текущих потребностей (как правило, не связанных с капитальными затратами) предприятия в финансировании процесса разработки, создания и реализации инвестиционного проекта (краткосрочное кредитование инвестиций).

В тех же случаях, когда требуется финансирование объектов интеллектуальной собственности, сверхсложных инвестиционных проектов (комплексов зданий и сооружений, проектов крупных или инновационных предприятий и т.п.), приобретения объектов недвижимости, масштабного расширения производственной базы и т.п., осуществляется долгосрочное кредитование инвестиций.

Таким образом, долговое финансирование инвестиций играет важную роль в процессе создания и реализации инвестиционных проектов.

В ряде случаев это единственный способ оперативно решать финансовые проблемы, возникающие в течение жизненного цикла инвестиционного проекта.

Финансирование инвестиций

Методы и источники инвестиционного финансирования

Любое предприятие, которое стремится к активному развитию, важной своей задачей считает привлечение финансовых инвестиций. До того как инвестиции поступили на предприятие, они не являются его собственностью. Именно поэтому владельцам так важно заинтересовать и привлечь инвестора выгодными условиями и минимальными рисками.

В качестве источников, которые использует финансирование инвестиций, могут выступать средства инвестора, заемные, средства от продажи акционных пакетов, госбюджет, внебюджетное финансирование, иностранные инвестиции. Осуществляется же любое финансирование по методу самообеспечения, кредитному, бюджетному или комбинированному методу.

Самофинансирование считается самым дешевым и надежным способом, но его мощности зачастую не хватает на покрытие всех требований, поэтому многие предприятия выбирают комбинированную схему, что диверсифицирует материальные ресурсы.

Научная литература выделяет несколько основных методов финансирования:

• лизинг;
• эмиссия акций;
• самофинансирование;
• кредитное финансирование;
• проектное финансирование;
• смешанное финансирование.

Как осуществляется самофинансирование инвестиций?

Данный метод применяется чаще всего для небольших компаний и проектов и заключается в финансировании исключительно за счет собственных средств, к которым относятся чистая прибыль, резервы и амортизационные отчисления. Количество прибыли, которая направляется на развитие предприятия, может зависеть от следующих факторов:

1. Объем продаж.
2. Цены на товары, выпускаемые компанией.
3. Себестоимость производимой продукции.
4. Объем налоговых отчислений.
5. Политика распределения средств организации.

 

Чем больше зарабатывает компания, тем больше средств она может выделить на развитие производства и его поддержание на достигнутом уровне.

Чтобы обеспечить снижение себестоимости, и, как следствие, увеличить прибыль, сегодня внедряются программы модернизации оборудования и принимаются другие, не менее эффективные меры.

Любе предприятие имеет основные внутренние источники финансирования. К ним относятся:

• амортизационные отчисления;
• чистая прибыль;
• сдача в аренду или реализация неиспользуемых активов.

Большое значение для самофинансирования компании имеют и амортизационные отчисления. На их величину могут повлиять такие факторы, как:

• Стоимость производственных фондов.
• Виды основных фондов. Наличие большого количества активных ОПФ обеспечивает и большие возможности для самофинансирования компании.
• Возрастная структура ОПФ. Компании, которые используют новое производственное оборудование, которое соответствует современным требованиям, имеют возможность увеличить объем самофинансирования.

 

Основное преимущество самофинансирования – его абсолютная надежность, так как компании не требуется привлекать сторонние средства для своего развития. Однако для реализации больших проектов данный метод не подходит, так как величина собственных средств и резервов сильно ограничена. Именно поэтому компании часто прибегают к внешним источникам инвестиций, таким, как кредиты в банке, лизинг, акционерный капитал и прочим. Это необходимо для того, чтобы пройти полный цикл оборота капитала, который состоит из трёх стадии:

1. Авансирование капитала в денежной форме. То, что и называется кредитом, лизингом, инвестирование и так далее. Оно необходимо для закупки оборудования, налаживания производства, модернизации, оплаты труда и так далее. В итоге капитал преобразуется в производственную форму.
2. Выпуск продукции и преобразование капитала из производственной в товарную форму.
3. Реализация продукции и, соответственно, преобразование товарного капитала в денежный. В результате – прибыль.

Компании, с которыми мы работаем в сфере инвестирования в ПАММ-счета, привлекает средства своих клиентов для работы на валютной бирже Форекс. Это позволяет им вкладывать большие средства и, как следствие, получать повышенную прибыль, распределяя ее между вкладчиками.

Насколько это выгодно для нас, вы всегда можете узнать из раздела «Мои отчеты».

При небольших рисках вы можете ежемесячно зарабатывать 5-10% прибыли.

Здесь же вы можете зарегистрироваться в компаниях (рейтинг компаний), предоставляющих услуги доверительного управления вашими средствами и прочитать обо всех способах ввода-вывода денег.

Лучшие инвестиционные предложения:

• Форекс Тренд: ПАММ-счета и ПАММ-индексы
• Пантеон Финанс: ПАММ-счета и ПАММ-фонды

Если процедуру регистрации вы будете проходить по нашим ссылкам, вы в любой момент можете рассчитывать на посильную помощь, а так же бесплатнополучить готовый оптимальный инвест-портфель.

Государственная программа поддержки инвестиционных проектов — «Альфа-Банк»

Документы для предоставления в АО «Альфа-Банк» с целью анализа инвестиционных проектов для участия в Программе

I. Заявка на участие в отборе, подписанная уполномоченным лицом лица, представляющего в уполномоченный банк документы по инвестиционному проекту, реализуемому на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования (далее — инвестиционный проект), в том числе включающая следующие сведения:

1. полное наименование, местонахождение, идентификационный номер налогоплательщика и основной государственный регистрационный номер инициатора проекта, конечного заемщика и уполномоченного банка;
2. наименование инвестиционного проекта;
3. предельные сумма и срок кредита, привлеченного для реализации инвестиционного проекта;
4. сумма гарантии.

Документы по инвестиционному проекту должны содержать следующую информацию:

1. Наименование инвестиционного проекта.
2. Краткое описание инвестиционного проекта.
3. Организации, принимающие участие в финансировании инвестиционного проекта.
4. Цели инвестиционного проекта.
5. Вклад инвестиционного проекта в достижение целей отраслевой стратегии, стратегии развития региона и целевых показателей государственных программ Российской Федерации.
6. Оценка потенциального спроса (объема рынка) на продукцию (услуги).

7. Срок реализации инвестиционного проекта:
   — фаза строительства;
   — фаза эксплуатации.

8. Объем капитальных вложений в реальных ценах.

9. Объем финансирования инвестиционного проекта:
   — заемное финансирование, планируемый срок погашения кредитов и займов;
   — собственный капитал;
   — средства партнеров по инвестиционному проекту;
   — бюджетные средства.

10. Планируемые показатели эффективности инвестиционного проекта, в том числе чистая приведенная стоимость (которая должна быть неотрицательной), внутренняя норма рентабельности и срок окупаемости.
11. Рейтинг долгосрочной кредитоспособности инициатора инвестиционного проекта (если применимо).
12. Социальные эффекты от инвестиционного проекта.
13. Создание объектов социальной инфраструктуры.
14. Риски реализации инвестиционного проекта.
15. Анализ сильных и слабых сторон, возможностей и угроз инвестиционного проекта.
16. Результаты технологического и ценового аудита инвестиционного проекта.
17. Информация об организациях, планируемых к привлечению в качестве исполнителей (подрядчиков) при реализации инвестиционного проекта, и об их опыте в соответствующих сферах деятельности.
18. Ответственный исполнитель инвестиционного проекта (контактные данные).

19. Пояснительная записка, которая состоит:
    — из раздела, содержащего обоснование стратегической значимости инвестиционного проекта и включающего описание значения проекта для экономики страны (региона) и возникающих социально-экономических эффектов от реализации инвестиционного проекта;
    — из раздела, содержащего описание потенциальных ограничений для успешной реализации инвестиционного проекта и включающего подразделы, описывающие ограничения, связанные с рынком сбыта продукции, качеством технической проработки инвестиционного проекта, организационной проработкой инвестиционного проекта и его управлением, а также ресурсной базой инвестиционного проекта;
    — из раздела, содержащего альтернативные варианты реализации инвестиционного проекта и указывающего возможные варианты реализации инвестиционного проекта при изменении данных, предусмотренных пунктами 6 — 9 и 14 настоящего раздела.

II. Схема товарно-денежных потоков Заемщика (Группы, если Заемщик входит в группу компаний). К схеме должно быть приложено описание бизнеса группы с расшифровкой функций отдельных компаний (включая Заемщика).

III. Бухгалтерская отчетность на последнюю отчетную дату и за последний завершенный финансовый год (балансы и формы № 2, 3, 4, 5).

IV. Аудированная консолидированная отчетность (в соответствии со стандартами МСФО/GAAP) по заемщику/группе за последний календарный год и полгода (в зависимости от частоты формирования) (если консолидированная отчетность готовится).

V. Расшифровка действующих кредитных продуктов в банках, а также обязательств кредитного характера на текущую дату (наименование кредитора, вид кредитного продукта, процентная ставка, вид и сумма обеспечения, дата выдачи, дата погашения, график погашения, предельная сумма задолженности, текущая форма задолженности, наличие просрочек и пролонгаций (при наличии просрочек или пролонгаций, необходимо указать их срок и причину возникновения).

VI. Документы, характеризующие кредитную историю инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика, а также их участников (акционеров) (при их наличии).

VII. Справки инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика о том, что в отношении инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика не возбуждено производство по делу о несостоятельности (банкротстве) в установленном законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) порядке.

VIII. Информация о положении компании на рынке (с указанием основных конкурентов и доли рынка).

IX. Иные документы по запросу Банка.