Доллар на межбанке дорожает. Почему? И угрожают ли курсу протесты из-за «дела Стерненко»? — новости Украины, Экономика

Почему дорожает доллар и как на курс влияет «дело Стерненко». Еженедельный прогноз

Валютный рынок заканчивает февраль 2021 года с долларом по 28. Рынок снова вплотную приблизился к этой отметке, хотя еще в начале месяца американская валюта в Украине стоила на 30 копеек дешевле.

Означает ли это, что прогнозы о весеннем укреплении гривни не оправдались и рынок вернется к девальвации? Короткий ответ – нет. Опрошенные LIGA.net банкиры и финансисты по-прежнему указывают на факторы, которые все же заставят доллар подешеветь.

О чем речь и как на валютный курс влияют политические процессы в Украине в связи с «делом Стерненко»? Детали – в еженедельном курсовом обзоре.

Гривня не смогла взять рубеж 27,5 грн/$. Что происходит с курсом

27,98 грн/$ – с таким курсом Украина заканчивает зимний период 2020-21. С начала года гривня укрепилась на 48 копеек, с начала декабря 2020-го – на 55 копеек.

В начале месяца гривня дошла до лучшего курса с сентября 2020-го – 27,65 грн/$. Опрашиваемые LIGA.net банкиры допускали, что валютный рынок уже в феврале может сместиться в диапазон 27-27,5 грн/$, но этого так и не произошло.

И даже наоборот: вторая половина февраля закончилась подорожанием доллара на 11 копеек до 27,96/27,98 грн/$.

Вечером пятницы, 26 февраля, доллар в банках можно было купить по 27,95-28,1 грн/$, евро – по 33,9-34,25 грн/€.

Откуда гривне ждать помощи. Что влияет на валютный рынок

Опрошенные банкиры выделяют несколько факторов, которые на этой неделе влияли на курс:

Нерезиденты сократили портфель гривневых ОВГЗ

Это – главная курсовая новость недели. Портфель ОВГЗ сократился на 117 млн грн за неделю, и это произошло впервые с начала декабря. До сих пор инвестиции нерезидентов стабильно росли на $100-150 млн в неделю.

Почему это знаковое событие? Именно этот фактор остановил девальвацию в конце 2020 года, когда рост курса доллара до 29 грн/$ выглядел неизбежным. Как прогнозировали опрошенные LIGA.net экономисты, именно ОВГЗ и высокие цены на товары украинского экспорта помогут гривне укрепиться до 27 грн/$ в первом полугодии 2021-го.

Как ОВГЗ укрепляют курс гривни

С 2018 года иностранные инвесторы активно инвестируют в украинский госдолг, который Минфин привлекает через ОВГЗ (облигации внутреннего госзайма).

Чтобы вложиться в гривневые бумаги, нерезидентам нужно продать в Украине валюту. А это – поддерживает курс.

В 2019 году иностранцы (под этим словом скрываются, как правило, иностранные инвестфонды, которые инвестируют в разные активы с повышенным риском, но высокими ставками, в развивающихся странах) вложили в гривневые ОВГЗ более $4 млрд. Это стало одной из главных причин укрепления гривни с 28 до 23 грн/$ за год.

В первом полугодии 2020-го на фоне коронакризиса их портфель сократился более чем на $2 млрд. Иностранцы вернулись в Украину только в конце года. Причины – низкие ставки в мире и высокие – в Украине (9-12% годовых).

На рынке была «лишняя» гривня

На этой неделе Минфин выплатил около 10,6 млрд грн в рамках погашения и обслуживания старого госдолга. Часть этих денег инвесторы заново вложили в новые ОВГЗ, которые были проданы на аукционе во вторник, 23 февраля (в бюджет привлекли 7,1 млрд грн и $122,6 млн). Нерезидентам, которые получили деньги от Минфина (им выплачивали проценты по бумагам с погашением в 2025 году), не требовались продажи дополнительной валюты.

В начале марта также планируется крупное погашение – 11,7 млрд грн. Часть этих бумаг выпущена в марте, часть – в декабре 2020-го, не исключено, что часть выплат снова получат нерезиденты.

В марте будет еще несколько крупных погашений – 17 и 24 числа (15 и 10 млрд грн соответственно). На данный момент это – самый богатый на выплаты по старому госдолгу месяц 2021 года. Ожидаемые погашения в апреле и мае – в полтора раза меньше.

Еще одна причина дополнительной гривни на рынке – возмещения НДС (7,5 млрд грн только в период со вторника по четверг). Этот фактор влияет на рынок в конце каждого месяца – он позволяет экспортерам обойтись без продаж валютной выручки.

Провал с МВФ и учетная ставка НБУ

Неудачное для Украины завершение миссии МВФ (стороны не договорились из-за антикоррупционных вопросов, следующий шанс получить деньги Фонда – не раньше лета) все же сказалось на настроениях инвесторов в ОВГЗ, считают опрошенные участники рынка. Скорее всего, это – временная пауза.

Причина – 4 марта НБУ, вероятно, повысит учетную ставку с 6 до 6,5%, что повлияет на доходность по гособлигациям. Не исключено, что инвесторы ждут следующего четверга. После этого заход нерезидентов возобновится – уже при более высоких ставках, ожидают финансисты.

Госбанки покупали валюту

Вторую неделю подряд некоторые из опрошенных LIGA.net финансистов отмечают повышенный спрос на валюту со стороны государственных банков.

Однозначного объяснения этому нет. Одна из версий – покупка первых партий вакцины от коронавируса. Вакцинация в Украине стартовала как раз на этой неделе. Подробнее об этом LIGA.net писала здесь.

Аграрии все еще не начали посевную

Погодные условия задерживают старт посевной кампании. Для валютного рынка это важный фактор дополнительного предложения доллара: к началу работ агроэкспортеры, как правило, активнее обычного продают валютную выручку.

В феврале агропроизводителям мешали морозы и обильные осадки. В марте их активность должна возобновиться.

Нацбанк не вмешивается

Вторую неделю подряд НБУ вообще не выходил на валютный рынок. В последний раз регулятор присутствовал на торгах с 8 по 12 февраля, когда пополнил золотовалютные резервы на $110 млн.

Политика и дело Стерненко

23 и 27 февраля в Киеве и других городах Украины состоялись акции протеста в связи с приговором одесскому активисту Сергею Стерненко (подробно об этом деле – читайте здесь, о самом приговоре – здесь, кто такой Стерненко – здесь).

Как возможная политическая нестабильность влияет на курс? Опрошенные банкиры говорят, что рынок пока никак не отреагировал на указанные события.

«Обычно, первым на политические волнения реагирует наличный рынок. Учитывая, что на этой неделе розница торговалась даже ниже межбанка, никакого заметного эффекта не было», – отмечает казначей одного из банков с украинским капиталом.

Что дальше. Прогноз до 5 марта

В первые дни марта курс доллара в Украине, скорее всего, останется в диапазоне 27,8-28 грн/$, укрепление гривни ожидается несколько позже.

Прогноз курса до 5 марта: 27,8-28,1 грн/$.

В составлении обзора LIGA.net помогали Юрий Гриненко (банк Кредит Днепр), Ярослав Кабин (Идея банк), Василий Невмержицкий (Кредитвест банк), аналитики Райффайзен Банка Аваль, Альфа-Банка Украина и компании ICU.

Автор заглавного изображения: Alimalisa

 

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Прогноз курса доллара на 2021 год

«Есть фундаментальные причины, которые сегодня играют на усиление гривны. Например, номенклатура нашего экспорта. Это зерно, железная руда, металлы, а цены на эти товары в основном в последние годы выше, поэтому в страну поступает больше валюты от нашего товарного экспорта. С другой стороны, товары импорта (в первую очередь энергоресурсы) на низком уровне в последние годы, поэтому импорт требует меньше валюты, чтобы у них эти продукты покупали. Кроме того, меньше, чем ожидалось, упали поступления от наших заробитчан — несмотря на карантин, они перечислят в этом году всего на 10% меньше в сравнении с рекордным прошлым. Поэтому поток денег гастарбайтеров огромный (в 2020 году будет вновь около $11-12 млрд).

То есть платежный баланс в прекрасном состоянии — он лучше, нежели в прошлом году. Но в этом году мы выплачиваем большие объемы наших долгов, а привлечение меньше, чем ожидалось — МВФ не дает нам следующий транш, Европейский союз задерживает. Но тем не менее в стране достаточно валюты.

Есть еще так называемые «сентиментальные» причины, то есть ожидания. И здесь, к сожалению, Национальный банк играет плохую игру, потому что есть интересанты, которые хотят повышения курса доллара, в частности и президент. Курс легко разогнать, но если он уже начал расти, его трудно остановить.

Желаемый дефицит бюджета на следующий год, желаемая инфляция — это понемногу разваливает финансовую стабильность, которой мы достигли, поэтому у меня есть большой вопрос к руководству страны и Нацбанку: осознают ли они те риски, которые сейчас берут на себя, когда докупают доллар на рынке в тени, когда избытка долларов нет.

Если не печатать лишние гривны для покрытия дефицита бюджета на этот год, в следующем Нацбанк сможет поставить курс, который он захочет — хоть 26 грн, хоть 32 грн за доллар. Все исключительно в руках Национального банка. Поэтому любые прогнозы не имеют оснований, потому что мы не знаем, что в голове у Кирилла Шевченко и у тех, кто отвечает за валютное направление в Нацбанке и какие обещания они дали Зеленскому, когда занимали эти должности. Мы можем делать прогнозы, когда есть рынок, а когда есть какие-то желания, но они не имеют рычагов, то прогнозы не имеют смысла».

Доллар в 2021 году может заметно подорожать

Евразийский банк развития (ЕАБР) опубликовал макроэкономический прогноз

на 2021 год для стран-участниц этой финансовой организации, передает Liter.kz.

Согласно прогнозу банка, сокращение экономики Казахстана по итогам 2020 года составит 3%.

«Более масштабного сокращения экономик в регионе удалось избежать во многом благодаря мерам государственной поддержки населения и бизнеса. Наиболее масштабные антикризисные пакеты реализуются в Казахстане и России (около 8,7 и 4,5% ВВП соответственно), которые обладают существенными, по меркам региона, фискальными резервами. По оценкам ЕАБР, это позволит компенсировать в текущем году порядка 2–3% потерь ВВП Казахстана и 1,3–2,3% России», — отмечается в обзоре.

Аналитики ЕАБР считают, что темпы восстановления экономик стран-участниц банка после потрясений 2020 года будут во многом определяться дальнейшим ходом пандемии. Базовый сценарий прогноза ЕАБР основывается на предпосылке о замедлении скорости распространения коронавируса и смягчении ограничительных мер в мире и странах-участницах в первой половине 2021 года. Внешний спрос для государств-членов ЕАБР в 2021 году станет постепенно расширяться. Средняя цена нефти марки Urals в следующем году ожидается на уровне 49 долларов за баррель после 41 доллара в 2020 году.

Согласно прогнозу ЕАБР, в 2021 году рост экономики Казахстана составит 4,4%, а инфляция замедлится до 5,3% (с 7,3% на конец 2020 года).

В макропрогнозе отмечается, что рост нефтяных котировок и восстановление интереса инвесторов к рисковым активам по мере ослабления пандемии окажут поддержку валютам стран-участниц в 2021 году. Средний курс доллара США в Казахстане в 2021 году прогнозируется на уровне 423,8 тенге.

В макропрогнозе отмечается, что если стремительный рост заражений не удастся быстро обуздать, а массовое распространение вакцин затянется, то потери экономического роста окажутся более серьезными, чем заложено в базовый сценарий.

Согласно расчетам ЕАБР, при более медленном восстановлении мировой экономики (в два раза по сравнению с базовым сценарием) цена нефти в следующем году составит около 41 доллара за баррель, что практически на 16% ниже уровня, заложенного в базовый сценарий. Курс тенге к доллару США может достичь 486 вместо 423,8, отмечается в обзоре.

Почему падает доллар 2020 – прогноз, что с курсом в Украине

Гривна «вошла» в 2020 год с курсом 23,69 гривны за доллар, а в результате упала до двухлетнего минимума – 28,60 в ноябре.

Однако декабрь оказался удачным для гривны, которой все же удалось опуститься ниже психологической отметки в 28 гривен. Что происходит с курсом и какие прогнозы – в матариале Экономики 24.

Актуально Прогноз курса доллара в 2021: как МВФ, коронавирус и неправильные прогнозы будут влиять на гривну

Почему доллар падает

Курс доллара относительно гривны падает как из-за внутренних факторов в Украине, так и из-за падения индекса доллара, то есть внешних факторов.

Праздники

Обычно гривна укрепляется в преддверии новогодних праздников, ведь как объясняет финансист и партнер iplan.ua Василий Матий, украинцы традиционно перед новогодними праздниками продают валюту, чтобы покупать подарки.

Заробитчане также перечисляют или привозят много валюты непосредственно перед новогодними праздниками,
– добавляет эксперт.

Привлеченные деньги

Украина в декабре повысила ставку доходности по ОВГЗ, из-за чего удается привлечь больше денег. К примеру на аукционе 8 декабря удалось привлечь почти 16 миллиардов в гривневом эквиваленте. Эксперт Василий Матий отмечает, что возвращение нерезидентов в ОВГЗ является весомым фактором для укрепления гривны.

Кроме того, Украина получила 600 миллионов долларов от Европейского союза путем размещения еврооблигаций. Как отметил министр финансов Сергей Марченко, доходность в 6,20% – это самая низкая доходность по публичным еврооблигациям в долларах США в истории Украины.

И вполне вероятно, что до конца года Украина еще примет онлайн-миссию МВФ, что снимет с паузы переговоры по второму траншу.

Среди других причин укрепления гривны финансист Василий Матий называет:

• Принятие бюджета-2021, что регулирует проблему бюджетного кризиса и неопределенности.
• Рост мировых цен на руду, которая занимает весомую долю в экспорте.

Падение индекса доллара

Не только гривна растет, но и сам по себе доллар падает, точнее его индекс, который отражает курс доллара относительно 6 валют мира (евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка).

Индекс доллара опустился до двухлетнего минимума – 90,69 в декабре. И если мы посмотрим на график, то в течение последних 5 лет доллар был слабее лишь в начале 2018 года.

Что будет с курсом валют в 2021

Аналитики Oxford Economics прогнозируют среднегодовой курс на уровне 28,4 гривны за доллар в 2021 году.

Инфляция может резко вырасти в начале 2021 года, поскольку спрос восстановится раньше, чем производство, и компании несут дополнительные расходы из-за обещанного повышения минимальной зарплаты,
– говорится в отчете.

Эксперты также отметили, что пандемия коронавируса, война на Востоке Украины, отсутствие прогресса в отношениях с МВФ и медленное внедрение реформ будут давить на курс.

МВФ прогнозирует, что украинская гривна в 2021 году будет на уровне 28,12 гривны за доллар. Кстати, ранее в организации считали, что курс будет ощутимо выше – 28,9 гривны, но в октябре пересмотрели его.

Интересно, что в начале пандемии МВФ был настроен крайне пессимистично в отношении экономики Украины. К примеру, на этот год МВФ прогнозировал среднегодовой курс 30 гривен за доллар, хотя гривна ни разу даже не опустилась до 29. Но за 2 месяца до конца года МВФ изменил прогноз на 27,2 гривны.

Эксперты в консенсус-прогнозе от Минэкономики сошлись во мнении, что 1 доллар будет стоить 28,6 гривны в 2021 году. А в конце 2021 года следует ожидать курса доллара на уровне 29,2 гривны.

Напомним, что в бюджете-2021 заложен среднегодовой курс гривны на уровне 29,1.

Как менялся курс с начала пандемии

• Весна. В начале марта гривну можно было обменять по курсу 24,5 по отношению к доллару. Но в течение месяца она обвалилась до уровня 28 за доллар из-за введения карантинных мер и панических настроений среди населения. В апреле-мае гривна частично восстановила позиции.
• Лето. Июнь был стабильным для гривны, в частности благодаря траншу от МВФ. В июле гривна упала из-за отставки главы НБУ Смолия, который сообщил о политическом давлении. В августе гривну несколько укрепили украинские экспортеры.
• Осень. Национальная валюта девальвировала на 1 гривну, медленно падая почти каждую неделю. Украина не слышала позитивных новостей от МВФ, а отмена Конституционным Судом антикоррупционных реформ беспокоила международных партнеров.
• Зима. Пандемия коронавируса разворачивается с новой силой. Но накануне праздников гривна неожиданно укрепилась.

Что будет влиять на гривну в 2021

В 2021 на гривну будут влиять цены на мировом рынке, поведение инвесторов, мировой кризис, пандемия COVID-19 и сотрудничество с МВФ.

Сотрудничество с МВФ

Для Украины чрезвычайно важным является сотрудничество с Международным валютным фондом. Опрошенные 24 каналом экономисты утверждают, что другие организации и инвесторы прежде чем вкладывать деньги в Украину обращают внимание на отношения с МВФ. Если сотрудничество есть, то есть и доверие, а следовательно Украина может привлечь больше денег и на лучших для себя условиях.

Коронавирус

Первый месяц года Украина проведет в состоянии локдауна, что существенно скажется на экономических показателях. Если ситуация с заболеванием будет ухудшаться, это будет еще одним фактором для ослабления гривны. Однако ситуацию может улучшить вакцина.

Вакцина от коронавируса, которую уже начинают распространять в мире, может дать отсчет восстановлению мировой экономики, что станет стабилизирующим фактором для гривны.

Мировые рынки

Экспорт и импорт занимают видное место в экономике Украины, поэтому цены на нефть, которую Украина импортирует, или зерно, которое экспортирует, – будут иметь весомое влияние на национальную валюту.

В этом плане 2020 год был положительным для гривны, ведь нефть подешевела, а зерно наоборот подорожало.

Ожидания

Ожидания бизнеса и населения относительно курса также играют ключевую роль, ведь стимулируют их к продаже/покупке валюты, что лишь усиливает эффект. Правительство заложило в бюджете довольно слабую гривну по сравнению с экспертными прогнозами. Это может способствовать девальвационным ожиданиям и все же обесценить гривну.

Восстановление экономики

Этот год стал годом падения ВВП для почти всех стран мира, включая Украину. Однако по разным прогнозам экономики будут восстанавливаться в 2021 году. Поэтому то, насколько Украине удастся восстановить допандемические показатели, будет влиять на курс гривны.

обсуждение и комментарии в Тинькофф Пульс

Результаты третьего месяца. Основной план без изменений (45 компаний, к которым стремлюсь), изменил диапазон для усреднения, 5% вместо 10, т.к. первый вариант слишком пассивен. Немного спекулировал акциями: $MOMO (+10%), $SPCE (+9,97%) — любимая ветка, $VIPS (+14,93%), $DISCA, $JD (10,53%), $AMD (4,99%) В скобках зафиксированный результат, в 9 из 11 случаев быстро получил прибыль, в DISCA (-1,22%) и VIPS (-0,04%) принудительно стал инвестором, минус с учётом усреднений, доля 4,94%. Добавил $ROSN и $AAPL (ждал по 116$), но очень захотелось. Усреднил INTC, TATN, $MAIL, $FIVE из-за ошибки в приложение в 2 раза больше запланированного (заявка исчезла без покупки, продублировал и она исполнилась 2 раза). Ушли по тейк-профиту $KO (+8,5% вместе с дивидендами), $XOM (+14,03%) — лучшая из зафиксированных (вместе с PFE и RTX исключены из индекса DJI с августа 2020 года, но в скринерах Тинькофф до сих пор есть). Портфель в основном зеленый, лидеры по доходности без перемен POLY и GMKN (+19,06-20,69%). Май в плюсе. Самый большой минус TATN (-2,4%), пол месяца FXIT и FXCN тянули портфель вниз, план по сокращению фондов (из-за падения доллара) не особо реализовался, продал 3 из 12. Мысли: Раньше я думал, что рынок акций это тихое и спокойное место, но очень сильно ошибался. Мои планы в виде 15,31% годовых выглядят просто смешными (показательны люди, которые не выдерживают и дня без роста, а доходность 100% за неделю не впечатляет). Это отчасти и сподвигло немного спекулировать. Другая часть это дно акций (по моим ощущениям) например в MOMO 13,6$, JD 68$, BABA 210$ — ее пытался поймать дешевле, но не удалось. Показалось, что добровольно становиться инвестором не совсем хорошая идея, но желания собрать портфель не пропало. Головная боль это фиксация прибыли по акциям, я понимаю, что она нужна, но моя стратегия в виде максимальных цен за прошедший год на таком рынке ошибочна. Для статистики из зафиксированных акций лишь 3 из 14 на данный момент упали, (в моменте все компании росли и дальше). C одной стороны если бы я ничего не делал на данный момент, то получил бы больше, например NUCOR и +6,29% вместо +58%, а с другой стороны спекуляции и возможно удачная фиксация удержали портфель от красной зоны, ведь гарантии, что они и дальше будут расти нет, на примере INTC, XOM или T. Возможно Фибоначчи мне поможет, я в размышлениях. Также думаю добавить компании будущего NEE, BYND например. Не понимаю людей, которые «заходят на всю котлету» или после долго ожидания выходят в 0, т.е. они не хотят получать плюс, этого я себе позволить могу, я планирую медленно, но приумножать свой капитал. На данный момент не планирую подключать маржинальную торговлю и заходить в криптовалюту и биотехнологии (не понимаю и не верю). На уровни не ориентируюсь, придерживаюсь своих планов. Акции беру на просадках, мой сигнал это приближение к цене марта или падение более чем на 10%. Жаль местных героев, кто-то не выдержал, кто-то пошёл против себе, ищу новых:), сегодня начал болеть за @InvestCredit- крутая, но рискованная идея, надеюсь у вас все удастся! Их контента оставил только @Dengi_nespyat_Vasya желаю скорейшего отпуска и замену Яне. Сложный процент не даёт покоя, оставлю это здесь: 1% в день и через 3 года 1000$ превратится в 1000000$ Постепенно покупаю $USDRUB, лесенкой начиная с 74 р. (идеал для меня 72 р., но от 68 р. не откажусь), продавать буду также лесенкой с 76 р.. По поводу сроков инвестирования далеко заглядывать не хочу, нет понимания, что станет с биржей в будущем, но надеюсь оно будет светлым!:) Обвала не жду и не боюсь, ведь это редкая халява (2000, 2008, 2020), рынок так не работает, вот когда все зайдут и успокоятся, можно и устраивать, а я побегу за кредитом:) Спасибо @Pulse_Official за Заметки и Папки! Извиняюсь за большое количество тикеров, пишу раз в месяц, больше для себя (удобно наблюдать за изменениями мыслей, планов и % по акциям). Всем добра и хорошей рабочей недели!

что россиянам предлагают вместо рубля и доллара

Инвесторы ставят на золото, растущее в цене на фоне ослабления доллара. Котировки перешагнули психологическую отметку. Медленное восстановление американской экономики не внушает доверия. Поэтому средства направляют в благородный металл — тихую гавань в период неопределенности. Как долго будет дорожать актив, разбиралось РИА Новости.

Позолотить ручку

На биржевых торгах тройная унция впервые с начала года стоит больше 1,9 тысячи долларов. Уверенный подъем — второй месяц подряд. Золото прибавило почти 13 с половиной процентов. Но этому предшествовали семь месяцев снижения, за которые драгметалл потерял около 20 процентов. Сейчас котировки толкает вверх падение курса американской валюты — доллар слабеет после публикации протокола заседания Федеральной резервной системы США (ФРС). Снижается и доходность американских государственных облигаций. Регулятор продолжит накачивать экономику деньгами — по 120 миллиардов в месяц — и сохранит мягкую кредитную политику — ставки останутся низкими.

В ФРС отметили, что активность бизнеса «резко усилилась». Потребители больше тратят, оживился жилищный сектор, потекли средства в промышленность. Но состояние американской экономики по-прежнему далеко от желаемого. И хотя безработица сокращается, занятость не приблизилась к оптимальному уровню.

С инфляцией ситуация тревожная: уже вдвое больше целевого показателя. В апреле индекс потребительских цен превысил четыре процента в годовом выражении, это 12-летний максимум. Производственная инфляция — шесть процентов. По прогнозу ФРС, тенденция изменится в 2022-м, а выйти на таргет удастся лишь в конце 2023-го. Таким образом регулятор намекает, что печатный станок не остановят еще два года. Мягкая монетарная политика на фоне ускоряющейся инфляции играет против доллара — за пять месяцев американская денежная единица ослабела на восемь процентов.

«Волатильность валютного рынка распространяется на ценные бумаги. Риск вложений в акции и облигации увеличивается. И золото дорожает», — говорит Владимир Григорьев, доцент института мировой экономики и бизнеса РУДН. Однако из протокола ФРС следует, что единства в этом вопросе нет. Одни считают ускорение инфляции временным. Другие не исключают сворачивания стимулов до 2023-го. В любом случае низкие ставки и большая денежная масса подстегивают цены. В том числе и в России.

Драгметалл против биткоина

Как правило, в золото вкладывают в период политической и экономической неопределенности. Девяносто процентов производимого в мире благородного металла используют для инвестиций, накоплений и изготовления ювелирных украшений — тоже своего рода сбережения. Не стали исключением и кризисные 2020-й и 2021-й. По оценке JPMorgan Chase & Co, в ближайшие два года глобальные потери достигнут 5,5 триллиона долларов. Согласно прогнозам аналитиков холдинга, до 2022-го вернуться к допандемийным показателям не получится. В Morgan Stanley немного оптимистичнее. Там ожидают, что развитые страны оправятся от кризиса в третьем квартале 2021-го. Однако инвесторы предпочитают не рисковать. Для них золото — защитный актив.

Год назад многие рассматривали криптовалюту как альтернативу благородному металлу. Прежде всего ставку делали на биткоин, который дорожал рекордными темпами. В пользу цифровой монеты — ограниченное предложение, неплохая ликвидность, высокая капитализация. Однако надолго биткоина не хватило — он обвалился.
В золото инвестируют и государства, в том числе Россия. Премьер-министр Михаил Мишустин подписал постановление, по которому средства Фонда национального благосостояния можно вкладывать в драгметалл. Это диверсифицирует активы, обеспечит их сохранность и повысит доходность.

«Банк России покупал золото по относительно низким ценам. В итоге с сентября 2019-го по сентябрь 2020 года стоимость международных резервов увеличилась примерно на треть. Прежде всего за счет подорожания золота», — отмечает Елена Воронкова, доцент кафедры финансов и цен РЭУ имени Г. В. Плеханова. Драгметалл также снизит долю российских активов в иностранной валюте.

К тому же можно заработать, полагают аналитики. «С технической точки зрения в ближайшие месяцы есть хорошие шансы вернуться к прошлогодним максимумам — выше двух тысяч за тройскую унцию», — считает Чэнь Лиминь, финансовый директор и руководитель департамента торговых операций ICB Fund. Спрос на золото будет расти по мере стабилизации национальных экономик. В первую очередь восточных. Однако физическим лицам рисковать не стоит — тут получить прибыль можно, только купив много и на долгий срок. Цены на драгметалл довольны консервативны. ЦБ пришлось ждать выгодной конъюнктуры мирового рынка почти десятилетие. К тому же падение реальных доходов едва ли позволит подобные вложения. Да и ювелирные изделия не представляют инвестиционной ценности. Как показывает практика, обычно золотые украшения продают дешевле, чем купили.

ЦБ объяснил повышение курса доллара – Газета.uz

Центральный банк Узбекистана объяснил повышенную волатильность курса сума по отношению к иностранным валютам на внутреннем валютном рынке, наблюдаемую в апреле.

Так, с начала месяца биржевой курс сума к доллару США повысился на 1,8% до 9762 сумов за доллар (с начала года на 2,7%).

Как объяснил регулятор, динамика биржевого курса сума формируется под воздействием складывающихся внутренних и внешних факторов спроса и предложения, в первую очередь, исходя из динамики операций текущего счета.

«Замедление операций торгового и инвестиционного характера, на фоне предпринимаемых, как в странах — торговых партнерах, так и в республике, мер по предотвращению распространения коронавируса, привело к одновременному сокращению объемов импорта и экспорта, и соответственно, к снижению активности на внутреннем валютном рынке», — отметили в ЦБ.

По данным Центробанка, объемы экспортных поступлений в марте уменьшились на 10% по сравнению с предыдущем месяцем. Снижение денежных поступлений из-за карантинных мер и замедления экономической активности, а также девальвации курсов национальных валют в России и Казахстане, имеет усиливающуюся тенденцию.

Объем денежных переводов в Узбекистан в марте месяце составил 296 млн долларов, что на 23% меньше, чем в феврале, а за восемь рабочих дней апреля сократился в 3 раза по сравнению с мартом.

«Эти факторы способствовали формированию определенных ожиданий относительно курса сума, что, в первую очередь, отразилось в сегменте операций с физическими лицами. Начиная с марта, наблюдается значительное повышение объемов покупки иностранной валюты населением», — говорится в сообщении.

В частности, месячный рост покупки иностранной валюты физическими лицами в марте составил 45%, а в течение первых восьми рабочих дней апреля объемы покупки увеличились на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого месяца.

При этом, Центробанк оценивает вероятность резкой девальвации курса национальной валюты низкой, и, по предварительным прогнозам, в кратко- и среднесрочный период динамика обменного курса сума будет формироваться близко к его фундаментальному тренду с незначительными колебаниями.

Регулятор также добавил, что в кассах банков имеется достаточный объем наличной инвалюты для конверсионных операций и все купюры дезинфицированы.

«Обменные пункты банков работают в обычном режиме и никакие лимиты и ограничения на покупку и продажу наличной иностранной валюты банками не установлены», — подчеркнули в ЦБ.

Что растет, когда доллар падает

В настоящее время США импортируют гораздо больше товаров и услуг, чем экспортируют — примерно на 660 миллиардов долларов в год. Это явно неустойчиво в долгосрочной перспективе. До сих пор это было возможно в основном потому, что инвесторы считали, что экономика США является стабильной ставкой в ​​долгосрочной перспективе. Поэтому они рассматривали государственный долг США как красивое, легкое и безопасное вложение. В частности, азиатские центральные банки обеспечивали покрытие дефицита США путем массовых покупок казначейских облигаций США.Но по мере того, как банки и другие инвесторы все больше нервничают по поводу огромного размера дефицита США, они начинают рассматривать долларовые активы и сам доллар как менее привлекательные. Таким образом, они покупают меньше, и в результате доллар падает. Недавно она достигла исторического минимума по отношению к евро в 1,30 доллара. Тем не менее, не рассчитывайте, что доллар просто упадет. Ничто не движется по прямой, и есть все шансы, что доллар сейчас должен отскочить. Однако в долгосрочной перспективе кажется совершенно очевидным, что единственный путь для доллара — это падение.

Это хорошо для Америки

Пока это хорошо для Америки. Несмотря на частые разговоры из Вашингтона об их неизменной поддержке политики сильного доллара, управляемое снижение цены доллара вполне устраивает США. Ослабление доллара означает, что американские товары и услуги дешевеют за границей, что является стимулом для дальнейшего экономического роста там. Однако опасность состоит в том, что инвесторы могут сразу решить, что дальнейшее падение доллара неизбежно: вызванная им спешка с продажами превратит устойчивое падение в тотальный крах, дестабилизируя мировую экономику и вызывая повышение процентных ставок и рост инфляции. более вероятно.

Но чем вы можете воспользоваться?

Любое физическое или юридическое лицо, зарабатывающее деньги в растущей валюте и / или тратящее деньги в падающей валюте, выиграет от колебаний валютных курсов. Это означает, что британские туристы, делающие покупки в Нью-Йорке, настроены на очень веселое Рождество, в то время как американцы, которые живут в Европе, но получающие долларовую зарплату от своих работодателей в США, чувствуют себя гораздо менее радостно. По сути, по той же причине американские экспортеры выигрывают от более слабого доллара, потому что их товары обходятся иностранным покупателям дешевле, поэтому они покупают больше.Точно так же фирмы, имеющие дочерние компании в странах с более сильной валютой, получат выгоду, если их прибыль будет конвертирована обратно в доллары. Имея это в виду, Goldman Sachs указывает на Accenture с 44% недолларовых доходов, Flextronics с 41% и Hewlett-Packard также с 39%. Все выиграют от сильных иностранных доходов. Но помните: британские инвесторы, рассматривающие возможность покупки долларовых акций, неизбежно сами столкнутся с ослаблением доллара. Если доллар продолжит падать, акции могут упасть в цене в фунтах стерлингов, когда они поступят на продажу, даже если курс акций в долларах вырос.Это означает, что для неамериканских инвесторов это может быть не лучший способ приблизиться к падающему доллару.

Покупайте Европу в краткосрочной перспективе

Вместо этого одним из краткосрочных способов решения проблемы может быть рассмотрение того, как крупные глобальные инвестиционные институты могут отреагировать на падение доллара, говорит Бен Райт в своей статье для The Business. По данным State Street Global Markets, инвесторы в акции уже начинают выводить деньги из США и вливать их на фондовые рынки еврозоны, чтобы зарабатывать деньги в евро, а не в долларах.А их цели? Компании, работающие в еврозоне, не привязанные к доллару. Это означает, что мы можем наблюдать рост цен на акции таких фирм, как крупные французские банки — BNP Paribas, Socit Gnrale и Crdit Agricole, — которые получают большую часть своих доходов внутри страны. Банки в Северных странах, Италии и Германии также выиграют. То же самое можно сказать и о европейских секторах электроэнергетики и телекоммуникаций, которые, как правило, имеют только внутренние доходы. Аналитик Merrill Lynch Дэвид Бауэрс также выделил компании, которые обычно добиваются наилучших результатов, когда евро укрепляется по отношению к доллару.Европейские компании по производству продуктов питания, коммунальных услуг и недвижимости доминируют: бельгийский оператор супермаркетов Colruyt и поставщик электроэнергии Electrabel возглавляют список, а пивовар Heineken — ниже. Это одни из «самых оборонительных фондовых бирж Европы».

Сконцентрируйтесь на долгосрочной доходности

Больше всего выиграют компании, которые тратят доллары, но зарабатывают деньги в недолларовых валютах. Это означает, что разумные инвесторы будут продолжать искать высокодоходные акции, которые оплачиваются в фунтах стерлингов или евро.Действуйте как многонациональная корпорация — покупайте высокодоходные инвестиции в Великобритании или Европе, тратя как можно больше в Америке. Ваш доход будет расти по мере того, как сокращаются ваши расходы. Продукция американского производства, недвижимость и отдых уже сейчас намного дешевле, чем год назад. В Великобритании это означает обращение к Великобритании и, в частности, к коммунальному и финансовому секторам. Доходность United Utilities по-прежнему составляет 8%, Severn Trent — 5,4%, Lloyds Bank — 7,9%, а Friends Provident — 7,9%. Такая доходность в фунтах будет выглядеть особенно хорошо, когда вы собираетесь делать покупки в Нью-Йорке.

Покупайте золото

Почти все экономисты согласны с тем, что доллар должен упасть, говорит Билл Боннер из Daily Reckoning. Но против чего? Денежная масса в Европе растет быстрее, чем в Америке. В Великобритании широкая денежная масса растет вдвое быстрее, чем в Америке. И каждый крупный центральный банк в мире стремится не допустить слишком резкого роста своей валюты по отношению к доллару. Но если доллар должен упасть, он должен упасть против чего-то. Вероятно, это будет золото, самые старые и самые надежные деньги в мире, антидоллар, естественный соперник всех бумажных валют, к которому инвесторы обращаются, когда их подводят другие валюты.В этом году доллар резко упал по отношению к золоту, и, скорее всего, золото продолжит расти по мере падения доллара. А если падение доллара превратится в долларовый кризис, золото может внезапно взлететь. Инфляционный кризис конца 1970-х поднял золото более чем на 2000% всего за пять лет. Долларовый кризис мог иметь такой же результат, особенно если бы он был связан с инфляцией. Примета? В октябре цены производителей в США выросли на 1,7% — это самый большой рост за 14 лет.

и товары тоже

Но даже лучше, чем золото, говорит легенда инвестиций Джим Роджерс, это товары.Роджерс считает, что высокий уровень долга Америки в конечном итоге вызовет кризис, который, в свою очередь, заставит инвесторов потерять веру в акции, облигации и доллар США. Вместо этого им понадобятся реальные активы, такие как товары, и это приведет к росту цен, особенно потому, что товары обычно котируются в долларах. Но есть еще кое-что, повышающее цены на сырьевые товары. По словам Роджерса, хлопок, сахар и кофе продаются по исторически низким ценам. Пока цены низкие, спрос быстро растет.По мере того как Азия становится богаче, ее потребители тратят больше. Но потребительские товары, в том числе продукты питания, невозможно производить без сырья. По словам Роджерса, сырьевые товары, компании, которые их производят, и страны, которые их экспортируют, в ближайшие годы будут в выигрыше. Их цены вырастут в долларах, но они также вырастут в любой другой валюте.

В худшие времена доллар падает, когда растет — Alhambra Investments

Доллар растет или падает? Это имеет значение? В каком-то смысле это очевидно.То, как ведет себя доллар, диктует, как пойдет все остальное. Потенциальная путаница и путаница начинаются, когда мы должны точно определить, что мы подразумеваем под словом «доллар». Или встает.

Растущий доллар не всегда растет. Если мы говорим об обменной стоимости американской валюты, то есть. Это может стать более сложным, когда система, лежащая в основе валюты, евродоллар, доведена до предела из-за самых основных вещей — балансовой емкости.

Вот пример того, что я имею в виду; вы можете вспомнить начало 2016 года по тем же причинам, по которым вы запомните начало 2020 года.Нефтяной кризис и тому подобное, дезинфляционное давление евро №3 ввергает мировую экономику в серьезную петлю.

В самые худшие моменты, с декабря 2015 года по февраль 2016 года, что изменило курс доллара? Используя именно DXY в качестве прокси, он падал!

По мере того, как мировая ликвидность евродоллара приближалась к худшей, самой разрушительной точке, казалось, по крайней мере, в том, что касается DXY, как будто доллар слабеет.

На самом деле, так казалось на протяжении 2015 года, когда мы точно знаем, что во всем мире происходит только «рост доллара».Обменная стоимость доллара — несовершенный показатель, особенно в такие моменты, как тогда — и сейчас.

Сделав еще один шаг вперед, участие Японии потенциально исказит все. Рост иены соответствует «росту доллара», хотя, по определению, более высокая обменная стоимость японской валюты означает, что доллар падает против нее. Поскольку иена составляет большую часть (наряду с евро) DXY, мигающее предупреждение системы евродоллара выглядит перевернутым.

И он может делать странные вещи в краткосрочной перспективе.По мере того, как в середине января 2016 года рынки продолжали катиться к ликвидации, JPY, казалось, из ниоткуда, полностью изменила курс — поднявшись значительно выше, она внезапно упала, как камень.

Ходили слухи о неизбежных действиях Банка Японии. Некоторые делали ставку на то, что это будет массово и потенциально эффективно. Однако официальные лица Банка Японии не совсем понимают слово «эффективный», поэтому они развязали смехотворную NIRP; только, как только было объявлено, рынок не смеялся.

JPY выросли, и мировые рынки снова рухнули.

Иногда эти вещи повторяются почти одинаково; Если вы следили за иеной в течение последнего месяца, вы, вероятно, заметили подобное, казалось бы, из ниоткуда падение иены (до 20 февраля). Что полностью изменилось (совпало с пиком DXY), и иена снова взлетела до небес, в то же время, в то же время весь «рост доллара» развязался во всем мире — даже когда доллар упал по отношению к иене.

Ликвидации практически везде (кроме чистого обеспечения репо).

В некоторых случаях, более непосредственно вовлеченных, доллар все еще растет, причем довольно резко. Обменная стоимость в других местах остается неизменной. В то время как евро и иена занимают большую часть DXY, по отношению к другим валютам по всему миру такого различия не было. Доллар по-прежнему растет, толкая местные валюты вниз к рекордным минимумам, которые зачастую проходят мимо них.

В этих местах какой «слабый» доллар?

Даже в тех относительно стабильных валютных ситуациях, как, например, в Индии, они оказались втянутыми в прямую растущую позицию доллара.В Индии было что угодно, но не стабильно, но рупии удалось избежать каких-либо серьезных движений (кроме последнего обвала кривой в июле и августе 2019 года) в этом направлении. Когда кривые снова резко падают, рупия тоже.

Итак, не всегда один на один; рост доллара проявляется даже в том случае, если обменная стоимость доллара не растет так равномерно, как раньше. В конечном итоге имеет значение «материал», а не меновая стоимость.

Это совсем не похоже на ситуацию со «слабым долларом», хотя DXY провалился (конечно, сразу после того, как я написал о переходе к трехзначным числам).«Слабый доллар» — это материал рефляции: рост номинальной доходности облигаций и процентных ставок, ускорение роста и даже появление некоторого шума инфляции. Глобальное дезинфляционное давление, которому все же удается несколько ослабить (хотя оно никогда полностью не исчезнет).

В некоторых местах, например на рынке UST, обвал ставок сопровождался как падением DXY, так и полным коллапсом кривых (фьючерсы на нефть и евродоллар, а также кривая доходности). Это может показаться огромным противоречием — пока вы не отделите JPY от остальных.

Обменный курс доллара не растет по отношению к иене или евро, но более значимая катастрофа, связанная с его ростом, продолжает разворачиваться на глазах ошеломленных и совершенно неподготовленных Джея Пауэлла. Фактически, падение по отношению к иене является одним из наиболее характерных шагов «растущего доллара». Назовите это бегством в безопасное место, на самом деле это просто сворачивание реальной кэрри-торговли иенами (глобальное перераспределение евродолларов).

Хотя он может пока удерживать DXY от трехзначных цифр, это только потому, что система, лежащая в основе всего, погрузилась в именно те виды самоусиливающихся тенденций, которые приводят к хаосу, который мы наблюдаем прямо сейчас.Нестабильность порождает неликвидность, которая порождает еще большую нестабильность.

Настоящий «слабый» доллар — это когда дела, по крайней мере, выглядят так, будто идут в правильном направлении. А это не так. DXY не работает, но это совсем не «слабый».

Сегодня снова доходность бросовых облигаций растет значительно больше, чем падает доходность казначейских облигаций. А DXY слабый, слабый, слабый.

— Джеффри Гундлах (@TruthGundlach) 9 марта 2020 г.

Зарабатывает на слабом U.Южнокорейский доллар

В период с 2003 по 2008 год стоимость доллара США упала по сравнению с большинством основных валют. Обесценение ускорилось в 2007 и 2008 годах, что сказалось как на внутренних, так и на международных инвестициях. В настоящее время доллар силен и намного превышает средний показатель за последние 10 лет. Сила доллара отражает сильную экономику США, низкие темпы повышения процентных ставок Федеральной резервной системы и новые налоговые изменения, которые побудили компании возвращать прибыль из за границу.

Влияние роста или падения U.С. доллар по инвестициям многогранен. В частности, инвесторам необходимо понимать влияние, которое обменные курсы могут иметь на финансовую отчетность, как это связано с тем, где товары продаются и производятся, а также влияние инфляции на сырье.

Сочетание этих факторов может помочь инвесторам определить, куда и как направить инвестиционные средства. Читайте дальше, чтобы узнать, как инвестировать, когда доллар США слаб.

Родная страна

В США Совет по стандартам финансового учета (FASB) является руководящим органом, который определяет, как компании должны учитывать бизнес-операции в финансовой отчетности.FASB определил, что основная валюта, в которой каждое предприятие ведет свою деятельность, называется «функциональной валютой». Однако функциональная валюта может отличаться от валюты отчетности. В этих случаях корректировки перевода могут привести к прибыли или убытку, которые обычно включаются при расчете чистой прибыли за этот период.

Каковы последствия этих корректировок при инвестировании в США в условиях падающего доллара? Если вы инвестируете в компанию, которая ведет большую часть своей деятельности в Соединенных Штатах и ​​зарегистрирована в Соединенных Штатах, функциональной валютой и валютой отчетности будет U.С. доллар. Если у компании есть дочерняя компания в Европе, ее функциональной валютой будет евро. Таким образом, когда компания переводит результаты дочерней компании в валюту отчетности (доллар США), необходимо использовать обменный курс доллара к евро. Например, в условиях падающего доллара за один евро можно купить 1,54 доллара по сравнению с предыдущим курсом 1,35 доллара США. Таким образом, если вы переводите результаты дочерней компании в среду падения доллара США, компания извлекает выгоду из этой выгоды от перевода с более высокой чистой прибылью.

Почему важна география

Понимание порядка учета иностранных дочерних компаний — это первый шаг к определению того, как извлечь выгоду из колебаний валютных курсов. Следующим шагом является фиксация арбитража между тем, где товары продаются и где они производятся. По мере того как Соединенные Штаты переходят к экономике услуг и отходят от производственной экономики, страны-поставщики с низкими издержками захватили эти производственные доллары. Американские компании приняли это близко к сердцу и начали передавать на аутсорсинг большую часть своего производства и даже некоторые рабочие места в сфере услуг. страны-поставщики с низкими затратами для использования более дешевых затрат и повышения прибыльности.Во времена укрепления доллара США страны-поставщики с низкими издержками производят товары по дешевым ценам; компании продают эти товары потребителям за рубежом по более высоким ценам, чтобы получить достаточную прибыль.

Это хорошо работает, когда доллар США силен; однако по мере падения доллара США сохранение затрат в долларах США и получение доходов в более сильных валютах — другими словами, становление экспортером — более выгодно для американской компании. В период с 2005 по 2008 год американские компании воспользовались обесцениванием U.Южный доллар как экспорт США продемонстрировал уверенный рост, который произошел в результате сокращения дефицита текущего счета США до 2,744% валового внутреннего продукта (ВВП) в 2009 году.

Однако многие из стран-поставщиков дешевых товаров производят товары, на которые не влияет движение доллара США, потому что эти страны привязывают свои валюты к доллару. Другими словами, они позволяют своим валютам колебаться вместе с колебаниями доллара США, сохраняя отношения между ними.Независимо от того, производятся ли товары в Соединенных Штатах или в стране, которая связывает свою валюту с США, в условиях падающего доллара США затраты снижаются.

Вверх, вверх и в сторону

Цена на товары, связанная со стоимостью доллара и процентными ставками, имеет тенденцию следовать следующему циклу:

Процентные ставки снижаются -> золото и товарные индексы снизу -> облигации пик -> доллар растет -> процентные ставки -> акции снизу -> цикл повторяется.

Иногда, однако, этот цикл не сохраняется, и цены на сырьевые товары не достигают нижнего предела, поскольку процентные ставки падают, а доллар США обесценивается. Такое отклонение от этого цикла произошло в 2007 и 2008 годах, когда изменилась прямая связь между экономической слабостью и низкими ценами на сырьевые товары. В течение первых пяти месяцев 2008 года цена на сырую нефть выросла более чем на 20%, товарный индекс вырос примерно на 10%, индекс металлов вырос почти на 15%, доллар обесценился примерно на 5%, а мировые цены на продукты питания резко выросли. .Согласно исследованию Wall Street, проведенному Йенсом Нордвигом и Джеффри Карри из Goldman Sachs, корреляция между обменным курсом евро / доллар, которая составляла 1% с 1999 по 2004 год, выросла до поразительных 52%. в течение первой половины 2008 года. Хотя люди расходятся во мнениях о причинах этого расхождения, нет никаких сомнений в том, что использование этих отношений дает инвестиционные возможности.

Прибыль от падающего доллара

Воспользоваться движением валюты в краткосрочной перспективе может быть так же просто, как инвестировать в валюту, которая, по вашему мнению, покажет наибольшую силу против U.S. доллар в течение вашего инвестиционного периода. Вы можете инвестировать напрямую в валюту, валютные корзины или в биржевые фонды (ETF).

Для более долгосрочной стратегии инвестирование в индексы фондовых рынков стран, которые, по вашему мнению, будут иметь повышающуюся валюту, или инвестирование в суверенные фонды благосостояния, которые являются инструментами, через которые правительства торгуют валютами, могут обеспечить воздействие на укрепление валют.

Вы также можете получить прибыль от падающего доллара, инвестируя в иностранные компании или U.S. компании, которые получают большую часть своих доходов за пределами Соединенных Штатов (и, что еще более выгодно, те, которые имеют затраты в долларах США или привязаны к доллару США).

Для неамериканского инвестора покупка активов в Соединенных Штатах, особенно материальных активов, таких как недвижимость, является чрезвычайно недорогой в периоды падения долларовой стоимости. Поскольку в иностранной валюте можно купить больше активов, чем за аналогичный доллар США можно купить в Соединенных Штатах, иностранцы имеют преимущество покупательной способности.

Наконец, инвесторы могут получить прибыль от падения доллара США за счет покупки товаров или компаний, которые поддерживают или участвуют в разведке, производстве или транспортировке товаров.

Итог

Прогнозировать продолжительность обесценения доллара США сложно, потому что многие факторы взаимодействуют, чтобы повлиять на стоимость валюты. Несмотря на это, понимание того, как изменение курса валют влияет на инвестиции, дает возможность получить выгоду как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.Инвестиции в экспортеров США, материальные активы (иностранцы, покупающие недвижимость или товары в США), а также повышение курса валюты или фондовых рынков обеспечивают основу для получения прибыли от падающего доллара США.

3 фактора, определяющих доллар США

Эффективность экономики лежит в основе решения о покупке или продаже долларов. Сильная экономика привлечет инвестиции со всего мира из-за воспринимаемой безопасности и способности достичь приемлемой нормы прибыли на инвестиции.Поскольку инвесторы всегда стремятся к максимальной предсказуемой или «безопасной» доходности, увеличение инвестиций, особенно из-за рубежа, создает сильный счет движения капитала и, как следствие, высокий спрос на доллары.

С другой стороны, американское потребление, которое приводит к импорту товаров и услуг из других стран, вызывает утечку долларов из страны. Если наш импорт будет больше, чем наш экспорт, у нас будет дефицит по нашему счету текущих операций. С сильной экономикой страна может привлечь иностранный капитал для компенсации торгового дефицита.Это позволяет США продолжать играть роль двигателя потребления, питающего все мировые экономики, даже несмотря на то, что это страна-должник, которая занимает эти деньги для потребления. Это также позволяет другим странам экспортировать в США и поддерживать свою экономику. растет.

С точки зрения торговли валютой, когда дело доходит до открытия позиции по доллару, трейдеру необходимо оценить эти различные факторы, влияющие на стоимость доллара, чтобы попытаться определить направление или тренд.

Ключевые выводы

• Доллар США был основой мировой экономики и резервной валютой для международной торговли и финансов.
• Как и любой другой фиатной валюты, относительная стоимость доллара зависит от экономической активности и перспектив Соединенных Штатов.
• Помимо фундаментальных и технических факторов, рыночная психология и геополитический риск также влияют на стоимость доллара на мировом рынке.

3 фактора, которыми движет U.Южнокорейский доллар

Факторы, влияющие на стоимость доллара

Методологию определения долларовой стоимости сделок можно разделить на три группы:

• Факторы спроса и предложения
• Настроения и психология рынка
• Технические факторы

Ниже мы рассмотрим каждую группу по отдельности, а затем посмотрим, как они работают вместе как единое целое.

Supply Vs. Спрос на повышение стоимости доллара

Когда U.С. экспортирует товары или услуги, это создает спрос на доллары, потому что покупателям необходимо оплачивать товары и услуги в долларах. Следовательно, им придется конвертировать свою местную валюту в доллары, продав свою собственную валюту, чтобы купить доллары для осуществления платежа. Кроме того, когда правительство США или крупные американские корпорации выпускают облигации для привлечения капитала, который затем покупается иностранными инвесторами, эти платежи также должны производиться в долларах. Это также относится к покупке U.S. корпоративные акции от инвесторов за пределами США, что потребует от иностранного инвестора продать свою валюту, чтобы купить доллары, чтобы купить эти акции.

Эти примеры показывают, как США создают больший спрос на доллары, а это, в свою очередь, оказывает давление на предложение долларов, увеличивая стоимость доллара по сравнению с валютами, продаваемыми для покупки долларов. Кроме того, доллар США считается безопасным убежищем во времена глобальной экономической неопределенности, поэтому спрос на доллары часто может сохраняться, несмотря на колебания в показателях U.С. экономика.

Настроения и рыночная психология стоимости доллара

В случае, если экономика США ослабевает и потребление замедляется из-за роста безработицы, например, США сталкиваются с возможностью распродажи, которая может произойти в форме возврата денежных средств от продажи облигаций или акций. чтобы вернуться к своей местной валюте. Когда иностранные инвесторы выкупают свою местную валюту, это оказывает сдерживающее воздействие на доллар.

Технические факторы, влияющие на доллар

Задача трейдеров — оценить, будет ли предложение долларов больше или меньше спроса на доллары.Чтобы помочь нам определить это, нам нужно обращать внимание на любые новости или события, которые могут повлиять на стоимость доллара. Это включает публикацию различной государственной статистики, такой как данные о заработной плате, данные о ВВП и другую экономическую информацию, которая может помочь нам определить, есть ли у экономики сильные или слабые стороны.

Кроме того, нам необходимо учитывать мнения более крупных игроков на рынке, таких как инвестиционные банки и фирмы по управлению активами, чтобы определить общее экономическое настроение.Настроения часто будут двигать рынком, а не экономические основы спроса и предложения. Чтобы добавить к этому сочетанию прогнозов, трейдерам поручено анализировать исторические модели, созданные сезонными факторами, такими как уровни поддержки и сопротивления и технические индикаторы. Многие трейдеры считают, что эти модели цикличны и могут использоваться для прогнозирования будущих ценовых движений.

Объединяя факторы

Трейдеры обычно используют некоторые комбинированные методы, описанные выше, чтобы принимать решения о покупке или продаже.Искусство торговли заключается в суммировании шансов — в форме совпадения трех методологий — в вашу пользу и получении преимущества. Если вероятность того, что он окажется правильным, высока, трейдер возьмет на себя риск входа на рынок и соответственно управляет своей гипотезой.

Пример изменения стоимости доллара

Экономические условия во время рецессии, начавшейся в 2007 году, вынудили правительство США играть беспрецедентную роль в экономике. Поскольку экономический рост замедлялся в результате значительного сокращения финансовых активов, правительству пришлось восполнить этот пробел, увеличив расходы и поддерживая экономику.Целью государственных расходов было создание рабочих мест, чтобы потребитель мог зарабатывать деньги и увеличивать потребление, тем самым подпитывая рост, необходимый для поддержки экономического роста.

Правительство заняло эту позицию за счет увеличения дефицита и государственного долга. Короче говоря, правительство по сути печатало деньги и продавало государственные облигации иностранным правительствам и инвесторам, чтобы увеличить предложение долларов, что привело к обесценению валюты.

Итог

Помимо уделения пристального внимания настроениям рынка и техническим факторам, таким как правительственные данные, трейдеру может быть полезно следить за графиком индекса доллара, чтобы получить обзор того, как доллар выглядит по отношению к другим валютам в индексе.Трейдер может сформировать общее представление о потоке долларов и сформировать представление о том, как лучше всего выбирать прибыльные торговые позиции, наблюдая за моделями на графике и, как упоминалось выше, прислушиваясь к основным фундаментальным факторам, влияющим на спрос и предложение. (Дополнительную информацию см. В разделе «Как доллар США стал мировой резервной валютой»)

Доллар США будет укрепляться в течение 2021 года по 5 основным причинам, сообщает Bank of America

Юсеф Масуд / SOPA Images / LightRocket / Getty Images

• Банк Америки во вторник повысил прогноз по укреплению доллара США по отношению к евро.
• После ослабления на протяжении большей части 2020 года несколько факторов будут поддерживать доллар в результате продолжающегося восстановления экономики.
• Ниже приведены пять причин, по которым BofA ожидает укрепления доллара США в 2021 году — от безрискового позиционирования до стимулирования.
• Подпишитесь на нашу ежедневную рассылку новостей «10 вещей до открытия звонка» .

---

Неопределенности, связанные с курсом доллара США в 2021 году, исчезают, и «быки», возможно, наконец-то проведут свой день под солнцем, заявил Bank of America во вторник.

Стратеги во главе с Атанасиосом Вамвакидисом повысили свой прогноз по американской валюте во вторник, ожидая, что к концу года она вырастет до 1,15 доллара за евро. Прогноз сравнивается с консенсусом Уолл-стрит в отношении обменного курса 1,25.

Более высокий курс евро к доллару означает более слабый доллар, поскольку за один евро можно купить больше валюты США. Валютная пара уже торгуется на уровне 1,20, прогнозируемого банком на первый квартал, по сравнению с примерно 1,23 в начале года.Команда уже ожидала роста доллара в конце года, но теперь видит несколько причин, по которым такое укрепление может наступить раньше.

Ниже приведены пять причин, по которым Bank of America ожидает укрепления доллара в 2021 году.

Подробнее: Руководитель отдела исследований в области управления благосостоянием делит покупки в 6 секторах фондового рынка, поскольку страна вновь открывается и экономика переживает «лучший год роста ВВП с 2000 года»

Разрыв между ФРС и ЕЦБ

Предприняв несколько действий по закачке долларов в находящуюся в затруднительном положении экономику США, Федеральная резервная система приближается к завершению своей сверхлегкой политической позиции.Некоторые официальные лица начали говорить о сокращении покупок активов центральным банком. ФРС быстро отвергла опасения по поводу преждевременного ужесточения, но неоднозначная информация предполагает, что нормализация политики может произойти в начале следующего года, заявили стратеги.

На другом берегу Атлантики совсем другая история. Европейский центральный банк в последние недели стал более активно выступать против укрепления евро. Стратегический обзор того, как банк может достичь целевого показателя инфляции, вероятно, откроет новые инструменты для добавления евро в экономику.

«Суть в том, что ЕЦБ будет двигаться к дальнейшему смягчению, в то время как ФРС будет стремиться к нормализации политики», — заявила команда.

Повышение стимулов

Администрация Байдена продолжает продвигаться к принятию своего предложения по стимулированию экономики на сумму 1,9 триллиона долларов без поддержки республиканцев в попытке ускорить восстановление экономики США. Хотя такой большой пакет налоговых льгот действительно несколько ослабляет доллар, он также увеличивает риск более ранней нормализации политики ФРС, считают стратеги.В целом, эта мера должна поддержать силу доллара, добавили они.

Фискальная политика в Европейском Союзе, однако, «не столь благоприятна, и если что-то может быть ужесточено слишком рано», говорится в сообщении группы.

Более быстрый рост

Ожидается, что в 2021 году глобальная экономика восстановится, поскольку повсеместная вакцинация положит конец пандемии коронавируса. Тем не менее, стратеги Bank of America ожидают, что рост США будет легко опережать рост ЕС.

Команда прогнозирует рост на 6% в 2021 и 4 гг.5% в следующем году, что превышает консенсус-прогноз в 4,1% и 3,5% соответственно. По оценкам стратегов, рост ЕС в этом году достигнет 2,9%, а в 2021 году — 3,4%.

Инфляция в США, согласно прогнозам, аналогичным образом выйдет за пределы роста цен в ЕС.

Отделение США от экономики ЕС должно поддержать доллар, поскольку резервные мощности США исчезают, а ставки рыночных цен на ранней стадии нормализации ФРС, заявили в команде.

Подробнее: Короткий продавец Карсон Блок говорит, что революция дневной торговли, поразившая GameStop и другие акции, меняет игровое поле для таких инвесторов, как он.Вот как его фирма изобретает себя заново — и против чего он сегодня делает ставку.

Короткие позиции по доллару

Доллар может стать следующим активом, который столкнется с массовым сокращением коротких позиций после феномена GameStop в январе, сообщил Bank of America. Рынок продолжает продавать доллар, несмотря на недавнее ралли валюты.

Если прогнозы команды верны и экономика США опережает ЕС, продажа евро-доллара, вероятно, приведет к сокращению длинных позиций и укреплению доллара, считают стратеги.

Возвращение в безопасную гавань

Группа риска, которая подняла акции в течение года с начала года, не будет длиться вечно, и разворот может подтолкнуть больше инвесторов к наличным позициям, заявила команда. Bank of America ожидает, что размещение рисковых активов достигнет пика в первом квартале, прежде чем поддержка политики достигнет своего предела в следующем квартале. Они добавили, что в этом году прогнозируется 10-процентная коррекция рынка, которая поколеблет аппетит инвесторов к акциям.

Начало года с рекордно высокими активами «не оставляет много возможностей для дальнейшего роста», — заявили в банке.Относительно медленные темпы глобальной вакцинации означают, что для полного выхода из кризиса COVID-19 могут потребоваться годы. По мнению Bank of America, реализация долгого пути к восстановлению должна поддержать доллар в краткосрочной перспективе.

«Более сложные перспективы для рисковых активов в этом году также предполагают менее ясную валютную картину и потенциальные риски для доллара США», — заявили стратеги.

Подробнее: UBS говорит, что биткойн — это пузырь и слишком волатильный, чтобы диверсифицировать портфель, в отличие от золота — вот почему банк говорит, что он может оказаться «бесполезным»

Влияние доллара на цены акций | Финансы

1. Финансы
2. Инвестирование
3. Инвестирование для начинающих
4. Влияние доллара на цены акций

Автор: Нихар Патель

Падение доллара может привести к росту фондового рынка.

Spencer Platt / Getty Images News / Getty Images

Падение доллара считается лучшим вариантом для вашего портфеля акций. Доллар США и фондовый рынок имеют в основном одностороннюю обратную связь. Большая часть воздействия исходит от доллара — причины — на фондовый рынок — следствия. Когда доллар растет, фондовый рынок падает, и наоборот. В этом можно убедиться, сравнив индекс доллара США и S&P 500 за последние пять лет. Для этого есть несколько логических причин и несколько причин, которые кажутся нелогичными.Однако, если вы понимаете, что фондовый рынок не является индикатором истинных экономических результатов, это кажется гораздо менее нелогичным.

Прибыль из-за рубежа

По данным Национального центра анализа политики, доля США в мировом ВВП в 2009 году была немного выше 25 процентов, что означает, что в остальном мире наблюдается большая экономическая активность, чем внутри Соединенные Штаты. США могут быть крупнейшей экономикой, но они по-прежнему составляют лишь значительное меньшинство, а не большую часть мировой экономики.Компании понимают это, и это одна из причин, по которой они работают за границей. Для сравнения, отчет в «U.S. News & World Report» показал, что в 2011 году Ford получал около 51 процента своих доходов из-за рубежа, а McDonald’s — около 66 процентов. Компании, ведущие такой объем бизнеса за границей, будут сильно подвержены колебаниям валютных курсов по отношению к доллару. Если компания зарабатывает 1 миллион евро прибыли, а стоимость доллара падает, то эти евро перерастут в дополнительные доллары. Когда приходит эта дополнительная незаработанная прибыль, рынок падает в обморок.Это звучит нелепо, если вы посмотрите на компании с точки зрения силы их бизнеса, но фондовый рынок требует множества восприятий, а не только экономических реалий.

Влияние на экспорт

Акции компаний, которые зависят от сырьевых товаров, например, тех, которые выращивают сельскохозяйственные культуры или добывают металлы, получают прямую положительную выгоду от более слабого доллара. Более слабый доллар обычно приводит к росту цен на сырьевые товары в долларовом выражении. Поскольку на каждый доллар покупается меньше материала, компании, продающие товары, платят столько же за добычу материала, но получают больше долларов при его продаже.Это увеличивает прибыль. По данным Министерства сельского хозяйства США, Соединенные Штаты являются крупнейшим экспортером сельскохозяйственной продукции в мире, и более слабый доллар повышает конкурентоспособность этого экспорта за рубежом. Компании получают выгоду от увеличения продаж за рубежом, а цена акций растет, когда сообщается о прибыли.

Торговый дефицит

Глобализация протекает в обе стороны, и оплата труда сотрудников за границей или закупка материалов за рубежом обходятся дороже, когда доллар слаб. У Соединенных Штатов торговый дефицит составляет 40 миллиардов долларов или меньше в месяц, что означает, что США.С. импортирует больше товаров, чем экспортирует. Когда доллар слабее, те же товары стоят дороже, поскольку цена устанавливается в соответствии с национальной валютой компании, производящей товар. Даже компания, занимающаяся в основном услугами, например банк, обнаружит, что зарубежные ЖК-экраны, подключенные к компьютерам, будут стоить дороже. Производители, покупающие большинство компонентов за границей, увидят, что стоимость товара увеличится по мере ослабления доллара. Это съест их маржу или заставит компанию повысить цены.

Иностранный капитал

Относительный рост иностранной валюты из-за падения доллара идет на пользу не только корпорациям.Состоятельные люди за границей видят, что они могут получить больше долларов США за свою валюту и, следовательно, купить больше акций на фондовом рынке США. Поэтому они обменивают свою валюту и покупают акции за доллары США. По мере роста компаний и укрепления доллара они могут продавать и получать свои теперь ценные доллары США и конвертировать их обратно в свою валюту, таким образом получая более высокую прибыль, чем если бы они инвестировали в свою собственную валюту.

Ссылки

Writer Bio

Нихар Патель занимается финансами и инвестированием для нескольких онлайн-публикаций, включая Seeking Alpha.У него также есть собственный сайт инвестиционного анализа. Патель имеет докторскую степень юридического колледжа Калифорнийского университета в Гастингсе, а также степень бакалавра политических наук и истории Калифорнийского университета в Дэвисе.

Что делать инвесторам при падении доллара?

В дополнение ко всему остальному, о чем вы беспокоились в 2020 году, — огненным смерчам! убийство шершней! — долл. США сейчас вошли в микс. Доллар США в настоящее время торгуется примерно на 10% ниже своих мартовских максимумов — самого низкого уровня с мая 2018 года.Но прежде чем впадать в панику, важно понять , почему доллар падает в цене — и сигнализирует ли это о кризисе, возможности или обо всем том и другом.

Почему падает доллар?

Некоторые колебания стоимости доллара — это нормально, и это не всегда является непосредственной причиной для беспокойства. В марте он торговался по самой высокой цене с декабря 2017 года, что означает, что часть его последующего снижения может быть связана с циклическими взлетами и падениями.

Обеспокоенность

COVID-19 также подтолкнула доллар вниз. Соединенные Штаты все еще изо всех сил пытаются сдержать вирус, нанося постоянный удар по экономике и сомневаясь в том, смогут ли Соединенные Штаты успешно выйти из этого кризиса.

Источник изображения: Getty Images

Плюсы и минусы ослабленного доллара

Как бы плохо ни звучал ослабленный доллар, тем не менее, он имеет свои преимущества. Более слабый доллар делает товары и услуги США менее дорогими по сравнению с другими валютами, побуждая другие страны покупать больше в Соединенных Штатах. Согласно экономической теории, это может значительно улучшить экономический рост , что, в свою очередь, может создать рабочие места. Рост ВВП пережил худший квартал за последние 72 года, а рынок труда в США находится в худшем положении со времен Великой депрессии. Экономический рост и увеличение количества рабочих мест могут быть именно тем, что нужно Соединенным Штатам, чтобы вывести их из экономических потрясений, вызванных пандемией коронавируса.

Пандемия также сильно ударила по туризму. После возобновления регулярных поездок ослабленный доллар может побудить людей из других стран приехать в Соединенные Штаты, так как это будет стоить меньше и будет легче себе позволить.Это увеличение числа посетителей также может иметь отличное влияние на экономику и рабочие места .

Если ослабление доллара способствует росту экономики и ВВП, исторические данные показывают, что ваши шансы найти работу могут увеличиться, , но эта зарплата будет ниже (с точки зрения покупательной способности), чем была раньше. Это особенно актуально, если вы собираетесь приобрести иностранные товары или отправиться в отпуск за границу. Даже если вы покупаете большую часть своей продукции на месте, американские предприятия могут взимать более высокую плату за товары, если они будут получать свои товары из других стран.

Доллар и фондовый рынок

Многие инвесторы хотят знать, что падение доллара означает для их портфелей акций. Пока что фондовый рынок не упал вместе с долларом — но изменит ли это продолжающийся тренд?

Исторически сложилось так, что не существует сильной корреляции между силой доллара США и тем, как работает фондовый рынок. Коэффициент корреляции измеряет положительную (+1) или отрицательную (-1) взаимосвязь между инвестициями.Коэффициент доллара по отношению к S&P 500 составляет всего около 0,38, отчасти потому, что фондовый рынок является глобальным и не зависит исключительно от того, как работают Соединенные Штаты.

Эта корреляция предполагает , что доллар не становится слабее, и что другие страны не теряют веру в общую силу доллара. В краткосрочной перспективе более низкие торговые цены могут привлечь инвесторов и покупателей для компаний, базирующихся в Америке, но в долгосрочной перспективе эти компании могут не так хорошо себя чувствовать.

Как увеличить ваши инвестиции

Добавление в ваш портфель географически диверсифицированных инвестиций, таких как isharesCore MSCI EAFE (NYSEMKT: IEFA), поможет обеспечить хеджирование против падающего доллара США, если вы будете настроены по-медвежьи в долгосрочной перспективе. Если вы настроены оптимистично по поводу экономики США и доллара, вы можете использовать эту возможность для покупки компаний, которые работают в основном в Соединенных Штатах.

Не знаете, куда пойдет доллар? Вы можете инвестировать в глобальные компании, основные операции которых находятся в США, но работают по всему миру, например, Procter & Gamble (NYSE: PG).

Наконец, вы можете рассмотреть возможность инвестирования в валютный ETF, такой как GuggenheimCurrencyShares Euro Trust (NYSEMKT: FXE), , который предоставит вам доступ к нескольким валютам по всему миру. Как и фондовые ETF, эти пассивно управляемые фонды взимают низкие комиссии при диверсификации ваших активов.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.

Leave a comment Cancel reply