Предыдущая статья

Инвестиции в России в 2018-2019 году

Следующая статья

Что такое бюджетные инвестиции

Что такое венчурные инвестиции простыми словами

Венчурное инвестирование – относительно новое для российского финансового рынка понятие. Однако эта практика получает всё больше распространение с каждым годом.

На сегодняшний день общая сумма венчурных инвестиций в России составляет около 2 миллиардов долларов, причём в качестве инвесторов выступают не только отечественные, но и зарубежные физические и юридические лица.

Что такое венчурные инвестиции

Термин «венчурные» заимствован из английского языка (venture) и дословно переводится на русский, как «авантюра» или «рискованное предприятие». Он максимально точно отражает суть подобного вида финансовых вложений – это инвестиции в беспрецедентные проекты – стартапы.

При этом некоторые ошибочно думают, что данное понятие подразумевает исключительно вложения в новые технологии или разработки. Это совсем не обязательно – венчурные инвестиции могут быть сделаны в любой бизнес.

Другое дело, что стартапов в сфере IT-технологий на данный момент подавляющее большинство. Наиболее ярким примером успешных венчурных инвестиций являются социальные сети и мессенджеры. Например, WhatsApp, находящийся на третьем месте рейтинга «Форбс» принёс прибыль в 3 миллиарда долларов.

Чем отличаются венчурные инвестиции от прочих вложений

Что такое венчурные инвестиции простыми словами мы уже поняли, далее разберём их отличия от прочих финансовых вложений. Главным недостатком венчурного инвестирования является невозможность просчитать возможные риски на примерах, так как аналогов в прошлом попросту нет.

Но, с другой стороны, венчурные инвестиции подразумевают вложения в ноу-хау, поэтому вероятность высокой доходности довольно высока. Если подобный проект «выстреливает», то прибыль инвесторов может быть астрономической.

Рассматривая отличия венчурных инвестиций от прочих финансовых вложений, можно выделить следующие особенности:

• Уникальность проектов. Инвестор вкладывается в совершенно новую, а потому, обладающую огромным потенциалом технологию или продукцию.
• Высокая степень риска. Если проект не оправдает возлагаемых на него надежд, получить прибыль или даже вернуть вложенные средства не представляется возможным. Дело в том, что венчурные инвестиции не подкрепляются какими-либо обязательствами со стороны команды исполнителей проекта – инвестор вкладывает деньги на добровольных началах. В некоторых случаях возможно вхождение инвестора в управляющий аппарат компании для контроля над движением финансовых средств.
• Нулевая ликвидность на начальных этапах разработки. До тех пор, пока разработка стартапа не будет завершена, инвестор не получает никакой прибыли.
• Сложность в прогнозировании доходности. При инвестировании в какие-либо инновационные проекты, потенциальная прибыль может составить огромные суммы, но в то же время существует и высокая вероятность провала, которая повлечёт за собой потерю вложенных в проект средств.

Российское венчурное инвестирование

Если ещё несколько лет назад доля российских инвесторов на мировом рынке венчурных инвестиций составляла всего 0,3%, то на данный момент цифра выросла до 8,5%.

Несмотря на то, что процент довольно внушительный, развитие нельзя назвать стремительны, так как вовлечение государства и крупных инвестиционных компаний происходит достаточно медленно.

В большинстве случаев венчурными инвестициями в России занимаются частные лица или венчурные фонды.

Российские венчурные инвестиции развивались отнюдь не исторически сложившейся практикой. Частные бизнесмены постепенно перенимают эту практику у зарубежных компаний.

Виной всему менталитет российских дельцов, сложившийся в период перестройки в 90-х годах. На сегодняшний день финансовые потоки постепенно переходят от закостеневших людей, не видящих перспектив в инновациях, к молодому поколению, которое не боится вкладываться в развивающиеся отрасли.

Поэтому российские венчурные инвестиции будут развиваться в ближайшие годы в геометрической прогрессии.

Помимо того, что российские бизнесмены стали обращать внимание на отечественный венчурный рынок, большое количество средств вкладывается и в зарубежные стартапы.

Это объясняется тем, что международные проекты сулят высокие прибыли. Однако не стоит думать, что российские проекты не могут принести серьёзного дохода – около 31% отечественных венчурных фондов специализируется именно на внутреннем рынке, в виду того, что ситуация для подобных вложений сейчас самая благоприятная.

Например, стоимость разработок в сфере IT в России гораздо ниже по сравнению европейскими расценками, а качество ничем не уступает, а зачастую и превосходит иностранные аналоги.

что это такое, как привлечь, этапы инвестирования

Венчурное инвестирование

В России самым известным фондом, который занимается венчурным инвестированием, является инновационный центр Сколково.

• Общие представления о венчурном финансировании
• Экспертная оценка венчурного проекта
• Поэтапное финансирование венчурных стартапов
• Методы привлечения венчурного капитала
• Как инвесторы зарабатывают на венчурных операциях
• Примеры венчурных инвестиций в России
• Выводы

В рискованном (венчурном) финансировании заинтересованы обе стороны этого процесса. И инвестор, и донор идеи – каждый со своей стороны идет к одной цели, которая состоит в получении максимальной прибыли. В свою очередь, субъекты соглашения сталкиваются на своем пути с преградами, главная из которых – риски. Как их минимизировать?

Общие представления о венчурном финансировании

По определению, венчурное инвестирование – это финансирование высокотехнологичных долговременных капиталоемких стартапов, успех которых не гарантирован.

При всей авантюрности рискованных проектов, без них невозможен какой-либо научно-технический прогресс. На протяжении всей истории человечества разработка каждого нового продукта сопряжена с денежными и временными затратами, привлечением высококвалифицированных кадров, использованием экспериментальной базы и прочими существенными издержками.

Без венчурных инвестиций никогда бы не появились привычные современным людям предметы, такие как самолеты, телевизоры или компьютеры.

Примером развития успешного венчурного стартапа может служить финансирование Американской Радикорпорацией работ по созданию иконоскопа и системы трансляции движущихся изображений инженером Владимиром Зворыкиным. По решению вице-президента RCA Дэвида Сарнова, на НИОКР было выделено в общей сложности $50 млн – в 30-х годах XX века сумма титаническая. О результатах рассказывать излишне.

Теперь можно утверждать, что Сарнов принял верное решение, но есть много примеров убыточного вложения капитала. Как избежать ошибок? Процесс принятия решения и развития венчурного проекта делится на стадии.

Экспертная оценка венчурного проекта

Первая мера, принимаемая для минимизации рисков при венчурном инвестировании, состоит в предварительной оценке финансовой перспективности стартапа. По определению такие проекты являются инновационными и уникальными, поэтому кажется, что апелляция к аналогам не может дать результата.

Именно поэтому следует начинать с самого трудного – поиска признаков, по которым можно судить о возможной полезности предлагаемого продукта. Эксперт ставит перед собой вопрос: что это такое, и какие потребности может удовлетворять данный новый товар (услуга)?

В случае с телевидением ответ очевиден. Сарнову, как и другим людям, хотелось бы иметь устройство, позволяющее получать видеоинформацию не выходя из дома.

Создателю первого ПК «Альтаир 8800» Генри Эдвардсу Робертсу было ясно, что настанет день, когда почти у каждого человека будет свой компьютер.

При всей затрудненности оценки венчура, применение экспертных методов все же возможно. Однако аналоги венчура следует искать менее очевидные, чем, например, при принятии решения о проектном финансировании или инвестиционном кредитовании какого-то типового предприятия. Необходимы в первую очередь здравый смысл и определенная фантазия.

Поэтапное финансирование венчурных стартапов

Сколь бы заманчивой ни была предлагаемая концепция, венчурные риски неизбежны. Они могут быть обусловлены техническими проблемами, возникающими на разных этапах реализации и приводящими порой к полному отказу от проекта, или стремительно растущими издержками.

В. Зворыкин в начале сотрудничества с RCA утверждал, что для создания телевидения ему будет достаточно $100 тыс. За время реализации венчура сумма увеличилась в 50 раз.

Смысл ступенчатой реализации проекта состоит в возможности проведения предварительных оценок результативности вложений, после каждой из которых инвестор принимает решение о продолжении финансирования, прекращении его или принятии другой стратегии на рынке (о ее вариантах будет рассказано несколько позже).

На практике развитие венчурного проекта делится на следующие этапы:

1. «Посев». Если донор не обладает ничем, кроме идеи, ему необходимы минимальные средства для того, чтобы оформить ее в вещественном или «бумажном» виде. Стартап, пребывающий в этой стадии развития, не представляют собой субъекта хозяйствования, с которым можно заключить договор. К концу «посевной» фазы он должен стать таковым.
2. «Стартап», то есть начало практической реализации проекта. Предприятие-донор идеи уже есть, но его продукт выглядит как опытно-экспериментальный. Задача в том, чтобы понять, насколько хорошо его будут покупать. Нужен предварительный маркетинг на базе пробной партии.
3. Этап раннего роста. Он предполагает мелкосерийное производство инновационного товара. Характеризуется началом продаж и практической оценкой рыночной востребованности.
4. Расширение. Название фазы говорит само за себя. Приобретаются средства серийного производства, продукт продвигается на потребительском рынке.
5. Предпродажная подготовка (мезонинная фаза). Успешно развивающееся предприятие растет в цене, что выражается в повышении котировок его ценных бумаг. Инвестор хочет продать принадлежащий ему пакет дороже, для чего вкладывает средства в улучшение имиджа донора.
6. Выход инвестора из венчурного проекта – продажа акций на бирже с прибылью. Обычно для этого привлекаются финансовые брокеры. Инвестиционная деятельность на этом завершается. Предприятие-донор перестает быть стартапом и венчуром.

Отказ от финансирования возможен только на начальных этапах этой последовательной схемы. После «раннего роста» точка невозврата пройдена.

Методы привлечения венчурного капитала

Интересы инвестора очевидны – он хочет получить максимум дохода при минимуме рисков и вложений. Теперь пора посмотреть на венчурный процесс глазами донора идеи. Его интересы выражаются следующими пунктами:

• Получение средств на развитие стартапа при наиболее выгодных условиях. В любом случае предприятию-донору придется поступиться частью своей самостоятельности, но вопрос состоит в степени этой утраты.
• Развитие проекта должно начаться как можно быстрее. Проблема приоритетности занимает ключевое место в венчурном бизнесе по причине его технологичности. Если кто-то начнет производить заявленный продукт раньше, его уникальность исчезнет. Стартап перестанет быть венчурным.

В наше время выход на инвесторов не составляет большой проблемы. Можно обратиться в венчурный фонд или специализированную компанию. Наконец, есть бизнес-ангелы (о них подробно рассказывалось в предыдущих статьях).

Важнее понимать, по каким критериям предоставляется финансирование рискованным инновационным проектам и как привлечь внимание к своему стартапу.

При относительной упрощенности процедуры по сравнению с инвестиционным кредитованием, венчурные компании предъявляют к своим потенциальным клиентам ряд требований. Одних слов, даже очень убедительных, мало. Фирма-донор идеи должна предоставить подробную информацию о стартапе. Какую? Об этом далее по пунктам.

Резюме и бизнес-план. Эти документы следует составлять грамотно, но понятным языком. Читать техническую абракадабру инвестор просто не станет. Ему должно быть ясно, на удовлетворение (или создание) каких потребностей направлен стартап и сколько на этом можно заработать (хотя бы приблизительно).

Кроме этого, приветствуется ссылка на любые источники, по которым можно проверить предоставленную информацию. Донору идеи полезно демонстрировать открытость и готовность помочь разобраться во всех сомнительных вопросах. Часть бизнес-плана – анализ актуального состояния смежных секторов рынка с целью прогнозирования готовности потребителей платить за новый продукт.

Сумма запрашиваемой инвестиции. Затраты на реализацию проекта должны быть обоснованными, адекватными и соответствовать финансовым возможностям венчурной компании (фонда). Составляется смета.

Информация о фирме-доноре. Новые венчурные инвестиции часто предоставляются молодым предприятиям, не имеющим истории. Однако некоторые экономические индикаторы могут благоприятно повлиять на решение о выделении финансирования. Важны также личные данные участников проекта в плане их опыта реализации сложных технологических задач.

«Изюминка» проекта. Это один из наиболее важных и эмоциональных составляющих оффера. Что привнесет нового в жизнь рядовых потребителей инновационный бизнес? Чем будет приятно удивлен рынок?

Интерес инвестора. Окончательные условия венчурного соглашения будут приняты в результате переговоров, но примерные границы компромиссного решения можно обозначить: долю приобретаемой собственности, степень участия в управлении и пр.

Как инвесторы зарабатывают на венчурных операциях

Венчурные инвестиции в стартапы демонстрируют доходность на поздних этапах финансирования. Технический анализ результатов деятельности предприятия часто позволяет получить прибыль до завершения стадии расширения, продав ценные бумаги посредством специализированных бирж долевого участия. Такое возможно тогда, когда будущая высокая эффективность стартапа становится очевидной.

Однако преждевременная реализация пакета акций считается мерой вынужденной. Обычно венчурная компания продает свою долю если:

• сумма инвестиции выходит за пределы его финансовых возможностей;
• возникают сомнения в перспективности проекта, в то время, как внешняя среда еще воспринимает ее позитивно;
• инвестор испытывает серьезные финансовые сложности.

Других причин избавляться от венчурного пакета практически не существует. Во всех остальных случаях инвестор терпеливо дожидается полного «созревания» стартапа и максимального повышения его стоимости.

Примеры венчурных инвестиций в России

Основным источником финансирования российских венчуров служат специализированные инвестиционные фонды, созданные при участии государства. Этим фактом объясняется специфика распределения средств, которую во многом задают не финансовые рынки, а принимаемые в административном порядке решения о вложении средств в приоритетные направления развития. У такого подхода есть свои преимущества и недостатки.

Крупнейшим инновационным центром в России по праву считается Сколково. В рамках программы развития рискованных стартапов венчурное финансирование сосредоточено на биотехнологиях, софте, системах обработки больших объемов данных, аналитике, беспилотных технологиях, переработке и других стратегически важных сферах национальной экономики.

Ежегодно в Сколково рассматриваются тысячи заявок. До 2020 года их общее количество планируется довести до 15 тыс.

Другие российские венчурные фонды также демонстрируют успешные результаты. Для удобства их оценки некоторые данные сведены в таблицу:

Выводы

Для фирм, собирающихся реализовать замыслы, требующие затрат, времени и использования высоких технологий, безальтернативным вариантом развития является финансирование венчурными компаниями и фондами.

Особенности рискованного инвестирования предполагают утрату части прибыли после реализации стартапа. В венчурном процессе взаимно заинтересованы авторы перспективных идей и инвесторы. Основными инвесторами являются венчурные фонды и компании.

В большинстве случаев инвесторы способны прогнозировать коммерческий успех рискованного стартапа с высокой степенью вероятности. Без венчурного финансирования невозможен технологический прогресс.

Понравилась статья?

на основе оценок; рейтинг — из 5

Поделись в соц.сетях

Добавить комментарий

Вам понравится

Что такое «венчурные инвестиции»? | SPRINTinvest.RU

Венчурные инвестиции, о которых сегодня пойдет речь, стоят несколько особняком от всех прочих способов финансирования инвестиционных проектов.

Они зародились позднее многих своих «собратьев» (в уже далекие 1950-е), в Соединенных Штатах, откуда и распространили свое влияние на все прочие экономики мира.

На просторах бывшего СССР о венчурных инвестициях заговорили с огромной задержкой, лишь в начале 1990-х.

Сегодня венчурными инвестициями уже никого не удивишь…

Исторически появление венчурных инвестиций связано с необходимостью финансирования зарождавшихся тогда в глобальном масштабе высокотехнологичных отраслей промышленности, в первую очередь, вычислительной техники, электроники, биотехнологии, робототехники, разработки космических технологий и т.п.

Ни с чем подобным человечеству ранее сталкиваться не приходилось.

Что такое венчурные инвестиции

Термин «венчурный» восходит корнями к английскому venture, дословно означающему некоторое рискованное мероприятие.

Привязка этого термина к инвестициям имеет целью подчеркнуть более высокий (по сравнению с иными видами инвестиций) уровень инвестиционного риска.

И вполне понятно почему.

В отличие от многих других видов инвестирования венчурные инвестиции, как правило, не предусматривают традиционных способов обеспечения обязательств (наподобие залога, гарантии, задатка и др.).

При этом страхование рисков, связанных с венчурными инвестициями, как, впрочем, и всех прочих предпринимательских рисков, страховыми компаниями не производится.

Таким образом, под термином «венчурные инвестиции» следует понимать финансирование высокотехнологичных инвестиционных проектов, разработка, создание и реализация которых сопряжены с повышенным инвестиционным риском.

Три этапа венчурного инвестирования

Традиционная схема венчурного инвестирования сводится к последовательной реализации трех шагов (этапов).

Первое: сформулировать инновационную идею, реализация которой потенциально способна привести к созданию качественного нового продукта (товара, услуги).

Второе: заинтересовать этой идеей хотя бы один венчурный фонд, располагающий достаточными ресурсами для финансирования всех стадий разработки и реализации инвестиционного проекта.

Третье: под условием продажи венчурному фонду части уставного фонда создаваемого предприятия (акций, паев, долей в уставном капитале) привлечь необходимый объем денежных средств (венчурный капитал).

Эта схема может иметь незначительные вариации, обусловленные тем, какие именно инвестиционные проекты предполагается финансировать за счет венчурных инвестиций.

В частности, такое финансирование может потребоваться для научных разработок некоторой перспективной технологии либо для уже зарегистрированной компании (стартапа), остро нуждающейся в оборотных средствах.

Нередко венчурные инвестиции привлекаются на заключительном этапе реализации инвестиционного проекта для стимулирования роста продаж или расширения производственной базы.

В зависимости от описанных вариантов первый шаг нашей схемы венчурного инвестирования будет претерпевать соответствующие изменения.

Прибыль от венчурных инвестиций

Надо понимать, что основная прибыль, на которую рассчитывает венчурный инвестор, будет складываться не из текущего дохода, который ему будут обеспечивать соответствующие активы, а из разницы в стоимости между ценой продажи своей доли в уставном фонде (в будущем, обычно спустя несколько лет) и ценой ее покупки.

На практике эти значения могут отличаться друг от друга в несколько раз, что в свою очередь будет означать получение инвестором прибыли в десятки, а иногда сотни процентов.

Такую доходность традиционные объекты инвестирования, как правило, обеспечить не могут.

В этом и заключается основной секрет привлекательности венчурных инвестиций для огромного числа потенциальных инвесторов и предпринимателей.

Предпринимательская деятельность, сопряженная с систематическим венчурным инвестированием, именуется венчурным бизнесом.

С каждым годом популярность инновационного венчурного бизнеса в предпринимательской среде только растет, что исключительно благоприятно сказывается на многих отраслях экономики.

Венчурные инвестиции — это… Что такое Венчурные инвестиции?

Венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции — инвестиции, как правило, в виде акционерного капитала, в быстрорастущие высокотехнологичные предприятия. Этот вид инвестирования характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и высокотехнологических областях, где перспективы высокотехнологичного предприятия не гарантированы и имеется значительная доля риска для инвестора.

Цель венчурного капитала — получение инвесторами высокого дохода от инвестиций, которые им в большинстве своём возвращаются в виде надбавки на вложенные инвестиции при продаже доли после нескольких лет успешного развития компании, например, партнёрам по бизнесу, либо крупной компании той же отрасли, либо на открытом рынке ценных бумаг.

См. также

Ссылки

Wikimedia Foundation. 2010.

• Венчик (православие)
• Венчик мотылькового типа

Смотреть что такое «Венчурные инвестиции» в других словарях:

• Инвестиции — (Investment) Инвестиции это капитальные вложения для получения прибыли Виды инвестиций, инвестиционные проекты, инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в России, инвестиции в мире, во что инвестировать? Содержание >>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

• ИНВЕСТИЦИИ ПОРТФЕЛЬНЫЕ — (англ. portfolio investments) – вложение средств юридического или физического лица в одну, несколько или множество видов ценных бумаг и других финансовых инструментов, образующих единую совокупность для данного лица (портфель ценных бумаг). Лицо …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

• Венчурные фонды — Венчур (англ. venture)  инвестиционная компания, работающая исключительно с инновационными предприятиями и проектами (стартапами). Венчурные фонды осуществляют инвестиции в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью …   Википедия

• Частные инвестиции — Частные инвестиции, частный капитал, частное инвестирование, частное капиталовложения (ЧК) (англ. Private Equity)  вид активов, под которым понимается доля в капитале, пай или акции компании, не размещённые на фондовой бирже (бирже ценных бумаг) …   Википедия

• Синдицированные инвестиции — рисковое финансирование специализированных кредитных институтов, осуществляемое синдикатом инвесторов. По английски: Syndicated investment См. также: Проектное финансирование Венчурные операции Финансовый словарь Финам …   Финансовый словарь

• Доденежная оценка (до поступления инвестиции) — (premoney valuation) оценка компании до начала нового раунда инвестиций от внешних инвесторов акционеров. Для ее определения применяются разные расчетные модели и сравнительный анализ публичных и частных компаний. Инвесторы в акционерный капитал …   Экономико-математический словарь

• Венчурный капитал — (англ. Venture Capital)  капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряжённый с высокой или относительно высокой степенью риска;… …   Википедия

• Капитал — (Capital) Капитал это совокупность материальных, интеллектуальных и финансовых средств, используемых для получения дополнительных благ Определение понятия капитала, виды капитала, рынок капитала, кругооборот капитала, проблема оттока… …   Энциклопедия инвестора

• орви — острая респираторная вирусная инфекция Словарь: Словарь сокращений и аббревиатур армии и спецслужб. Сост. А. А. Щелоков. М.: ООО «Издательство АСТ», ЗАО «Издательский дом Гелеос», 2003. 318 с. ОРВИ особо рискованные венчурные инвестиции; особо… …   Словарь сокращений и аббревиатур

• Частные капиталовложения — Частные инвестиции, частный капитал, частное инвестирование, частные капиталовложения (ЧК) (англ. Private Equity)  вид активов, под которым понимается доля в капитале, пай или акции компании, не размещённые на фондовой бирже (бирже… …   Википедия