Проект «Bestinvestor» — консультации по выгодному вложению денег. Что такое инвестиционные риски?.

Риски инвестиций — это вопрос, которому необходимо уделить особое внимание, прежде чем вкладывать деньги. Всегда есть вероятность понести убытки либо упустить возможную выгоду из-за неблагоприятного воздействия внешних факторов или собственных ошибок. В данной статье вы узнаете все об инвестиционных рисках (что это такое, каковы их виды и как их минимизировать).

Инвестиционными называют риски обесценивания вложенного капитала в результате неэффективных действий вкладчика. Их необходимо оценивать в первую очередь и лишь затем рассчитывать потенциальную прибыль. При этом высокая доходность всегда сопряжена с высокими рисками.

Виды рисков инвестирования

По сферам проявления различают следующие виды инвестиционных рисков:

• Экономические. Степень опасности зависит от множества факторов, способных повлиять на экономическую сторону инвестиционной деятельности. Данный показатель зависит от состояния экономики страны, цикличности ее развития, рыночной конъюнктуры, финансовой, бюджетной и налоговой политики.
• Технологические. Они связаны с факторами, влияющими на технологическую составляющую при реализации проекта. Речь идет о надежности оборудования, уровне автоматизации, сложности производственного процесса, темпах модернизации.
• Политические. Основные их факторы имеют непосредственное влияние на комплекс политических составляющих при реализации инвестиционных проектов: сепаратизм, свобода слова, выборы на любых уровнях, давление органов самоуправления и так далее.
• Социальные. Такие инвестиционные риски определяются факторами, которые связаны с социальными вопросами: наличие знакомств и связей, возможных и существующих конфликтов, стремление помогать друг другу, моральная и материальная выгода, социальная напряженность общества.
• Правовые. К ним можно отнести неполноту и незавершенность правовой базы, отсутствие независимости арбитража и судопроизводства, законодательные гарантии, некорректность системы налогообложения и так далее.
• Экологические. Они определяются факторами, которые влияют на состояние экологии. Речь идет о загрязненности окружающей среды, радиационной обстановке, катастрофах, экологических программах и так далее. Степень опасности зависит от заболеваемости населения, наличия вредителей растений, чрезвычайных происшествий на предприятиях и природных катаклизмов.

По формам проявления выделяют инвестиционные риски реального и финансового инвестирования. Первые связаны с ростом цен на товары, перебоями в поставке материалов и оборудования, выбором недобросовестного или неквалифицированного подрядчика и другими факторами. Вторые зачастую связаны с непродуманным выбором инвестиционного инструмента, непредвиденными изменениями условий финансирования и тому подобное.

Также риски инвестиций классифицируют по источникам возникновения:

• Систематические. Они связаны с внешними факторами, влияющими на рынок в целом, поэтому возникают для всех участников инвестиционной деятельности. При этом основными факторами можно назвать уровень платежеспособного спроса, изменение налогового законодательства, смену стадий экономического цикла и другие.
• Несистематические. Они зависят от деятельности конкретного вкладчика. Типичным примером такого инвестиционного риска может служить банкротство банка, в который он вложил свои средства.

Как минимизировать риски инвестиций?

Пожалуй, главным условием минимизации инвестиционных рисков является адекватная оценка их уровня. В первую очередь вкладчик должен проанализировать проект. Ни в коем случае нельзя надеяться на удачу.

Если частное лицо вложит все средства в один единственный актив, риски инвестирования будут чрезвычайно высоки. Именно поэтому нужно диверсифицировать свой портфель.

Ребалансировка является одним из самых эффективных инструментов управления инвестиционными рисками. Это означает, что вкладчику нужно постоянно отслеживать свой портфель и при необходимости переводить деньги внутри него из одного инструмента в другой.

Зачастую каждое вложение имеет инвестиционный период, который устанавливается на основании анализа конкретного инструмента. Чтобы минимизировать потери, вкладчик должен вывести средства по окончании этого срока или даже раньше. Не жадничайте и действуйте по намеченному плану.

Анализ и методы оценки инвестиционных рисков

Риск — слово неприятное и даже страшное. Неудивительно, что в головах многих людей он ассоциируется с большими потерями и другими несчастьями. В реальном инвестировании риск — это постоянный спутник, возможно поэтому многие люди бояться вкладывать свои деньги куда-либо, кроме своей заначки. Чтобы перестать бояться рисков, нужно научиться ими управлять.

Управление рисками стало как никогда актуальным после событий финансового кризиса. До всех дошло, что работать на прибыль, не обращая должного внимания на источники возможных потерь — это неправильно.

Специалисты по риск-менеджменту в любой сфере занимаются одним и тем же — ищут потенциальные источники рисков и предлагают способы, как их смягчить или устранить, если это возможно. Вебинвесторы должны заниматься точно тем же.

Содержание статьи:

Риски в инвестиционной деятельности

Безрисковых активов не существует — это аксиома, которую вам нужно запомнить.

Что из себя представляет инвестиционный риск? Это вероятность каких-либо непредвиденных потерь, связанных с вашими вкладами. Различные комиссии, оплата сервера при торговле советниками, вознаграждение управляющего в ПАММ-счетах и другие подобные расходы рисками не считаются.

Причины возникновения непредвиденных потерь могут быть самые разные — начиная от некомпетентности самого инвестора и заканчивая политической ситуацией в мире. Их можно объединить в две большие группы:

• Систематические, или же рыночные риски. Влияют на всех участников финансовой системы или конкретного рынка. Самый яркий пример — финансовый кризис, который внёс свои коррективы в работу ВСЕХ финансовых учреждений в мире. Рыночным риском для, например, портфеля акций, будет падение фондового индекса — оно влияет на все компании вне зависимости от участия в индексе.
• Несистематические, они же специфические риски. Каждый инвестиционный инструмент обладает своими уникальными качествами. И потенциальные источники потерь у них тоже разные. Именно со специфическими рисками обычно имеет дело рядовой вебинвестор.

Инвестору крайне сложно защититься от рыночных рисков, особенно глобального характера. А вот специфические риски вполне в его власти благодаря некоторым приёмам, о которых вы узнаете в третьей части статьи.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Методы оценки инвестиционных рисков

Борьба с рисками в инвестиционной деятельности начинается еще на этапе выбора финансовых инструментов в ваш портфель. Ну а поскольку «врага нужно знать в лицо», сначала стоит четко определить источники возможных потерь. Большинство вебинвесторов вкладывают свои деньги в акции или инструменты рынка Форекс, так что давайте посмотрим, какие риски могут возникнуть здесь.

Классификация рисков в биржевой торговле выглядит так:

Что имеется ввиду:

• Торговые риски – вероятность потерь из-за неудачной торговли вебинвестора или трейдера которому он передал в управление свои деньги. Самый очевидный источник рисков для инвестиционного портфеля в биржевой торговле.
• Неторговые риски – вероятность того, что компания (или другое третье лицо), через которую вы инвестируете, не сможет вернуть ваш вклад по каким-либо причинам. В терминах инвестирования это называется скам.
• Валютные риски – вероятность потерь из-за неблагоприятного изменения курса базовой для вебинвестора валюты. Пример: инвестиции в рублевый ПАММ-счет при базовой валюте доллар США. ПАММ приносит прибыль, но падение курса рубля к доллару может нивелировать все усилия или даже привести к убыткам.
• Отраслевые риски — вероятность потерь из-за частичного или полного запрета инвестиционного инструмента. Например, если бы появился закон о запрете рынка Форекс в России, все брокеры и ДЦ попали бы под запрет и неизвестно, смогли бы инвесторы вернуть свои деньги.

Методы оценки риска инвестиций для каждого из источников потенциальных потерь отличаются.

Оценка торговых рисков обычно проводится по графику доходности инвестиционного инструмента. По данным графика рассчитываются максимальная просадка и среднее квадратическое отклонение — количественная оценка инвестиционных рисков актива.

Максимальная просадка — самые большие исторические потери, которые мог получить инвестор, если бы вложил деньги в первый день начала наблюдений. Самый простой и наглядный показатель того, какой уровень рисков у выбранного вами инвестиционного инструмента.

Анализ инвестиционных рисков ПАММ-счёта с использованием показателя максимальной просадки:

ПАММ-счёт Stability MemoryOfAgris. Синяя гиния — график доходности (левая ось), красные столбцы — размер просадки в процентах (правая ось).

Чем выше красные столбцы — тем больше теряли инвесторы. 5 лет назад просадка достигала 25%, а в 2014 инвесторы потеряли 13% вложений. Анализ просадок позволяет предположить их размер в будущем, а значит и размер возможных потерь.

Среднее квадратическое отклонение (СКО) — показывает разброс значений доходности актива по сравнению со средним. Чем больше этот разброс, тем сильнее будет «колбасить» график доходности инструмента, что не очень хорошо — сильные колебания графика усложняют прогнозирование результата инвестирования и могут приводить к большим просадкам.

Анализ инвестиционных рисков двух ПАММ-счетов с использованием показателя СКО (сравнение):

ПАММ-счёт MrGold, СКО = 1.5% (недели)	ПАММ-счёт Gremlin, СКО = 11.0% (недели)

График слева выглядит более приятным для инвестора — просадки небольшие, прибыль потихоньку идет. График справа похож на американские горки, но сулит более высокую доходность.

Количественная оценка рисков актива с использованием СКО обычно и даёт неоднозначные результаты, так что выбор, как всегда, за инвестором.

Оценка неторговых рисков — задача более сложная. Предугадать, что компания может в один момент обанкротиться — нехитрое дело, от такого никто не застрахован. Вполне можно догадаться, что выбранная вами организация — мошенники, если они обещают золотые горы и высокие проценты. Но практически невозможно без инсайдерской информации хоть приблизительно предугадать дату такого события.

Поэтому единственное что остаётся — найти самые надежные компании и сотрудничать с ними, понизив вероятность потерь до минимума.

При оценке неторговых рисков выбранной вами компании стоит начать с поиска отзывов о компании на независимых форумах и блогах. Просмотрев пару десятков мнений, у вас в голове сложится определенная картина, от которой уже можно отталкиваться.

Если картина положительная, то можно приступать непосредственно к анализу компании. Стоит обратить внимание на такие критерии:

• Возраст (не меньше 5 лет). Если компания уже много лет работает на рынке, вероятность её банкротства стремится к 0. В худшем случае она может перейти под другой бренд, но обязательства перед клиентами выполнять будет.
• Рост популярности. Приток клиентов и денег в компанию хорошо сказывается на её финансовом благополучии.
• Наличие больших финансовых ресурсов. Некоторые компании-брокеры на бирже принадлежат банкам и это снижает риск невыплаты депозитов практически до нуля.

Оценка валютных рисков на фоне предыдущих задач выглядит не особо сложно. Поскольку для каждой валюты ситуация выглядит по-разному, все зависит от того, какую вы считаете базовой.

Для большинства вебинвесторов базовая валюта — рубли, а инвестиции доступны в долларах. Чтобы оценить валютные риски, надо предугадать курс в будущем:

График USDRUB, март 2016, будем применять методы оценки риска инвестиций в валюте

Не надо иметь экономическое образование, чтобы увидеть тенденцию на графике — рубль по отношению к доллару дешевеет. Если тенденция продолжится, инвестиции в долларах будут выгодными — к доходности инструмента добавится прибыль от разницы курсов.

С другой стороны, инвестиции в рублях выглядят не так выгодно — теряется возможность заработать на изменении курса.

Оценка отраслевых рисков — задача, непосильная одному вебинвестору. Просто потому что нельзя узнать заранее, готовится ли сокрушительный для нужного вам инвестиционного инструмента законопроект.

Когда все виды рисков определены, самое время продумать защиту от них.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Способы минимизации инвестиционных рисков

Снизить инвестиционный риск позволяют два способа — избегание финансовых портель или уменьшение их влияния на результаты инвестиций.

Чтобы избежать потерь (полностью не получится, но все же), нужно искать активы, которые меньше подвержены тому или иному виду рисков. Например, чтобы терять меньше денег от неудачной торговли, стоит выбирать более консервативную торговую систему/управляющего. А чтобы не нарваться на компанию-мошенника — внимательно изучить её, прежде чем делать перевод.

Чем выше качество активов, тем лучше защита от рисков — это первый принцип составления хорошего инвестиционного портфеля. Второй принцип, как вы могли догадаться — это диверсификация рисков инвестиционных вложений.

Диверсификация — это принцип составления инвестпортфеля, по которому вклад разбивается на несколько частей, которые инвестируются в разные по своим характеристикам активы. Что это даёт, спросите вы?

Диверсификация позволяет сгладить кривую доходности портфеля за счёт интересного эффекта — перекрытия убытков одних активов за счёт прибыли других. Это очень хорошо видно при оценке торговых рисков — показатели максимальной просадки и СКО уменьшаются в несколько раз!

Подбор качественных активов и диверсификация — лучшие способы минимизации инвестиционных рисков, которые вы можете использовать в вебинвестировании. Их обязательно стоит использовать при составлении портфеля.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Инвестиционные риски — это не опасность, а скорее характерная черта работы инвестора. Всегда существует вероятность финансовых потерь — но она же и даёт возможность заработать, это хорошая сделка. Озвученные два принципа составления портфеля позволяют снизить инвестиционный риск до приемлемого уровня — речь явно не идет о возможной потери всего капитала.

Вы прочитали о четырёх видах рисков, которые повсюду сопровождают вебинвесторов. Какой из них вам кажется наиболее опасным? Какой нужно уменьшать в первую очередь?

 Загрузка …

Используя приёмы для снижения рисков инвестиционной деятельности, можно добиться более стабильных результатов финансовых вложений.

А вы их используете? Если да, то какие, а если нет, то почему? Расскажите об этом в комментариях

И еще, обязательно жмите на кнопки соцсетей, если статья оказалась для вас интересной и полезной:

Удачи и терпения в инвестициях!

Автор: Александр Дюбченко (добавляйтесь в друзья Вконтакте и на Facebook). С 2016 года веду блог об инвестировании в Интернете, изучаю инвестиции в ПАММ-счета, акции, криптовалюты, драгоценные металлы, валютный рынок. Также разрабатываю вспомогательные инструменты для инвесторов на основе MS Excel. Всегда готов ответить на любые ваши вопросы.

Основные виды рисков при инвестировании. Важно знать каждому!

Наверняка вы уже не раз слышали поговорку «предупрежден, а значит, вооружен». И это высказывание как нельзя лучше подходит для выражения всей важности информации об инвестиционных рисках. Хотя в действительности многие люди чрезмерно драматизируют само понятие о каких-либо рисках. По сути, риск – это вероятность возникновения непредвиденной внештатной ситуации, но не более того. Другое дело, что последствия данной ситуации могут быть абсолютно различны.

Содержание:

• Моменты риска
• Основные типы рисков при инвестировании
• Риски систематического характера
• Риски несистематического плана
• Заключение

Моменты риска

Так, в одном случае вы рискуете утратить все, в другом – лишь часть от ваших ценностей, а в ином и вовсе ничего в плане финансовых потерь, но весьма много в области ваших нервов, затраченных усилий и здоровья. Из всего этого можно извлечь одно важное правило – полностью и навсегда избавиться от малейших рисков в вашей жизни попросту невозможно. Рискованные моменты можно лишь принять и стараться свести к минимуму возможность несения вами какого-либо ущерба.

Естественно, все это как никогда актуально в сфере инвестиций. Так, как бы осторожны и внимательны вы ни были, как прилежно не соблюдали бы все важные правила инвестирования, все равно необходимо полностью осознавать все потенциальные риски инвестиций, научиться их принимать и грамотно действовать в сложных ситуациях.

Основные типы рисков при инвестировании

Всего можно выделить два основных и наиболее крупных типа риска – это систематические и, соответственно, несистематические. Когда вы поймете и усвоите суть этих двух терминов, то благодаря этому существенно упростится ваше отношение ко всем возможным рискам в целом.

• Риски систематического характера

К данной категории относятся те риски, которые нет возможности как-либо диверсифицировать. Иными словами, их крайне сложно, а порой и практически невозможно избежать. В качестве наглядного примера представьте, что вы приобрели несколько акций разных предприятий на фондовом рынке, а вскоре после этого экономическое положение в стране резко ухудшилось. Вполне логично представить, что вне зависимости от вида купленных вами акций, общее положение ваших финансовых вложений будет весьма плачевным. Вполне вероятно, что из-за такой ситуации вы потеряете немалую часть вашего инвестиционного портфеля.

Так, конкретно вы сами повлиять на экономику всей вашей страны не способны. Следовательно, полностью избежать этих рисков и как-либо от них защититься, увы, не получится. Такого вида риски лишь остается принять как должное и смириться с вероятностью их возникновения, ведь инвестирование, как и любой вид бизнеса, всегда связано с вероятностью провала ваших начинаний.

• Риски несистематического плана

Как вы, наверное, уже догадались, к этой категории относятся те риски, которые допускают возможность диверсификации. Другими словами, вы уже можете их как-либо предвидеть, избежать и просто свести к минимуму. Давайте снова разберем это на примере. Допустим, вы приобрели акции одной конкретной компании. Затем в определенный момент дела у данной организации пошли совсем неважно. Следовательно, цена всех приобретенных вами акций стремительно ушла вниз, и вы утеряли определенную часть от ваших капиталовложений.

Но теперь подумайте, что произойдет, если вы купите те же акции, но уже не одной, а сразу нескольких компаний? При подобной диверсификации, то есть распределении вашего инвестиционного капитала, наиболее вероятно, что если стоимость каких-либо акций начнет понижаться, то это удешевление без лишних хлопот компенсируется другой частью вашего портфеля, и вы даже сможете остаться в прибыли. Благодаря такой несложной операции вы существенно сократили потенциальные риски потери ваших инвестиций и повысили шансы на победу.

Заключение

Естественно, все это актуально не только для одного фондового рынка. Фактически любой ваш вклад в какой-либо актив подвержен как систематическим, так и несистематическим рискам. Именно по этой причине так важно придерживаться правила диверсификации, то есть

распределения вашего капитала на несколько инструментов инвестирования. А для того, чтобы уметь грамотно выбирать эти активы и не допускать досадных ошибок, необходимо постоянно и планомерно уделять внимание вашей финансовой грамотности и изучению мира инвестиций.

P.S. Это были риски инвестирования и способы ухода от них. Помните, чтобы максимально минимизировать  риски, всегда разделяйте свой капитал между несколькими компаниями, следуйте правилу Диверсификации.

Подписывайтесь на обновления блога, пока.

Инвестиционный риск – понятие, которое должен знать каждый инвестор

Что инвестирование — рискованное дело, знает каждый, особенно в условиях современной экономики. В большинстве случаев, осуществляя вложения в какое-либо производство или финансовые инструменты, у инвестора нет твердой уверенности в том, что будет получена прибыль и в каком количестве.

То есть, вкладчик несет риски неполучения прибыли, ее недополучения либо риски убытков. Таким образом, перед тем, как осуществлять инвестирование, важно провести анализ рисков и предпринять меры по их снижению либо устранению.

Содержание статьи

Почему важно знать и понимать

Инвестор должен понимать сущность инвестиционных рисков, так как это основополагающий момент самого процесса инвестирования.

Решая куда-либо вложить средства, инвестору надо:

• исследовать инвестиционные риски;
• определить факторы, которые на них влияют и вызывают;
• провести расчет возможных потерь.

Риск инвестиций – это важный вопрос, который должен решить каждый перед тем, как осуществить вложения. Непринятие во внимание рисков приведет в итоге к тому, что вложенный капитал может обесцениться в процессе инвестирования и деньги будут потеряны. Поэтому необходимо разрабатывать меры по снижению рисков еще до начала инвестирования.

Основные особенности инвестиционных рисков:

• глобальность;
• неизбежность;
• влияние на них научно-технической революции;
• риск заключается не только в потере вложений, но и в недополучении возможной прибыли;
• его отсутствие – неграмотный менеджмент;
• требует принятия единоличного взвешенного и оперативного решения;
• неуверенность в получении хоть какого-либо результата.

Важно! Формула инвестиционных рисков – сложное понятие, включающее в себя несколько компонентов: различных показателей, определяющих разные виды риска.

Какие бывают риски

Ниже рассмотрены понятия и классификация инвестиционных рисков. Они зависят от сферы деятельности инвестора.

Выделяют:

• экономические. Зависят от состояния национальной экономики; политики государства в области налогов, финансов; цикличности развития;
• технологические. Больше относятся к предприятиям и зависят от сложности выпускаемой продукции, автоматизации производства, реализуемых инновационных технологий и т.п.;
• политические. Риск принятия инвестиционного решения зависит также от внешней политики государства, политического курса, уровня коррупции и бюрократии, свободы слова и т.п.;
• социальные. Здесь уровень рискованности инвестиций находится в зависимости от связей, социальной обстановки в обществе, уровня моральной или материальной выгоды;
• правовые. Уровень налогообложения, развитие законодательства в области инвестиций и их защиты, наличие гарантий со стороны государства;
• экологические. По большей части, этого вида риски также относятся к предприятиям, и определяются факторами, которые влияют на экологию района, где работает компания. Риски заключаются в уровне радиации от деятельности, реализуемых экологических программ, уровне загрязнения и т.п.

Классификация рисков инвестиционной деятельности:

1. Рыночные. Этот вид инвестиционных рисков зависит от уровня инфляции, процентных ставок Центробанка, изменений в налоговом законодательстве, политической обстановки, наличия платежеспособного спроса.
2. Нерыночные. В этом случае риск принятия инвестиционного решения лежит полностью на инвесторе. В этом случае его можно снизить путем оптимизации инвестиционного портфеля или тщательной разработки инвестиционной программы.

Важно! Высокорисковые инвестиции также поддаются оценке в плане рисков. Но  основным показателем при оценке риска будет выступать готовность и понимание инвестора того, что он может все потерять.

Как рассчитать риски

Формула расчета инвестиционных рисков – важная составляющая при их анализе. К слову, как таковой ее не существует. Вернее, их множество, к примеру, формулы расчета эффективности вложений наглядно покажут, надо ли вкладывать в проект или нет.

А с помощью формул сложного процента для расчета доходности депозита (самый распространенный вариант инвестирования) помогут вычислить сумму, которую вы получите по окончании срока вклада.

Тем не менее, выделяют несколько методов определения рисков:

1. Качественный анализ:

• определение уместности расходов. Способ, нацеленный на определение зон риска. Основан на предположении, что перевыполнение плана расходов вызвано недооценкой проекта, изменениями границ инвестирования, непредвиденными обстоятельствами, изменениями в различных нормативных актах. Затраты разбиваются по стадиям. И вкладчик видит, что риски растут, он прекращает финансирование проекта, начиная искать пути оптимизации издержек;
• аналогии. Здесь необходимо провести исследование рисков, поможет сравнение с подобными проектами, осуществленными ранее либо самим инвестором, либо другим.

2. Количественный анализ. Это различные математические способы, демонстрирующие, насколько выгодным или убыточным будет инвестирование. Основной подход здесь:

• риски сначала измеряются в свойственных им единицах;
• далее они переводятся в денежное выражение;
• проводится оценка риска проекта в целом.

Есть ли возможность снизить риски

Меры по снижению инвестиционных рисков заключаются в знании принципов управления ими.

Прежде всего, необходимо:

• сформировать стратегию;
• определить уровень опасности потери вложений.

Инвестору необходимо всегда понимать свои возможности и знать уровень риска, то есть, чем он может пожертвовать для достижения запланированного результата.

Важно! Основной принцип: процесс минимизации инвестиционных рисков начинается в определения пороговой планки по потере вложений: если какие-либо потери неприемлемы, следует вкладывать в низкорисковые проекты и инструменты с минимальной доходностью.

Еще один шаг при управлении: разработка плана инвестиций. Необходимо составить план инвестирования, регулярно его проверять и при необходимости корректировать. Это поможет выявить возникающие риски.

Пути снижения инвестиционных рисков выделяют два:

1. Избегать их возникновения в принципе.
2. Снижать их влияние на результаты инвестирования.

Первый путь самый простой и радикальный, заключается в отказе от инвестирования, тем самым оберегая от возможных потерь средств. Обратная сторона такого решения – отсутствие возможности получить прибыль от вложений.

Для снижения влияния рисков также есть несколько путей:

1. Разработать меры по обеспечению выполнения обязательств каждой из сторон.
2. Контролировать реализацию проекта (в случае портфельного инвестирования – осуществлять контроль за стоимостью инструментов портфеля).

Первый вариант предполагает:

• использование страхования;
• наличие обеспечения;
• наличие разработанного пошагового процесса реализации инвестиций;
• диверсификацию вложений.

Пути снижения инвестиционных рисков могут выражаться в принятии таких решений:

• резервировании части суммы для того, чтобы покрыть непредвиденные расходы;
• реструктуризация займов (если проект инвестируется из заемных ресурсов).

Для снижения рисков, особенно если вы управляете портфелем ценных бумаг, является обладание важной информации, которая может повлиять на стоимость акций или валют. Информация сегодня является товаром, за который также надо платить. В большинстве своем эти расходы окупаются.

Есть ли смысл

Несмотря на нестабильность экономики нашей страны, неоднозначность принимаемых государственных решений, инвестиционная деятельность при грамотном подходе и здравом смысле может принести неплохой доход. В любой стране инвестирование — рискованное дело, поэтому важно знать методы их снижения.

Вся сущность — классификация инвестиционных рисков, которую необходимо помнить и применять при формировании инвестиционного портфеля или реализации проекта.

Необходимо в первую очередь помнить, что риск и прибыльность вложений – связанные между собой категории: при росте рисков доходность инвестиций растет. Если хотите гарантировано получить доход – следует выбирать безрисковые вложения.

Инвестиционные риски

20.06.2014 7 559 6 Время на чтение: 10 мин.

Сегодня начну рассматривать очень важную тему — инвестиционные риски с точки зрения частного инвестора. На мой взгляд, вопрос оценки и снижения рисков должен являться ключевым для любого человека, желающего получать пассивный доход от вложения своего капитала: в первую очередь он должен обращать внимание не на доходность, а на вероятность потери вложенных средств. В этой вводной статье я рассмотрю, что такое риски инвестирования, какие виды инвестиционных рисков подстерегают частного инвестора и как можно снизить риски, какие инструменты для этого следует использовать. Обо всем по порядку…

Что такое инвестиционные риски?

Инвестиционные риски — это вероятность полной или частичной потери вложенного капитала, неполучения или недополучения планируемого дохода, как в реальном денежном эквиваленте, так и путем обесценивания вложенных средств.

Вообще вся человеческая жизнь так или иначе связана с рисками, и абсолютно любой человек ежедневно в той или иной степени чем-либо рискует. В этом нет ничего страшного, это объективная реальность, которая просто требует адекватного восприятия, понимания и осторожности. Свои риски сопровождают буквально любую сферу человеческой жизнедеятельности, будь то личная жизнь, здоровье, трудовая деятельность, социальная сфера, финансовая сфера и т.д. Так и в сфере инвестиций присутствует своя группа рисков, которые неизбежно сопровождают любое вложение капитала.

Традиционно инвестиционные риски выступают одним из факторов формирования пассивного дохода. Невозможно представить себе какую-либо деятельность, предполагающую вложение капитала и получение дохода, при которой бы полностью отсутствовал фактор риска. Можно сказать, что доход, который получает частный инвестор, является своего рода платой за риск.

Любое вложение денег (даже «под подушку») всегда связано с рисками! Любые инвестиции всегда предполагают инвестиционные риски! Абсолютно безрисковых инвестиций в природе не существует, просто степень этого риска может быть разной.

Таким образом, риски инвестирования — это совершенно нормальное явление, которого не нужно бояться. Но при этом частный инвестор должен адекватно оценивать свои риски и грамотно ими управлять.

Управление рисками является, на мой взгляд, первостепенной задачей для любого инвестора, от решения которой в полной мере зависит сохранность и приумножение его капитала.

Виды инвестиционных рисков

Здесь надо сказать, что существует очень много всевозможных классификаций. Я хочу выделить те виды инвестиционных рисков, которые наиболее актуальны для частного инвестора, которые он в обязательном порядке должен анализировать и управлять ими.

1. Риски прямых финансовых потерь. Это, пожалуй, самая страшная группа рисков частного инвестора, поскольку она предполагают возможность частично или полностью потерять вложенный капитал.

2. Риски косвенных финансовых потерь. Тоже очень важная группа, которая отличается от первой тем, что здесь инвестор может потерять свои деньги не прямо, а косвенно. Например, за счет того, что валюта его капитала существенно девальвирует и обесценится: фактически капитал будет сохранен, но его реальная ценность будет значительно ниже.

3. Риски снижения доходности. Эта группа инвестиционных рисков не так страшна, как первые две, но тоже имеет свое значение. Ее суть заключается в том, что инвестор может получать от своих вложений совсем не ту прибыль, которую он прогнозировал, или даже не получать ее вообще. В некоторых случаях это может быть несопоставимо с уровнем риска вложений, что делает инвестиции просто нецелесообразными.

Например, инвестиции в акции вновь созданных предприятий приносят инвестору доход на уровне банковских вкладов. Но при этом они гораздо больше подвержены риску прямых финансовых потерь, чем вклады, подразумевающие и гораздо более высокую степень надежности, и действие государственных гарантий. Таким образом, инвестору нет никакого смысла держать капитал в акциях, когда он может получать такой же доход с гораздо меньшими рисками, просто разместив их на депозит.

4. Риски упущенной выгоды. Это, я думаю, наименее значимая группа рисков, поскольку она предполагает не потери вложений, а всего лишь упущенную выгоду, что не так страшно, но опытные инвесторы всегда придают ей особое внимание. Для них упущенная выгода равносильна финансовым потерям.

Все эти виды инвестиционных рисков можно разбить еще на подвиды или объединить по другим различным критериям. Скорее всего я сделаю это в одной из следующих публикаций.

Как снизить риски инвестирования?

Конечно же вопрос снижения инвестиционных рисков достоин отдельного детального рассмотрения в самых разных ракурсах. Поэтому сегодня, говоря о том, как снизить риски инвестирования, я лишь кратко остановлюсь на основных моментах.

1. Адекватная оценка уровня риска. Прежде всего, инвестор должен уметь адекватно оценить, насколько рисковыми окажутся те или иные инвестиции. Ни в коем случае нельзя надеяться на чудо и вкладывать капитал по принципу «а вдруг пронесет». Здесь даже лучше переоценить и переподстраховаться, чем недооценить.

2. Формирование портфеля инвестиций. Если весь капитал частного инвестора вкладывается в один единственный актив — инвестиционные риски в этом случае будут чрезмерно высоки, каким бы высоконадежным этот актив не казался. Поэтому необходимо составлять инвестиционный портфель, распределяя средства в разные активы и разные источники пассивного дохода.

3. Диверсификация рисков. Продолжая тему формирования инвестиционного портфеля, следует добавить, что чем глубже и шире диверсифицированы составляющие его финансовые инструменты, тем надежнее защищен капитал инвестора в целом. Диверсификация рисков предполагает вложение капитала в разные активы, разные финансовые организации, в разной валюте, на разные сроки, с разными способами вывода средств и т.д.

4. Ребалансировка портфеля. Один из действенных инструментов управления инвестиционными рисками — проведение так называемой ребалансировки портфеля инвестиций. То есть, инвестор должен постоянно отслеживать свой портфель и при необходимости переводить капитал внутри него из одного инструмента в другой с целью не только снизить риски инвестирования, но и максимизировать прибыль.

5. Своевременный вывод средств. Как правило, каждое вложение капитала предполагает свой инвестиционный период, который рассчитывается на основании анализа конкретного финансового инструмента. По окончанию периода или даже раньше, если этому есть объективные причины, инвестор должен обязательно вывести свой капитал. Другими словами, нужно не жадничать, пытаясь «урвать» по-максимуму, а действовать согласно намеченному инвестиционному плану.

На этом пока все. В следующих публикациях я продолжу разговор про инвестиционные риски, их виды и способы минимизации. Поэтому оставайтесь на Финансовом гении и следите за обновлениями. До новых встреч!

виды, методы оценки и управления

В настоящей статье мы рассмотрим инвестиционные риски коммерческой организации. Уже стало традиционным в ходе предварительного знакомства рассматривать любую управленческую категорию с позиции ее сущностных черт, определения понятия, классификации, методов анализа и способов регулирования. Так мы поступим и в этот раз, открывая возможность более глубоко исследовать методологические и прикладные аспекты явления в последующих материалах. Тема представляет интерес для менеджеров инвестиционных проектов, риск-менеджеров и руководителей компаний.

Понятие инвестиционного риска

Как и для любого другого типа, для инвестиционного риска свойственна тесная взаимосвязь потенциальных угроз, вероятности и неопределенности. Вложения в основной капитал и другие формы инвестиционной деятельности сопровождаются многочисленными рисками. Следовательно, инвестиционный риск должен обладать набором специальных черт, наличие которых свидетельствует о присутствии его как объекта управления. Среди таких черт мы можем выделить следующее.

1. Вероятность или возможность наступления неблагоприятного события как результата инвестиционной деятельности.
2. Неопределенность возникновения события и его последствий.
3. Факт собственно инвестирования средств, являющийся причиной наступления или ненаступления рискового события.
4. Последствия рассматриваются в форме потери ожидаемой прибыли или других полезных эффектов от реализованных инвестиций.

Под инвестиционным риском в дальнейшем мы будем понимать возможность наступления неблагоприятного события в результате принятия руководством компании решения об инвестировании средств. Содержание вероятного события и его последствия приводят к тому, что ожидаемые эффекты инвестиционной деятельности не достигаются в полной мере. Состав рисков инвестиционной деятельности практически в каждом случае дополняется рисками банковских заимствований. Инновационность некоторых инвестиций также становится причиной дополнительных рисков.

Нежелательные последствия, возникающие в результате наступления рисковых событий в инвестиционной деятельности, могут заключаться:

• в потере или недостижении запланированной прибыли;
• в снижении эффективности бизнес-направления, в которое осуществлены вложения;
• в недостаточной капитализации продукта инвестиционного проекта;
• в несвоевременной сдаче объекта в эксплуатацию;
• в увеличении сроков вывода на полную мощность инвестиционного объекта;
• в падении рыночной стоимости и (или) ликвидности финансового инструмента и т.п.

Как известно, инвестиции делятся на две большие группы: реальные (прямые) инвестиции, которые часто называют капитальными вложениями, и финансовые (портфельные) инвестиции. Эти группы определяют инвестиционные риски, сущность и классификация которых выражаются через области динамических (спекулятивных) и статических (чистых) рисков. Первая группа вызвана принятием решений руководством компании и может привести к «перевороту» в шансы, т.е. нести не только потери, но и потенциал дополнительных выгод. Вторая группа провоцирует потери для бизнеса, персонала и общества, например, из-за технологических провалов, стихийных бедствий, экологических катастроф, ущерба здоровью сотрудников и т.п.

Разнообразие видов инвестиционных рисков

Инвестиционная деятельность, в отличие от операционной, обладает значительным разнообразием рисков, поскольку уровень непредсказуемости выше, и достигнуть определенности будущих событий труднее. Для лучшей идентификации возможных угроз, факторов риска, систематизации источников неблагоприятных событий важно на каждом предприятии проводить работу по собственной классификации рисков. Классифицированные виды инвестиционных рисков позволяют не только построить эффективную систему риск-менеджмента, но и ответить на ряд ключевых вопросов развития компании.

Владельцы бизнеса, генеральный директор в судьбоносные моменты задаются вопросами, связанными с выявленными, идентифицированными и оцененными рисками.

1. Не превысят ли риски потерь выгоды от открытия нового направления бизнеса?
2. Не следует ли распределить риск, привлекая новых партнеров в проект?
3. Стоит ли браться за инвестиции в условиях потенциальных угроз и опасностей?
4. Как мы субъективно воспринимаем риск потерь капитала в рассматриваемом деле?
5. Можем ли мы принять оцененный риск?
6. Устраивают ли нас меры по минимизации риска?

Все эти вопросы так или иначе связаны с классами риска. Причем, имеет значение, как выполнено отнесение риска к определенному виду с присущими ему признаками и качествами. Если идентификация, оценка и подготовка решения происходят коллегиально, как правило, уровень риска допускается на более высоких значениях. Об этом свидетельствует статистика принимаемых решений. И данное обстоятельство, безусловно, очень полезно для инвестиций. Классификация инвестиционных рисков в табличной форме представлена вашему вниманию далее.

Классификационная таблица видов инвестиционных рисков

Различаются также виды инвестиционных рисков и по стадиям жизненного цикла инвестиционного проекта. Наиболее распространена классификация для проекта капитального строительства, разделенного на этапы подготовки, собственно строительства и функционирования сданного в эксплуатацию объекта. Подобная структурированная классификация основных факторов риска вместе с причинами их возникновения размещена на схеме ниже.

Состав источников факторов инвестиционных рисков по стадиям проекта капитального строительства

Среди родственных классификаций инвестиционных рисков выделяется еще одно их деление на коммерческие и простые. Коммерческие риски часто рассматриваются как тождественные спекулятивным или динамическим рискам. Сюда относятся риски, напрямую связанные с инвестиционной и общей предпринимательской деятельностью. Основу коммерческих рисков составляют разнообразные угрозы, идентифицируемые в связи с вложениями в основной капитал и в финансовые инструменты. Простые риски иногда сравнивают с чистыми, к ним относятся:

• вероятность проявления стихийных сил природы;
• угроза нанесения ущерба экологии из-за реализации инвестиционных действий;
• риски, сопровождающие транспортировку грузов;
• возможность нанесения ущерба имуществу действиями третьих лиц;
• политические риски.

Способы оценки инвестиционных рисков

Методы оценки инвестиционных рисков, в первую очередь, делят данную аналитическую процедуру на качественную и количественную оценку. Для каждого из названных подходов действуют свои принципы реализации, позволяющие в полной мере охарактеризовать анализируемый риск и подготовиться к принятию решения о мерах по реагированию на вероятные угрозы. Качественная оценка руководствуется двумя правилами, учитывающими следующее.

1. Для каждого участника инвестиционного проекта вероятный ущерб не может превысить его финансовых возможностей.
2. Возможные рисковые потери по каждому случаю носят независимый характер.

Способы количественной оценки предполагают анализ инвестиционных рисков и сопутствующий поиск значений следующих параметров:

• потерь (ущерба) или дополнительной прибыли (дохода) от инвестиционного процесса с учетом рискового события;
• вероятности воздействия рискового события на результаты реализуемых инвестиций в определенных границах для каждой опасности или угрозы;
• соотношения потенциальных потерь (ущерба) и расходов на выполнение мер для снижения уровня соответствующего риска;
• качественной степени угроз: катастрофической, высокой, средней, низкой, нулевой;
• уровня приемлемости в сравнении с заданным рубежом согласно политике в области рисков.

Количественная оценка инвестиционных рисков для нахождения указанных выше показателей реализуется с применением специальных методов, среди которых мы выделим пять основных групп.

1. Аналитические (вероятностные) методы.
2. Статистические способы оценки.
3. Методы анализа целесообразности затрат.
4. Методика экспертных оценок.
5. Методы использования аналогов.

Способы оценки, основанные на вероятностных и статистических методах, подробно рассмотрены в статье, посвященной методам оценки рисков. Анализ целесообразности затрат служит поиску факторов риска в зонах формирования инвестиционных расходов и оценки их влияния на финансовую устойчивость компании. В методике выделяется четыре основных источника:

• изначальная недооценка стоимости объектов капитальных вложений;
• вынужденное изменение границ проектирования;
• отличие фактической производительности объектов инвестирования в сравнении с плановой;
• увеличение стоимости всего проекта в ходе работ.

На Западе широко распространены методы экспертных оценок. Они позволяют делать выводы в условиях отсутствия статистических данных, не требуют сложного и дорогостоящего инструментария, достаточно оперативны и просты в исполнении. Однако хороших независимых экспертов найти непросто, трудно избежать предвзятого подхода. Если же в инвестиционной практике собрана информация о реализации аналогичных проектов, НИОКР для оценки рисков подойдут методы использования аналогов. В эту методику интегрируются классификационные схемы, позволяющие по аналогии быстро и качественно идентифицировать риски.

Основные методы регулирования рисков

Как и в общей концепции риск-менеджмента, управление инвестиционными рисками строится на «трех китах» последовательных событий: выявить, оценить, уменьшить. После этапа выявления и идентификации рисков следует оценочно-аналитическая стадия. Далее, параллельно с выбором стратегии и тактики управления угрозами, руководство компании подключает методы снижения рисков. На их основе разрабатывается программа минимизации вероятных негативных последствий, используются регламенты: политики, процедуры и правила. На последних этапах управление инвестиционными рисками завершается выполнением принятой программы с сопутствующим контролем и анализом достигнутых результатов.

Инвестиционный раздел риск-менеджмента включает в себя, помимо традиционных компонентов, еще и специальные аспекты регулирования. Среди них особое место занимают правовое и страховое направление. Методы снижения рисков, с моей точки зрения, состоят из пяти основных групп.

1. Избежание (уклонение, отказ).
2. Передача (включая страхование).
3. Локализация.
4. Распределение (включая диверсификацию в ее разнообразных формах).
5. Компенсация.

Такая структура методов снижения уровня угроз описана в статье, посвященной методологическим вопросам управления рисками. В литературе встречается несколько иная группировка методов, также имеющая собственную обоснованную логику консолидации. Выделяются три основных группы: отказ, передача и принятие. Минимизация, компенсация и локализация рисков в этом случае входят в состав их принятия. Организационная модель группировки методов данным способом представлена далее.

Визуальная схема группировки методов минимизации инвестиционных рисков

Каждому из методов снижения рисков, представленных на схеме, будет посвящена отдельная статья. Стоит заметить, что многие способы перекликаются друг с другом и имеют внутренние механизмы рационализации, которые важны в современных экономических условиях, заставляющих экономить буквально на всем. Взять хотя бы самострахование как способ компенсации рисков за счет формирования специальных фондов. Дело в том, что фондирование возможно только за счет чистой прибыли по действующему налоговому законодательству. Проблема дополнительных налогов, которые нужно сначала заплатить, а потом сформировать фонд, решается многими компаниями обходным путем через внешнюю страховую компанию. И это уже другой метод, который отнести к чисто страховому способу достаточно непросто.

В настоящей статье мы осуществили обзор инвестиционного типа риска, имеющего общие и специальные черты. Уточнено понятие, рассмотрены некоторые модели классификации рисков, сопутствующих вложению средств в развитие и воспроизводство бизнеса. Управление инвестиционными рисками кратко акцентировано на моментах оценки рисков и методах их снижения. Таким образом, заложен базис для прикладных материалов на темы предметной работы с каждым из инвестиционных рисков и методами управления в системном режиме и по отдельности.

Источники инвестиционного риска | SPRINTinvest.RU

Инвестиционный риск наряду с инвестиционным доходом относится к числу обязательных параметров, которые следует принимать во внимание при принятии инвестиционных решений.

Оценка инвестиционного риска не всегда является простым делом.

Основная сложность заключается в обилии факторов, которые могут влиять на тот или иной финансовый инструмент и от которых напрямую зависит доходность инвестиций.

Об этих факторах (во всяком случае, о большей их части) мы сегодня и поговорим.

Как мы помним, под инвестиционным риском понимают вероятность отклонения величины ожидаемого инвестиционного дохода от величины фактического инвестиционного дохода.

Чем больше эта вероятность, тем, соответственно, выше инвестиционный риск, и наоборот.

На формирование данного параметра влияет множество факторов, главными из которых являются источники риска, альтернатива «риск-доходность», коэффициент «бета» и некоторые другие.

Сегодня мы поговорим о том, что собой представляют источники инвестиционного риска.

Источники инвестиционного риска

В процессе осуществления профессиональной деятельности инвестору приходится учитывать, как минимум, СЕМЬ ключевых инвестиционных рисков.

Каждый из них характеризует некоторую группу событий, способную повлиять на уровень доходности инвестиций.Рассмотрим их по порядку.

Источниками риска являются:
[1] деловой риск;
[2] финансовый риск;
[3] риск ликвидности;
[4] случайный риск;
[5] процентный риск;
[6] рыночный риск;
[7] риск покупательской способности.

Деловой риск имеет место в случаях, когда фирма, куда инвестируются средства, не обеспечивает должного уровня доходности, испытывает экономические трудности, наблюдается снижение финансовых результатов.

В таком случае возможны проблемы с получением владельцами компании прибыли, что в свою очередь может лишить их инвестиционного дохода.

Степень делового риска может существенно отличаться в зависимости от отрасли, в которой функционирует та или иная компания.

Финансовый риск представляет собой степень неопределенности, возникающей вследствие комбинирования собственных и заемных средств, используемых для финансирования компании.

Этот риск тесно связан с привлечением сторонних имущественных вложений или долговых финансовых инструментов.

В основе этого риска лежит способность (или неспособность) компании отвечать по своим обязательствам по возврату основной суммы долга и процентов в результате привлечения заемных средств.

Риск ликвидности связан с невозможностью продать тот или иной финансовый инструмент за наличные деньги.

Этот вид риска присутствует на неактивных рынках, при экономических спадах и прочих финансовых неурядицах в общегосударственных масштабах.

В ситуациях, когда реализация ценной бумаги (акции, облигации) возможна лишь по цене, ниже ее номинальной стоимости, явно свидетельствует о наличии серьезного риска ликвидности.

Случайный риск – это своеобразная реакция на все происходящее вокруг (в том числе политические события, слухи, неожиданные публикации в прессе).

Этот риск непредсказуем, однако его все равно необходимо пытаться «учитывать».

Процентный риск присутствует при «плавающих» процентных ставках, относящихся к тем или иным финансовым инструментам (например, банковским депозитам).

Понятно, что снижение ставки рефинансирования, к которой обычно привязываются процентные ставки по вкладам, повлечет за собой и снижение уровня дохода инвестора.

Рыночный риск – это риск, в большей степени зависящий от изменения вкусов и предпочтений инвесторов.

Изменение отношения большинства инвесторов к вложению средств в недвижимость (ввиду, например, насыщения рынка) способно привести к резкому падению цен на нее, что не позволит части инвесторов получить ожидаемую прибыль в необходимом объеме.

Этот риск присутствует и при значительных колебаниях цен на акции и другие ценные бумаги.

Риск, связанный с покупательской способностью, возникает при повышении уровня инфляции (повышения уровня цен в экономике в целом).

Этот риск по-разному воздействует на доходность различных финансовых инструментов.

Например, доходы от инвестирования в недвижимость более зависимы от риска, связанного с покупательской способностью, тогда как доходы от вкладов и вложения средств в облигации от данного вида риска практически не зависят.

Источники риска. Заключение

Предлагаемая статья дает развернутое определение понятия источников инвестиционного риска, а также описывает каждый их вид в отдельности.

Понимание, что такое источники инвестиционного риска, является одним из элементов теоретической подготовки инвестора, заставляющим его глубже оценивать факторы, влияющие на степень риска тех или иных инвестиций.

Источники инвестиционного риска – это некоторая совокупность событий, влияющая на конечную доходность инвестиций.

Обычно выделяют 7 основных источников инвестиционного риска, которые описаны выше.