Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ (ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°) β ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ
Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ: ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΒ» (Π°Π½Π³Π».Β The Intelligent Investor The Definitive Book On Value Investing)Β β ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΠΌΠ°, ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Β«ΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΒ» (Π°Π½Π³Π».Β value investing). ΠΠ½ΠΈΠ³Π°, Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½Π½Π°Ρ Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΡΡΠ°Π»Π° Π±Π΅ΡΡΡΠ΅Π»Π»Π΅ΡΠΎΠΌ, Π±ΡΠ»Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π½Π° ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π° Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ·ΡΠΊΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΡΡΡΠΊΠΈΠΉ. ΠΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½Π° ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΡΠ°, Β«ΡΡΠΎ Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ Β» [1]. ΠΡΠΎ ΡΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΡΡΠΌΠ°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΡΠ²ΠΈΠ½Π³ ΠΠ°Π½ (Π°Π½Π³Π».Β Irving Kahn) ΠΈ Π£ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π¨Π»ΠΎΡΡ (Π°Π½Π³Π».Β Walter Schloss). Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ» Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π² ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³, ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°Ρ [2].
Β«ΠΠΎΡΠΏΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΡΠ½ΠΎΠΊΒ» (Π°Π½Π³Π».Β Mr. Market)Β β Π»ΡΠ±ΠΈΠΌΠ°Ρ Π°Π»Π»Π΅Π³ΠΎΡΠΈΡ ΠΡΡΠΌΠ°, Π³Π΄Π΅ Π³-Π½ Π ΡΠ½ΠΎΠΊΒ β ΡΡΠΎ ΡΡΠ»ΡΠΆΠ»ΠΈΠ²ΡΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΡΡΡΠΈΡΡΡ Π² Π΄Π²Π΅ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ. Π§Π°ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π³-Π½ΠΎΠΌ Π ΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠ°ΠΆΡΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΡΠΌΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡΡΡΡ Ρ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ Ρ Π½ΠΈΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ³Π½ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ. Π-Π½Ρ Π ΡΠ½ΠΊΡ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ — ΠΎΠ½ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π²Π΅ΡΠ½Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΆΠ΅ Π΄Π΅Π½Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ.
Π‘ΡΡΡ ΡΡΠΎΠΉ Π°Π»Π»Π΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π³-Π½Π° Π ΡΠ½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΎΠ½, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ. ΠΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅, ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΊΠ°ΠΏΡΠΈΠ·ΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π½ΠΈΡ . ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π·Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π³-Π½Π° Π ΡΠ½ΠΊΠ°.
Π‘ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ» ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π»Π°ΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°Π·. ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ Π² 1971-72 Π³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΡΠΎΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ Π±ΡΠ» ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ Π² 1973 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Β«Π§Π΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠΎΠ΅ ΠΈΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅Β», ISBN 0-06-015547-7. ΠΠ½ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅, Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΎΠΌ ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠΌ. ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΡ Π² 1976 Π³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ½ΠΎΡΠΊΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΆΡΡΠ½Π°Π»Π° Money ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½Π° Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π° Π±ΡΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ ΠΊ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ 2003 Π³ΠΎΠ΄Π° [3].
- Benjamin Graham. The Intelligent Investor (ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ 1949 Π³ΠΎΠ΄Π°).Β β Collins, 2005.Β β 269Β Ρ.Β β ISBN 0-06-075261-0.
- Benjamin Graham and Jason Zweig.
- ΠΠ° ΡΡΡΡΠΊΠΎΠΌ
- ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ, ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½ Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³. Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ = The Intelligent Investor: The Definitive Book On Value Investing, Revised Edition.Β β Π.: Β«ΠΠΈΠ»ΡΡΠΌΡΒ», 2006.Β β Π‘.Β 672.Β β ISBN 5-8459-0910-4.
- ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ. Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ: ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ = The Intelligent Investor The Definitive Book On Value Investing.Β β Π.: ΠΠ»ΡΠΏΠΈΠ½Π° ΠΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ΅Ρ, 2014.Β β 568Β Ρ.Β β ISBN 978-5-9614-1874-3.
- ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½ Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³. Π‘Π»ΠΎΠ²Π° Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ
- Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ
Β«Π ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π½Π° ΡΠΌΠΎΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Π΅[4]Β».
- ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ (1896β1976)
- ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½ Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³. ΠΠ΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ² ΠΎ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π΅ ΠΡΡΠΌΠ΅
- ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅. Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°?
Π¦Π΅Π»Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈΒ β ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠ°Π·ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠΎΠ½ΠΊΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ.
- ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ
ΠΠ»Π°Π²Π° 1. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ: ΠΡΠ±ΠΎΡ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°
ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 1
ΠΠ»Π°Π²Π° 2. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ
- ΠΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ
- ΠΠ»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Ρ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 2
ΠΠ»Π°Π²Π° 3. Π‘ΡΠΎ Π»Π΅Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΡΡΠ½ΠΊΡ: ΠΏΠ΅ΠΉΠ·Π°ΠΆ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° 1972Β Π³.
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 3
ΠΠ»Π°Π²Π° 4. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Ρ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°
- ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ: ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ
- ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°
- ΠΡΡΠΌΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
- ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 4
ΠΠ»Π°Π²Π° 5. ΠΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
- ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- ΠΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- Β«ΠΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Β»
- ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ
- ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
- ΠΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°
- ΠΠ΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ² ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ΅
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 5
ΠΠ»Π°Π²Π° 6. ΠΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°: Π§Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ
- ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π»ΠΎΠ½Π° ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
- ΠΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ
- ΠΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 6
ΠΠ»Π°Π²Π° 7. ΠΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°: Π§ΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ?
- ΠΡΠ½ΠΎΠ²Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅: ΡΠ°ΠΉΠΌΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅
- Π£ΠΏΠΎΡ Π½Π° Β«Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Β»
- ΠΠΎΠ»Π΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 7
ΠΠ»Π°Π²Π° 8. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°
- ΠΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°: ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ
- ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΠΉ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΠΎ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΠΉ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ
- ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅
- Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ
- Π€ΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- ΠΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 8
ΠΠ»Π°Π²Π° 9. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ
- ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
- Β«Π Π΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΡΒ»
- ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ: ΠΠ°ΠΊΡΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡΠ΅?
- Π‘Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 9
ΠΠ»Π°Π²Π° 10. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΡ
- ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΡ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²
- Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π°
- ΠΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΡΡ
- ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ
- ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΡ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 10
ΠΠ»Π°Π²Π° 11. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°: ΠΎΠ±ΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ
- ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ
- ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- Π€Π°ΠΊΡΠΎΡΡ, Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ
- Π£ΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Β«Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Β»
- ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ
- ΠΠ²ΡΡ ΡΡΡΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 11
ΠΠ»Π°Π²Π° 12. Π§ΡΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
- ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ
- Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ°
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 12
ΠΠ»Π°Π²Π° 13. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅: Π‘ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 13
ΠΠ»Π°Π²Π° 14. ΠΡΠ±ΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 14
ΠΠ»Π°Π²Π° 15. ΠΡΠ±ΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ
- ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΡΡΠΌΠ°-ΠΡΡΠΌΠ΅Π½Π°
- ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π»ΠΎΠ½Π°
- ΠΠ΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- Β«ΠΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅Β» Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
- ΠΡΠΎΠ±ΡΠ΅ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΈ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 15
ΠΠ»Π°Π²Π° 16. ΠΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ
- ΠΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- Π‘ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ: ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ
- ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 16
ΠΠ»Π°Π²Π° 17. Π§Π΅ΡΡΡΠ΅ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 17
ΠΠ»Π°Π²Π° 18. Π‘ΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π²ΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΏΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 18
ΠΠ»Π°Π²Π° 19. ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΈ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ: Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°
- ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°
- ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ Π΄ΡΠΎΠ±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 19
ΠΠ»Π°Π²Π° 20. ΠΠ°ΠΏΠ°Ρ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈΒ β ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ
- Π’Π΅ΠΎΡΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ
- ΠΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΎΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠΉ
- Π Π°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 20
ΠΠΎΡΠ»Π΅ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅
ΠΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ
ΠΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ
ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΡ
Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½, ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½
Benjamin Graham
THE INTELLIGENT INVESTOR
Updated with New Commentary by Jason Zweig
HarperBusiness Essentials
A HarperBusiness Book An Imprint of HarperCollins Publishers
ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ
Π ΠΠΠ£ΠΠΠ«Π ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ
ΠΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½Π° Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°
ΠΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠΌ «ΠΠΈΠ»ΡΡΠΌc» — ΠΠΎΡΠΊΠ²Π° β’ Π‘Π°Π½ΠΊΡ-ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΠ±ΡΡΠ³ β’ ΠΠΈΠ΅Π²
2009
ΠΠ»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½Π° Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°
ΠΡΡΠ°ΠΆΠ°Ρ ΡΠ΅ΡΠ΄Π΅ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΡΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³ ΠΌΠ½Π΅ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌΠ°: ΠΠ΄Π²ΠΈΠ½Ρ Π’ΡΠ½Ρ ΠΈΠ· HarperCollings, ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π½Π΅ΠΈΡΡΡΠΊΠ°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ; Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡΡ Π‘Π°ΡΡΡΠ½Ρ, ΠΡΠ½ΠΈΡΡ ΠΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ ΠΈ ΠΡΠΈΠΊΡ ΠΠΆΠ΅Π»ΠΌΠ°Π½Ρ ΠΈΠ· ΠΆΡΡΠ½Π°Π»Π° Money, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π»ΠΈ ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΊΡ Ρ ΡΠ½ΡΡΠ·ΠΈΠ°Π·ΠΌΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΏΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ; ΠΌΠΎΠ΅ΠΌΡ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ Π°Π³Π΅Π½ΡΡ Π½Π΅ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΠΆΠΎΠ½Ρ Π£. Π Π°ΠΉΡΡ ΠΈ Π½Π΅ΡΡΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎΠΉ Π’Π°ΡΠ΅ ΠΠ°Π»ΡΠ²Π°ΡΡΠΊΠΈ ΠΈΠ· Money. ΠΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈ ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ» ΠΎΡ Π’Π΅ΠΎΠ΄ΠΎΡΠ° ΠΡΠΎΠ½ΡΠΎΠ½Π°, ΠΠ΅Π²ΠΈΠ½Π° ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠΎΠ½Π°, ΠΠ°ΡΡΡ ΠΡΡΠΈΠ· ΠΈ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ Aronson + Aronson + Ortiz; ΠΠΈΡΠ΅ΡΠ° Π. ΠΠ΅ΡΠ½ΡΡΠ°ΠΉΠ½Π°, ΠΏΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠ° ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΈ Peter L. Bernstein; Π£ΠΈΠ»ΡΡΠΌΠ° ΠΡΡΠ½ΡΡΠ°ΠΉΠ½Π° ΠΈΠ· Efficient Frontier Advisors; ΠΠΆΠΎΠ½Π° Π‘. ΠΠΎΠ³Π»Π°, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ Vanguard Group; Π§Π°ΡΠ»ΡΠ·Π° Π. ΠΠ»Π»ΠΈΡΠ°, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Greenwich Associates; ΠΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° Π. Π‘ΠΈΠ³Π΅Π»Π°, Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Fond Foundation. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ; ΠΠΈΠ½Π΅ ΠΠ°Π½ΠΊ; Π½Π΅ΡΡΠΎΠΌΠΈΠΌΡΠΌ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ Time Inc. Business Information Research Center, ΠΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ Π€ΡΠΈΠ΄-ΡΠΎΠ½Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΡ FridsonVision LLC;Π₯ΠΎΠ²Π°ΡΠ΄Ρ Π¨ΠΈΠ»ΠΈΡΡ, ΠΏΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΡ Center for Financial Research Analysis; Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡΡ H. ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΡ, ΡΠ΅Π΄Π°ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ Inside Information; ΠΡΠ½ΠΈΠ΅Π»Ρ Π. Π€ΡΡΡΡ ΠΈΠ· Loomis Sayles Co.; Π€. ΠΠ°ΡΡΠΈ ΠΠ΅Π»ΡΡΠΎΠ½Ρ ΠΈΠ· Advent Capital Management, ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΠΡΠ·Π΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π; ΠΡΠ°ΠΉΠ°Π½Ρ ΠΡΡΡΠ΅ΡΡ ΠΈ ΠΠ°ΡΡ Π‘ΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ· Vanguard Group; ΠΠΆΠ΅ΠΉΠΌΡΡ Π‘Π΅ΠΉΠ΄Π΅Π»Ρ ΠΈΠ· RIA Thomsom; Π‘Π°ΠΌΠΈΠ»ΡΠ΅ ΠΡΡΠ°ΠΌΡΡΠ΅ ΠΈ Π‘ΠΈΠ½Ρ ΠΠ°ΠΊ ΠΠ°ΡΠ»ΠΈΠ½Ρ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΈ …, ΠΠ»Π΅ΠΊΡΡ ΠΡΡΡΠ±Π°Ρ Ρ ΠΈΠ· Ibbotson Associates; ΠΠ½Π΅ΡΡΠ΅ ΠΠ°ΡΡΠΎΠ½ ΠΈΠ· Morningstar, ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½Ρ ΠΡΡΠΌΡ ΠΈΠ· Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΠ° ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠΆΠ΅Π»Π°Π» ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΌ.
Π Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Ρ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π½ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΆΠ΅Π½Π΅ ΠΈ Π΄ΠΎΡΠ΅ΡΡΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Ρ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡΡΠ°Π» ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΊΡΡΠ³Π»ΠΎΡΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΎΠΉ. ΠΠ΅Π· ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π»ΡΠ±Π²ΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΏΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ½Π΅ Π±Ρ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ.
Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅Ρ: ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ
Π― ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π» ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ 1950 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΠ½Π΅ Π±ΡΠ»ΠΎ 19 Π»Π΅Ρ. Π ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Ρ Π΄ΡΠΌΠ°Π», ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΌΠ°Ρ Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ· Π²ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π― ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠ°ΠΊ Π΄ΡΠΌΠ°Ρ.
ΠΠ»Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΏΠ΅Ρ ΠΎΠ² Π² Π·Π°Π½ΡΡΠΈΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ½Ρ ΡΠ²Π΅ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΌΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ, Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΊ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΠ»Ρ ΡΡΠΏΠ΅Ρ Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΌΠΎΡΠΈΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΡΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ»Ρ. Π ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄. ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π²Π°ΠΌ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΌΠΎΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Ρ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π±ΡΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΏΠ°Π³Π°Π½Π΄ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ, ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π±Π΅ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡ, ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² Π³Π»Π°Π²Π°Ρ 8 ΠΈ 20, ΡΠΎ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΎΡΠ°ΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. (Π Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ.) Π£Π΄Π°ΡΡΡΡ Π»ΠΈ Π²Π°ΠΌ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ Π²ΡΠ΄Π°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ β Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ Π²Π°ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΎΠΊ ΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ Π±Π΅Π·ΡΠ°ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΌΠΏΠ»ΠΈΡΡΠ΄Ρ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. Π§Π΅ΠΌ Π³Π»ΡΠΏΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΌΠ΅Π½. Π‘Π»Π΅Π΄ΡΠΉΡΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ°ΠΌ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌΠ°, ΠΈ Π²Ρ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΡΡΠ΄ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π° Π½Π΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π½ΠΈΡ .
ΠΠ»Ρ ΠΌΠ΅Π½Ρ Π»ΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΠ΅Π½ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ Π±ΡΠ» Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Π°Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΈΠΌ ΡΡΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΌΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡΡΠ° ΠΈΠ· Π²ΡΠ΅Ρ ΠΌΡΠΆΡΠΈΠ½ ΠΎΠ½ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΡΡΠΈΠΌΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠΎΡ ΠΆΠΈΠ·Π½Ρ. ΠΡΠΊΠΎΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΌΠ΅ΡΡΠΈ Π² 1976 Π³ΠΎΠ΄Ρ Ρ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΎ Π½Π΅ΠΌ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΈΠΉ Π½Π΅ΠΊΡΠΎΠ»ΠΎΠ³ Π² Financial Accounting Journal. Π― Π΄ΡΠΌΠ°Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π²Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΡΠ΅ Π² Π½Π΅ΠΌ.
ΠΠΠΠΠΠΠΠΠ ΠΠ ΠΠ₯ΠΠ
1896-1976
ΠΠ΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ Π½Π°Π·Π°Π΄ ΠΠ΅Π½ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ Π²ΠΎΡΡΠΌΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡΠΈ, ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ Π΄ΡΡΠ³Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π°Π΄Π΅Π΅ΡΡΡ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ «ΡΡΠΎ-ΡΠΎ Π³Π»ΡΠΏΠΎΠ΅, ΡΡΠΎ-ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ ΡΡΠΎ-ΡΠΎ ΡΠ΅Π΄ΡΠΎΠ΅».
ΠΡΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π³Π΅Π½ΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΈΠ»Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π² ΠΌΡΠ³ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠ΅.
Π§ΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΡΡΠ½Π°Π»Π° Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΡΠΎΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΠΊΠ°Π»ΠΎΠΉ ΠΊΡΠ΅Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΡΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ. ΠΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· 40 Π»Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π½Π΅ΡΠ»Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΈ Π»ΠΎΠ³ΠΈΠΊΡ Π² Π±Π΅ΡΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΈ Π·Π°ΠΏΡΡΠ°Π½Π½ΡΠΉ Π²ΠΈΠ΄ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΊΠ°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΊΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ Π·Π°Π½ΡΡΡ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ Π²ΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. Π ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π³Π΄Π΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ Π³Π»ΡΠΏΡΠΌ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π΅Π΄Π΅Π»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΠΠ΅Π½Π° ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΌΠΈ β ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎΠΉ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠΎΡΠΌΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΡΡΡΠ°ΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠ΅ Π½Π°ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΡΠΎ ΠΈΠΌ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ, β Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΡΠΎ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π½, ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠΈ, Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ ΡΡΠΊΠΈΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ Π½ΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ°ΠΌ.
ΠΠ°ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΠ΅Π½ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅, ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΡ Π±Π΅Π· ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠ΅ΠΌ-ΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ. ΠΡΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅, ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΎΡ Π²Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΌΠ°. Π€Π΅Π½ΠΎΠΌΠ΅Π½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠ°ΠΌΡΡΡ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠ³ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ Π·Π½Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΠ»Π°Π²ΠΈΡΡ ΠΈΡ Π² ΡΠΎΡΠΌΡ, ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, Π½Π΅ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π° ΠΌΡΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ΅Ρ.
Π’ΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠ΅Π΅ Π΅ΠΌΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ β Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ β Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ»ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΠΌΠ°ΡΡΡ. Π― Π·Π½Π°Π» ΠΠ΅Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈΡΠ΅Π»Ρ, ΠΌΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³Π°. Π Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ β ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, ΡΠ»ΡΠΆΠ°ΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ·ΡΡΠΌΠΈ β Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ Π±ΡΠ»Π° Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡΡΠ½Π°Ρ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π°, ΡΠ΅Π΄ΡΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ, Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΡΠ»ΠΈ Π½ΡΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ, ΡΠΎ Π»ΡΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠΉΡΠΈ ΠΊ ΠΠ΅Π½Ρ. Π Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π»Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅, ΠΠ΅Π½ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π±ΡΠ» ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ.
Π£ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΠΈΠΏΠΏΠΌΠ°Π½ Ρ ΡΠ²Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠ» ΠΎ Π»ΡΠ΄ΡΡ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΡ, ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π»ΡΠ΄ΠΈ. ΠΠ΅Π½ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ Π±ΡΠ» ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠΎΠΌ.
ΠΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Financial Analysts Journal, Π½ΠΎΡΠ±ΡΡ-Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 1976 Π³ΠΎΠ΄Π°
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅
Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°
Π¦Π΅Π»Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ β ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»Π°ΠΌ Π² ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ. Π Π½Π΅ΠΉ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡΡ ΠΎ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Ρ.Π΅. ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π²ΡΠ±ΠΎΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. Π ΡΠΆΠ°ΡΠΎΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ β Π³Π»Π°Π²Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΡΠ΅, β Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ Π² Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π΅ ΠΡΡ-ΠΉΠΎΡΠΊΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠΌΡ Ρ ΠΎΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΊ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ»Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ Π΄Π°Π²Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ½Π°ΡΠ°Π»Π° Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠΈΡΡΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Π·Π½Π°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π² Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠΈΠ²ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° β Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ Π²Ρ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΡΡ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΡΡΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅. ΠΠ΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠ°Π²Π΄ΠΈΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄Π»Ρ Π£ΠΎΠ»Π»-ΡΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²ΡΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅: «Π’Π΅, ΠΊΡΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΠΈΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ».
ΠΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π° Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π° Π½Π΅ Π΄Π»Ρ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠΎΠ², ΠΈ Π΅Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²Π°Ρ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π½ΠΈΠΌΠΈ. ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° Π½Π΅ ΠΈΠ· ΡΠ΅ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΉ «ΠΠ°ΠΊ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½» Π Π½Π΅ΠΉ Π²Ρ Π½Π΅ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΡΠΈ ΠΊ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡΠ²Ρ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΡΠ΅. ΠΠ°Π²Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅, ΡΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΠΏΠΈΠ·ΠΎΠ΄ ΠΈΠ· ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ· Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ. Π ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΌ 1929 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΠΆΠΎΠ½ Π. Π Π°ΡΠΊΠΎΠ±, ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΡ Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-ΡΡΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π²ΠΎΠ·Π½ΠΎΡΠΈΠ» Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π² ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ «ΠΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΡΡ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΠΌ», ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Ladies’ Home Journal[1]. ΠΠ³ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½Π°Ρ ΠΌΡΡΠ»Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ»Π° Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ, ΠΎΡΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Ρ Π»ΠΈΡΡ 15 Π΄ΠΎΠ»Π». Π² ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡ ΠΈΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ 80 ΡΡΡ. Π΄ΠΎΠ»Π». Π·Π° 20 Π»Π΅Ρ, Π° ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 3600 Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΌΠ°Π³Π½Π°Ρ General Motors Π±ΡΠ» ΠΏΡΠ°Π², ΡΡΠΎ Π±ΡΠ» Π±Ρ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΡΡ ΠΊ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡΠ²Ρ. ΠΠ°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ½ Π±ΡΠ» ΠΏΡΠ°Π²? ΠΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΌ Π³ΡΡΠ±ΡΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π² 30 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΠΎΡ-ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ° (DIJA), ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΠ΅ Π Π°ΡΠΊΠΎΠ±Π° Π·Π° 1929-1948 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π½Π΅ ΠΎΠΏΡΠ°Π²Π΄Π°Π»ΠΎΡΡ, ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ 1949 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» Π±Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 8500 Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ ΠΎΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠ°Π½Π½ΡΡ 80 ΡΡΡ. Π΄ΠΎΠ»Π»., Π° ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡ ΡΡΠΎΠ»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΡΡΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°ΠΌ ΠΈ Π·Π°Π²Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌ. ΠΠΎ, Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π² ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ 20-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π»Π° Π±Ρ 8%. Π ΡΡΠΎ Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡ ΡΠ°ΠΊΡ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΏΠΈΠ» Π±Ρ ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° DJIA ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ» 300, Π° ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΡ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ Π² 1948 Π³ΠΎΠ΄Ρ β 177. ΠΡΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π°ΡΠ³ΡΠΌΠ΅Π½Ρ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ, ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π½Π°ΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΈ, Π½Π΅ Π°Π΄ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Π° ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠ°ΠΌ, ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π° ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΠΈΡ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΡΡΡΡΡ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ, ΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π΄Π»Ρ ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ΅Π½ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ «ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠ²», ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ. ΠΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ ΠΏΡΡΠΌΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ Π½ΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈ Π²ΡΡΠ΄ Π»ΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΅ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΡΠΏΠ΅Ρ Ρ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-ΡΡΡΠΈΡ. ΠΡΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π² Π½Π°Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 50 Π»Π΅Ρ, ΠΌΡ Π½Π΅ Π½Π°ΡΠ»ΠΈ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ (ΠΈΠ»ΠΈ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ-Π½ΠΈΠ±ΡΠ΄Ρ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ) Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π» ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, «ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»ΡΡΡ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠ΅ΠΉ» ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΠ°ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌ Π±Π΅Π· Π²ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΎΡΠ΅Π½ Π² ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ΅Π½. ΠΠΎΠ·ΠΆΠ΅ ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ»Π»ΡΡΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ (Ρ ΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π½Π°ΡΠΈ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄Ρ Π² …
ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ (ΠΡΡΠΌ): Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ (ΠΈΠ½ΡΠ΅Π»Π»Π΅ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ
Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅:
ΠΠ± Π°Π²ΡΠΎΡΠ΅: ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ (ΠΡΡΠΌ)
ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ (ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ) (Π°Π½Π³Π». Benjamin Graham) β ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΉ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ. ΠΠ³ΠΎ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΠΌΠΈΠ»ΠΈΡ Π±ΡΠ»Π° ΠΡΠΎΡΡΠ±Π°ΡΠΌ (Π°Π½Π³Π». Grossbaum) Π΅Π²ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ. Π€Π°ΠΌΠΈΠ»ΠΈΡ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ (ΠΡΡΠΌ) ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π² 1917 Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π‘Π¨Π Π² ΠΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΌΠΈΠ³ΡΠ°Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΈΠ»ΠΈΠΈ.
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΠΎΠ»ΡΠΌΠ±ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠ° Π² 20 Π»Π΅Ρ ΠΎΠ½ Π½Π°ΡΠ°Π» ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-ΡΡΡΠΈΡ Π² ΡΠΈΡΠΌΠ΅ Newburger, Henderson and Loeb, Π΄ΠΎΡΠΎΡ Π΄ΠΎ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠ° ΠΈ ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π» ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ Graham-Newman.
Π ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ 1928β1956 Π³Π³., Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡ Π΄Π΅Π»Π°ΠΌΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠΈΡΠΌΡ, ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π» ΠΊΡΡΡ Β«Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡΒ» Π² ΠΠΎΠ»ΡΠΌΠ±ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠ΅. ΠΠ½ Π²Π΅Π» ΠΊΡΡΡ ΠΏΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΡΠΈΡ Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠΉ Π±ΡΠ»ΠΎ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΎ 5 ΠΊΠ½ΠΈΠ³, 2 ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ.
ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Β«ΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π°Π½Π³Π». value investing)Β». ΠΠ²Π΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Β«ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈΒ» ΠΈ Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ (ΠΈΠ½ΡΠ΅Π»Π»ΠΈΠ³Π΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ», ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ»ΠΎΡΠΎΡΠΈΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΊ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΡ
Π΅ΠΌΠ° (ΠΡΡΠΌΠ°) β Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅Ρ
Π― ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠ°Π» Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ (ΠΈΠ½ΡΠ΅Π»Π»ΠΈΠ³Π΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ» ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ Β«ΠΎΡΠ°ΠΊΡΠ» ΠΈΠ· ΠΠΌΠ°Ρ ΠΈΒ» ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠ²Π°Π», ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ², ΠΈ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π» ΡΠ΅Π±Ρ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΡ Π΅ΠΌΠ° (ΠΡΡΠΌΠ°).
ΠΠ°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΌΠ΅Π½ Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π°Π·Π²Π°Π» ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ Β«Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ Β». ΠΡΠΎΡΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΡΠ°Π» ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΌΠΈΡΠ° Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 100 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ» ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ. Π ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎ ΡΠ°Π»Π°Π½ΡΠ»ΠΈΠ²ΠΎΠΌ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π΅ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ΄Π΅ΡΡ : Β«Π‘Π»Π΅Π΄ΡΠΉΡΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ°ΠΌ ΠΡΡΡ ΡΠΌΠ° (ΠΡΡΠΌΠ°), ΠΈ Π²Ρ Π²ΡΠΈΠ³ΡΠ°Π΅ΡΠ΅ ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΡΡΠ΄ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π° Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΡ Π² ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ . ΠΠ»Ρ ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ½ β Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Π°Π²ΡΠΎΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΈ ΡΡΠΈΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ½ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΠ» Π½Π° ΠΌΠΎΡ ΠΆΠΈΠ·Π½Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅ΡΒ». Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΈ Β«Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π²ΡΠ΄Π°ΡΡΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅Β».
ΠΠ° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ Ρ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌΠ° (ΠΡΡΠΌΠ°) Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΏΠ΅Ρ Π° Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ: ΠΠΆΠΎΠ½ Π’Π΅ΠΌΠΏΠ»ΡΠΎΠ½, ΠΠΆΠΎΡΠ΄ΠΆ ΠΠΈΠΊΠΎΠ»ΡΠΎΠ½, ΠΠ°ΡΡΠΈΠ½ Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³, Π§Π°ΡΠ»ΡΠ· ΠΡΠ°Π½Π΄Π΅Ρ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π£ΠΈΠ»ΡΡΠΌ ΠΠΆ. Π ΡΡΠΉΠ½ , ΠΠ΅ΡΡ ΠΠ»Π΄Π΅Π½, ΠΡΠ²ΠΈΠ½Π³ ΠΠ°Π½ ΠΈ Π£ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΠΆ. Π¨Π»ΠΎΡΡ, Π‘Π΅Ρ ΠΠ»Π°ΡΠΌΠ°Π½ ΠΈ ΠΠΈΠ»Π» ΠΠΊΠΌΠ°Π½.
ΠΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ (ΠΈΠ½ΡΠ΅Π»Π»Π΅ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ»
ΠΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ The Intelligent Investor ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρ. Π Π°Π±ΠΎΡΠ° ΠΡΡΡ Π΅ΠΌΠ° (ΠΡΡΠΌΠ°) ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠ΅ 5 Π»Π΅Ρ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³, ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΠ²ΡΠΎΡ ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ ΡΠΈΡΡΡ, ΡΠ°ΠΊΡΡ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π·Π° Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°ΡΠ°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ β ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ. ΠΠ²ΡΠΎΡ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π» ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π» ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ (Π°Π½Π³Π». value investing) β ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π»Π΅, ΡΠ΅ΠΌ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ.
ΠΠ½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (Π°Π½Π³Π». internal company value) β Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΈΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³, ΠΏΠ»ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΠΏΠΎΠΊΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ.
P/B (Π°Π½Π³Π». P/B ratio, price to book ratio) β ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.
P/E (Π°Π½Π³Π». P/E ratio, price to earnings per share) β ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄.
ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/B ΠΈ P/E Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ. Π ΡΠΎΠΆΠ°Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΠΆΠ΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ ΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ°Π»ΠΎΡΡ. ΠΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡΡ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Ρ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π»ΡΠ±ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
ΠΠ²ΡΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½Ρ ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-ΡΠΎ Π³Π»Π°Π²Ρ, ΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π½Π΅Π΅ Π΅ΡΡΡ Π°Π΄Π°ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½Π° Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ Π°Π²ΡΠΎΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ» ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ², Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π΅. ΠΡΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°Π»ΠΈΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ (ΠΡΡΠΌ) ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ, ΡΠ°ΡΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π·Π°ΡΠΈΡΠ½ΡΠΌ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΈΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ. ΠΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ β ΡΡΠΎ ΡΠΎΡ, Ρ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΎΠΊ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΠ²ΡΠΎΡ ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΡΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡΡ ΠΊ Π½ΠΈΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π΅ Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ΅. ΠΠ΅ΡΠΆΠ° ΡΡΠΎ Π² ΡΠΌΠ΅, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ»ΡΠΊΡΡΠ°ΡΠΈΡ (ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ) ΡΠ΅Π½, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π΅. ΠΡΠ±ΠΈΠΌΠ°Ρ Π°Π»Π»Π΅Π³ΠΎΡΠΈΡ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° β ΡΡΠΎ ΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΠ°ΡΠΊΠ΅Ρ. ΠΠ°ΡΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ Π΄Π²Π΅ΡΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅. ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅Π½Π°, ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Π°Ρ Π³-Π½ΠΎΠΌ ΠΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠΎ ΡΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ. ΠΠ΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡΡΡΡ Ρ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡ Ρ Π½ΠΈΠΌ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ. ΠΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΠ°ΡΠΊΠ΅Ρ Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π²Π΅ΡΠ½Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠ΅Π»ΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΡΠΈ Π³-Π½Π° ΠΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ. ΠΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ Π³Π»ΡΠΏΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π° Π½Π΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π½Π΅ΠΉ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π»ΡΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, Π° Π½Π΅ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Π±Π΅ΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΈΡΡΡΡ ΠΎ ΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π³-Π½Π° ΠΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠ°.
Π‘ΡΠΈΡΠ°Ρ, ΡΡΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡ, ΠΊΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ. ΠΠ½Π° Π½Π΅ Π½Π° ΡΠ°Π·, ΡΡΠΎ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ ΡΠ½ΡΠΈΠΊΠ»ΠΎΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡΡΡ Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ, Π² Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ β Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ. ΠΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΎΠ±ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ, ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄ Π½Π° ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ, Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ β ΠΏΡΡΡ ΠΊ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ°Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΎ Π½Π΅ Π±ΡΡΡΡΡΠΉ ΠΏΡΡΡ ΠΈ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Ρ Ρ ΠΎΠ»ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, ΡΠΎ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅. ΠΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ Π²Ρ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΠ·ΡΠ²Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡΠ³ Π½Π° OZON.ruΠΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈ ΡΠΈΡΠ°ΡΡ
1. Π Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Ρ. ΠΠ΅Π»ΡΠ·Ρ ΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎΡ ΡΠ°ΠΊΡ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΠ°, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΌΡΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ, Π²Π΅Π΄Ρ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ. Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° Π²ΠΈΡΠΈΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² Π±Π΅Π· ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΠΎ Π²Π²Π΅ΡΡ , ΡΠΎ Π²Π½ΠΈΠ·.
2. ΠΠΈΠΊΡΠΎ Π½Π΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°ΡΠ½Π΅Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈ. ΠΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΡΠΈΠ», ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ»ΠΊΠ°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠ»Π΅ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ, Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΡ.
3. ΠΠ²ΡΠΎΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π»Π΅Π³Π΅Π½Π΄Π°ΡΠ½ΡΡ Β«ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΒ». ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈ ΡΡΠΆΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ. ΠΡΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π°Π±ΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π½Π΅ ΠΊΡΡΠ°ΡΡ Π»ΠΎΠΊΡΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΠ² Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π·Π° ΡΠ°Π· Π½Π° Π²ΡΡ ΠΊΠΎΡΠ»Π΅ΡΡ.
4. ΠΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ. Π Π°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ. ΠΠΈΠΊΡΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ (ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ 2-Ρ ΠΈ 10-ΡΠΈ Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ Π‘Π¨Π). Π‘ΡΠΎΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠ±Π΅ΠΆΠΈΡΠ΅: Π·ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎ, ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡΠ°.
5. Π‘ΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E. ΠΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΠΏΠ» (Π°Π½Π³Π». Apple). Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 200$, Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) 11,93$, Π·Π½Π°ΡΠΈΡ P/E=16,76. ΠΡΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈ, ΡΠΎ 100% Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Ρ Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· 17 Π»Π΅Ρ. ΠΠ°Π΄Π°ΡΠ° ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Ρ ΠΌΠ°Π»Π΅Π½ΡΠΊΠΈΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ P/E. Π ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π°ΡΠ΅, Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 5 Π»Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π° Apple Π²ΡΡΠΎΡΠ»Π° Π² 2.5 ΡΠ°Π·Π° ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ P/E ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅.
ΠΠ»Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΉΡ dividend.comΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠ»Π°Π²Π½Π°Ρ ΠΈΠ΄Π΅Ρ: Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ β Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π° ΡΠΎΡ, ΠΊΡΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΎΡΡ Π±Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π², ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ ΠΏΡΠΎΠΈΠ³ΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠ½ΠΈΠ³Π° Π½Π΅ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄Ρ Π½Π°Π΄ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ, Π½ΠΎ ΡΡΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ Π²Π΅ΡΠ°ΠΌ: ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡΠΌΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ; ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠ°Π½ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ; Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π²ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΡ β ΠΈΠ·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΊΠ° Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅. ΠΡΠΊΠ°Π· ΠΎΡ Π³ΠΈΠΏΠ΅ΡΠ°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΎΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ β ΡΠ°ΠΌΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΠΎΡΡΠΆΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π±ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ, Π° Π½Π΅ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠΎΠΌ. Π Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Β«ΠΠ°ΠΊ ΠΈΠ³ΡΠ°ΡΡ ΠΈ Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Β».
Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ — ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ (Π°ΡΠ΄ΠΈΠΎΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°, fb2, pdf, epub)
ΠΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΠΌΠ° (Benjamin Graham) ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Β«ΠΠΈΠ±Π»ΠΈΠ΅ΠΉΒ» Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Ρ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ. ΠΠ΅ Π·ΡΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π° Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΠ» Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΠ», ΡΡΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΈ ΡΠ°ΠΌ Π°Π²ΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΠ» Π½Π° Π½Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Ρ. ΠΠ½ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌ Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ Π΅Π΅ Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ΄Π΅. ΠΡΡΠ°ΡΠΈ, Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ» (The intelligentinvestor) ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² Π‘Π¨Π 10 ΡΠ°Π·. Π ΡΡΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ.
- ΠΠ²ΡΠΎΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ β Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ β Π΄Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Π»Π΅ΠΆΠΈΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ
ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΌΠΈ, ΠΊΡΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΈ, ΠΊΡΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ. Π ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ ΠΡΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ. Π ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌΡ ΠΎΠ½ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅, ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ² ΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ².
Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π»Ρ Π²Π°Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ:ΠΠΎΠ»ΡΠ·Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ. ΠΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-ΡΠΎ Π·Π°ΡΡΡΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡΠΌ ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½Π° Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°. Π ΡΠΎΠΌΡ ΠΆΠ΅, Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Ρ ΠΈΠ΄ΡΡ ΡΠ°Π·Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ Π΅Π΅ ΡΠ΅Π·ΠΈΡΠ°ΠΌ.
ΠΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π»ΡΠ±ΠΈΠΌΡΡ Π°Π»Π»Π΅Π³ΠΎΡΠΈΠΉ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΠΌΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Β«ΠΠΎΡΠΏΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΡΠ½ΠΎΠΊΒ». ΠΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π½Π°ΠΌ ΡΡΠΎ-ΡΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅. ΠΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡΡΡΡ Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠ°ΠΆΡΡΡΡ Π½Π°ΠΌ Π½Π΅ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΌΠΈ. Π Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ Π½Π°ΠΌ ΡΡΠΎ-ΡΠΎ ΠΈ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ.
ΠΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π³Π»Π°Π²Π½ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΄Π°Π΅Ρ Π°Π²ΡΠΎ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ β ΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ. Π¦Π΅Π½Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°ΡΡΡΡ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π°. Π Π·Π΄Π΅ΡΡ Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ β ΡΡΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΡ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΡΡΠΌ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π΄ΡΠΌΠ°ΡΡ ΠΎΠ± ΡΡΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ.
Π‘Π»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΡΠ΄ΠΈΠΎ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΡΒ Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ.Β ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ
Π‘ΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΠΌΠ°Β Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ
ΠΡΠ΅Π³ΠΎ Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΎ 20 Π³Π»Π°Π², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅. ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ° ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° Π±ΡΠ»Π° Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π° ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½Π° Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ (1949 Π³ΠΎΠ΄) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈΠ· Π½Π΅Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π°ΠΌ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΠ΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ Π² Π‘Π¨Π, ΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Ρ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ.
ΠΠ° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π²Ρ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ Π² Π±ΡΠΌΠ°ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ΅ ΠΈ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈΒ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΡΡΠ²ΠΎΠΊ:Β https://www.alpinabook.ru/catalog/book-8171/
ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π½Π°ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΡ, ΠΏΠΎΠΆΠ°Π»ΡΠΉΡΡΠ°, Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠ΅ ΡΡΠ°Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ° ΠΈ Π½Π°ΠΆΠΌΠΈΡΠ΅ Ctrl+Enter.
ΠΠ½ΠΈΠ³Π° «Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ. ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ»
Π ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ «Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ. ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ»
ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π» Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π°Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ. ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΒ». ΠΠ½Π° Π±ΡΠ»Π° Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π° Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ 20 Π²Π΅ΠΊΠ°, Π½ΠΎ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠΏΠ΅Ρ ΠΎΠΌ. ΠΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅, Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π° ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ½ΠΈΠ³Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ·ΡΠΊΠΈ, ΠΎΠ½Π° ΡΡΠ°Π»Π° Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΌ Π±Π΅ΡΡΡΠ΅Π»Π»Π΅ΡΠΎΠΌ.
ΠΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΡ, Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π½Π΅ ΡΠ°Π· Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π»ΠΈ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΡΡΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΎ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ°Ρ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
ΠΠ²ΡΠΎΡ Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π° Π½Π΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠΠ½ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π½Π° Π²ΡΡ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΌΠ΅Π½. Π ΡΠ½ΠΎΠΊ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π΅Π½, ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Π΅, ΡΠΎ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ. ΠΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ, Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΡ, Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΡΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΠ΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½, Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ. ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΅Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΎΡ Π²Π°Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π΅Π½ ΠΈ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΡΡΠΌ Π΄Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΡΡΡΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, Π½Π° ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. ΠΠ½ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
ΠΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠ°Π·ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡΡΡ Ρ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ½Π° ΡΡΠ°Π½Π΅Ρ Π½Π΅Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡΠΌ ΡΠΏΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΡΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° Π·Π° ΡΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ.
ΠΠ° Π½Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ «Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ. ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ» ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΈ Π±Π΅Π· ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠ΅ fb2, rtf, epub, pdf, txt, ΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ Π² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π΅.ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌ Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ»
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ ΡΠΈΠΏΡ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡΡΡ Π² ΡΠΊΠ°ΡΡ Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΡΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π΄Π»Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ. ΠΠ° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅Π·ΠΎΠΊ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ( Ρ 1949 Π³ΠΎΠ΄Π°) , ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΡΡΡ Π΅ΠΌΠ° ΡΡΠ°Π»ΠΎ Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½ Π½Π° ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ΠΈΠ³Π° βΒ Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ βΒ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅Ρ ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½ΡΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΡΡΠ½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ . ΠΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΡΡΠ³ ΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»Ρ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠΈΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΡΠ½ΡΡ Π»ΡΠ΄Π΅ΠΉ.
Π’Π°ΠΊ, ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ ΠΆΠ΅, ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡΡ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅? Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ Π½Π΅ Π·Π°ΠΎΡΡΡΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ( ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ).
ΠΠ°Π΄Π°ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ΄Π° ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΡ Π΅ΠΌΠ° ΡΡΠ°Π»Π° ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌ Π² ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ. Π Π½Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠΎ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π¦Π΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠ΄Π΅ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ( ΠΏΠΎ 2) , ΡΡΠΈ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ Π² Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π΅ ΠΡΡ-ΠΉΠΎΡΠΊΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉΒ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡΒ β Π΄ΠΎΠ½Π΅ΡΡΠΈ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½Π°Ρ Π΄Π»Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ.
ΠΡΠ΅Π½Ρ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π΄Π°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π½ΠΎ Π½Π΅ Π΄Π»Ρ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠΎΠ², ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π΅Π΅ Π³Π»Π°Π²Π½ΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ-ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π½ΠΈΠΌΠΈ, ΠΎΠ½Π° ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π° ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠ½ΠΈ, Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅, ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΡΡΡΡΡ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π΄Π»Ρ ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ, Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Ρ Β«ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Β»,Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ , ΡΡΠΎ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ. ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ° ΠΎ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΅ΠΌΡ, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΌΡ ΡΡΠΏΠ΅Ρ Ρ.
ΠΠ½ΠΈΠ³ΡΒ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡΒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ»ΠΊΠ΅:
ΠΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π²Π΅ΡΡΠΈΡ (pdf): Bendzhamin Grekhem β Razumnyy investor.pdf
ΠΠ»Ρ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠ½Π° (fb2):Β Bendzhamin Grekhem β Razumnyy investor.fb2
ΠΡΠ΄ΠΈΠΎΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° (ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄ Google) (mp3): Bendzhamin Grekhem β Razumnyy investor.zip
Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ. ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ.
Π Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ ΠΎ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΠΌΠ° Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ». ΠΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° Π±ΡΠ»Π° ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π° Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°Π· ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»Π°ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ»Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ.
Π Π°Π½Π΅Π΅ Π² ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ±ΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΌΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡΠ° ΠΠΈΠΉΠΎΡΠ°ΠΊΠΈ Β«ΠΠΎΠ³Π°ΡΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΏΠ°, Π±Π΅Π΄Π½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΏΠ°Β», Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°ΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ Β«Π’Π΅ΠΌΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΒ». ΠΠ°ΠΊ ΠΈ Π² Π²ΡΡΠ΅ΠΎΠ·Π²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°Ρ , Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Β«Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΒ» Π²Π°ΠΆΠ½Π°Ρ ΡΠΎΠ»Ρ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΌΡΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ , ΡΠΌΠΎΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Π΅ ΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Ρ. ΠΠ΅Π΄Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ Π. ΠΡΡΠΌ, Β«ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΡΡΡΒ» β ΡΡΠΎ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ²ΠΎ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ°, ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ΅Π»Π»Π΅ΠΊΡΠ°.
ΠΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ± Π°Π²ΡΠΎΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ
ΠΠ°ΠΊ ΠΌΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ Π°Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΡΡΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ°Π²Ρ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½Π° ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° (ΡΠΌ. ΡΡΠ°ΡΡΡ Β«ΠΠΈΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡ Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½Π° ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°: ΠΎΡ 5 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΠΊ 50 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π°ΠΌΒ»).
Π Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΡΠ»ΠΎΠ²Π° Π£. ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ, ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π» ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² 1950 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ, ΡΡΠΎ Β«ΡΡΠΎ Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΈΠ· Π²ΡΠ΅Ρ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ Β». ΠΠ°ΠΊ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π£. ΠΠ°ΡΡΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌ, Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π½Π° ΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, ΡΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π΅ Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ ΠΆΠ΄Π°ΡΡ. ΠΠ³ΠΎ Π±ΠΈΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ»ΠΎΠ².
ΠΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· 20 Π³Π»Π°Π², Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π£ΠΎΡΡΠ΅Π½ ΠΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌ, ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π² Π³Π»Π°Π²Π°Ρ 8 ΠΈ 20, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΊ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Β«ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΠΉ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΠΎ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΠΉ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΒ».
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½Ρ ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΡ ΠΈ Π΄Ρ., ΠΈ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ Ρ Π½ΠΈΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
Π Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π³Π»Π°Π²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΠΎ ΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΎΠ± ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π³Π΄Π΅ Π°Π²ΡΠΎΡ Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌΠΈ Π½Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ?
ΠΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΡΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π΅Π΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ, Π³Π΄Π΅ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Ρ Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΡΡΠ½Π°Π»ΠΈΡΡΠ° ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΠΆΠ΅ΠΉΡΠΎΠ½Π° Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ, Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π» ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ» Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ.
Π ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠ² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
ΠΠ½ΠΈΠ³Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Π° ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π°, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΡΡΠ΅Π·ΠΊΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ»Π΅ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π£. ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ Π. ΠΡΡΠΌΠ° ΡΠΎΠΌΡ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ.
ΠΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ β ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌ. ΠΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°, Π° ΠΎΠ± ΡΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ. Π ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Π½Π΅Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠ² ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠ°ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π±ΠΎΠ³Π°ΡΠ΅ΡΡ, Π² Π½Π΅ΠΉ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π°Ρ ΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ°Π½ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
10 ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠ² ΠΠ΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ΠΡΡΠΌΠ° ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ:
-
Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ, Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ, ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ, ΡΠΈΡΠΊΠΈ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ, Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅, ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅.
-
Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ — ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΡΡΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ Ρ ΠΏΠ΅ΡΡΠΈΠΌΠΈΡΡΠΎΠ².
-
ΠΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½Π΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ.
-
ΠΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΠΉΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½ΠΈ ΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡ.
-
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ β ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ, ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ.
-
Π―Π²Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠΎΡΡΠ° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° Π½Π΅ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ.
-
Π Π΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°Π½ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡ. ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄Π°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΌΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
-
ΠΠΊΡΠΈΡ β ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΡΠΈΠΊΠ΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΠΈΡΡΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, Π° Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡΡΡ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
-
ΠΠ°ΠΊ Π±Ρ ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ½Ρ Π²Ρ Π½ΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, — Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠΈ.
-
ΠΠ΅ ΡΠ°ΠΊ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅Π΄ΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΠ°ΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅Π΄Π΅ΡΠ΅ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΡ!
ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 70 Π»Π΅Ρ Π½Π°Π·Π°Π΄, Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π² ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠΈΡΠ΅, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Π·Π½ΡΠΉ ΡΠ°Π·ΡΡΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎ-ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΡΡΠΎ Π»ΠΈΡΡ Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΡΡΠΏΠ΅Π²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Fin-plan Π²ΡΠ΅ΡΠ΅Π»ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ Π. ΠΡΡΠΌΠ° ΠΈ Π£. ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΠΌΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ»Π΅ΠΏΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΆΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ β Π»ΠΎΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΡΡ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ Π΄Π»Ρ Π³ΡΠ°ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ ΠΡΡΠΌΠ° ΠΈ ΠΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ Π² ΠΎΡΠ²Π΅Ρ Π½Π° Π²ΡΠ·ΠΎΠ²Ρ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΡΠΈΠ·Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π² Π²Π΅ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² ΡΠ°Π·Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΡ Ρ ΠΎΡΠΈΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ ΠΎ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π³ΡΠ°ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈ Π·Π½Π°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ΄Π΅ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ ΠΊ Π½Π°ΠΌ Π½Π° Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π΅Π±ΠΈΠ½Π°ΡΡ. ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ»ΠΊΠ΅ — http://mk.fin-plan.org/
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΡ Π²Π΅Π±ΠΈΠ½Π°ΡΠ°Ρ ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΠΌ Π²Π°Ρ Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠΎΠΌ Fin-Plan Radar, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΊΡΠΈΠ½ΠΈΠ½Π³ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π² Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠΎ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΡ Π±ΡΠ»Π° ΠΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π°, ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΡΠ΅ Π»Π°ΠΉΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠ΅ΡΡ Π΅ΠΉ Ρ Π΄ΡΡΠ·ΡΡΠΌΠΈ!
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΡΡ ΠΠ°ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ!
Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅ΠΌ ΠΊ ΠΏΡΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ
Π’Π΅ΠΌΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π°
Β Β ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
Π½Π°ΡΠ½ΠΈΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ 30%
Π² Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ
Π‘ΠΊΠ°ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ
Π‘ΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡ