Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ грэхСм ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π»Π»Π΅ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор – Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор — Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм. Π‘ΠΊΠ°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ. ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Ρ‹ ΠΈ Ρ€Π΅Ρ†Π΅Π½Π·ΠΈΠΈ. ΠŸΠΎΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³

Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅

Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор (ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°) β€” ВикипСдия

Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор: ПолноС руководство ΠΏΠΎ стоимостному ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽΒ» (Π°Π½Π³Π».Β The Intelligent Investor The Definitive Book On Value Investing)Β β€” ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° Грэма, извСстного амСриканского экономиста ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ часто Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Β«ΠΎΡ‚Ρ†ΠΎΠΌ стоимостного инвСстирования» (Π°Π½Π³Π».Β value investing). Книга, Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ изданная Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, стала бСстсСллСром, Π±Ρ‹Π»Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π½Π° ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π° Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ языки, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ русский. По мнСнию Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½Π° Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚Π°, «это Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ написанных» [1]. Π­Ρ‚ΠΎ ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ послСдоватСли Грэма, ΠΊΠ°ΠΊ Π˜Ρ€Π²ΠΈΠ½Π³ Кан (Π°Π½Π³Π».Β Irving Kahn) ΠΈ Π£ΠΎΠ»Ρ‚Π΅Ρ€ Шлосс (Π°Π½Π³Π».Β Walter Schloss). Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор» Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ присутствуСт Π² Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… списках ΠΊΠ½ΠΈΠ³, Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ инвСсторам, ΠΈ Π² пСрСчнях Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ… ΠΊΠ½ΠΈΠ³ ΠΎ финансах[2].

«Господин Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊΒ» (Π°Π½Π³Π».Β Mr. Market)Β β€” любимая аллСгория Грэма, Π³Π΄Π΅ Π³-Π½ Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊΒ β€” это услуТливый Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ дСнь стучится Π² Π΄Π²Π΅Ρ€ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°, прСдлагая ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ. Часто ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π³-Π½ΠΎΠΌ Π Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ каТутся ΠΏΡ€Π°Π²Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ выглядят просто ΡΠΌΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с заявлСнной Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ с Π½ΠΈΠΌ сдСлку, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ. Π“-Π½Ρƒ Π Ρ‹Π½ΠΊΡƒ всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ — ΠΎΠ½ Π² любом случаС вСрнСтся Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΆΠ΅ дСнь, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ.

Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ этой Π°Π»Π»Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстор Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° нСпостоянство Π³-Π½Π° Π Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° основной Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ½, инвСстор, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚. Он Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½, скорСС, ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈΠ· ΠΊΠ°ΠΏΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ² Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‡Π΅ΠΌ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π½ΠΈΡ…. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ‚ΡƒΡŽΡ‚ сосрСдоточится Π½Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, акциями ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΠ½ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΈΡ€Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π³-Π½Π° Π Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Π‘ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор» ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ нСсколько Ρ€Π°Π·. ПослСдний Π² 1971-72 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ Π±Ρ‹Π» ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ Π² 1973 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΊΠ°ΠΊ Β«Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠ΅ исправлСнноС ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅Β», ISBN 0-06-015547-7. Оно Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ прСдисловиС, написанноС Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ΠΎΠΌ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚ΠΎΠΌ. Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм скончался Π² 1976 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΈ сноски Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΆΡƒΡ€Π½Π°Π»Π° Money ДТСйсона Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π° Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ изданию 2003 Π³ΠΎΠ΄Π° [3].

  • Benjamin Graham. The Intelligent Investor (ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ 1949 Π³ΠΎΠ΄Π°).Β β€” Collins, 2005.Β β€” 269 с.Β β€” ISBN 0-06-075261-0.
  • Benjamin Graham and Jason Zweig.
    The Intelligent Investor (пСрСсмотрСнноС ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ 1973 Π³ΠΎΠ΄Π°).Β β€” HarperBusiness Essentials, 2003.Β β€” 640 с.Β β€” ISBN 0-06-055566-1.
На русском
  • Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм, ДТСйсон Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³. Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор = The Intelligent Investor: The Definitive Book On Value Investing, Revised Edition.Β β€” М.: Β«Π’ΠΈΠ»ΡŒΡΠΌΡΒ», 2006.Β β€” Π‘.Β 672.Β β€” ISBN 5-8459-0910-4.
  • Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм. Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор: ПолноС руководство ΠΏΠΎ стоимостному ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ = The Intelligent Investor The Definitive Book On Value Investing.Β β€” М.: Альпина ΠŸΠ°Π±Π»ΠΈΡˆΠ΅Ρ€, 2014.Β β€” 568 с.Β β€” ISBN 978-5-9614-1874-3.
  • ДТСйсон Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³. Π‘Π»ΠΎΠ²Π° благодарности
  • Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΊ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ изданию

Β«Π’ этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΈ доступно описан ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ, основанный Π½Π° ΡΠΌΠΎΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ дисциплинС[4]Β».

  • Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм (1896β€”1976)
  • ДТСйсон Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³. НСсколько слов ΠΎ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π΅ ГрэмС
  • ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅. О Ρ‡Π΅ΠΌ эта ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°?

ЦСль этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈΒ β€” ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ инвСсторам Ρ€Π°Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² тонкостях Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ.

  • ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡŽ

Π“Π»Π°Π²Π° 1. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ спСкуляции: Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ основныС ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов.

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 1

Π“Π»Π°Π²Π° 2. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΈ инфляция

  • Π˜Π½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ
  • ΠΠ»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ способы Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ инфляции

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 2

Π“Π»Π°Π²Π° 3. Π‘Ρ‚ΠΎ Π»Π΅Ρ‚ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ: ΠΏΠ΅ΠΉΠ·Π°ΠΆ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° 1972Β Π³.

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 3

Π“Π»Π°Π²Π° 4. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ пассивного инвСстора

  • ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ вопрос: ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ акциями ΠΈ облигациями
  • ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ инвСстора
  • ΠŸΡ€ΡΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ
  • Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 4

Π“Π»Π°Π²Π° 5. ΠŸΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ инвСстор ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ

  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ характСристики Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ
  • ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ
  • «Акции роста»
  • ИзмСнСниС портфСля
  • ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ усрСднСнного Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстирования
  • ΠžΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ инвСстора
  • НСсколько слов ΠΎ рискС

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 5

Π“Π»Π°Π²Π° 6. ΠŸΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора: Π§Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ слСдуСт Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ

  • ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ эшСлона ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ
  • Π˜Π½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ
  • НовыС выпуски Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 6

Π“Π»Π°Π²Π° 7. ΠŸΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора: Π§Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ?

  • ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅: Ρ‚Π°ΠΉΠΌΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅
  • Π£ΠΏΠΎΡ€ Π½Π° Β«Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ роста»
  • ПолС Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 7

Π“Π»Π°Π²Π° 8. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΈ колСбания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°

  • КолСбания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°: ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ для принятия инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ
  • ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΠΉ дСшСво, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΠΉ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ
  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅
  • Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ колСбания стоимости портфСля
  • Π€ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΈ рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ
  • КолСбания Ρ†Π΅Π½ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 8

Π“Π»Π°Π²Π° 9. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΈ инвСстиционныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹

  • Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиционных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²
  • Β«Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹Β»
  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹: Π—Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Π΅?
  • БбалансированныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 9

Π“Π»Π°Π²Π° 10. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Ρ‹

  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈ трастовыС ΠΈ консалтинговыС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»Ρ‹ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²
  • ЀинансовыС агСнтства
  • БрокСрскиС ΠΊΠΎΠ½Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹
  • Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ
  • Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Ρ‹

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 10

Π“Π»Π°Π²Π° 11. Анализ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора: ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ прСдставлСния

  • Анализ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ
  • Анализ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ
  • Π€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ
  • Π£Ρ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Β«Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ роста»
  • Анализ отрасли
  • ДвухступСнчатый Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 11

Π“Π»Π°Π²Π° 12. Π§Ρ‚ΠΎ слСдуСт ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ показатСля ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ

  • ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ срСднСй ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ
  • РасчСт ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² роста

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 12

Π“Π»Π°Π²Π° 13. Анализ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅: Π‘Ρ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 13

Π“Π»Π°Π²Π° 14. Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ пассивным инвСстором

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 14

Π“Π»Π°Π²Π° 15. Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ инвСстором

  • ΠœΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Грэма-НьюмСна
  • Компании Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ эшСлона
  • ЕдинствСнный ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠΉ для Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ
  • Β«Π’Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅Β» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ
  • ΠžΡΠΎΠ±Ρ‹Π΅ случаи

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 15

Π“Π»Π°Π²Π° 16. ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ Π²Π°Ρ€Ρ€Π°Π½Ρ‚Ρ‹

  • ВлияниС ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π½Π° статус ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ
  • Π‘ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ: ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ
  • ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Π²Π°Ρ€Ρ€Π°Π½Ρ‚Ρ‹

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 16

Π“Π»Π°Π²Π° 17. Π§Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ ΠΏΠΎΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 17

Π“Π»Π°Π²Π° 18. Π‘Ρ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· восьми ΠΏΠ°Ρ€ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 18

Π“Π»Π°Π²Π° 19. АкционСры ΠΈ руководство ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ: дивидСндная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°

  • АкционСры ΠΈ дивидСндная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°
  • Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ Π΄Ρ€ΠΎΠ±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 19

Π“Π»Π°Π²Π° 20. Запас надСТности — основа инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ВСория дивСрсификации
  • Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ инвСстиций ΠΎΡ‚ спСкуляций
  • Π Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ инвСстирования

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ Π³Π»Π°Π²Π΅ 20

ПослСсловиС

ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΊ послСсловию

ΠŸΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π½ΠΈΡ

Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½, ГрэхСм Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½

Benjamin Graham

THE INTELLIGENT INVESTOR

Updated with New Commentary by Jason Zweig

HarperBusiness Essentials

A HarperBusiness Book An Imprint of HarperCollins Publishers

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ГрэхСм

Π ΠΠ—Π£ΠœΠΠ«Π™ Π˜ΠΠ’Π•Π‘Π’ΠžΠ 

ОбновлСнноС ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ с коммСнтариями ДТСйсона Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°

Π˜Π·Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠΌ «Π’ΠΈΠ»ΡŒΡΠΌc» — Москва β€’ Π‘Π°Π½ΠΊΡ‚-ΠŸΠ΅Ρ‚Π΅Ρ€Π±ΡƒΡ€Π³ β€’ КиСв

2009

Π‘Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ДТСйсона Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°

Π’Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽ ΡΠ΅Ρ€Π΄Π΅Ρ‡Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ всСм, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³ ΠΌΠ½Π΅ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ ГрэхСма: Π­Π΄Π²ΠΈΠ½Ρƒ Вэну ΠΈΠ· HarperCollings, ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ нСиссякаСмая энСргия ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ этот ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚; Π ΠΎΠ±Π΅Ρ€Ρ‚Ρƒ Π‘Π°Ρ„ΡŒΡΠ½Ρƒ, Дэнису ΠœΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½Ρƒ ΠΈ Π­Ρ€ΠΈΠΊΡƒ Π”ΠΆΠ΅Π»ΠΌΠ°Π½Ρƒ ΠΈΠ· ΠΆΡƒΡ€Π½Π°Π»Π° Money, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π»ΠΈ эту ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΡƒ с энтузиазмом ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ; ΠΌΠΎΠ΅ΠΌΡƒ Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π½ΠΎΠΌΡƒ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Ρƒ нСсравнСнному Π”ΠΆΠΎΠ½Ρƒ Π£. Π Π°ΠΉΡ‚Ρƒ ΠΈ Π½Π΅ΡƒΡ‚ΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎΠΉ Π’Π°Ρ€Π΅ ΠšΠ°Π»ΡŒΠ²Π°Ρ€ΡΠΊΠΈ ΠΈΠ· Money. ΠžΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈ критичСскиС замСчания я ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ» ΠΎΡ‚ Π’Π΅ΠΎΠ΄ΠΎΡ€Π° Аронсона, КСвина ДТонсона, ΠœΠ°Ρ€Ρ‚Ρ‹ ΠžΡ€Ρ‚ΠΈΠ· ΠΈ сотрудников общСства с ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Aronson + Aronson + Ortiz; ΠŸΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π° Π›. Π‘Π΅Ρ€Π½ΡˆΡ‚Π°ΠΉΠ½Π°, ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Peter L. Bernstein; Уильяма Π‘ΡƒΡ€Π½ΡˆΡ‚Π°ΠΉΠ½Π° ΠΈΠ· Efficient Frontier Advisors; Π”ΠΆΠΎΠ½Π° Π‘. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°, основатСля Vanguard Group; Π§Π°Ρ€Π»ΡŒΠ·Π° Π”. Эллиса, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· основатСлСй Greenwich Associates; ЛорСнса Π‘. Π‘ΠΈΠ³Π΅Π»Π°, Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π° ΠΏΠΎ исслСдованию инвСстиционной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ Fond Foundation. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ я ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅Π½ Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½Ρƒ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρƒ; НинС Манк; Π½Π΅ΡƒΡ‚ΠΎΠΌΠΈΠΌΡ‹ΠΌ сотрудникам Time Inc. Business Information Research Center, ΠœΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½Ρƒ Π€Ρ€ΠΈΠ΄-сону, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ FridsonVision LLC;Π₯ΠΎΠ²Π°Ρ€Π΄Ρƒ Π¨ΠΈΠ»ΠΈΡ‚Ρƒ, ΠΏΡ€Π΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Ρƒ Center for Financial Research Analysis; Π ΠΎΠ±Π΅Ρ€Ρ‚Ρƒ H. ВСрСсу, Ρ€Π΅Π΄Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ Inside Information; ДэниСлу Π”. Ѐуссу ΠΈΠ· Loomis Sayles Co.; Π€. Π‘Π°Ρ€Ρ€ΠΈ ΠΠ΅Π»ΡŒΡΠΎΠ½Ρƒ ΠΈΠ· Advent Capital Management, сотрудникам ΠœΡƒΠ·Π΅Ρ финансовой истории БША; Π‘Ρ€Π°ΠΉΠ°Π½Ρƒ ΠœΡΡ‚Ρ‚Π΅ΡΡƒ ΠΈ Гасу Π‘ΠΎΡ‚Π΅Ρ€Ρƒ ΠΈΠ· Vanguard Group; ДТСймсу Π‘Π΅ΠΉΠ΄Π΅Π»Ρƒ ΠΈΠ· RIA Thomsom; БамильС АртамурС ΠΈ Π‘ΠΈΠ½Ρƒ Мак Π›Π°Ρ„Π»ΠΈΠ½Ρƒ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ …, АлСксу Ауэрбаху ΠΈΠ· Ibbotson Associates; АнСттС Дарсон ΠΈΠ· Morningstar, ДТСйсону Брэму ΠΈΠ· Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Нью-Π™ΠΎΡ€ΠΊΠ° ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· инвСстиционных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΆΠ΅Π»Π°Π» ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ нСизвСстным.

А большС всСго я Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ€Π΅Π½ своСй ΠΆΠ΅Π½Π΅ ΠΈ дочСрям, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ я мСсяцами Π΄ΠΎΠΊΡƒΡ‡Π°Π» своСй круглосуточной Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ. Π‘Π΅Π· ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ любви ΠΈ тСрпСния ΠΌΠ½Π΅ Π±Ρ‹ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ.

Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚: ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΊ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ изданию

Π― ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅Π» ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 1950 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΠ½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ 19 Π»Π΅Ρ‚. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя я Π΄ΡƒΠΌΠ°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ это самая Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ ΠΈΠ· всСх ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ написанных ΠΊΠ½ΠΈΠ³ ΠΎΠ± инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π― ΠΈ сСйчас Ρ‚Π°ΠΊ Π΄ΡƒΠΌΠ°ΡŽ.

Для достиТСния успСхов Π² занятиях инвСстициями вовсС Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ ΡΠ²Π΅Ρ€Ρ…ΡŠΠ΅ΡΡ‚Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎ высокоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ коэффициСнта умствСнного развития, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ вСдСнию бизнСса ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ инсайдСрской ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ. Для успСха Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡŽ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ эмоции, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ±Π΅Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ свой ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ силы. Π’ этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΈ понятно описан подходящий ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄. ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго Π²Π°ΠΌ слСдуСт ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΡΠΌΠΎΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ дисциплины.

Если Π²Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ повСдСнчСских ΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠ°Π³Π°Π½Π΄ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ГрэхСм, ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ особоС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° бСсцСнныС совСты, ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² Π³Π»Π°Π²Π°Ρ… 8 ΠΈ 20, Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚Π΅ Ρ€Π°Π·ΠΎΡ‡Π°Ρ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ своСй инвСстиционной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. (Π’ Π½ΠΈΡ… содСрТатся большС Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ, Ρ‡Π΅ΠΌ это прСдставляСтся.) Удастся Π»ΠΈ Π²Π°ΠΌ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ Π²Ρ‹Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ‚ β€” Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Π²Π°ΡˆΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΈ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹Ρ… дСйствий ΠΏΡ€ΠΈ инвСстировании, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ бСзрассудной Π°ΠΌΠΏΠ»ΠΈΡ‚ΡƒΠ΄Ρ‹ повСдСния Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π§Π΅ΠΌ Π³Π»ΡƒΠΏΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ возмоТности для инвСстора, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ сСбя ΠΊΠ°ΠΊ бизнСсмСн. Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠΉΡ‚Π΅ совСтам ГрэхСма, ΠΈ Π²Ρ‹ смоТСтС ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΡƒΠ΄ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Π½Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π½ΠΈΡ….

Для мСня Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ Π‘Π΅Π½ ГрэхСм Π±Ρ‹Π» Π½Π΅ просто Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠΈΠΌ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ. ПослС ΠΌΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ†Π° ΠΈΠ· всСх ΠΌΡƒΠΆΡ‡ΠΈΠ½ ΠΎΠ½ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡ‰ΡƒΡ‚ΠΈΠΌΠΎΠ΅ влияниС Π½Π° мою Тизнь. ВскорС послС Π΅Π³ΠΎ смСрти Π² 1976 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ я написал ΠΎ Π½Π΅ΠΌ ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΈΠΉ Π½Π΅ΠΊΡ€ΠΎΠ»ΠΎΠ³ Π² Financial Accounting Journal. Π― Π΄ΡƒΠΌΠ°ΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ прочтСния этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π²Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚Π΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ качСства, упомянутыС Π² Π½Π΅ΠΌ.

Π‘Π•ΠΠ”Π–ΠΠœΠ˜Π Π“Π Π­Π₯Π•Πœ

1896-1976

НСсколько Π»Π΅Ρ‚ Π½Π°Π·Π°Π΄ Π‘Π΅Π½ ГрэхСм, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ Π² Ρ‚ΠΎ врСмя Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ Π²ΠΎΡΡŒΠΌΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ‚ΠΈ, сказал своСму Π΄Ρ€ΡƒΠ³Ρƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ надССтся Π΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ дСнь «Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ Π³Π»ΡƒΠΏΠΎΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ творчСскоС ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ Ρ‰Π΅Π΄Ρ€ΠΎΠ΅».

Π­Ρ‚Π° нСобычная Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎ Π΅Π³ΠΎ гСниальном ΡƒΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅, которая Π½Π΅ содСрТит Π² сСбС Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ подтСкста ΠΈΠ»ΠΈ самомнСния. НСсмотря Π½Π° силу Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π² мягкой Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅.

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ этого ΠΆΡƒΡ€Π½Π°Π»Π° Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΅Π³ΠΎ достиТСний Π² соотвСтствии со шкалой крСативности. Π”ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ случаСтся Ρ‚Π°ΠΊ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ основатСля отрасли Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Π·ΠΎΡˆΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ послСдоватСли. Но Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· 40 Π»Π΅Ρ‚ послС Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, которая привнСсла ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ структуру ΠΈ Π»ΠΎΠ³ΠΈΠΊΡƒ Π² бСспорядочный ΠΈ Π·Π°ΠΏΡƒΡ‚Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π²ΠΈΠ΄ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, слоТно ΠΏΠΎΠ΄Ρ‹ΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π·Π°Π½ΡΡ‚ΡŒ хотя Π±Ρ‹ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ Π² области Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π’ сфСрС Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π³Π΄Π΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ΅ выглядит Π³Π»ΡƒΠΏΡ‹ΠΌ ΡƒΠΆΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· нСсколько нСдСль ΠΈΠ»ΠΈ мСсяцСв послС опубликования, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ Π‘Π΅Π½Π° ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ β€” ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ часто усиливаСтся ΠΈ становится Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ понятной Π²ΠΎ врСмя финансовых ΡˆΡ‚ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π•Π³ΠΎ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹Π΅ наставлСния ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ постоянноС Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΈΠΌ слСдуСт, β€” Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π°Ρ€Π΅Π½, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ, Π΄ΠΎΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ошибки, слСдуя ярким ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ совСтам.

Π—Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ влияния, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π‘Π΅Π½ достиг Π² своСй ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сфСрС, ΠΎΠ½ добился Π±Π΅Π· ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ всСх усилий Π½Π° Ρ‡Π΅ΠΌ-Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ, скорСС, случайным ΠΏΠΎΠ±ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΡƒΠΌΠ°. ЀСномСнальная ΠΏΠ°ΠΌΡΡ‚ΡŒ, постоянноС тяготСниС ΠΊ знаниям ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΠ»Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ, ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡƒΡŽ для Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ взгляд, нСсвязанных ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, обСспСчивали ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ способа ΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π² любой ΠΈΠ· ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π΅Π³ΠΎ сфСр.

Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ присущСС Π΅ΠΌΡƒ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ качСство β€” Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ΄ΡƒΡˆΠΈΠ΅ β€” выдСляло Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ· ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ массы. Π― Π·Π½Π°Π» Π‘Π΅Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ учитСля, ΠΌΠΎΠ΅Π³ΠΎ работодатСля ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π°. Π’ любом качСствС β€” со всСми студСнтами, слуТащими ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ·ΡŒΡΠΌΠΈ β€” Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ Π±Ρ‹Π»Π° Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ свобода, Ρ‰Π΅Π΄Ρ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ, врСмя ΠΈΠ»ΠΈ настроСниС. Если Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ всСго Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΠΎΠΉΡ‚ΠΈ ΠΊ Π‘Π΅Π½Ρƒ. И Ссли Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π»Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ совСтС, Π‘Π΅Π½ всСгда Π±Ρ‹Π» рядом.

Π£ΠΎΠ»Ρ‚Π΅Ρ€ Π›ΠΈΠΏΠΏΠΌΠ°Π½ с ΡƒΠ²Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ» ΠΎ Π»ΡŽΠ΄ΡΡ…, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΠ°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π΄Π΅Ρ€Π΅Π²ΡŒΡ, ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ люди. Π‘Π΅Π½ ГрэхСм Π±Ρ‹Π» ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠΎΠΌ.

ΠžΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Financial Analysts Journal, Π½ΠΎΡΠ±Ρ€ΡŒ-Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€ΡŒ 1976 Π³ΠΎΠ΄Π°

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅

О Ρ‡Π΅ΠΌ эта ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°

ЦСль этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ β€” ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ нСпрофСссионалам Π² Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ΅ ΠΈ использовании инвСстиционной ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π’ Π½Π΅ΠΉ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΌΠ°Π»ΠΎ говорится ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°ΠΌ инвСстирования ΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ инвСсторов, Ρ‚.Π΅. ΠΈΡ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Ρƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π’ сТатом Π²ΠΈΠ΄Π΅ приводится сравнСниС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ряда ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ β€” Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΏΠ°Ρ€Π½Ρ‹Π΅, β€” названия ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½Ρ‹ рядом Π² листингС Нью-йоркской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. ΠŸΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΠΌΡ‹ Ρ…ΠΎΡ‚ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ сталкиваСтся инвСстор ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Много внимания Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡƒΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ историчСским ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌ повСдСния финансовых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… случаях относятся ΠΊ событиям ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ»Π΅Ρ‚Π½Π΅ΠΉ давности. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ срСдства Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ сначала Π²ΠΎΠΎΡ€ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ знаниями ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ происходит с Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹Ρ… условиях Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° β€” с Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… Π²Ρ‹ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΎΠΏΡΡ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ Π² своСй ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅. НСт Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€Π°Π²Π΄ΠΈΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ подходящСго для Π£ΠΎΠ»Π»-стрит прСдостСрСТСния, Ρ‡Π΅ΠΌ извСстноС высказываниС: «Π’Π΅, ΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎΠ²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ».

Π­Ρ‚Π° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° для инвСсторов, Π° Π½Π΅ для спСкулянтов, ΠΈ Π΅Π΅ пСрвая Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π° состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ. МоТно ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эта ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° Π½Π΅ ΠΈΠ· сСрии ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΉ «ΠšΠ°ΠΊ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½» Π’ Π½Π΅ΠΉ Π²Ρ‹ Π½Π΅ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Ρ‚Π΅ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡƒΡ‚ΠΈ ΠΊ богатству Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит ΠΈΠ»ΠΈ Π² любой Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ сфСрС. НавСрноС, умСстно привСсти ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ эпизод ΠΈΠ· финансовой истории, особСнно Ссли ΠΈΠ· Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ Π½Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹ΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠΊ. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΌ 1929 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π”ΠΆΠΎΠ½ Π”. Раскоб, ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΡ‹Ρ… личностСй ΠΊΠ°ΠΊ Π² странС, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит, прСвозносил Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ стороны ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π² ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ «ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ³Π°Ρ‚Ρ‹ΠΌ», ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Ladies’ Home Journal[1]. Π•Π³ΠΎ главная ΠΌΡ‹ΡΠ»ΡŒ состояла Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, откладывая лишь 15 Π΄ΠΎΠ»Π». Π² мСсяц ΠΈ инвСстируя ΠΈΡ… Π² качСствСнныС ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ рСинвСстируя Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ 80 тыс. Π΄ΠΎΠ»Π». Π·Π° 20 Π»Π΅Ρ‚, Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ инвСстиций ΠΏΡ€ΠΈ этом составит 3600 Π΄ΠΎΠ»Π». Если Π±Ρ‹ финансовый ΠΌΠ°Π³Π½Π°Ρ‚ General Motors Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€Π°Π², это Π±Ρ‹Π» Π±Ρ‹ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ простой ΠΏΡƒΡ‚ΡŒ ΠΊ богатству. Насколько ΠΆΠ΅ ΠΎΠ½ Π±Ρ‹Π» ΠΏΡ€Π°Π²? По нашим Π³Ρ€ΡƒΠ±Ρ‹ΠΌ подсчСтам, основанным Π½Π° инвСстировании Π² 30 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ индСкс Π”ΠΎΡƒ-ДТонса (DIJA), прСдсказаниС Раскоба Π·Π° 1929-1948 Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ Π½Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π»ΠΎΡΡŒ, ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» инвСстора Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 1949 Π³ΠΎΠ΄Π° составил Π±Ρ‹ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 8500 Π΄ΠΎΠ»Π». Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… 80 тыс. Π΄ΠΎΠ»Π»., Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ понятно, насколько ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ оптимистичным ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°ΠΌ ΠΈ завСрСниям. Но, вмСстС с Ρ‚Π΅ΠΌ, слСдуСт Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ получСнная Π² ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ 20-Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΡ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ с акциями СТСгодная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, рассчитанная ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρƒ слоТных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π»Π° Π±Ρ‹ 8%. И это нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎ врСмя, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° инвСстор приступил Π±Ρ‹ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ индСкса DJIA составлял 300, Π° ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ ΠΈΡ… окончания Π² 1948 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ β€” 177. Π­Ρ‚ΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΡƒΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Ρ€Π³ΡƒΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ использования инвСстором особого ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° приобрСтСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΡΡƒΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² рСгулярной СТСмСсячной ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ сумму качСствСнных Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈ этом, ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ проводятся ΠΏΡ€ΠΈ любом состоянии Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ наша ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ ΡƒΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΈ, Π½Π΅ адрСсована спСкулянтам, ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° ΠΈ для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅Ρ‚ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ этих людСй Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ, Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго мСханичСскими, способами опрСдСлСния ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° для ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ЕдинствСнный ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π΅Π½ практичСски для всСх Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… «Ρ‚СхничСских ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ²», состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ растСт, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ прямо ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ пониманию любого ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ бизнСса, ΠΈ вряд Π»ΠΈ слСдованиС Π΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ успСху Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит. ΠŸΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π² наш собствСнный ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ исслСдования, ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 50 Π»Π΅Ρ‚, ΠΌΡ‹ Π½Π΅ нашли Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±Ρ‹ постоянно (ΠΈΠ»ΠΈ хотя Π±Ρ‹ сколько-Π½ΠΈΠ±ΡƒΠ΄ΡŒ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ) Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π» ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, «ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»ΡΡΡŒ вмСстС с Π»ΠΈΠ½ΠΈΠ΅ΠΉ» Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ЗаявляСм Π±Π΅Π· всяких ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ этот ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡˆΠΈΠ±ΠΎΡ‡Π΅Π½ Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ стСпСни, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ популярСн. ПозТС ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ сказанноС (хотя, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π½Π΅ стоит Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ наши взгляды Π² …

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ГрэхСм (Грэм): Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ (ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π»Π»Π΅ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ) инвСстор

Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅:

Об Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Π΅: Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ГрэхСм (Грэм)

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм (ГрэхСм) (Π°Π½Π³Π». Benjamin Graham) – извСстный амСриканский экономист ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор. Π•Π³ΠΎ настоящая фамилия Π±Ρ‹Π»Π° Гроссбаум (Π°Π½Π³Π». Grossbaum) СврСйского происхоТдСния. Ѐамилия ГрэхСм (Грэм) появилась Π² 1917 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ вступлСнии БША Π² ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠœΠΈΡ€ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρƒ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ эмигранты помСняли Ρ„Π°ΠΌΠΈΠ»ΠΈΠΈ.

ПослС окончания ΠšΠΎΠ»ΡƒΠΌΠ±ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ унивСрситСта Π² 20 Π»Π΅Ρ‚ ΠΎΠ½ Π½Π°Ρ‡Π°Π» ΠΊΠ°Ρ€ΡŒΠ΅Ρ€Ρƒ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-стрит Π² Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅ Newburger, Henderson and Loeb, дорос Π΄ΠΎ ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€Π° ΠΈ со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ создал собствСнный инвСстиционный Ρ„ΠΎΠ½Π΄ Graham-Newman.

Π’ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ 1928–1956 Π³Π³., занимаясь Π΄Π΅Π»Π°ΠΌΠΈ своСй Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹, Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π» курс «Ѐинансы» Π² ΠšΠΎΠ»ΡƒΠΌΠ±ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ унивСрситСтС. Он Π²Π΅Π» курс ΠΏΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π½Π° основС этих Π»Π΅ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π±Ρ‹Π»ΠΎ написано 5 ΠΊΠ½ΠΈΠ³, 2 ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎ сих ΠΏΠΎΡ€ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ большой интСрСс.

ГрэхСм считаСтся Β«ΠΎΡ‚Ρ†ΠΎΠΌ стоимостного инвСстирования (Π°Π½Π³Π». value investing)Β». Π”Π²Π΅ Π΅Π³ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ «Анализ бСзопасности» ΠΈ Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ (ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π»Π»ΠΈΠ³Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ) инвСстор», ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Ρ„ΠΈΠ»ΠΎΡΠΎΡ„ΠΈΡŽ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.


Π›ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΉ ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΊ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ГрэхСма (Грэма) – Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚

Π― ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π» Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ (ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π»Π»ΠΈΠ³Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ) инвСстор» ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Β«ΠΎΡ€Π°ΠΊΡƒΠ» ΠΈΠ· ΠžΠΌΠ°Ρ…ΠΈΒ» совСтовал, ΠΊΠ°ΠΊ основу основ, ΠΈ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π» сСбя ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ГрэхСма (Грэма).

ΠΠ°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ бизнСсмСн Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚ Π½Π°Π·Π²Π°Π» ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ Β«Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ ΠΈΠ· всСго, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ написанного ΠΎΠ± инвСстициях». ΠŸΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚ стал ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· самых ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов ΠΌΠΈΡ€Π° с состояниСм Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 100 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ» мнСния. Π’ прСдисловии ΠΊ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚ отзываСтся ΠΎ Ρ‚Π°Π»Π°Π½Ρ‚Π»ΠΈΠ²ΠΎΠΌ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π΅ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ идСях: Β«Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠΉΡ‚Π΅ совСтам Грэхэма (Грэма), ΠΈ Π²Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Π°Π΅Ρ‚Π΅ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΡƒΠ΄ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ Π² ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ…. Для мСня ΠΎΠ½ – Π½Π΅ просто Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΈ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ. Он повлиял Π½Π° мою Тизнь ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ сильно, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π΅Ρ†Β». Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚ рассказываСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡƒΡ‚ΡŒ стоимостного инвСстирования Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² ΡƒΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΈ Β«Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ компанию ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅Β».

На протяТСнии всСй ΠΊΠ°Ρ€ΡŒΠ΅Ρ€Ρ‹ Ρƒ ГрэхСма (Грэма) Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ извСстных ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ впослСдствии добились сущСствСнного успСха Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ инвСстиций, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ: Π”ΠΆΠΎΠ½ Π’Π΅ΠΌΠΏΠ»Ρ‚ΠΎΠ½, Π”ΠΆΠΎΡ€Π΄ΠΆ Николсон, ΠœΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³, Π§Π°Ρ€Π»ΡŒΠ· БрандСс, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Уильям Π”ΠΆ. Руэйн , Π‘Π΅Ρ€Ρ‚ ОлдСн, Π˜Ρ€Π²ΠΈΠ½Π³ Кан ΠΈ Π£ΠΎΠ»Ρ‚Π΅Ρ€ Π”ΠΆ. Шлосс, Π‘Π΅Ρ‚ ΠšΠ»Π°Ρ€ΠΌΠ°Π½ ΠΈ Π‘ΠΈΠ»Π» Акман.

ОписаниС ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ (ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π»Π»Π΅ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ) инвСстор»

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм - Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ The Intelligent Investor ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Π Π°Π±ΠΎΡ‚Π° ГрэхСма (Грэма) пСрСиздаСтся ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹Π΅ 5 Π»Π΅Ρ‚ ΠΈ являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΊΠ½ΠΈΠ³, посвящСнных ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ.

Автор ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΡƒΡ…Π³Π°Π»Ρ‚Π΅Ρ€ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π’ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρ‹, Ρ„Π°ΠΊΡ‚Ρ‹, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π·Π° Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Если Ρ€Π΅ΡˆΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ инвСстированиС с Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ – слСдуСт ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ. Автор рассказываСт ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» ΠΈ использовал ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ стоимостного инвСстирования.

БтоимостноС инвСстированиС (Π°Π½Π³Π». value investing) – стратСгия Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ дСшСвлС, Ρ‡Π΅ΠΌ внутрСнняя ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.


ВнутрСнняя ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (Π°Π½Π³Π». internal company value) – Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, исчислСнный ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ минус Π΄ΠΎΠ»Π³, плюс ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΏΠΎΠΊΠΈΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ компанию, Ссли это Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρƒ.

P/B (Π°Π½Π³Π». P/B ratio, price to book ratio) – коэффициСнт Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ балансовой стоимости Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

P/E (Π°Π½Π³Π». P/E ratio, price to earnings per share) – коэффициСнт Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄.

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈ стоимостном инвСстировании Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… коэффициСнт P/B ΠΈ P/E Π½ΠΈΠΆΠ΅ срСднСго уровня ΠΏΠΎ отрасли. К соТалСнию, этот ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ ΡƒΠΆΠ΅ извСстСн ΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΠΎΡΡŒ. Но постоянно Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚ΠΎΠ²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π² этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ позволят Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ².

Автор ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚, Ρ‡Π΅ΠΌ отличаСтся спСкулянт ΠΎΡ‚ ΠΈΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΡ€Π°. Π­Ρ‚ΠΎ дСлаСтся Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ… ΠΈ с ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΌΠΈ коммСнтариями. Если Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ трудности Π² ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Ρ‚ΠΎ Π³Π»Π°Π²Ρ‹, Ρ‚ΠΎ послС Π½Π΅Π΅ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π°Π΄Π°ΠΏΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ ДТСйсона Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΡŽ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ опрСдСлял ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ Π½Π° Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², пСрспСктив, бСзопасности Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ достаточном Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π΅. ВсС Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ сдСлки ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ спСкуляциСй.

ГрэхСм (Грэм) Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°Π΅Ρ‚ пассивного ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора. ΠŸΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ, часто Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ, инвСстируСт остороТно, ΠΈΡ‰Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ срок. Активный – это Ρ‚ΠΎΡ‚, Ρƒ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ большС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, интСрСса ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ спСциализированных Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ для поиска ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Автор писал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ Π½ΠΈΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊ своСй Π΄ΠΎΠ»Π΅ Π² бизнСсС. Π”Π΅Ρ€ΠΆΠ° это Π² ΡƒΠΌΠ΅, инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ внимания Π½Π° Ρ„Π»ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ (колСбания) Ρ†Π΅Π½, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² долгосрочной пСрспСктивС внутрСнняя ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ отраТаСтся Π½Π° Π΅Ρ‘ Ρ†Π΅Π½Π΅. Π›ΡŽΠ±ΠΈΠΌΠ°Ρ аллСгория Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° – это мистСр ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚. ΠŸΠ°Ρ€Π΅Π½ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ дСнь появляСтся Ρƒ Π΄Π²Π΅Ρ€ΠΈ дСрТатСля Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, прСдлагая ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π°, указанная Π³-Π½ΠΎΠΌ ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ΠΎΠΌ, каТСтся ΠΏΡ€Π°Π²Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° это смСшно. Π”Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΎΠΉ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с Π½ΠΈΠΌ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ. ΠœΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² этого ΠΈ вСрнСтся Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ дСнь, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ. Π”Π΅Π»ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ нСльзя Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΡ‚ΠΈ Π³-Π½Π° ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ инвСстор. НуТно ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ глупости Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π° Π½Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π½Π΅ΠΉ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ всСго ΡΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… показатСлях Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ своих прСдприятий ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, Π° Π½Π΅ слишком Π±Π΅ΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎ ΠΈΡ€Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ Π³-Π½Π° ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚Π°.

Π‘Ρ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ стоит ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ дСньгами. Она Π½Π΅ Π½Π° Ρ€Π°Π·, это скорСС энциклопСдия, которая Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ, Π² Π½Π΅ зависимости ΠΎΡ‚ стратСгии – долгосрочной ΠΈΠ»ΠΈ спСкулятивной. Книга прСдставляСт интСрСс ΠΊΠ°ΠΊ для ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСсторов, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ, систСматичСский взгляд Π½Π° Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ, дСсятилСтиями ΡΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Π­Ρ‚Π° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° основа для понимания, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСстированиС – ΠΏΡƒΡ‚ΡŒ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π²Π΅Ρ‚Π°Π½ΠΈΡŽ. Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ быстрый ΠΏΡƒΡ‚ΡŒ ΠΈ Ссли ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎ всСму с Ρ…ΠΎΠ»ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, Ρ‚ΠΎ ΠΈ риски Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ нСбольшиС. ΠŸΡ€ΠΈ инвСстировании ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора экономики, Π° покупая Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π²Ρ‹ ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Ρ‹ работяг Π½Π° OZON.ru

ИдСи ΠΈ Ρ†ΠΈΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹

1. Π Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ инвСстиционный ΠΈ спСкулятивный счСт. НСльзя ΡΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ спСкулятивныС ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈ инвСстиции. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ касаСтся Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ счёта, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½ΠΈΡ, вСдь это ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ направлСния. Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ инвСстиционная сдСлка висит нСсколько мСсяцСв Π±Π΅Π· ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ спСкулятивных, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ постоянно Ρ‚ΠΎ Π²Π²Π΅Ρ€Ρ…, Ρ‚ΠΎ Π²Π½ΠΈΠ·.

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм - Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор

2. Никто Π½Π΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°Ρ‡Π½Π΅Ρ‚ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ расти. На Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слишком ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… сил, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π΅Π³ΠΎ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ стороны. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π΅ слСдуСт слСпо Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌ, Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ дСнь случаСтся мноТСство Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌΡ‹Ρ… для экономики событий ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ послСдствия ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΡƒΠΏΠ΅Ρ€ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Ρ‹.

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм - Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор

3. Автор ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Π»Π΅Π³Π΅Π½Π΄Π°Ρ€Π½ΡƒΡŽ Β«Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ инвСстирования». ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ мСсяц Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈ Ρ‚ΡƒΠΆΠ΅ сумму. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ способ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½Π°Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ срСднСй Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ этом Π½Π΅ ΠΊΡƒΡΠ°Ρ‚ΡŒ Π»ΠΎΠΊΡ‚ΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ² Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π° Ρ€Π°Π· Π½Π° всю ΠΊΠΎΡ‚Π»Π΅Ρ‚Ρƒ.

4. ДивСрсификация портфСля. Π Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ инвСстиции ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΈ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ. Никто Π½Π΅ отмСняСт кризисныС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ портфСля ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ рискованныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ (ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ ΠΎΡ‚ΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ 2-Ρ… ΠΈ 10-Ρ‚ΠΈ Π»Π΅Ρ‚Π½ΠΈΠΌ облигациям БША). Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΈΡ‰Π΅: Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎ, ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚ΠΎΠ²Π°Π»ΡŽΡ‚Π°.

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм - Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор

5. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π° коэффициСнт P/E. ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ сколько Π»Π΅Ρ‚ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π·Π° счСт Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². НапримСр, компания Π­ΠΏΠ» (Π°Π½Π³Π». Apple). Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ 200$, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ (EPS) 11,93$, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚ P/E=16,76. Π­Ρ‚ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ссли ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π° Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ расти, Ρ‚ΠΎ 100% Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ с Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· 17 Π»Π΅Ρ‚. Π—Π°Π΄Π°Ρ‡Π° Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ прСдприятия ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ с малСньким Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ P/E. Π’ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ всС ΠΈΠ½Π°Ρ‡Π΅, Π·Π° послСдниС 5 Π»Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π° Apple выросла Π² 2.5 Ρ€Π°Π·Π° ΠΈ это компания с акциями роста, поэтому здСсь коэффициСнту P/E удСляСтся Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ мСньшС.

Для Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° истории Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ доходности Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΡŽ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ сайт dividend.com

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

Главная идСя: Π½Π΅ сущСствуСт краткосрочных инвСсторов. ДолгосрочныС влоТСния – СдинствСнный ΠΏΡƒΡ‚ΡŒ инвСстирования, Π° Ρ‚ΠΎΡ‚, ΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° протяТСнии хотя Π±Ρ‹ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… мСсяцСв, ΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‡Π΅Π½ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Книга Π½Π΅ раскрываСт сСкрСты ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄Ρ‹ Π½Π°Π΄ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ, Π½ΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Π²Π΅Ρ‰Π°ΠΌ: ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌΡƒ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ; ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΡˆΠ°Π½ΡΡ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ рСгулярной ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ; Π½Π°ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ воврСмя – излишняя спСшка Π½Π΅ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅. ΠžΡ‚ΠΊΠ°Π· ΠΎΡ‚ Π³ΠΈΠΏΠ΅Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… дСйствий ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅Π΅ – самоС сильноС качСство ΠΈ ΠΎΡ€ΡƒΠΆΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π˜Π½Ρ‹ΠΌΠΈ словами, Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ инвСстором, Π° Π½Π΅ спСкулянтом. Π’ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ основы тСхничСского Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° «Как ΠΈΠ³Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Β».

Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор — Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм (Π°ΡƒΠ΄ΠΈΠΎΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°, fb2, pdf, epub)

Книга Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° Грэма (Benjamin Graham) являСтся настоящСй Β«Π‘ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ΅ΠΉΒ» для всСх Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… инвСсторов ΠΈ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ. НС зря Π² своС врСмя Π½Π° Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ» Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ объяснил, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ эта ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΈ сам Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ повлиял Π½Π° Π½Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ мСньшС Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π΅Ρ†. Он Π΄ΠΎ сих ΠΏΠΎΡ€ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ эту ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ всСм Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‡ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ считаСт Π΅Π΅ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ΠΉ Π² своСм Ρ€ΠΎΠ΄Π΅. ΠšΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΈ, Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор» (The intelligentinvestor) пСрСиздавался Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² БША 10 Ρ€Π°Π·. А это Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ.

  • Автор ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ – достаточно извСстный Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ экономики, Π½ΠΎ ΠΈ инвСстиций. Он являСтся основополоТником ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° основании цСнности Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Основная идСя ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ – Π΄Π°Ρ‚ΡŒ инвСстору качСствСнный инструмСнт для создания ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стратСгии капиталовлоТСния. Π’ основС этой систСмы Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° сопоставлСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стоимости Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор

Одним ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… аспСктов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ рассматриваСтся Π² этой Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ являСтся Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌΠΈ, ΠΊΡ‚ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΈ, ΠΊΡ‚ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ свои дСньги с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ получСния Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ получСния возмоТности ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ прСдприятий. Π’ своСй Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ Грэм ΠΏΡ€ΠΈΠ·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ понятия, ΠΊΠ°ΠΊ спСкуляция ΠΈ инвСстиция. К послСднСму ΠΎΠ½ относит ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅, поиску пСрспСктив ΠΈ бСзопасности инвСстированных ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΎΠ².

ΠŸΠΎΠ»ΡŒΠ·Ρƒ этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ нСльзя Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ. ИзданиС ΠΈΠ·ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡƒΠ΅Ρ‚ практичСскими ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. Если Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Ρ‚ΠΎ затруднСния Π² процСссС прочтСния, всСгда ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ коммСнтариям ДТСйсона Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°. К Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅, Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Ρ‹ ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ основным Π΅Π΅ тСзисам.

Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ для вас ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ:

Одной ΠΈΠ· Π»ΡŽΠ±ΠΈΠΌΡ‹Ρ… Π°Π»Π»Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΉ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° Грэма являСтся «Господин Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊΒ». ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ дСнь ΠΎΠ½ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Π½Π°ΠΌ Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅. ΠœΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹ каТутся Π½Π°ΠΌ Π½Π΅Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π’ любом случаС, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π°ΠΌ Ρ‡Ρ‚ΠΎ-Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ дСнь.

Одной ΠΈΠ· Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π°Π²Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ инвСсторам – ΡΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ‡ΡŒΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Ρ‚ΡŒΡΡ всСгда. И здСсь Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ – ΡΡƒΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ· этого Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. НаиболСС ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ для Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ. ΠŸΡ€ΠΈ этом Грэм Π² своСй ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° свой ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΡƒΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ± этой Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ инвСсторы.

Π‘Π»ΡƒΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ Аудио ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΡƒΒ Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор.Β Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм

Π‘ΠΊΠ°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ бСсплатно ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° Грэма Разумный инвСстор

ВсСго Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΎ 20 Π³Π»Π°Π², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ послСсловиС. НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эта Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π° Π±Ρ‹Π»Π° написана ΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½Π° достаточно Π΄Π°Π²Π½ΠΎ (1949 Π³ΠΎΠ΄) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΈΠ· Π½Π΅Π΅ относятся ΠΊΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π°ΠΌ Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ДСпрСссии Π² БША, ΠΎΠ½Π° прСдставляСт ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ для соврСмСнных инвСсторов, особСнно для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ с амСриканскими Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ.

На сайтС издатСля Π²Ρ‹ смоТСтС ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ Π² Π±ΡƒΠΌΠ°ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π΅ ΠΈ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΈΠ»ΠΈΒ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ€Ρ‹Π²ΠΎΠΊ:Β https://www.alpinabook.ru/catalog/book-8171/

Если Π²Ρ‹ нашли ΠΎΡˆΠΈΠ±ΠΊΡƒ, поТалуйста, Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ Ρ„Ρ€Π°Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ тСкста ΠΈ Π½Π°ΠΆΠΌΠΈΡ‚Π΅ Ctrl+Enter.

Книга «Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор. ПолноС руководство ΠΏΠΎ стоимостному ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ»

О ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ «Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор. ПолноС руководство ΠΏΠΎ стоимостному ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ»

АмСриканский экономист, профСссионал Π² инвСстировании Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм являСтся Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор. ПолноС руководство ΠΏΠΎ стоимостному ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽΒ». Она Π±Ρ‹Π»Π° Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π° Π² сСрСдинС 20 Π²Π΅ΠΊΠ°, Π½ΠΎ Π΄ΠΎ сих ΠΏΠΎΡ€ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ большим успСхом. Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ, излоТСнная Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅, Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Π° ΠΈ ΠΏΠΎ сСй дСнь, нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² экономикС ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… стран ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»ΠΈ сущСствСнныС измСнСния. ΠšΠ½ΠΈΠ³Ρƒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»ΠΈ мноТСство Ρ€Π°Π·, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ языки, ΠΎΠ½Π° стала настоящим бСстсСллСром.

Π˜Π·Π²Π΅ΡΡ‚Π½Ρ‹Π΅ экономисты, бизнСсмСны, инвСсторы Π½Π΅ Ρ€Π°Π· Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°Π»ΠΈ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅ΠΌΠ΅ инвСстирования. ΠŸΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Грэма ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния. Π­Ρ‚ΠΎ руководство присутствуСт Π²ΠΎ всСх списках Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Ρ‹, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ для изучСния инвСстиционного ΠΈ финансового Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Автор Π² большСй стСпСни Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°Ρ… инвСстирования, Π° Π½Π΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. Он считаСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° всё Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ бизнСсмСн. Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ всСгда нСпостоянСн, Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ‚ΠΎ растут Π² Ρ†Π΅Π½Π΅, Ρ‚ΠΎ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚. ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ дСнь ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹, Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρ‹, Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ прСдлоТСния. Π’ этом финансовом ΠΊΡ€ΡƒΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ являСтся Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½, Π° компания, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ дСньги. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ выступаСт ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΅Ρ‘ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ всСгда Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ нСпостоянСн ΠΈ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ· этого Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Грэм Π΄Π°Ρ‘Ρ‚ совСты, ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ дСньги, Π½Π° Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Он рассказываСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ происходит с Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΡ€ΠΈ колСбаниях Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Книга ΠΏΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ инвСсторам Ρ€Π°Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² особСнностях Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ инвСстирования. Она станСт Π½Π΅Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ спутником для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΡ‚ΠΎ интСрСсуСтся ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π·Π° счёт влоТСния своих срСдств Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹.

На нашСм сайтС Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΡΠΊΠ°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ «Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор. ПолноС руководство ΠΏΠΎ стоимостному ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ» Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм бСсплатно ΠΈ Π±Π΅Π· рСгистрации Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚Π΅ fb2, rtf, epub, pdf, txt, Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ Π² ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ‚-ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π΅.

Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ ГрэхСм Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор»

Данная ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° относится ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Ρ‹, которая Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π² ΡˆΠΊΠ°Ρ„Ρƒ Ρƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ для увСличСния своСго состояния. Π—Π° большой ΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π·ΠΎΠΊ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ( с 1949 Π³ΠΎΠ΄Π°) , Ρ‚Π²ΠΎΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ГрэхСма стало Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΌ ΡƒΡ‡Π΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π΅ с Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ прСдоставляСт Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°Ρ… инвСстирования, Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… построСн Π½Π° сравнСнии Ρ†Π΅Π½ ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Книга β€”Β Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор — расскаТСт ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… отличиях инвСстирования ΠΈ спСкуляции, пояснит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ пассивный ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ инвСстор, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ особСнности инвСстиционных стратСгий для ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ…. Π­Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΎΠΉ интСрСсуСтся достаточно большой ΠΊΡ€ΡƒΠ³ Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΡ‚ΡŒ справочным ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ для Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ для ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… людСй.

Π’Π°ΠΊ, ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΆΠ΅, собствСнно, говорится Π² этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅? Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор нС заостряСт своё Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ финансовой ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ осущСствлСния сбСрСТСний ΠΈ инвСстиций. Он Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Π³ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ касаСтся Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ( ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ).

Π—Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π° Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° ГрэхСма стала ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌ Π² ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ создании инвСстиционных стратСгий. Π’ Π½Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ говорится ΠΏΡ€ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΈΠΊΡƒ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡƒΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ всСм ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°ΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ инвСсторов. Π—Π΄Π΅ΡΡŒ показываСтся сравнСниС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ряда ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ( ΠΏΠΎ 2) , Ρ‡ΡŒΠΈ наимСнования Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ рядом Π² листингС Нью-йоркской Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. Π­Ρ‚ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ инвСстор ΠΏΡ€ΠΈ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π΅ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

Разумный инвСстор ставит ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ собой ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽΒ β€” донСсти Π΄ΠΎ читатСля всС Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Ρ‹ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ошибок, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π² процСссС инвСстирования, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΡƒ, которая Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ удобная для Π½Π΅Π³ΠΎ.

ΠžΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ данная ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ для инвСсторов, Π½ΠΎ Π½Π΅ для спСкулянтов, ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π΅Π΅ Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ-ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ, ΠΎΠ½Π° Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° ΠΈ для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅Ρ‚ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Они, Π² своСм Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅, Ρ€ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ мСханичСскими способами для выдСлСния Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° для ΠΊΡƒΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Основной ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ для всСх «тСхничСский ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Β»,Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ , Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π² зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ растут Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚. ΠŸΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ стандартному пониманию Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ° ΠΎ Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ бизнСса, поэтому слСдованиС Π΅ΠΌΡƒ, скорСС всСго Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΌΡƒ успСху.

ΠšΠ½ΠΈΠ³ΡƒΒ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΡΠΊΠ°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒΒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ссылкС:

ЭлСктронная вСрсия (pdf): Bendzhamin Grekhem β€” Razumnyy investor.pdf
Для Ρ‚Π΅Π»Π΅Ρ„ΠΎΠ½Π° (fb2):Β Bendzhamin Grekhem β€” Razumnyy investor.fb2
Аудиокнига (ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄ Google) (mp3): Bendzhamin Grekhem β€” Razumnyy investor.zip

Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор. Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм.

Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° Грэма Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор». Π’ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ данная ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° Π±Ρ‹Π»Π° ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π° Π² 1949 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, послС Ρ‡Π΅Π³ΠΎ нСсколько Ρ€Π°Π· ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΈ дополнялась всС Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ дополнСниями.

Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор Π‘.Грэм

Π Π°Π½Π΅Π΅ Π² ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ Ρ€ΡƒΠ±Ρ€ΠΈΠΊΠ΅ ΠΌΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ рассматривали ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ Π ΠΎΠ±Π΅Ρ€Ρ‚Π° Кийосаки Β«Π‘ΠΎΠ³Π°Ρ‚Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ°ΠΏΠ°, Π±Π΅Π΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ°ΠΏΠ°Β», Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°ΡˆΡƒ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ «ВСмная сторона инвСстирования». Как ΠΈ Π² Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΎΠ·Π²ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°Ρ…, Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Β«Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор» ваТная Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ отводится ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½ΠΈΡŽ Π² инвСстициях, ΡΠΌΠΎΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ дисциплинС ΠΈ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Ρƒ. Π’Π΅Π΄ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ считаСт Π‘. Грэм, Β«Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΒ» β€” это скорСС свойство Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π°, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π»Π»Π΅ΠΊΡ‚Π°.

НСмного ΠΎΠ± Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Π΅ ΠΈ содСрТании ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ

Как ΠΌΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ сказали Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ являСтся всСмирно извСстный экономист ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½ Грэм, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²Ρƒ считаСтся основополоТником стоимостного инвСстирования ΠΈ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ самого извСстного соврСмСнного инвСстора Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½Π° Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Π° (см. ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡŽ «Биография Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½Π° Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Π°: ΠΎΡ‚ 5 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΊ 50 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Π°ΠΌΒ»).

Π’ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ приводятся слова Π£. Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Π°, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚, ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅Π» ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ Π² 1950 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ «это Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΈΠ· всСх, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ написанных ΠΎΠ± инвСстициях». Как ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π£. Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Ссли ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°ΠΌ, Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π° страницах этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ заставят сСбя Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ. Π•Π³ΠΎ биография являСтся прСкрасным ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… слов.

Книга состоит ΠΈΠ· 20 Π³Π»Π°Π², Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ повСдСния Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора Π² процСссС принятия инвСстиционных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚ особоС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ удСляСт ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°ΠΌ, ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π² Π³Π»Π°Π²Π°Ρ… 8 ΠΈ 20, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ посвящСны ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ инвСстора ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ колСбаниям Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, основным ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстирования ΠΈ извСстной стратСгии Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Β«ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΠΉ дСшСво, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΠΉ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΒ».

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ рассмотрСны основныС ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ различия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ инвСстированиСм ΠΈ спСкуляциями, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ стратСгиями ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстирования пассивного ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ описаны инфраструктурныС ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ аспСкты Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ инвСстиционныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹, финансовыС ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π΄Ρ€., ΠΈ, соотвСтствСнно, практичСскиС Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡŽ с Π½ΠΈΠΌΠΈ для Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора.

Π’ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π³Π»Π°Π²Π°Ρ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ± основах стоимостной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π³Π΄Π΅ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ дСлится своими Π½Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΎΠΌ инвСстирования Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ стоит ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ эту ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρƒ?

Книга прСкрасно совмСщаСт Π² сСбС Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΡƒΡŽ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ самой ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π΅Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ колСбаниям ΠΈ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ, Π³Π΄Π΅ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ… дСмонстрируСтся ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ° Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² послСднСм ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π΅ послС ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Ρ‹ Π΅ΡΡ‚ΡŒ дополнСния ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ амСриканского Турналиста ΠΈ спСциалиста ΠΏΠΎ финансам ДТСйсона Π¦Π²Π΅ΠΉΠ³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ, Π² свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ» Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ.

Π’ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ содСрТится мноТСство Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… историчСских ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π½Π° основС ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ повСдСния инвСстора.

Книга Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ интСрСсна ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π°, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго, для долгосрочных инвСсторов, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ стоимостного инвСстирования Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π·ΠΊΠ΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠœΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ»Π΅Ρ‚Π½ΡΡ инвСстиционная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π£. Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Π° ΠΈ Π‘. Грэма Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ.

Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ β€” это Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹, Π° сам ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ инвСстициям. Книга ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΠΏΡ‹Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°Ρ‚ΡŒ риска, Π° ΠΎΠ± ΡƒΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ. Π’ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Π½Π΅Ρ‚ совСтов ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡ‡Π°ΡΡŒΠ΅ Ρ€Π°Π·Π±ΠΎΠ³Π°Ρ‚Π΅Ρ‚ΡŒ, Π² Π½Π΅ΠΉ содСрТится полСзная ΠΈ чСстная информация ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои ΡˆΠ°Π½ΡΡ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ устойчивой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

10 совСтов Π‘Π΅Π½Π΄ΠΆΠ°ΠΌΠΈΠ½Π° Грэма Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ инвСсторам:

  1. Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свои, брокСрскиС ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ, расходы Π½Π° ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, оТидания, риски, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΈ, Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅, ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅.

  2. Π Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ инвСстор — это рСалист, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ оптимистам ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Ρƒ пСссимистов.

  3. Будущая Ρ†Π΅Π½Π° инвСстиции зависит ΠΎΡ‚ сСгодняшнСй Ρ†Π΅Π½Ρ‹.

  4. Никогда Π½Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΠΉΡ‚Π΅, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π½ΠΈ казалась инвСстиция.

  5. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ – это ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ анализируя ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

  6. Π―Π²Π½Ρ‹Π΅ пСрспСктивы роста бизнСса Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ инвСстору ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

  7. Π Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΡˆΠ°Π½ΡΡ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ со срСднСй ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ. ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ продуманная ΠΈ эффСктивная, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ нСпопулярная стратСгия срСди Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… участников Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

  8. Акция – это Π½Π΅ просто Ρ‚ΠΈΠΊΠ΅Ρ€ ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΠΈΡ€Ρ‚ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π° доля Π² собствСнности ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ бизнСса, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ‰ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚ стоимости Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

  9. Как Π±Ρ‹ остороТны Π²Ρ‹ Π½ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ, сущСствуСт риск, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ инвСстор, — Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ошибки.

  10. НС Ρ‚Π°ΠΊ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ сСбя Π’Π°ΡˆΠΈ инвСстиции, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚Π΅ сСбя Π’Ρ‹!

НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π° стоимостного инвСстирования Π±Ρ‹Π»ΠΈ раскрыты Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 70 Π»Π΅Ρ‚ Π½Π°Π·Π°Π΄, нСльзя ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² соврСмСнном ΠΌΠΈΡ€Π΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ справСдливой ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ сущСствуСт. Однако, это лишь Π΄Π°Π΅Ρ‚ возмоТности Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ инвСсторам Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΡƒΡΠΏΠ΅Π²Π°Ρ‚ΡŒ сСгодня ΠΈ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ.

Компании Fin-plan всСцСло раздСляСт ΠΈΠ΄Π΅ΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ Π‘. Грэма ΠΈ Π£. Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Π°. Однако, ΠΌΡ‹ считаСм, Ρ‡Ρ‚ΠΎ слСпоС ΠΊΠΎΠΏΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ‡ΡƒΠΆΠΎΠΉ инвСстиционной стратСгии – Π»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡƒΡ‚ΡŒ Π² инвСстировании. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ всС Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΈ измСняСтся ΠΈ для Π³Ρ€Π°ΠΌΠΎΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ примСнСния ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ Грэма ΠΈ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ комплСксный ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ Π² инвСстировании, Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ Π² ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ²Ρ‹ соврСмСнности ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π² Π²Π΅ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ соврСмСнныС ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ сСрвисы, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π² Ρ€Π°Π·Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‚ΡŒ врСмя Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ссли Π’Ρ‹ Ρ…ΠΎΡ‚ΠΈΡ‚Π΅ большС ΡƒΠ·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΌ инвСстировании, Π½Π°ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π³Ρ€Π°ΠΌΠΎΡ‚Π½ΠΎ Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, качСствСнныС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ инвСстиционныС ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΠΈ ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ любой ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ΄Π΅ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅ ΠΊ Π½Π°ΠΌ Π½Π° бСсплатныС Π²Π΅Π±ΠΈΠ½Π°Ρ€Ρ‹. Π—Π°ΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ссылкС — http://mk.fin-plan.org/

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π²Π΅Π±ΠΈΠ½Π°Ρ€Π°Ρ… ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΠΌ вас с нашим ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ сСрвисом Fin-Plan Radar, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ осущСствляСт скрининг российского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ позволяСт Π² нСсколько ΠΌΠΈΠ½ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒ самыС Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ качСствСнныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ со всСго российского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Если ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡ Π±Ρ‹Π»Π° Π’Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π°, ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡŒΡ‚Π΅ Π»Π°ΠΉΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ Π΅ΠΉ с Π΄Ρ€ΡƒΠ·ΡŒΡΠΌΠΈ!

ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π’Π°ΠΌ инвСстиций!


Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΠ΅ΠΌ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΡŽ

ВСмная сторона
Β  Β  инвСстирования

Π½Π°Ρ‡Π½ΠΈΡ‚Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄ 30%
Π² Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΡƒΠΆΠ΅ сСгодня

Π‘ΠΊΠ°Ρ‡Π°ΠΉΡ‚Π΅ прямо сСйчас

Π‘ΠΊΠ°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ

Leave a comment